Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA
Обзор мировой экономики 05.03.10г.Обзор мировой экономики 05.03.10г. Произошедшие события 03.03.2010 г.
1. 10:00 Германия. Объем розничных продаж в январе не изменился (-3,4 % г/г). Прогноз -0,6 % (-1,1 % г/г). В декабре +0,9 % (-1,8 % г/г). Объем продаж непродовольственных товаров с января 2009 г. снизился на 4 %.
2. 11:45 PMI Италии. Индекс деловой активности сектора услуг в феврале 50,8. Прогноз 50,7. В январе 50,9.
3. 11:50 PMI Франции. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале 54,6. В январе 56,3. Композитный индекс в феврале 55,6 (в январе 58,0).
4. 11:55 PMI Германии. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале 51,9. В январе 52,2. Композитный индекс в феврале 55,7 (в январе 54,6).
5. 12:00 PMI Еврозоны. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале 51,7. В январе 52,0. Композитный индекс за неполный первый квартал 2010 г. - 53,7. В последнем квартале 2009 г. - 53,6. Занятость падает 20 месяцев подряд.
6. 12:30 PMI Великобритании. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале 58,4. Прогноз 55,0. В январе 54,5.
7. 13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в январе -0,3 % (-1,3 % г/г). Прогноз -0,3 % (-1,6 % г/г). В декабре 0 % (-1,6 % г/г). В декабре +0,5 % (-0,5 % г/г).
8. 18:00 ISM (NAPM) США. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале 53,0. Прогноз 51,0/51,3. В январе 50,5. Индекс новых заказов в феврале 55,0 (в январе 54,7). Индекс занятости 48,6 (44,6). Индекс цен в феврале 60,4 (61,2).
9. 20:00 США. Fed's Lockhart Speaks to N.Y. Assn. of Business Economics.
10. 22:00 США. Fed's Beige Book.
В США сократилось число банкротств. В феврале просьбы о защите от кредиторов подали 11 компаний (в январе – 12 компаний), против 19 таких случаев в феврале 2009 г. (в январе 2009 г. - 18). Копаниям удается привлечь капитал с помощью долгового рынка. Впрочем, состояние экономики заставляет усомниться в том, что процесс устойчиво положительный.
Крупных банкротств (компаний с активами более $1 млрд.) в общей массе в текущем году - 19 %. В 2009 г. – 24,8 %.
По данным ADP работодатели в частном секторе США сократили в феврале число рабочих мест на 20 тыс., т.е. на минимальное число с февраля 2008 г. В этот раз аналитики угадали с прогнозом. Это - 11-месяцев падения показателя подряд. Значение сокращений в январе пересмотрено с 22 тыс. на 60 тыс.
Сектор услуг показал рост занятости в феврале на 17 тыс. после 21 – месячного падения.
Число рабочих мест увеличилось на 3 тыс. в секторе обрабатывающей промышленности.
В товарном секторе падение числа рабочих мест составило 37 тыс. в феврале. Сильно пострадали автомобильный и фармацевтический сектора.
Интересно, что сокращения рабочих мест в феврале было обусловлено сделками по слиянию/поглощению (-20,068 тыс.). Т.е. сделки, которые, как правило, поддерживают рынок акций (индекс S&P500 за февраль вырос на 9,2 %), конкретно сокращали занятость.
Падение предполагает снижение общего для экономики США показателя занятости. Однако, учитывая, что значение занятости по ADP предыдущего месяца пересмотрено в сторону ухудшения почти в три раза, то справедливо ждать пересмотра Nonfarm Payrolls за январь с -20 тыс. до тех же -60 тыс.
Данные по экономикам нельзя назвать откровенно негативными, однако однозначно обнадеживающими их назвать трудно. Никой уверенности в достижении стабильности нет. Восстановление – на уровне корректировки от начала падения – и не более того.
Решение по Греции потянет за собой необходимость что-то делать с Испанией, Италией, Ирландией…
Проблемы финансирования расходов бюджета и рефинансирования долгов есть и в Японии.
Чуть ниже, но уровень проблем США достаточно высок, чтобы его игнорировать. План сокращения расходов в США еще не принят. Если обсуждение не закончиться до конца марта, то реализация в плановом порядке в следующем финансовом году не начнется.
Вновь эксперты заговорили о перегреве в Китае. Скрытое кредитование продолжается. В будущем году размер государственного долга достигнет 96 % ВВП - $5,8 трлн. Сейчас происходит кредитование местных органов управления, которые создали инвестиционные компании, для того чтобы обойти запрет кредитования секторов экономики напрямую. Специалисты оценивают появление «плохих» долгов на сумму $439 млрд. в случае прекращения финансирования.
