Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Декабрь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA


Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA

Обзор мировой экономики 16.12.09г.

Обзор мировой экономики 16.12.09г.

  
   
     Произошедшие события 15.12.2009 г.
 
1.      10:45 Франция. Индекс потребительских цен в ноябре вырос на 0,1 % (+0,4 % г/г). Прогноз +0,3 % (+0,5 % г/г). Значение октября пересмотрено на +0,3 % с +0,1 % (-0,2 % г/г).
2.      12:30 Великобритания. Индекс потребительских цен в ноябре +0,3 % (+1,9 % г/г). Прогноз +0,2 % (+1,8 % г/г). В октябре +0,2 % (+1,5 % г/г).
3.      13:00 Еврозона. Индекс стоимости рабочей силы в третьем квартале 3,2 % г/. Прогноз +3,5 % г/г. Во втором квартале +4,3 % г/г, в первом +3,8 % г/г.
4.      13:00 Германия. Индексы института ZEW в декабре. Прогноз: индекс ожиданий 50,0; индекс текущих условий -60,1; индекс ожиданий по экономики Еврозоны 50,0. В ноябре 51,1 и -65,6 для экономики Германии; 51,8 для экономики Еврозоны.
Индекс ожиданий в декабре снизился до 50,4. Индекс текущих условий увеличился до -60,6. Индекс ожиданий для экономики Еврозоны снизился до 48, индекс текущих условий -67,8 (в ноябре -70,3).
5.      16:30 США. Индекс цен производителей в ноябре +1,8 % (+2,4 % г/г). PPIcore +0,5 % (+1,2 % г/г). Прогноз +0,6/0,8 %; PPIcore +0,1/0,2 %. В октябре +0,3 %; PPI core -0,6 %.
6.      17:00 США. Баланс притока капитала в октябре. Прогноз $38,7/42,3 млрд. В октябре +$40,7 млрд. Баланс чистых долгосрочных ценных бумаг +$20,7 млрд. Чистые приобретения иностранцами ценных бумаг в октябре -$22,7 млрд. (в сентябре -$15,0 млрд.). Чистый объем приобретений иностранцами долгосрочных бумаг в октябре +$8,3 млрд. (+$26,7 млрд.).
7.      17:15 США. Объем производства в ноябре +0,8 % (-5,1 % г/г). Прогноз +0,5/0,7 %. В октябре – без изменения (пересмотрено с +0,1 %).
8.      17:15 США. Объем загрузки производственных мощностей в ноябре 71,3 %. Прогноз 71,1/71,4 %. В октябре 70,7 %.
9.      21:00 США. Индекс NAHB в декабре 16. Прогноз 18. В ноябре 17.
 
Индекс цен производителей США в ноябре вырос за месяц сразу на 1,8 % Рост обусловлен повышением цен на энергоносители. Базовый ценой показатель показал рост втрое медленнее - +0,5 %.
 
Чистый отток капитала из США в октябре составил $13,9 млрд. По пересмотренным данным, чистый приток капитала в США в сентябре текущего года составил $127,6 млрд. Первоначально сообщалось, что этот показатель составил +$133,5 млрд.
В октябре чистый объем покупок иностранцами долгосрочных американских ценных бумаг составил $43,4 млрд. (+$55,7 млрд. в сентябре). .
 
Объем производства в США в ноябре вырос на 0,8 %. Рост показателя превысил верхних уровень ожиданий. Тем не менее, отъем производства США продолжает снижаться в годовом исчислении. За 12 месяцев показатель упал на 5,1 %.
Процент загрузки производственных мощностей повысился до 71,3 % - максимальный уровень с января текущего года.
 
Индекс NAHB нового жилья в декабре опустился до 16, вместо ожидаемого повышения до 18 и против 17 в ноябре. Экономическая слабость, отсутствие кредитования, отсутствие дополнительных источников финансирования не помогают восстановлению сектора. Можно сказать, что и государственный стимул – налоговый кредит, имеет свой потолок влияния на активность в секторе.
 
