Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Dow достиг 4,5-й максимум (+1,8%). Ралли доллара приостановилось (-0,3%). Нефть продолжает падать (-3,2%).
Dow достиг 4,5-й максимум (+1,8%). Ралли доллара приостановилось (-0,3%). Нефть продолжает падать (-3,2%).
Оптимизм относительно того, что экономический рост в США будет продолжительнее цикла повышения процентных ставок, нивелировал негативный эффект от выступления нового главы ФРС Бена Бернанке. Однако перспективы возможного повышения ставок Банком Японии привели к падению Nikkei на 3%.
Вероятность дальнейшего повышения ставок в США увеличилась после выступления Бена Бернанке. Однако это не помогло доллару завершить неделю с явным превосходством над евро. Структурные проблемы страны вскоре могут выйти на первый план.
Сырьевые рынки переживают период технической коррекции после взлета последних недель. Обострение геополитических беспокойств вокруг Нигерии и Ирана могут способствовать спросу на нефть на будущей неделе.
Фондовый рынок
Wall Street завершил неделю солидным ростом, несмотря на разочаровывающий квартальный отчет Dell, который сократил 5-дневный рост Dow, Nasdaq и S&P до 1,8%, 1,3% и 1,6% соответственно. Обещания главы ФРС Бена Бернанке следовать политике Алана Гринспена и его намеки на дальнейший рост процентных ставок в стране, оказали лишь временное давление на рынок. Ожидания продолжения ускорения темпов экономического роста взяли верх и Dow впервые с 2001 года закрылся выше психологически важной отметки 11,000 (4½-й максимум).
Основное внимание инвесторов было сосредоточено на технологическом секторе, причем сильные результаты Hewlett-Packard (+8,1%) стали резким контрастом осторожным прогнозам Dell (-4,4%) на текущий квартал. Компания ожидает, что рост продаж составит 6%-9%, в то время как аналитики ожидали показатель на уровне 10%. Акции HP подорожали после публикации компанией более сильных по сравнению с ожиданиями квартальных результатов: дорогостоящее слияние с конкурентом Compaq начало приносить свои плоды.
Недельное удорожание акций Merrill Lynch составило 3,8%. Этому способствовало сообщение о покупке 49,8%-го пакета акций управляющей фондами компании BlackRock (+11,5%). В результате будут объединены подразделения инвестиционного банка под названием BlackRock, активы которых составят 1,000 млрд. долларов. Заметный рост продемонстрировала Boston Scientific (+11,8%), что произошло благодаря приобретению финансовым директором компании Лоуренсом Бестом 200,000 акций компании на общую сумму в 4.5 млн. долл.
Воодушевленные ралли на Wall Street, европейские индексы взлетели к 4½-м пикам. Максимальный рост показал французский CAC (+1,7%), который впервые с августа 2001 года протестировал уровень 5,000. Недельный рост FTSE-100 и DAX составил 1,4% и 1,6% соответственно. Наиболее прибыльными по итогам недели оказались акции финансовых компаний. Акции Societe Generale подорожали на 6,8% после того, как французский банк показал рост прибыли в IV квартале на 42%, превысив прогнозы аналитиков. Максимальный рост был зафиксирован за акциями крупнейшего в Европе банка Julius Baer (+9%), чему также способствовал сильный квартальный отчет.
Разочарование постигло фондовый рынок Японии: Nikkei рухнул почти на 3%. Основным продажам подверглись акции сектора недвижимости, чему способствовали опасения возможного перехода Банка Японии к более жесткой монетарной политике. Акции крупнейшего представителя сектора - Mitsubishi Estate Co. – упали в цене на 5,1%. Давление на рынок также оказал отчет министерства финансов, согласно которому на предшествующей неделе продажи японских ценных бумаг иностранными инвесторами впервые с сентября прошлого года превысили покупки. Не помог фондовому рынку отчет по росту ВВП в IV квартале (+5,5%), который почти в 5 раз превысил предыдущее значение (+1,4%).
