Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Практическая школа финансового интернет-трейдинга

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Зона трейдинга" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2000   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Цыплаков Дмитрий Александрович

Статистика

5.594 подписчиков
-1 за неделю
←   Все выпуски   →

Служба Рассылок Городского Кота


Служба Рассылок Городского Кота

Приветствую Вас!

Если вы не знакомы с Вступительным письмом к данной рассылке, то лучше всего это сделать прямо сейчас - вам будет существенно проще понимать, о чем идет речь:

http://internettrading.net/college/newsletters//intro.htm

Очень советую почитать предыдущие выпуски - они все доступны в Архиве:

http://internettrading.net/college/newsletters

Трейдинг 26 - 30 июня 2000 года

Общие соображения

Рынок - это живой организм. Он являет собой хитросплетение часто противоречивых импульсов, событий, ожиданий и страхов. Для того, чтобы распутать этот клубок требуется недюжее аналитическое усилие, которое по неведомым причинам часто оказывается недоступно как раз профессиональным аналитикам. Хотя и тут не все так просто: разве информация, которая с умным видом подается с экранов мониторов, телевизоров и страниц, не соответствует действительности? Соответствует. Тогда в чем же дело? Откуда берется повод для написания предыдущих рассылок, в которых я критиковал действия аналитиков? Берется он то ли от неумения, то ли от нежелания соединить все событийные нити в единый клубок, а потом сшить рубашку, которую нестыдно будет надеть.

Для того, чтобы ощутить всю сложность рыночного полотна, я постараюсь воспроизвести для вас ключевые события прошедшей недели именно в контексте информационных противоречий и парадоксов.

Итак, что мы имели накануне? Во-первых, если вспомнить все то, что я написал неделю назад, то можно было предположить, что рынок наконец преодолел многомесячную нерешительность, замешанную на медвежьем молоке, и заявил о своей готовности пойти, наконец, вверх. Больших и маленьких поводов к такому поведению у рынка было предостаточно и я отсылаю вас к рассылке на прошлой неделе.

Во-вторых, сама неделя уготовила целую вереницу событий, способных как поддержать взлет рынка, так и оборвать порыв:

  • глобальный индикатор existing home sales (продажи домов из старого жилищного фонда), который подготовлен к публикации в понедельник Национальной Ассоциацией Риэлтеров (National Association of Realtors);
  • открытие сезона квартальных отчетов о прибыли;
  • заседание FOMC во вторник, на котором по всеобщему ожиданию предполагается оставить ставку федеральных фондов без изменения.

Ход мысли в связи с existing home sales таков: поскольку FOMC уже неоднократно повышал ставку федеральных фондов, то, как следствие, должны были вырасти и все остальные виды ставок (ставка дисконтирования, ставка краткосрочных долговых обязательств Казначейства США, ставка доходности коммерческих бумаг, ставка по депозитарным сертификатам, ставка брокерского займа, первоклассная ставка и интересующая нас в данном контексте ставка по закладным недвижимости - mortgage rate). Увеличение ставки по закладным, говоря человеческим языком, должно привести к удорожанию домов. А поскольку большинство в Америке покупает дома в кредит, то его удорожание должно привести к снижению продаж домов. Capici? (capici - от итальянского "понимаешь" - любимое американское сленговое выражение для вдалбливания китайской грамоты :-)

В апреле existing home sales составили 4.88 миллионов домов. В соответствие с вышеприведенной логикой в мае суммарное аналитическое ожидание (analysts consensus estimate) было 4.77 миллионов, то есть снижение продаж на 110 тысяч.

Наступил понедельник, а вместе с ним и цифра existing home sales - 5.09 миллиона домов! Ушат холодной воды: вместо снижения рост, да еще на 210 тысяч домов! Получается, что рост ставки по закладным не то, что не испугал обывателя, а наоборот подзадорил и он ринулся вить гнездышки с еще большим упорством.

Как отреагировал рынок? Нормально, Константин! Пошел вверх: индекс S&P 500 набрал почти 14 пунктов (рост 0.96 %)

В тот же первый день недели начались неприятности, связанные с так называемыми pre-announcements - предварительными заявлениями по ожидаемым квартальным отчетам. Любезный мой читатель, если тебе в работе попадется упоминание о pre-announcement, будь уверен - ничего хорошего в нем не будет. Потому что предварительно компании сообщают только плохие новости. Хорошие держат в тайне в расчете сделать приятный сюрприз инвесторам. Так вот, в понедельник вышло предварительное заявление от First Union (FTU). Если кто не знает, FTU - это такой транснациональный банковский конгломерат с капитализацией в 24 миллиарда долларов. FTU решил порадовать мир прямо-таки очаровательной гадостью, а именно заявил о том, что признал ошибочным покупку 2 года назад за 2.1 миллиарда долларов компании Money Store Inc. и планирует ее закрыть. Как следствие, закрывание это обойдется FTU в 2.8 миллиарда долларов, что приведет к снижению прибыли во втором квартале до 72 центов против 85, ожидаемых аналитиками First Call (самое авторитетное аналитическое агентство, занимающееся прогнозами именно квартальных отчетов).

Здоровая реакция на подобную заяву - обвал не только FTU, но и всего банковского сектора. Что произошло на самом деле? FTU закрылся + 1/16 на 27 7/8. А банковский индекс S&P вообще вырос на 1.6 %.

Итак, перед нами целая череда событий с неадекватными на первый взгляд реакциями. Все это свидетельствует только об одном - вектор событий предыдущих недель и усиление множественных технических показателей явно превалирует над прочими негативными тенденциями и продолжает увлекать рынок вверх.

Во вторник FOMC, как и ожидалось, оставил ставку федеральных фондов без изменения.