Рынок акций США во вторник упал впервые за пять дней, а котировки Treasurys снижались, возможно, под воздействием сообщения о темпах изменения индекса PPI, которые можно было воспринять как предвестник роста инфляционного давления.
Впрочем, торговля происходит в ожидании решения ФРС по ставкам. Легкая надежда на то, что ФРС объявит о некоторых сокращениях в стимулирующих экономику программах, мешает рыку акций расти, помогает росту курса доллара и доходности долговых инструментов.
Отказ от программ по стимулированию спроса, поддержке секторов экономики невозможны. Официальная безработица 10 %, неофициальная – более 17 %. Даже увеличение объема производства не означает роста количества рабочих мест.
Кстати, динамика изменения объема деловых запасов и объема продаж из них это однозначно подтверждают.
Кроме того, положение в секторе недвижимости никак нельзя рассматривать как стабильное. Отступление от программ перечеркнет все положительные изменения в секторе.
Если Президент США вынужден вызывать на разговор крупнейшие банки, для того, что бы у них проснулась социальная ответственность перед страной (попытка заставить банки начать кредитование бизнеса), то становиться совершенно очевидно, что действие государственных программ не прекратиться, несмотря на то, что возможности государства не безграничны. 
Поэтому разговоры о том, что инвесторы недооценивают степень положительных изменений в экономике США, некорректны. 
Нестоит забывать и о том, что прошедший (ли еще текущий) кризис глобален. Ситуация с Дубайским холдингом может получить продолжение, и, что самое неприятное, расширение, как по количеству финансовых дефолтов, так и по их географии.
Кстати дефолт Греции, или выход ее из Еврозоны для всей мировой экономики совсем не проходной случай. Ослабление Еврозоны неизбежной повлияет на развитие ситуации в мире.
 
Американский банк Wells Fargo & Co. объявил о плане выхода з правительственной программы поддержки финансового сектора (TARP). Банк собирается привлечь $10,4 млрд. за счет размещения акций и вернуть налогоплательщикам полученные в разгар финансового кризиса $25 млрд.
Wells Fargo занимает четвертое место в США по объему активов и депозитов. 
Банки стараются уйти из-под опеки государства за счет привлечения дополнительного капитала. В этом, кстати, есть своя некоторая доля опасности.
 
Палата Представителей США рассматривает законопроект предоставления $45 млрд. строительным проектам и $25 млрд. на поддержку преподавателей, полицейских и др. государственных служащих. Эти средства будут выплачены из стимулирующей программы финансовому сектору (принята в прошлом году - $700 млрд.).   
Законодатели, правительство США понимают, что выход из рецессии (положительное изменение ВВП) еще не все. Государственная поддержка это поможет экономике в период необходимой реструктуризации.
Банкам не выгодно кредитовать бизнес, т.к. за период низких ставок, льготного финансирования потребления появились избыточные мощности по всему миру. На прежний уровень размер финансового рычага не вернется долго. Это будет сдерживать производство, потребление и цены. Субсидировать экономик способны только государства 
 
 
 
 
 
Наиболее важные события сегодня 16.12.2009 г.
Standard Bank неожиданно заявил, что в следующем году ряды государств, входящих в Еврозону, могут покинуть Ирландия и Греция. Проблемы в экономиках этих стран наиболее остры и также далеки от разрешения. Отсутствие возможности самостоятельно устанавливать кредитно-денежную политику в зоне действия единой европейской валюты лишает возможности Ирландия и Греция самостоятельно решать проблемы дефицита и долга, ослаблять курс нацвалюты и самостоятельно осуществлять налогово-бюджетную поддержку экономики.
Агентство Fitch уже снизило кредитный рейтинг по обязательствам Греции на одну ступень - с «A-» до «BBB+». Следующий в очереди на снижение рейтинга станет Ирландия. Ранее рейтинговое агентство уже называло Ирландию в числе развитых стран с наиболее слабыми банковскими системами.
Новостной Старого Света оказался совсем не оптимистичным. (Днем было сообщено , что индекс ожиданий института ZEW (Германия) по экономике Еврозоны оказался много хуже ожиданий, что указывает на недостаточную стабильность восстановительных процессов. На таких новостях курсу евро расти трудно. Кроме того эти новости никого не интересует, пока не вышел отчет по заседанию FOMC США.
 
