Добрый день, уважаемый читатель!

Рассылка "Еженедельный обзор мировых финансовых рынков" участвует в конкурсе золотых рассылок.

Благодаря Вашим голосам наша рассылка поднялась на 24-е место из нескольких сотен участников. Если Вам нравится читать эту рассылку, если Вы считаете её полезной для себя - пожалуйста,

прямо сейчас проголосуйте за этот выпуск.

Спасибо Вам заранее. Мы же, со своей стороны, и дальше будем стараться делать каждый выпуск насыщенным, полезным и интересным.

Голосовать могут только подписчики рассылки. Поэтому, если Вы читаете этот выпуск в архиве, и Вам хочется поддержать эту рассылку, сначала необходимо на нее подписаться.

Ралли Wall Street сменилось коррекцией. Payrolls спасают тонущий доллар (+0,2%). Геополитические риски сократили падение цен на нефть (-2,6%).

Опасения возможных нападений на НПЗ в дельте Нигер остановили падение нефтяных котировок. ранее давление на цены оказала теплая погода в Северном полушарии, что сократило спрос на печное топливо.

Фондовый рынок

Wall Street завершил неделю с потерями. Сезон квартальной отчетности компаний приближается к концу, и инвесторы все больше и больше обращают внимание на фундаментальные показатели. Несмотря на то, что пятничный отчет по занятости существенно ослабил опасения относительно масштабов ослабления темпов роста экономики США, фондовый рынок оставался под давлением. Более низкие темпы роста могут потенциально привести к снижению потребительских расходов и сокращению корпоративных прибылей компаний, поскольку 2/3 ВВП США приходится на потребительский сектор.

Текущее снижение «голубых фишек» аналитики также объясняют технической коррекцией, что вполне логично после недавнего ралли, в результате которого Dow установил новые исторические рекорды выше психологически важной отметки в 12,000, а Nasdaq и S&P достигли многолетних вершин. Давление на рынок в конце недели также оказали слабые данные октябрьских продажах крупных розничных компаний, включая Target (-3,2%), Wal-Mart (-2,5%), Gap (-7,5%). По итогам недели Dow и Nasdaq снизились на 0,7%, причем Dow падал на протяжении всех 5-ти торговых сессий. S&P упал почти на 1%.

На сегодняшний день 385 компаний S&P500 отчитались о своих квартальных результатах, причем 74% удивили рынок сильными показателями. Корпоративные прибыли по итогам III квартала 2006 года на 18,6% превышают показатель за аналогичный период прошлого года. Увеличение прибылей более чем в два раза наблюдается 13-й квартал подряд. В технологическом секторе ситуация оставалась смешанной. Merrill Lynch понизил рейтинг Intel (-2,7%) до «нейтрального» с «покупать». Акции Dell (-3,9%) снизились в результате закрытия позиций инвесторами. Ранее их удорожание происходило после повышения рейтинга компании со стороны Goldman Sachs до «нейтрального» с «продавать».

После достижения 5-летних максимумов на прошлой неделе, основные фондовые индексы Европы также отступили. Основное давление пришлось на финансовый сектор, в частности на акции крупных банков. Причиной продаж послужили итоги заседания Совета ЕЦБ по ставкам. Несмотря на то, что основная учетная ставка была оставлена на уровне 3,25%, глава ЕЦБ г-н Трише дал неоднозначно понять, что ставка будет повышена в декабре. Кроме того, катализатором продаж в секторе послужили слабые квартальные отчеты крупных европейских банков: Deutsche Bank (-1,7%), DnB Nor (-16,3%). Падение было приостановлено в пятницу в свете оптимистических финансовых показателей Commerzbank (+4,3%).

Фондовый рынок Японии в четверг завершил торги на 4-недельном минимуме, отражая нисходящую динамику на зарубежных площадках. В пятницу финансовые рынки Японии были закрыты в связи с национальным праздником. Nikkei упал по итогам недели на 1,2%. Все те же страхи перед снижением экономического роста в США, - крупнейшем торговом партнере Японии, - привели к продажам в первую очередь акций компаний-экспортеров, включая Canon (-5,2%). Также среди аутсайдеров оказались компании сырьевой направленности, чему способствовало удешевление промышленных металлов: акции Sumitomo Metal Mining уступили 2,3% стоимости.

