Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA
Обзор мировой экономики 23.03.10г.Обзор мировой экономики 23.03.10г. Произошедшие события 19.03.2010 г.
10:00 Германия. Индекс цен производителей в феврале 0 % (-2,9 % г/г).. Прогноз +0,1 % (-2,8 % г/г). В январе +0,8 % (-3,4 % г/г).
Произошедшие события 22.03.2010 г.
1. 15:30 США. Индекс округа ФРБ Чикаго в феврале -0,64. В январе 0,02.
2. 18:00 Еврозона. Индекс потребительского доверия в марте -17. В феврале -17.
3. 22:45 USD Fed's Dennis Lockhart Speaks in Naples, Florida
По мнению Д.Локхарта (президента ФРБ Атланты) финансы правительства США серьезно подорваны на всех уровнях. Существуют риски спада и риски роста инфляции.
Экономика США продолжает восстанавливаться. Происходи улучшение в потребительских расходах.
Однако, цены на недвижимость продолжают сокращаться. Доля безработных, получающих пособия по безработицы продолжает расти. Уровень безработицы чрезвычайно высок. Составной показатель безработицы, включающий тех кто работает по сокращенному графику достиг 17 % от социально активного населения.
Доходы населения не растут, не смотря на программы правительства. Заработная плата сокращается.
Центральный банк может столкнуться с необходимость «трудного компромисса между неизменную политики поддержки восстановления и необходимостью агрессивных действий против инфляционных ожиданий».
Локхарт сказал, что экономика Японии «упала обратно в дефляцию, и ее траектория экономического роста остается весьма неопределенной».
Восстановление Европы «хрупкое».
В целом Локхард полагает, что несмотря на расхождения в темпах роста между развитыми и переходными экономиками, глобальная экономика должна расти устойчивыми темпами в этом году.
Локхарт думает, что Китай, скорее всего, продолжит оставаться основным покупателем ценных бумаг Казначейства США в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе, доллар США несколько потеряет в качестве резервной валюты мира, что в свою очередь заставит США быть более финансово дисциплинированными.
Президент ФРС Атланты не является голосующим членом FOMC.
Наиболее важные события сегодня 23.03.2010 г.
Рынки в ожидании начала действий Центральных Банков по сокращению чрезвычайного уровня ликвидности. Игроки ждут значительного ужесточения финансовой политики в 2010-11 гг. Специалисты указывают на то, что центральные банки начнут проводить более строгую политику раньше, чем рынки ожидают.
Ожидается, что министерство финансов США в текущем году выплатит $2,4 трлн. дохода по государственному долгу. Дефицит бюджета, вероятно, будет несколько ниже, в этом году, чем в прошлом, т.к. финансирование Казначейством таких программ как TARP заканчивается
Последние макроэкономические данные подтверждают, что оживление мировой экономики набирает силу, несмотря на то, что проблемы остаются во многих странах мира. Однако, большая часть улучшения обусловлено временными факторами, а экономический рост ослабнет, как только эти факторы исчезнут.
На данный момент, несмотря на финансовую напряженность в более слабых членов Еврозоны, экономические новости выглядят скорее позитивными, чем негативными. США и Япония показали хорошие результаты в четвертом квартале 2009 г.
Экономика расширялась в Китае, но смягчилась в некоторых частях Азии после активного подъема в последние кварталы. Однако, в Еврозоне и Великобритании темп роста остается чрезвычайно вялым.
Мировая экономика не будет сползать в рецессию, но есть несколько причин, почему она будет расти более медленными темпами в 2011 г.
Во-первых, увеличение от роста объема запасов имеет свои ограничения.
Ухудшение бюджетных кондиций во многих странах означает, что стимулирование не может быть устойчивым. Несколько стран в настоящее время стоят перед необходимостью болезненных бюджетных сокращений. Задолженность домашних хозяйств и частных компаний будет по-прежнему сосредоточена на рефинансировании, но время для инвестирования еще не пришло.
Экономика США растет, но в значительной степени из-за массированной поддержки и коррекции объема запасов. Восстановление будет ослабляться, если другие факторы роста не заработают в ближайшее время. Последнее, вероятно, не произойдет. Потребители будут продолжать ощущать давление от высокого уровня безработицы, ужесточения условий кредитования и падение стоимости недвижимости. Фискальная политика будет оставаться нейтральной. Денежно-кредитная политика уже потихоньку напрягается,
по мере того как ФРС прекращает действие чрезвычайных мер. Темпы роста ВВП составят не более 1,6 % в 2010 г..
Восстановление в Азии, особенно в Китае, идет на пользу Японии. Глобальное пополнение запасов также будет увеличивать экспорт. Но дефляции вновь появилась, и от нее будет трудно избавиться в краткосрочной перспективе. Это будет препятствовать расширению кредитования, потреблению и инвестициям. Рост реального ВВП составит лишь 1,5 % в 2010 г. и замедлится до 1,1 % в 2011 г.
В Еврозоне экономика останется анемичной даже в сравнении с экономикой Японии. В последнем квартале рост разочарования - +0,1 % квартал на квартал. Банки продолжают сталкиваться с серьезными рисками из-за потерь в Восточной Европе.
