Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA
Обзор мировой экономики 24.02.10г.Обзор мировой экономики 24.02.10г. Произошедшие события 22.02.2010 г.
1. 18:30 Индекс деловой активности округа ФРБ Далласа в феврале -0,1. В январе 8,3. Индекс новых заказов в феврале -6,0 (в январе 26,8). Индекс занятости в феврале -5,2 (-4,5). Индекс цен в феврале -0,8 (0,1).
2. 19:00 Fed's Yellen Speaks in San Diego on U.S. Economy.
3. Глава ФРБ Сан_Франциско Джанет Йеллен. Она не является голосующим членом FOMC.
4. «Экономики все еще необходимы низкие процентные ставки. Инфляция является нежелательно низкой, а рост будут вялым в течение нескольких лет. Безработица недопустимо высока и останется на уровне 9,25 % к концу года и опустится до 8% к концу следующего.» «Только после улучшения экономических условий и ужесточения денежно –кредитной политики у Банка появиться возможность продать часть активов».
5. В конце марта ФРС прекратит программу выкупа ипотечных бумаг ($1,25 трлн.).
Увеличение дисконтной ставки в США с 0,25 % до 0,5 % не повлияет на стоимость рыночного финансирования в США. Цена денег в США определяется ставкой по федеральным фондам (the federal funds rate), которую как раз оставили без изменения. Боле того, ФРС в своем заявлении подтвердила необходимость поддерживать ее на минимальном уровне (0-0,25 %) в долгосрочном периоде.
Из заявления ФРС к реальному ужесточению можно отнести только изменение параметров программы чрезвычайного кредитования TAF, которая и без того прекратить свое существование в марте.
Таким образом, решение ФРС носит символический характер, указывающий на то, что у денежных властей есть решимость бороться с возможным всплеском инфляции, после колоссального вливания ликвидности в борьбе с финансовым кризисом, за поддержание экономики.
Притом, что ключевые ставки в США ниже 1 % (около ноля) повышение даже ставки по фондам, это еще не борьба с инфляцией (в январе +2,6 % за 12 месяцев).
Есть опасность прихода стагфляции (рост инфляции при сокращении экономики). Поэтому решение ФРС – это попытка предотвратить роста инфляционных ожиданий, т.е. словесная интервенция.
Произошедшие события 23.02.2010 г.
1. 10:45 Франция. Индекс потребительских цен в январе -0,2 % (+1,1 % г/г). В декабре +0,2 %.
2. 10:45 Франция. Индекс потребительских расходов в январе -2,7 % (+1,5 % г/г).
3. 11:30 Италия. Индекс потребительского доверия в феврале 107,7. В январе 111,7.
4. 12:00 Германия. Индексы института IFO в феврале. Индекс в феврале 95,2. Индекс текущих условий 89,8. Индекс ожиданий 100,9. В январе: индекс ожиданий - 100,6, индекс текущих условий - 91,2, индекс делового климата - 95,8 (прогноз 96,2).
5. 17:00 США. Индекс стоимости домов в 20 крупнейших городах в декабре -3,08 %. Прогноз -4,5/-3 %. В ноябре -5,3 %.
6. 18:00 США. Индекс потребительского доверия в феврале 46. Прогноз 55/56,5. В январе 55,9.
7. 18:00 США. Индекс ФРБ Ричмонда в феврале поднялся до 2. Прогноз 2. В январе -2. Индекс занятости -7 (-5). Индекс новых заказов 39 (34). Индекс цен в феврале 0,97 (2,29).
Данные по мировым экономикам не помогли внести в души инвесторов какой-либо уверенности перед двухдневным выступлением Б.Бернанке перед законодателями (24-25 февраля).
Индекс объема частного потребления Франции январе снизился на 2,7 % (прогноз -1,1 %). За 12 месяцев показатель еще растет на 1,5 %, в декабре рост составлял 5,8 %.
Индекс института IFO Германии показали ухудшение текущих экономических условий, снижение индекса делового климата. Индекс ожиданий оказался выше прогноза и значения января.
Индекс цен на дома в 20-крупнейших городах США снизился в декабре за 12 месяцев на 3,1 %, при прогнозе сокращения на 3,0 % г/г. За четвертый квартал падение составило 2,5 % г/г по отношению к аналогичному периоду 2008 г.