Валютный рынок
После пяти недель роста, минувшую неделю американская валюта завершила практически на стартовых позициях. По отношению к евро доллар снизился на 0,3%, в то время как против британского фунта и японской йены укрепился на 0,1% и 0,4% соответственно. Значимым событием недели стало первое выступление нового главы ФРС Бена Бернанке. Его оптимизм относительно экономики страны и заявления о необходимости дальнейшего ужесточения монетарной политики банка усилили ожидания по ставкам. В настоящий момент вероятность повышения стоимости кредитов на заседании в марте оценивается рынком на 94%, а в мае – на 62%.
Тем не менее, нельзя не отметить, что до выступления главы ФРС доллар подвергся существенным продажам. Причиной тому послужили разочаровывающие данные Казначейства США о притоках иностранного капитала (TICS). Опубликованный отчет показал сокращение инвестиций до 56,6 млрд. долларов в декабре прошлого года, что происходит уже второй месяц подряд. Более того, торговый дефицит в аналогичном периоде составил 65,7 млрд. долл., что значительно превосходит объем инвестиций. Структурные проблемы, которыми длительное время «болеет» страна, стали основной причиной падения курса доллара в 2004 году.
Давление на евровалюту оказали не только ожидания роста ставок в США, но и ряд фундаментальных отчетов. Предварительные статистические данные показали, что экономика еврозоны в IV квартале выросла лишь на 0,3% против +0,6% кварталом ранее. Это ставит под сомнение способность региона вынести более высокие процентные ставки. Позиции евро продолжили ослабевать после выхода разочаровывающего индекса ZEW, оценивающего перспективы экономического роста крупнейшей экономики Европы - Германии. Показатель снизился до 69,8 пунктов в феврале против январского в 71,0.
Потери национальной валюты Великобритании объясняются выходом слабых показателей розничных продаж, которые продемонстрировали снижение впервые с июля 2005 года. Январское значение (-0,4%) оказалось наихудшим с декабря 2004 года. Данные могут разочаровать Комитет по вопросам кредитно-денежной политики Британии (МРС). В среду глава центрального банка Мервин Кинг заявил, что МРС ожидает роста потребительских расходов в ближайшие два года. 22 февраля будет опубликован протокол последнего заседания банка Англии. По сообщениям издания Observer, за понижение основной учетной ставки тогда проголосовали 4 члена комитета из 7.
Сильный отчет по росту ВВП Японии в IV квартале не помог йене. Более того, падение ценового дефлятора на 1,6% стало максимальным с июня прошлого года. Ослабление валюты ускорилось после того, как в пятницу министр финансов Японии Садаказу Танигаки обратился к руководству центрального банка страны с просьбой быть осторожными в оценках необходимости изменения политики нулевых процентных ставок, поскольку в настоящее время «сохраняется незначительная дефляция». До недавнего времени именно ожидания первого с 2001 года повышения ставок Банком Японии стимулировали покупки йены.
Товарно-сырьевой рынок
Геополитические беспокойства вернулись в центр внимания рынка на прошлой неделе. Однако, несмотря на пятничный рост цен, по итогам недели нефть подешевела на 3%. В среду нефть упала к годовым минимумам (57,8 долл./барр.). Американский институт нефти сообщил, что общий спрос на нефть и нефтепродукты в США снизился в январе 2006 года на 1,3% г/г благодаря тому, что расходы печного топлива сократились из-за более теплой погоды. Кроме того, очередной отчет министерства энергетики США показал увеличение запасов нефтепродуктов.
К концу недели нефть начала дорожать, чему способствовало сообщение BBC о новых угрозах «тотальной войной» иностранным нефтяным компаниям со стороны нигерийских повстанцев. В прошлом месяце из-за военных беспокойств в Нигерии добыча нефти была сокращена на 9%. Повстанцы заявили, что их целью является сокращение добычи в крупнейшем африканском поставщике сырья на 30%. НПЗ Royal Dutch уже сократил добычу на 106,000 баррелей в день с тех пор, как повстанцы атаковали 11 января нефтепровод Trans-Ramos. Кроме того, не утихают волнения вокруг Ирана.