Греческий долговой кризис вызвал новые опасения по поводу кредитоспособности других европейских страны и стабильности в Еврозоне. Еврозона покажет рост в этом году на уровне 0,8 %. Как и в США, ЕЦБ планирует свернуть нетрадиционные меры кредитно-денежной политики.
За некоторыми исключениями, развивающиеся рынки восстанавливаются быстрее, чем в большинство развитых стран. Спрос на экспорт возвращается. Последние данные показывают, ежемесячный массовый рост объема экспорта. Впрочем, рост заметен из-за низкого базового уровня. Экономика Китая растет особенно сильно, несмотря на растущую озабоченность по поводу перегрева.
В первой половине марте у Китая образовался торговый дефицит в размере $8 млрд. В феврале зафиксирован профицит $7,6 млрд. Март может оказаться дефицитным впервые с апреля 2004 г.
Усиливаются опасения по поводу суверенных рисков, что оказывает заметное влияние на движения валютных курсов в последнее время. Евро ослаб по отношению к доллару США, отчасти в связи с опасениями по поводу греческого кризиса. Стерлинг недавно столкнулся с опасениями после задержки принятия нового законодательства по финансовому сектору.
Валютные рынки в 2010 и 2011 гг. будут чувствительными к ожиданиям в денежно-политическим изменениям в США, Европе и Японии. Опасения суверенного дефолта будет также являться источником нестабильности и могут генерировать спрос на доллар. Тем не менее, доллар, вероятно, ослабится, если появятся признаки того, что правительство США находится под угрозой потери своего кредитного рейтинга.
Прекращение правительственных программ помощи экономикам приведет к сокращению спроса на энергоносители. Кроме того, к 2011 г. дадут о себе знать программы по переходу на биотопливо. Однако спрос на нефть будет расти за счет Китая, Индии и Ближнего Востока.
В конце текущей недели (25-26 марта) пройдет саммит ЕС. Греция надеется на принятие решения ее проблем. А.Меркль за решение, которое не обременит Германию, т.к. впереди выборы.
Греции необходимы 16 млрд. евро для рефинансирования задолженности со сроком погашения в мае. Последний аукцион по размещению греческих бумаг, прошедший 4 марта, прошел по доходности 6,3 %. Объем размещения 5 млрд. евро, стоимость обслуживания долга повысилась на 700 млн. евро. Премия за риск выросла на 340 б.п. к немецким облигациям.
Валютный рынок никак не может выбрать направление движения. Вновь проявилось наклонность настроений рынка к падению курса евро.
Однако движение вниз на исходе. Если удастся удержаться выше 1,3437, то к концу первой декады апреля возможно рынок созреет для перехода в рост евро.
1. 11:45Франция. Индекс делового доверия в марте 94. Прогноз 92. В феврале 91.
2. 12:30 Великобритания. Индекс потребительских цен в феврале +0,4 % (+3,0 % г/г). Прогноз +0,5 % (+3,1 % г/г). В январе -0,2 % (+3,5 % г/г).
3. 17:00 США. Объем продаж на вторичном рынке недвижимости в феврале сократился на 0,6 % до 5,020 млн. (+7 % г/г). Прогноз 5,0 млн. В январе 5,05 млн. Объем запасов непроданного жилья в феврале вырос на 9,5 % до3,589 млн. (-5,5 % г/г), что составит 8,6 м. продаж. (-11,3 % г/г и +10,3 % м/м). Медиана продажных цен в феврале $165,100 тыс. (-1,8 % г/г).
4. 17:00 США. Индекс производственного сектора в марте 6. В феврале 2,0. Индекс занятости в секторе 0 (в феврале -7). Индекс сектора услуг в марте 0 (в феврале -15), индекс занятости в секторе -3 (в феврале -8).
5. 22:35 США. Fed's Janet Yellen Speaks in Los Angeles, California.
Объем продаж на вторичном рынке недвижимости США в феврале снизился на 0,6 %. Объем продаж оказался на минимальном уровне за три месяца. Результат оказался немного лучше ожиданий, однако медианна продажных цен сократилась, и повысился объем запасов непроданной недвижимости до максимального уровня с сентября прошлого года.
Объем продаж односемейных домов сократился на 1,4 % до минимального уровня с июня 2009 г.
Результат ставит под сомнение в том, что процесс восстановления экономики устойчив.
Экономисты полагают, что Центральные банки не должны опережать время, должны учитывать текущую информацию, строить политику на простых правил, связанных с инфляцией и экономическим ростом. Президент ФРБ Филадельфии Ch.Plosser предупредил, что формулирование политики, основанной на сложных прогнозах могут привести к ошибкам. Представления о будущем могут оказаться ошибочными, тк.
остаются сейчас неопределенными в крайней степени.
На основании данных о росте темпа восстановления ставка может быть повышена, что может привести к цикличному спаду, что потребует резкого сокращения ставок.
Прогноз на сегодня 24.03.2010 г.
Индекс S&P500 1156 (1150) – 1169 (1199)
Индекс NASDAQ 2377 (2350) – 2400 (2409)
Фьючерс на Euro (03/2010) 1,3510 (1,3474) – 1,3698
S&P 500
.JPG) NASDAQ
.JPG)
Авторы:
|
| В избранное | ||