Главный негатив – индекс потребительского доверия США в феврале сократился до минимального уровня за 10 месяц – 46,0. Прогноз 55. Индекс текущих условий сократился до 19,4 с 25,2. Индекс ожиданий уменьшился до 63,8 с 77,3. Выросло число респондентов ожидающих сокращения рабочих мест.
В общем в феврале количество пессимистов в опросе прибавилось.
Наиболее важные события сегодня 24.02.2010 г.
ВВП Германии в последней четверти 2009 г. - не изменился. К уровню четвертого квартала 2008 г. падение составляет 1,7 %. Т.е налицо стагнация после роста в первом квартале на 0,4 % и во втором квартале - на 0,7 %. Поддерживал экономику чистый экспорт (рост объема экспорта составил 3 %, объем импорта сократился на 1,8 %), расходы на личное потребление сократились на 1 %. Государственные закупки снизились на 0,5 %.
Дефицит бюджета Германии в 2009 % составил 3,3 % ВВП – 79,3 млрд. евро. В 2008 г. дефицит отсутствовал. Напомню, что максимально допустимый размер дефицита не должен превышать 3 % ВВП.
Индекс потребительского доверия Gfk Германии на март снизился до 3,2 с 3,3 в феврале. Впрочем. прогнозировалось сокращение показателя до 3,0. Индекс экономических ожидай в марте -5,6 (+1,5 в феврале). Индекс склонности к потреблению снизился до 24,2 (25,4 в феврале). Индекс ожиданий дохода сократился до 12 (12,5 в феврале).
Данные по экономике Германии, несмотря на свой негатив, нейтральны к рынку т.к. совпали с прогнозами.
Активная стадия ослабления курса евро к доллару прекратилась в начале февраля, но для разворота в сторону укрепления курса единой европейской валюты дело не дошло.
Снижение рейтингов четырех крупнейших банков Греции напомнили инвесторам о проблемах Еврозоны. Агентство Fitch снизила уровень рейтинга Bank of Greece, Alpha Bank, EFG Eurobank Ergasias и Peraeus Bank до ВВВ.
Ожидание ужесточения кредитной политики в США в сочетание со слабыми макроэкономическими статистическими данными не предполагает пока смены направления движения.
Более того, если уровень 1,3521 останется сверху, то ослабление евро будет продолжаться еще не одну торговую неделю с целью достижения 1,3298.
Для ужесточения кредитно-денежной политики в США время еще не пришло, однако, сворачивание программ по чрезвычайному финансированию постепенно набирает силу. Кроме того, участники торгов уверены в том, что действия властей, председателя ФРС лично помогли вытащиться экономику США из крупнейшего за 80 лет спада.
Законодатели ждут от Бернанке заверений о том, что экономическое восстановление продолжается. Если это действительно та, то ужесточение кредитной политики действительно может начаться скоро.
Сейчас, впрочем, об этом говорить преждевременно. Необходимо последить, как будет вести себя экономика, после того, как ослабнет государственная помощь. Поэтому, прозвучат заверения, что ФРС готова, в случае необходимости, начать повышать ставки. Т.е. ФРС готова, на словах, проводить решения, которые политически будут невыгодны администрации.
Сегодня законодатели США будут голосовать по законопроекту помощи компаниям по борьбе с безработицей ($15 млрд. налоговых льгот при найме людей находящихся безработными более 60 дней – освобождение от уплаты налога социального обеспечения на год – 6,2 %). Разработчики надеются, что принятие закона приведет к созданию 234 тыс. рабочих мест.
FDIC во вторник опубликовала отчет, из которого явствует, что с одной стороны, крупные банки постепенно восстанавливаются, в том числе и за счет государственных вливаний. С другой стороны, мелкие и средние кредитные учреждения продолжают бороться за выживание. Потери по кредитам и банкротства будут продолжаться. В последнем квартале 2009 г. произошло 45 банкротств (140 за год). За два неполных месяца текущего года 20 потерпели неудачу.
Банки ужесточили условия кредитования, что привело к сокращению объема кредитования за год на 7,5 % (-$587,3 млрд.). Это максимальное сокращение кредитования с 1942 г. Банки столкнулись с убытками $300 млрд. по ссудам, полученным для использования на рынке коммерческой недвижимости. В докладе указывается, что почти половина заемщиков всего кредитного портфеля, связанного с коммерческой недвижимостью, имеют стоимость имущества меньшую, чем объем кредитования, и самые большие потери по ссудам
обнаружатся в 2011 г.
Профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф указывает на то, что дефолт Греции, только начала череды предстоящих суверенных дефолтов. Он полагает, что правительствам целесообразно отказываться постепенно от бюджетного стимулирования, начать ужесточение фискальной политики.
В электронных СМИ сообщается что продажа Китаем $34 млрд. долговых обязательств США является политическим шагом, в ответ на встречу президента США Б.Обамы с Далай-ламой.
Китай угрожает наложить санкции на любую фирмы США, которая будут учувствовать в поставке вооружений на Тайвань.
Китай чувствует в себе силы для противостояния с США, оказания давления. Впрочем. продажа казначейских бумаг, может негативно сказаться на стоимости международных резервов Китая ($2,4 трлн.). Аналитики полагают, что Китай продолжит приобретение бумаг США, т.к. альтернативы вложений не существует, тем более в ситуации, когда статус евро ухудшается.
Отдельные аналитики предполагают, что Китай готовиться в течение нескольких недель осуществить ревальвацию юаня, и поэтому продает облигации по всему миру.
Осуществление ревальвации даст возможность увеличить объем импорта в Китай, а, с другой стороны, задача ужесточения денежной политики в США даст дополнительные возможности, т.к. рост цен в США импортируется.
1. 10:00 Германия. Индекс потребительского доверия Gfk Германии на март снизился до 3,2 с 3,3 в феврале. Впрочем. прогнозировалось сокращение показателя до 3,0. Индекс экономических ожидай в марте -5,6 (+1,5 в феврале). Индекс склонности к потреблению снизился до 24,2 (25,4 в феврале). Индекс ожиданий дохода сократился до 12 (12,5 в феврале).
2. 10:00 Германия. ВВП в последней четверти 2009 г. - не изменился. К уровню четвертого квартала 2008 г. падение составляет 2,2 %. Т.е налицо стагнация после роста в первом квартале на 0,4 %и во втором квартале - на 0,7 %. Поддерживал экономику чистый экспорт. Расходы на личное потребление сократились на 1 %.
3. 13:00 Еврозона. Объем производственных заказов в декабре +0,8 % (+9,5 % г/г). Прогноз -1,0 % (7,6 % г/г). В ноябре 2,7 % (-0,6 % г/г).
4. 18:00 США. Объем продаж на первичном рынке недвижимости в январе. Прогноз 325/350 тыс. В декабре 342 тыс.
Американский фондовый рынок опустился на максимальную величину за день за последние три недели. Аналитики говорят, что это результат сообщения о потерях потребительского доверия в США. Потребитель не видит серьезных прорывов в экономических перспективах США.
Во вторник падали котировки нефтяных контрактов (-1,8 % в Нью-Йорке).
Отчет по индексу продажных цен на недвижимость в 20-ти крупнейших городах США показал неожиданное снижение в декабре, что добавило степени озабоченности по поводу устойчивости экономического подъема.
Инвесторы вновь изображают бегство из рисковых активов перед выступлением Б.Бернанке, которое состоится 24-25 февраля. Аналитики указывают на то, что начались действия ФРС по свертываю программ чрезвычайного финансирования экономики. Поэтому даже если Б.Бернанке не скажет о том, что ФРС начнет повышать ставки к концу года, осторожное отношение к рынку акций останется на какое-то время.
Вслед за американским рынком опускались акции в Азии в среду. Настроение потребителей в США и настроения у немецкого бизнеса усилили страхи о надежности силы глобального экономического подъема.
Многое указывают на неожиданное сокращение индексов Ifo в Германии, которые показали сокращение розницы и остывание строительного сектора. Данные указывают на то, что ВВП ведущей экономики Еврозоны может вонь опуститься в спад.
Снижение рейтингов четырех крупнейших банков Греции напомнили инвесторам о проблемах Еврозоны. Агентство Fitch снизила уровень рейтинга Bank of Greece, Alpha Bank, EFG Eurobank Ergasias и Peraeus Bank до ВВВ.
Прогноз на сегодня 24.02.2010 г.
Индекс S&P500 1092 (1076) – 1105 (1114)
Индекс NASDAQ 2214 (2192) – 2240 (2246)
Фьючерс на Euro (03/2010) 1,3521 (1,3468) – 1,3583 (1,3616)
S&P 500
.JPG) NASDAQ
.JPG)
Авторы:
|
| В избранное | ||