Валютный рынок

Падение доллара на протяжении последних 2-х недель прервалось в минувшую пятницу после того, как отчет по занятости в США кардинально изменил недельную картину по американской валюте. Выход отчета послужил катализатором покупок после того, как официальные данные показали падение уровня безработицы до 5-летнего минимума (4,4%). В итоге доллар достиг 4-недельных высот против основных валютных пар, отвоевав у евро 0,2% стоимости, а у йены – 0,5%.

Отчет по занятости позволил предположить, что инфляция в США представляет большую угрозу экономике, чем полагали участники рынка. Согласно опубликованным данным, уровень безработицы в октябре упал к 4,4%. 6 октября, когда министерство труда заявило о снижении уровня безработицы с 4,7% до 4,6%, доллар вырос на 1,1% против йены и 0,8% против евровалюты. Увеличение занятости составило 92,000, что ниже среднего прогноза аналитиков в 125,000. Однако показатель за сентябрь был существенно пересмотрен с повышением до 148,000 с 51,000. Теперь рынок не уверен в том, что Федеральный резерв может в начале будущего года решиться на понижение процентных ставок.

Ранее давление на курс оказало несколько факторов. Во-первых, на прошлой неделе FOMC принял решение оставить основную ставку рефинансирования на уровне 5,25%. Во-вторых, разочаровывающий отчет по ВВП США в III квартале послужил поводом для спекуляций относительно величины замедления темпов роста американской экономики. Эти опасения усилились после новой порции слабых фундаментальных данных, включая снижение индекса потребительских настроений в октябре до среднего значения за последние девять месяцев (105,4 против 105,9 месяцем ранее). Также медвежью услугу доллару оказывали спекуляции на тему сокращения доли доллара в валютных резервах центральных банков в пользу евро и йены.

Значимым событием недели стало заседание Совета ЕЦБ по вопросам ставки. Как и ожидалось, основная учетная ставка в регионе была оставлена на уровне 3,25%, а глава центрального банка Жан-Клод Трише на своей традиционной пресс-конференции повторил, что необходимо сохранять «бдительность в отношении инфляции». И хотя г-н Трише дал рынку четкие сигналы о практически неизбежном повышении процентных ставок на декабрьском заседании, это оказало ограниченную поддержку евровалюте.

Несмотря на пятничное падение, фунту удалось завершить неделю в плюсах (+0,3%). На протяжении последних дней поддержку фунту оказывали ожидания повышения процентных ставок в Британии на ноябрьском заседании МРС с текущего уровня в 4,75% до 5%. Йена же потеряла достижения первых дней недели. Ранее росту японской йены способствовало заявление заместителя министра финансов Японии Хироши Ватанабе относительно того, что «причин для ослабления национальной валюты нет, поскольку экономика страны укрепляется». В то же время глава Банка Японии Тошихико Фукуи отметил, что «изменения в кредитно-денежной политике будут происходить постепенно, шаг за шагом».

Товарно-сырьевой рынок

Несмотря на пятничный взлет нефтяных котировок, по итогам недели «черное золото» подешевело в среднем на 3%. Давление на рынок в начале недели оказала теплая погода в Северном полушарии, что снизило спрос на печное топливо. В итоге только за первые 2 дня прошлой недели цены рухнули на 6%. Однако в пятницу ситуация резко изменилась – на рынок вернулись геополитические риски после того, как правительство США предостерегло о том, что в Нигерии повстанцы готовятся к новым атакам на объекты нефтяной промышленности в дельте реки Нигер.

