Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA
Обзор мировой экономики 08.09.09г.Обзор мировой экономики 08.09.09г. Обзор от 08.09.2009г.
Произошедшие события 04.09.2009 г.
1. 12:00 Италия. Торговый дефицит в июне 631 млн. евро. В мае 1,159 млрд. евро.
2. 16:30 США. Размер часового дохода в августе увеличился на 0,3 %. Прогноз 0,1 %. В июле +0,3 %.
3. 16:30 США. Число сокращенных рабочих мест в августе -216 тыс. Прогноз 225/265 тыс. Значение июля пересмотрено с -247 тыс. на -276 тыс.
4. 16:30 США. Безработица в августе 9,7 %. Прогноз 9,5 %. В июле 9,4 %.
Данные по занятости США за август помогли рынку приглушить нервозность относительно устойчивости процессов восстановления.
Количество сокращений рабочих мест уменьшилось в августе до минимального уровня с августа 2008 г. С января текущего года сокращения снизились в 3,4 раза. Однако безработица увеличилась уже до 9,7 %. Т.е. безработица в 10 % может быть преодолена еще до окончания 2009 г.
Тем не менее, рынки отметили только положительную сторону динамики экономической статистики.
В пятницу фондовый рынок США получил повод для окончательного преодоления последствий спада начала недели (31 август – 1 сентября).
Основным поводом для распродаж в 31 августа стал китайский фактор. Индекс фондового рынка Китая потеряли 6,7 %, что связано с ситуацией на кредитном рынке.
С одной стороны инвесторы испугались тенденции по сокращению кредитования китайской экономики, после бурного роста первых месяцев года.
С другой рекордный уровень кредитования зимы–весны 2009 г. обнаружил угрозу ускорения инфляции в связи с увеличением денежной массы.
Кроме того, инвесторы вспомнили о сокращении спроса Китая на государственные бумаги США. Инвесторы обратили внимание на активность Китая в вопросе по сокращению валютного риска. Китай став крупнейшим мировым экспортером может действительно добиться за не слишком длительный срок (3-5 лет) перевести расчеты по международной торговле в юани - до 50 % общего объема экспорта.
Динамика китайского рынка загнала в минус не только фондовые рынки Азии, но и рынки акций Европы и США.
Падение, начавшееся в понедельник, продолжилось во вторник в США с большей силой. Негатив по поводу отношения к будущему мировой экономики ударило по сегменту финансовых компаний США. Кроме того, аналитики в который раз отметили тот факт, что темп восстановления фондовых индексов превышает динамику восстановления экономики, т.к. динамика роста рынка акций во многом определена объемом государственного финансирования.
Однако, во многом движение рынков было эмоциональным. Поэтому в среду падение прекратилось, несмотря на отрицательные данные по занятости в частном секторе (данные появились 2 сентября в 16:15).
Тем не менее, возникшая спекулятивная паника позволила значительно опустить индексы.
Произошедшие события 07.09.2009 г.
1. 14:00 Германия. Объем фабричных заказов в июле +3,5 % (-19,8 % г/г).. Прогноз +2,0 %. Значение июня пересмотрено с +4,5 % (-25,3 % г/г.) на +3,8 % (-25,2 % г/г).
2. США ДЕНЬ ТРУДА.
Рынок акций США в пятницу закрылся с плюсом, т.к. инвесторы сосредоточились на положительном изменении показателя платежных ведомостей. Снижение рабочих мест в августе оказалось менее значительным, чем предполагали аналитики. Инвесторы не стали обращать внимание на то, что уровень безработицы в августе 2009 г. достиг максимального уровня за 26 лет – 9,7 % (прогноз 9,5/9,6 %).
Интересно, что рост фондовых индексов произошел в середине торговой сессии, что можно объяснить не влиянием относительно положительной статистики, а желанием закрыть короткие позиции перед длинными выходными.
Кроме того, впечатление о том, что рынки значительно опередили динамику действительного экономического восстановления, усиливается. Серьезные экономисты настоятельно предупреждают о росте риска приостановке положительных изменений в экономике в 2010 г.
Экономика не может приобрести устойчивую тенденцию к расширению без стабилизации потребления, которое не может увеличиться без расширения кредитования и хотя бы стабилизации уровня безработицы.
