Добрый день, уважаемый читатель!

Рассылка "Еженедельный обзор мировых финансовых рынков" участвует в конкурсе золотых рассылок.

Благодаря Вашим голосам наша рассылка закрепилась в первой тридцатке из нескольких сотен участников. Если Вам нравится читать эту рассылку, если Вы считаете её полезной для себя - пожалуйста,

прямо сейчас проголосуйте за этот выпуск.

Спасибо Вам заранее. Мы же, со своей стороны, и дальше будем стараться делать каждый выпуск насыщенным, полезным и интересным.

Голосовать могут только подписчики рассылки. Поэтому, если Вы читаете этот выпуск в архиве, и Вам хочется поддержать эту рассылку, сначала необходимо на нее подписаться.

«Голубые фишки» отошли от экстремумов. Экономика США ослабевает, ФРС молчит, доллар падает (-1%). Нефть выросла на 2,4%.

После нескольких недель снижения цены на нефть восстановились. Опасения нехватки сырья в отопительный период, а также сокращение запасов нефти в США стали основной причиной спекулятивного спроса на «черное золото».

Фондовый рынок

Сильные квартальные отчеты, а также решение Федерального резерва не менять основную ставку кредитования оказали основную поддержку Wall Street на прошлой неделе: Dow установил очередной исторический максимум на отметке 12236,10, а S&P и Nasdaq (+1,8%) протестировали 6- и 5,5-летние максимумы соответственно. Однако в пятницу «голубые фишки» прервали 4-дневное ралли после того, как отчет показал значительное снижение темпов роста ВВП США в III квартале. В итоге недельный рост индексов сократился до 0,7% для Dow, 0,5% для Nasdaq и 0,6% для S&P.

Корпоративные отчеты, публиковавшиеся на этой неделе, в большей степени впечатляли сильными показателями. Лидерами стали представители сектора Интернет-услуг, включая Yahoo! (+19,5%), Google (+3,4%) и Amazon.com (+17,4%). На 19% взлетели акции кабельной компании Charter Communications. О рекордном увеличении прибыли заявила Exxon Mobil (+2,7%), что произошло благодаря росту цен на нефть. Dow Chemical (+3,1%) порадовал планами выкупить акции на сумму в 2 млрд. долларов. Спросом пользовались также акции производителей микрочипов, включая Applied Materials (+2%), Advanced Micro Devices (+1,2%) и National Semiconductor (+19,5%).

В то же время некоторые компании разочаровали своими финансовыми показателями. Квартальная прибыль Boeing (-2,4%) оказалась ниже средних оценок аналитиков. Несмотря на то, что компания повысила прогноз по прибыли на 2007 год, ожидания аналитиков были более оптимистичны. Почти на 25% рухнули акции Red Hat после того, как Oracle предложила пользователям программного обеспечения Linux техническую поддержку в два раза дешевле, чем у Red Hat. Крупнейшим же аутсайдером недели стала Renovis (-77%), которая заявила о неудачном испытании своего экспериментального препарата. Это заявление привело к отказу партнера компании AstraZeneca (-6,9%) от дальнейшей разработки препарата.

Фондовые индексы Европы достигли 5-летних максимумов на прошлой неделе благодаря сильным квартальным отчетам. Максимальный рост продемонстрировал сектор телекоммуникаций, который укрепляется 5-ю неделю подряд. Акции Telenor взлетели на 13,2%, France Telecom – на 8,8%, Deutsche Telecom – на 6%. Неделя стала также знаменательной для автопроизводителей, где Renault (+1,3%) и Daimler Chrysler (+4,5%) показали улучшенный квартальный результат. Поддержку рынку оказал также неожиданный рост индекса делового оптимизма Германии от института Ifo до 105,3 пункта против 104,9 месяцем ранее.

Слабые инфляционные данные Японии, которые усилили опасения относительно возможной отсрочки повышения процентной ставки центральным банком страны, в пятницу оказали давление на банковский сектор, что сократило недельный рост фондового рынка Японии. Однако ралли Nikkei (+1%) продолжается уже 5-ю неделю подряд, что является наиболее продолжительным периодом роста с апреля. Акции крупнейшего по активам банка в мире, Mitsubishi UFJ, упали в цене на 1,3%, в то время как акции Mizuho Financial Group потеряли 1,9% стоимости.