Не могу обойти молчанием еще одну небольшую цепочку событий, разыгравшихся в понедельник. Я назвал бы их "Табачные танцы с перцем". Случились сразу два марьяжа (mergers) при которых в роли покупателей выступали табачные компании, а в роли покупаемых - рахные юридические лица одной и той же перченой группы - Nabisco. Выглядело это так: табачный король Phillip Morris (MO) - это которые Marlboro (кстати, компонент индекса Dow Jones Industrial) - приобрел компанию Nabisco Holdings Corp. (NA), одного из самых крупных производителей специй, крекеров, орехов и жвачки.

Параллельно с этим RJ Reynolds Tobacco Holding (RJR) - это которые Winston, Camel и Salem - решила приобрести Nabisco Group Holdings (NGH) - другую холдинговую компанию из "перцовой" группы. В данном случае RJR очень понадобилась наличность, которую она и получит в результате сделки в размере 1.5 миллиарда долларов.

А теперь держитесь крепко за стул: в прошлом году сама RJR отпочковалась (так называемый spin-off) от ныне не существующей RJR Nabisco Inc, из которой также вылупились NA и NGH! Предлагаю читателю самостоятельно проследить логику, стоящую за кулисами этих событий. Если у вас возникнут оригинальные мысли, то опишите их в окошке для комментариев в интерактивном опросе ниже, и мы обязательно обсудим самые яркие гипотезы в следующей рассылке.

Еще один маленький комментарий: вы наверняка слышали из сообщений газет и телевидения, что на прошедшей неделе "ученые окончательно открыли генокод человека". В понедельник эту информацию выпустили две компании биотехнологического сектора - Celera Genomics (CRA) и Humane Genome Sciences (HGSI). И тут же акции всех биотехнологий повалились как осенние листья: CRA рухнула на 15 пунктов (до112), HGSI - на 15 пунктов (до 130), Protein Design Labs (PDLI) - на 20 пунктов (до 21!). Неожиданно? На сей раз нет! Как раз эта череда событий соответствует книжным истинам. Одно из золотых правил трейдинга гласит: buy the rumor, sell the news - покупай на слухе, продавай на новости. Именно так и следует поступать.

Вывод. Вот показатели индекса S&P 500 по дням недели:

Понедельник: + 13.8

Вторник: - 4.8

Среда: + 4.3

Четверг: - 12.4

Пятница: + 12.2

Чувствуете пульс жизни? Это только кажется, чтоб рынок занимается весенними качелями, на самом деле он готовится к прыжку! Если только рынку не помешает надвигающийся дождь квартальных отчетов (которые вместо доходов принесут убытки), то ждите мощнейший спурт в июле-августе.

* * *

Теперь небольшое лирическое отступление. Читатели нашей рассылки - люди очень нелюбопытные :-) В любом случае присутствует поразительная диспропорция между ростом популярности рассылки и пассивностью читателей, на возбуждение которой я трачу так много сил: число подписчиков неуклонно растет, при этом посещают Форум Виртуального Колледжа единицы, а подписываются на бесплатный двухнедельный trial сервиса TradeNow! и того меньше... Как и раньше, все коммерческие подписчики TradeNow! приходят из США - мне никак не удается растормошить русского человека. А хотелось бы! Посему я хочу поставить эксклюзивность содержания моих бюллетеней в зависимость от активности читателей - чем активнее будет реакция, тем ценнее (в эвристическом смысле) будет рассылка :-).

Насаждать активность мы будем революционными методами - в конце текста я буду помещать интерактивное окошко с вопросом и местом для ваших комментариев. От вас потребуется лишь лениво кликнуть мышкой, не покидая просторы самой рассылки :-). Результаты наших опросов вы можете посмотреть на специальной странице сайта Мириад:

http://internettrading.net/college/opros

Итак, мой вопрос сегодня:

На ваш взгляд, финансовые аналитики не дают истинной картины рынка, потому что:
сами не понимают
не хотят открывать правду
нечего бредить, г-н Голубицкий, информация аналитиков адекватна реальности

Посмотреть результаты голосования можно здесь

Теперь несколько слов о результатах недели TradeNow!

Трейдинг недели: 26 - 30 июня 2000 года

TradeNow! что твой пионер оказался всегда готов (к приумножению доходов :-):

Statistics
  Week Results Week Results (%) 18 Weeks Results 18 Weeks Results (%)
TradeNow! + $4,625.00 + 4.63 % + $66,299.50 + 48.89 %
S&P 500 +13.12 + 0.91 % + 90.60 + 8.09 %

Особо хочу отметить пятничные торги:

Friday June 30, 2000 Candidates
Symbol Close Buy Stop Sell Stop SPE Pos. Open Pos.Close Status Gain/Loss
COMS 52 9/16 53   52 53 52 LOSS -$1,000.00
GMST 62 7/8 63 1/2   62 1/2 NT      
RATL 93 15/16 95   94 95 94 LOSS -$1,000.00
UNH 86 87   86 87 86 7/8 LOSS -$125.00

Поразительно, что и COMS и RATL могли оказаться очень выигрышными, однако были вымыты на SPE.

Все на сегодня! Жду вас на Форуме и в Виртуальном Колледже.

Сергей Голубицкий

Ресурсы:

Сервис TradeNow! http://internettrading.net/tradenow
Русский перевод правил и терминологии TradeNow! http://internettrading.net/tradenow/rules_rus.htm
Виртуальный Колледж http://internettrading.net/college
Форум Виртуального Колледжа и настоящей рассылки http://internettrading.net/college/forum/wtboard
Архив рассылок http://internettrading.net/college/newsletters
Страница результатов опросов http://internettrading.net/college/opros
Личная страница Сергей Голубицкого http://internettrading.net/guru

RLE Banner Network

Copyright © Myriad GZS Ltd 1999
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
В избранное