Индекс ISM сектора услуг в феврале вырос до 53,0. Выросли индексы занятости (до 48,6 с 44,6), индекс объем новых заказов (55,0 с 54,7).
Содержание Бежевой Книги может оказаться в светлых тонах. Т.е. сдерживать спекуляцию в сторону роста рынка акций, укрепления курса евро, будет только предположение о негативной информации по рынку труда США, которая появиться только в пятницу (послезавтра).
Возможно, сдерживающий момент проявиться оттого, что обнаружили наблюдатели. Очевидно, появление различных мнений по поводу необходимости уже сейчас начать повышения ставок ФРС.
Во вторник, Т.Хениг, президент ФРС Канзас-Сити намекнул, что он проявит несогласие на проведение устойчивой политики ставок на заседании FOMC, намеченного на 16 марта.
Президент ФРБ Бостона Э.Розенгрен сказал, что сохранение процентных ставок на текущих очень низких уровнях «абсолютно необходимо».
Произошедшие события 04.03.2010 г.
Безработица во Франции в последнем квартале прошлого года составила 9,6 %, т.е. выросла на 0,5 %. Количество безработных составило 2,727 млн. человек.
ВВП Еврозоны в четвертом квартале вырос всего на 0,1 %.
ЕЦБ оставил ставки без изменения и будет проводить мягкую кредитно-денежную политику как и прежде. Впрочем, глава Банка Ж-К.Трише заявил, что Банк намерен сокращать ликвидность и изымать средства, предоставленные финансовому рынку в момент обострения кризиса.
1. 11:45 Франция. Процент безработицы в четвертом квартале 9,6 % - 2,727 млн. человек.. Прогноз 9,4 %. Предыдущее значение 9,1 %.
2. 13:00 Еврозона. ВВП четвертого квартала +0.1 % (-2,1 % г/г).. Прогноз +0,1 % (-2,1 % г/г).
3. 16:30 США. Стоимость рабочей силы в четвертом квартале -5,9 %. Прогноз -4,4 % г/г.
4. 16:30 США. Производительность труда в четвертом квартале +6,9 % г/г. Прогноз 6,4 %.
5. 16:30 Initial Claims США. Недельное значение 469 тыс. (-29 тыс.). Среднее четырехнедельное значение 470,750 тыс. (-3,5тыс.).
6. 18:00 США. Объем фабричных заказов в январе +1,7% (+8,8 % г/г). Прогноз 1,2/2,7 %. Значение декабря пересмотрено с 1,0 % на +1,5 %. Объем заказов за исключением заказов на транспорт в январе +0,1 % (+7,9 % г/г). В декабре +1,5 %.
Рынок акций США вновь закрылся в положительной зоне, проигнорировав отрицательные моменты в статистике.
Сократилось недельное число первичных обращений за пособиями по безработице. Тут же заголосили о прочности экономических процессов.
Производительность труда в США в последнем квартале прошлого года росла с рекордным темпом 6,9 %, что выше первоначально объявленной цифры 6,4 %. При этом стоимость создания рабочего места, стоимость рабочей силы упала на 5,9 %. Показатель пересчитали с -4,4 % г/г. Т.е. доходы работающих американцев сокращаются, а это подразумевает снижение потребления и, значит, ВВП.
Некоторые компании специализирующиеся на розничной торговле объявили о росте доходов, что представляется результатом от проведения государственных стимулирующих спрос программ. Т.е. положительные изменения могут носить разовый характер, т.к. поддерживать спрос за счет роста бюджетного дефицита и государственного долга опасно.
Кстати, в Beige Book указано на то, что несмотря на прирост потребления в ряде округов потребление было затруднено из-за неблагоприятных погодных условий.
Следующей новостью было сообщение о росте объема фабричных заказов. В январе показатель вырос на 1,7 %. Однако и это положительное явление обязано своим существованием государственному стимулированию приобретения автотранспорта. Объем заказов за исключением изменения объема заказов на транспорт вырос всего на 0,1 %.