Валютный рынок

Несмотря на позитивный старт, американская валюта завершила неделю у месячных минимумов против евро (-1%), фунта стерлингов (-0,7%) и йены (-1%). Воодушевление участников рынка, наблюдавшееся в понедельник, начало ослабевать с приближением заседания Федерального комитета по вопросам открытого рынка (FOMC). Как и в предыдущие две встречи, центральный банк США решил не менять основное направление кредитно-денежной политики, оставив ставку по межбанковскому кредиту на прежнем уровне – 5,25%. Продажи усилились после выхода слабого отчета по ВВП США в пятницу.

Решение Федерального резерва оставить ставку на уровне 5,25% не удивило рынок. Разочарование принесло заявление FOMC, которое, в целом, было практически идентичным предыдущему. Тем не менее, на этот раз Федеральный резерв отметил, что «инфляционное давление, вероятно, в ближайшем будущем снизится». Новая волна продаж доллара пришлась на четверг. Министерство торговли США опубликовала сентябрьские данные по продажам жилья на первичном рынке. Согласно статистике, средняя стоимость нового дома упала на 9,7% до 217,100 долларов против 240,400 долл. годом ранее. Это максимальное падение с декабря 1970 года, когда жилье подешевело на 11,2%.

Последний день минувшей недели принес новое потрясение для доллара: опубликованный отчет показал снижение темпов роста американской экономики в III квартале до 1,6%, что ниже +2,6%. за апрель-июнь. Аналитики прогнозировали +2%. В результате выхода разочаровывающих данных, рынок пересмотрел свои прогнозы в отношении динамики процентной ставки ФРС и начал активно избавляться от валюты США. Фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время предполагают 6%- ю вероятность снижения процентной ставки ФРС до 5% на ближайшей встрече FOMC 12 декабря, а вероятность понижения ставки в середине марта будущего года составляет 34%.

Поддержку евро оказал неожиданный рост индекса делового оптимизма Германии. Согласно оценкам исследовательского института Ifo, индекс настроений в деловых кругах крупнейшей экономики Европы – Германии – в октябре неожиданно вырос (до 105,3 пункта против 104,9 месяцем ранее), что происходит впервые за последние 4 месяца. В июне индекс достиг 15-летнего максимума на отметке 106,8. В четверг стимулом для покупок евро послужило заявление Президента ЕЦБ Жана-Клода Трише по поводу того, что инфляционные риски в 2007 году «будут увеличиваться». В результате выросли ожидания продолжения повышения процентных ставок центрального банка в будущем году.

Укрепление фунта происходило благодаря оптимистическим выступлениям ведущего экономиста Банка Англии Чарльза Бина и министра финансов Гордона Брауна. По мнению последнего, рост экономики Британии по итогам 2006 года превысит его прогноз в 2% и составит 2,5%. Японская йена восстановилась после того, как правительственный отчет показал неожиданное увеличение профицита торгового баланса в сентябре на 6,9% до 1,01 трлн. йен (8,5 млрд. долларов).

Товарно-сырьевой рынок

Скептицизм трейдеров относительно того, что ОПЕК не решится внедрить в жизнь свое решение о сокращении производства на 1,2 млн. баррелей в сутки стал основной причиной отступления нефтяных котировок в начале недели. Однако уже в среду цены на нефть подскочили более чем на 3%, превысив уровень в 61 доллар за баррель, вследствие того, что члены ОПЕК последовали за Саудовской Аравией в решении еще больше сократить объем поставок нефти. Иран сообщил о снижении поставок на 176,000 баррелей в день в ноябре. Саудовская Аравия также снизит поставки. Нигерия сократит добычу на 5% после аналогичного уменьшения в октябре.

Основным катализатором роста послужила публикация правительственного отчета США в среду о сокращении запасов топлива на предшествующей неделе, которое стало максимальным с июля. Импорт нефти в США упал на прошлой неделе, что вызвало резкое снижение запасов нефти на 3,3 млн. баррелей. Запасы продуктов дистилляции снизились на 1,4 млн. баррелей против прогноза в -1,1 миллиона. Запасы бензина упали на 2,8 миллиона баррелей, не оправдав прогнозов о снижении на 600,000.