Доходность суверенных долговых бумаг будет резко падать в будущем году. Это приведет к более широкому спаду на финансовых рынках, если центральные банки не смогут осуществить ювелирный выход из стимулирующих программ. 
Рейтинговые агентства предупреждают, что экономический рост захлебнется, если стратегии выхода будут проведены слишком быстро. В то же время финансовые рынки могут стать менее уравновешенными, если будут долгое время находиться на месте долго.
Чрезвычайные меры поддержки экономики снизила доходность по государственным облигациям.
Раз рынок предполагает прекращение стимулирующих программ, то могут происходить сброс долговых бумаг. Греция как раз и стала жертвой продаж в течение нескольких недель ее бумаг, когда от ЕЦБ намекнул на сокращение поддержки.
Рынок греческих акций упал более чем на 2 % во вторник, доходность по облигациям выросла до 3,3 % % (+150 пунктов к уровню прошлой недели).
ЕЦБ только заикнулся о прекращении выделения дешевых кредитов по Еврозоне в будущем.
США говорили о прекращении своей программы кредитования в марте 2009 г.
Аналитики прогнозируют прекращение программ кредитования в Великобритании в феврале 2009 г.
Случай с Грецией указывает на то сколько будет стоит прекращение борьбы с кризисом.
Только необходимо помнить, что с кризисом государственных финансов могут столкнуться многие богатые страны. Т.е. про угрозы дефолтов мы еще услышим в 2010 г.
Если рынок акций быстро падает в случае переоцененности, то он и быстро восстанавливается. С рынком государственных долговых обязательств так не будет.
 
Индекс потребительских цен в Еврозоне изменился незначительно - +0,1 %. В годовом исчислении показатель инфляции +0,5 %, в октябре наблюдалась дефляция в -0,1 %.
 
1.      12:00 Италия. Индекс потребительских цен в ноябре не изменился (+0,7 % г/г). Прогноз +0,1 % (+0,7 % г/г). В октябре +0,1 % (+0,7 % г/г).
2.      12:30 Великобритания. Процент безработицы в октябре 7,9 %. Прогноз 7,9 %. В сентябре 7,8 %.
3.      13:00 Еврозона. Индекс потребительских цен в ноябре+0,1 % (+0,5 % г/г) - в октябре -0,1 % г/г., CPI core в ноябре -0,1 % (+1,0 % г/г). Прогноз +0,2 % (+0,6 % г/г); CPI core +1,2 % г/г.
4.      13:00 Италия. Торговый дефицит 825 млн. евро. Прогноз +75,8 млн. В сентябре   -897 млн. евро. Объем экспорта сократился на 2,8 %. Объем импорта уменьшился на 1,6 %. За 10 месяцев года экспорт снизился на 25,5 % г/г, объем импорта на 21,4 % г/г.
5.      16:30 США. Объем начального строительства в ноябре 574 тыс. (+8,9 % м/м; -12,4 % г/г). Прогноз 545/578 тыс. В октябре 527 тыс. (-10,1 м/м).
6.      16:30 США. Количество лицензий на строительство в ноябре 584 тыс. (+6,0 % м/м; -7,3 % г/г). Прогноз 560/570 тыс. В октябре 551 тыс. (-4,2 % м/м).
7.      16:30 США. Индекс потребительских цен в ноябре +0,4 % (+1,8 % г/г), CPIcore – без изменения (+1,7 % г/г). Прогноз +0,3/0,4 %; CPI core 0/0,1 %. В октябре +0,3 % и +0,2 % соответственно.
8.      16:30 США. Баланс текущего счета в третьем квартале. Прогноз - дефицит $108 млрд. Предыдущее значение -$98,8 млрд. Дефицит баланса текущего счета в третьем квартале $108 млрд. Торговый дефицит в третьем квартале $97,4 млрд. (во втором $81,2 млрд.). Баланс доходов в третьем квартале $23,7 млрд. ($16,7 млрд.). Объем трансферов $34,4 млрд. ($33,4 млрд.). Чистый приток финансовых средств в третьем квартале $38,3 млрд. ($63,3 млрд.). Чистые покупки иностранцами американских ценных бумаг в третьем квартале $47,8 млрд. ($92,6 млрд.). Объем прямых иностранных инвестиций в США увеличился на $40,0 млрд. в третьем квартале ($37,0 млрд.).
9.      22:15 США. Итоги заседания FOMC.
 