Согласно полученным данным, в ближайшие дни может произойти серия взрывов на НПЗ, организованных Движением за освобождение дельты Нигер (MEND). По причине вооруженных нападений представителей MEND в начале этого года объемы добычи нефти на предприятиях Royal Dutch Shell Plc сократились на 631,000 баррелей в сутки. Нигерия является 5-м по величине поставщиком топлива США. Между тем, аналитики полагают, что нефтяные котировки останутся в области 59 долл./барр. в свете увеличения еженедельных запасов топлива в США и вступления с 1 ноября в силу решения ОПЕК о сокращении добычи.

По словам представителей ОПЕК, нынешние поставки нефти на рынок находятся на уровне, существенно превышающем спрос. Именно это послужило причиной недавнего решения ОПЕК о сокращении фактической добычи нефти на 1,2 млн баррелей в сутки. По прогнозам ОПЕК, спрос на нефть в период до 2025 года будет расти в среднем на 1,6% в год. Нью-Йоркская «light» по итогам недели подешевела на 2,65% до 59,14 долл./барр. По сравнению с ценами прошлого года нефть стоит на 4,3% меньше. Лондонская «brent» упала почти на 3,2% до 59,13 долл./барр.

Ралли золота продолжается 4-ю неделю подряд. Пятничный рост цен на нефть усилил спекулятивный спрос на «желтый металл», который традиционно выступает инструментом хеджирования от инфляционных рисков. По итогам недели металл взлетел в цене почти на 4,7% (до 629,2 долл./унц.). Заметным стало удорожание платины, которая протестировала 5-летние максимумы (1219,5 долл./унц.) и завершила неделю с показателем в +11% (1198,50 долл./унц.). Катализатором роста послужили спекуляции на предмет возможного прихода на рынок так называемых фондов ETF, которые позволяют инвесторам торговать активами, фактически не владея ими. Серебро показало максимальный рост за последние 11 лет 28 апреля, когда подобные услуги начал предлагать Barclays Plc. Серебро подорожало на 4,8% (до 12,53 долл./унц.).

Ситуация на рынке промышленных металлов оставалась неопределенной. Несмотря на восстановление цен на медь в последние 2 дня, по итогам недели цены снизились, причем падение стало максимальным за последние 5 недель (-2,3% до 7330 долл./т.). Крупнейшая в мире медная шахта Escondida была закрыта на протяжении суток после того, как 1 ноября погиб один шахтер. Между тем, аналитики Credit Suisse Group прогнозируют рост стоимости тонны меди в будущем году до 12000 долларов, причем 2007 год станет 5-м годом дефицита меди. Алюминий упал в цене почти на 3% до 2754 долл./т., в то время как никель подорожал на 1,5% до 31400 долл./т.

Что ожидается на предстоящей неделе?

Новая неделя принесет немного экономических показателей из США, однако среди них стоит обратить особое внимание на баланс по международной торговле и индекс потребительских настроений от Университета Мичиган. Все данные запланированы на четверг.

Ожидается, что дефицит торгового баланса (US Total Trade Balance ) в сентябре составит 65,0 млрд. долларов, что меньше августовского показателя в 69,9 млрд. Индекс потребительских настроений от Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) прогнозируется на уровне 93,5. Заказы на оптовых складах в сентябре увеличились, согласно прогнозам, на 0,5%, что ниже показателя за предыдущий месяц в +1,1%. Также министерство труда предоставит традиционный еженедельный отчет о заявках на получение пособий по безработице.

На динамику европейских валют может повлиять выход октябрьского индекса PMI в секторе услуг Италии, Франции, Германии и Еврозоны. Немаловажным станет публикация индекса цен производителей Еврозоны, а также показатель розничных продаж в регионе. Однако наиболее значительным событием в Европе станет заседание МРС Банка Англии по ставкам. Большинство аналитиков склонны полагать, что члены Комитета по вопросам кредитно-денежной политики примут решение о повышении основной учетной ставки с текущего уровня в 4,75% до 5%.

Довольно насыщенным будет календарь японских событий, включая индексы лидирующих и опережающих экономических индикаторов, а также заказы в сфере обрабатывающей промышленности.

Елена Злобина,Сергей Худолей