В пятницу стимулом для покупок послужило сообщение о том, что в связи с похолоданием на северо-востоке США потребление топлива до 3 ноября на 19% превысит норму. Это возобновило спекуляции относительно возможной нехватки сырья в отопительный сезон. По итогам недели баррель Нью-Йоркской «light» стоил 60,75 долларов, что на 2,4% выше чем на начало недели. Лондонская «brent» также подорожала на 2,4% до 61,08 долл./барр. После установления рекорда на отметке 78,40 долл./барр. 14 июля «черное золото» упало в цене почти на 30%.

Ралли золота продолжается уже три недели. Публикация в пятницу разочаровывающего отчета по росту ВВП США в III квартале привело к масштабным продажам доллара, что усилило инвестиционную привлекательность «желтого металла». С начала года золото выросло в цене на 16%, а на минувшей неделе – на 0,5% до 601 долл./унц., что является максимальной ценой закрытия с 19 октября. Однако цены находятся на 18% ниже 26-летнего максимума, установленного в мае на отметке 732 долл./унц. Другие драгоценные металлы также пользовались спросом: серебро +1,1% (до 11,95 долл./унц.), а платина осталась на отметке 1075 долл./унц.).

Ситуация на рынке промышленных металлов на протяжении последних 5-ти сессий оставалась смешанной. Медь подешевела почти на 1% (до 7516 долл./т.) после того, как руководство крупнейшего в мире производителя меди Codelco не смогло договорить с работниками о досрочных переговорах относительно оплаты труда и премий. По мнению аналитиков UBS AG, досрочные переговоры стали бы бычьим фактором для медных котировок. Никель также отступил (-3% до 30950 долл./т.), причем только в четверг стоимость тонны металла рухнула на 4%, что является максимальным дневным падением с 4 октября. Продажи никеля были спровоцированы увеличением запасов никеля на Лондонской бирже металлов на 19% (6-недельный максимум). Алюминий взлетел к 5-месячным пикам на 2808 долл./т. (+2,44%).

Что ожидается на предстоящей неделе?

Предстоящая неделя как нельзя более насыщена экономическими новостями. В понедельник, 30 октября будут опубликованы сентябрьские данные по личным расходам и доходам американцев. Рост показателей ожидается на уровне 0,3%. Определенный интерес будут представлять отчеты о производственной активности ФРБ Далласа и Чикаго, которые будут опубликованы в 1530GMT и 1700GMT соответственно, а также выступление президента Федерального резервного банка Далласа Фишера, которое начнется в 1700GMT.

Во вторник, в 1500GMT выйдет октябрьский Chicago PMI Chicago PMI диаграмма. Ожидается снижение показателя до 58,0 против 62,1 в сентябре. Серьезный интерес будут представлять и данные отчета о состоянии уверенности американских потребителей Consum. Confidence диаграмма в текущем месяце. Октябрьский показатель ожидается на уровне 108,0- 109,0 против 104,5 в сентябре. Рост индикатора, по всей вероятности, будет вызван снижением цен на энергоносители и укреплением фондового рынка.

Общенациональный индекс производственной активности ISM ISM manuf. диаграмма в октябре, по всей вероятности, вырос до 53,5 против 52,9 в сентябре. Данные, как обычно, выйдут в среду, в 1500GMT.

В четверг календарь не слишком насыщен. Внимания заслуживают лишь предварительная оценка производительности труда и сентябрьский отчет по фабричным заказам.

В пятницу будет опубликован главный отчет недели, который сможет определить, в каком состоянии находится экономика США и как будут развиваться события на валютном рынке. Рост Nonfarm Payrolls Payrolls (К) диаграмма в октябре прогнозируется на уровне 130K против 51K в сентябре. Уровень безработицы Unemployment диаграмма, по всей вероятности, останется без изменений и составит 4,6%. Не изменится и средняя продолжительность рабочей недели. Показатель Average work week диаграмма ожидается на уровне 33,8, а среднечасовой доход Average hourly earnings диаграмма вырастет на 0,3% по сравнению с 0,2% в предыдущем месяце. Позднее выйдет сервисный ISM. В октябре показатель ISM service диаграмма ожидается на уровне 54,5 против 52,9 в сентябре.

Среди европейских данных внимание следует обратить прежде всего на публикацию предварительной оценки инфляции в Европе, на данные по безработице за октябрь, а также британский обзор потребительских настроений GfK.

Елена Злобина,Сергей Худолей