Увеличение инфляции в ноябре повысился на 0,4 %. За 12 месяцев рост составляет 1,8 %. Базовый показатель в ноябре не изменился (за 12 месяцев +1,7 % г/г). рост цен произошел за счет роста цен на энергоносители и продовольствие. Динамика потребительских цен указывает, по крайней мере, на осторожность потребителя.  
 
Объем начального строительства в США в ноябре повысился с октября на 8,9 %. За 12 месяцев показатель снизился на 12,4 %. Рост показателя нельзя пока назвать стабильным. Можно говорить о том, что два квартала наблюдается стабилизация показателя.
Количество разрешений на строительство в ноябре выросло на 6 % (-7,3 % за 12 месяцев).
 
Дефицит баланса текущего счета в третьем квартале составил $108 млрд. Из отчета очевидно, что дефицит не был полностью покрыт притоком капитала. Размер дефицита составляет 3 % ВВП, это существенно ниже исторического рекорда четвертого квартала 2005 г. – 6,5 % ВВП.  Одна из проблем экономики США стабильно присутствует.
 
Общий рост инфляции (пусть и не базового показателя), формальное улучшение на рынке недвижимости создает фон перед заседанием FOMC. У ФРС есть возможность помочь инвесторам играть как на доказательствах улучшения экономических показателей, так и на растущей вероятности сворачивания части программ помощи экономики. 
 
Потребление электроэнергии в Китае выросло в ноябре на 27,6 3% в годовом исчислении. Потребление электроэнергии в ноябре 328,39 млрд. кВт/ч (+4,8 % к октябрю).
За 11 месяцев в КНР было потреблено 3 299 млрд. кВт/ч. электроэнергии, что на 4,77 % больше, чем за тот же период предыдущего года.
Китай с 2010 года намерен значительно снизить пошлины на экспорт порядка 600 товаров. Очередной шаг китайского правительства направлен на поддержку ориентированных на экспорт предприятий. Правительство делает все, чтобы сохранить загрузку производственных мощностей. В первой половине года для этого служило колоссальное кредитование.
Нет сомнения в том, что решение Китая будет воспринято торговыми партнерами как протекционистская мера, за которой последует волна антидемпинговых расследований в Евросоюзе и США.
 
Экономика Австралии после повышения ставок, лишившись стимулирующих мер, в третьем квартале снизила темпы роста до 0,2 %, после +0,6 % второго квартала.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Прогноз на сегодня 16.12.2009 г.
 
Индекс S&P500                                                        1106 (1095) – 1119 (1121)
Индекс NASDAQ                                                     2191 (2185) – 2207 (2228)
Фьючерс на 30-YearBond (12/2009)                      116^21/32 – 118^04/32
Фьючерс на Euro (12/2009)                                     1,4559 (1,4484) – 1,4576 (1,4659)
 
 
 
S&P 500
 
 
NASDAQ
 
 

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или (не дай бог) опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "ADEKTA"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

В избранное