Спекуляции на тему сокращения квот на следующем заседании ОПЕК могут способствовать спросу в грядущие дни. Очередное заседание картеля состоится 8 марта. Есть предположения, что с целью поддержания низких цен на нефть ОПЕК может прибегнуть к снижению квот на 500,000 баррелей в сутки. Однако аналитики отмечают, что на следующей неделе цены будут оставаться относительно низкими. Минувшую неделю Нью-Йоркская «light» (-3,2%) и лондонская «brent» (+0,2%) завершили на отметке 59,8 долларов за баррель. Год назад стоимость нефти была на 26% ниже.
Смешанной на протяжении недели оставалась ситуация на рынке драгоценных металлов. Золото подорожало на 0,3% до 552,4 долларов за тройскую унцию. Снижение стоимости золота стало следствием коррекции на «бычьем» рынке. Аналитики уверены, что цены вновь вырастут в среднесрочной перспективе. Серебро подорожало на 0,5% до 9,41 долл./унц. Поддержку металлу оказали очередные слухи о приходе на рынок новых фондов. Наблюдатели отмечают, что рынку драгметаллов предстоит пережить несколько трудных недель. Цены на платину рухнули на 4,3% ( до 1008 долл./унц.) после того, как Lonmin Plc. заявила о намерении произвести в текущем году 1 млн. унций платины.
Цены на медь продолжают оставаться значительно ниже установленного в начале февраля рекорда выше отметки 5100 долларов за тонну. Тем временем, удорожание меди составило 1,2% (до 4895 долл./т.). Основным ограничительным фактором на минувшей неделе стало сообщение о росте запасов металла на Шанхайской бирже за последнюю неделю на 7,352 тонны до 66,283 тонн. Этот же фактор стал причиной снижения цен на алюминий до 2270 долл./т. (или 10%). Запасы алюминия выросли на 24,569 тонны до 164,141 тонн, что немногим ниже пика августа 2004. Никель же слегка подорожал (+0,6%) до 14970 долл./т.
Что ожидается на предстоящей неделе?
Главным событием предстоящей недели станет выход инфляционных данных по США. Инвесторы ожидают публикацию индекса потребительских цен для того, чтобы убедиться в дальнейшем повышении процентных ставок Федерального резерва Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма. Средние прогнозы предполагают рост ядра индекса CPI CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма в январе на 0,2%. Данные выйдут в среду в 1330 GMT.
Публиковавшиеся на минувшей неделе фундаментальные показатели говорят о том, что экономика США находится в хорошей форме, а рост индекса потребительских цен может свидетельствовать о повышении инфляционного давления. Новый Председатель ФРС недавно отметил свою озабоченность возможностью роста инфляции и дал понять, что в случае необходимости повышение процентных ставок будет продолжено.
Среди европейских данных особое внимание привлечет индекс Ifo, а основным событием в Великобритании станет публикация протокола последнего заседания Банка Англии.
Как ожидается, индекс немецкого экономического института Ifo IFO диаграмма в феврале снизится до 101,5 пунктов по сравнению с 102,0 в прошлом месяце. Показатель выйдет в четверг. В случае значительного снижения показателя могут возникнуть опасения по поводу того, что ЕЦБ может повременить с повышением ставки в марте, которое в настоящее время учтено рынками.
Определенный интерес вызовет и выступление президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, которое состоится в понедельник и может дать новые свидетельства того, что намерен предпринять центральный банк в ближайшем времени.
Снижение в январе розничных продаж Британии в сочетании с низким инфляционным показателем может говорить о том, что для оживления роста в стране в ближайшем будущем потребуется снижение процентных ставок. Инфляционный отчет Банка Англии носил достаточно нейтральный характер и протокол заседания поможет оценить настроения членов MPC относительно необходимости снижения ставок.
Елена Злобина,Сергей Худолей
| В избранное | ||