После выхода статистических данных котировки евро потеряли к доллару 0,7 %. Падение, вероятно, продиктовано не подробным изучением особенностей вышедшей макроэкономической статистики, а речью Трише. Инвесторы нашли в ней подтверждение того, что ЕЦБ не имеет возможностей для ужесточения кредитной политики. Банк продолжит чрезвычайное кредитование, т.к. кредитование бизнеса отсутствует. Банки все еще находятся в трудной ситуации. Проблема сокращения бюджетных расходов стоит перед подавляющим
числом государств региона. Насущность проведения структурных реформ сочетается с напряженным состоянием государственных финансов, в условиях высокого уровня безработицы. Ситуация – необходимость урезать бюджетные расходы в сочетание с наличием социальных обязательств и желанием стимулировать спрос.
Таким образом у игроков были основания играть против евро, или закрывать короткие позиции по доллару. На других рынках такое отношение к рискам по евро не утвердилось. Выросли фондовые индексы, с укреплением курса доллара нефтяные котировки не показали заметного снижения.
Наиболее важные события сегодня 05.03.2010 г.
Инвесторы вчера раскупили греческие бумаги на сумму 5 млрд. евро.
Греческие инвесторы приобрели 23 % выпуска, инвесторы из Азии – 8 %, центральные банки купили 7 % объема выпуска, более 1/3 выкупили банки Германии и Великобритании, фонды раскупили 39 %.
Доходность 10-летних бумаг составляет 6,25 %. Спрос на бумаги более чем в три раза превысил предложение.
1. 12:30 Великобритания. Индекс цен производителей в феврале +0,3 % (+4,1 % г/г). Прогноз +0,2 % (+4,0 % г/г). В январе +0,3 % (+3,8 % г/г).
2. 16:30 США. Процент безработицы в феврале. Прогноз 9,8/10 %. В январе 9,7 %.
3. 16:30 США. Nonfarm Payrolls. Количество созданных рабочих мест в феврале. Прогноз -55/-20 тыс. В январе -20 тыс.
4. 16:30 США. Размер часового дохода в феврале. Прогноз +0,2 %. В январе +0,2 %.
5. 16:30 США. Продолжительность рабочей недели в феврале. Прогноз 33,7/33,9 часов. В январе 33,9
6. 23:00 США. Объем потребительского кредитования в январе. Прогноз -$5,6/-3,8 млрд. В декабре -$1,7 млрд.
Отсутствие отрицательных движений на товарном рынке и не рынке акций продиктовано ожиданием выхода информации по занятости и безработице США в феврале. По количеству первичных обращений за пособиями по безработице после вчерашних данных выходит, что показатель сократился на 14 тыс. (в первую неделю февраля зафиксирован спад обращений на 41 тыс., во вторую и третью – рост на 56 тыс., в четвертую – сокращение на 29 тыс.).
Утверждать, что из сокращения числа обращений вытекает снижение безработицы некорректно. Т.к. нет уверенности в том, что на это число увеличилось количество рабочих мест.
Согласно вышедшим данным в феврале число рабочих мест в частном секторе сократилось на 20 тыс. Выделю - январское значение пересмотрено с -22 тыс. на -60 тыс. А показатель Non-farm Payrolls сократился в январе на 20 тыс. Его, кстати, могут пересмотреть как раз в сторону увеличения минуса.
Впрочем, никого интересовать январские данные не будут. Главное как измениться численность работников в феврале. Средний уровень прогнозов падения располагается в диапазоне 50-70 тыс.
Ненастная погода, период метелей предполагает всплеск сокращений рабочих мест, с последующим восстановлением в марте. Аналитики прогнозируют рост процента безработицы в феврале до 9,8 %, после неожиданного снижения до 9,7 % с 10 % в январе. Опять же, значительный пересмотр данных по сокращениям рабочих мест в частном секторе может повлечь за собой пересмотр общего показателя безработицы США за январь в сторону увеличения.
В США число покупателей, завершивших реальной сделкой покупку недвижимости, в январе резко сократилось. Индекс снизился на 7,6 % за месяц. В таком движении экономисты не склонны винить исключительно сложные погодные условия. Специалисты высказывают предположение, что стимулирующая государственная программа перестает влиять на ситуацию.
Демократы в Палате представителей США одержали победу. Им удалось провести законопроект (налоговое кредитование и дорожное строительство), который поможет созданию рабочих мест - на сумму $15 млрд. Большая часть суммы ($13 млрд.) сокращение налогов на заработную плату для предприятий, нанимающих безработных,
Прогноз на сегодня 05.03.2010 г.
Индекс S&P500 1114 (1103) – 1128
Индекс NASDAQ 2275 (2257) – 2300 (2314)
Фьючерс на Euro (03/2010) 1,3464 – 1,3723
S&P 500
.JPG) NASDAQ
.JPG)
Авторы:
|
| В избранное | ||