В США в пятницу закрыты пять региональных банков. С начала года банковская система США потеряла 89 банков (в 2008 г. – 25 банков, в 2007 г. – 3 банка).
Эти пять банкротств будут стоить федеральному агентству страхования депозитов (FDIC) приблизительно $401,3 млн.
Объем фонда страхования сократился до $10,4 млрд. в конце второго квартала. Эта цифра, впрочем, не включает дополнительные $32 млрд., которые FDIC отложило на следующий год.
Агентство имеет список проблемных кредитных учреждений – 416 единиц.
Понедельник при отсутствии торгов в США (День Труда) рынки играли данные о росте объема промышленных заказов в Германии в июле. Объем заказов в июле увеличился на 3,5 %, при прогнозе роста на 2,0 %. Впрочем, значение предыдущего месяца пересмотрели в сторону снижения (с +4,.5 % до +3,8 %). Кроме того, падение показателя за 12 месяцев все еще выглядит внушительным, несмотря на улучшение (-19,8 % г/г в июле с -25,2 % г/г в июне.).
Отмечу, что европейские экономисты потеряли в точности прогнозирования. Теперь почти регулярно прогнозные цифры значительно отличаются от объявленных. На мой взгляд, это отражение неустойчивости экономической динамики, когда прогнозы делать трудно. Поэтому экономисты говорят о положительных изменениях и даже благоприятных перспективах, но предупреждают о возможных задержках в развитии и даже о вероятности повторения спада. Поэтому G20 рекомендует не прекращать поддерживать финансовые системы, несмотря на
положительную статистику.
Наиболее важные события сегодня 08.09.2009 г.
Сегодняшние новости помогли котировкам валютной пары евро/доллар не просто укрепиться на уровне сопротивления, но и превратить его в уровень поддержки, помогли продолжать рост фондовым индексам.
Торговый баланс Германии в июле вырос на 13,9 млрд. евро (прогноз +12,1 млрд. евро). Темп роста экспорта 2,7 раза выше темпа увеличения объема импорта. Вообще, рост товарооборота обнадеживающая тенденция, т.к. говорит о присутствии стабильности в мировой торговле. Кроме того, ведущая экономика Германия в прямой зависимости от экспортного спроса, и, если тенденция продолжиться, то вероятно и положение с занятостью в Германии улучшиться и внутренне потребление подтянется.
Баланс текущего счета Германии благодаря торговле составил +11,0 млрд. евро (прогноз +10 млрд. евро).
Без значимых данных по экономике США на текущей неделе (кроме информации по итогам заседания ОПЕК – завтра 9 сентября, и по торговому балансу США за июль 2009 г. – выход в четверг 10 сентября) у рынков есть возможности продолжать волатильно подрастать (инвесторы сами отыщут, чем себя напугать). Т.е. не расти, а существует вероятность всплеска и оформления дивергенций.
И вновь аналитики не угадали показатель европейской статистики. Объем производства в Германии не улучшился а сильно упал. Показатель июня пересмотрен в сторону увеличения, но, опять же, значительно – вместо падения на 0,1 % указано на, то что показатель вырос аж на 0,8 %.
1. 10:00 Германия. Торговый баланс в июле +13,9 млрд. В июне +12,1 млрд. евро. Объем импорта 56,6 млрд. (+1,4 % и -22,3 % г/г). Объем экспорт 70,5 млрд. (+3,8 % и -18,7 % г/г).
2. 10:00 Германия. Баланс текущего счета в июле +11,0 млрд. евро. Прогноз +10 млрд. евро. В июне +13,3 млрд. евро.
3. 12:30 Великобритания. Объем производства в июле +0,4 % (-9,9 % г/г). Прогноз +0,2 % (-10,1 % г/г). В июне +0,5 % (-11,1 % г/г).
4. 14:00 Германия. Объем производства в июле -0,9 % (-16,9 % г/г). Прогноз -15,8 %. Значение июня пересмотрено на +0,8 % (-17,6 % г/г) с -0,1 % (-18,1% г/г).
5. 22:00 США. Объем потребительского кредитования в июле. Прогноз -$8,5/-4,0 млрд. В июне -$10,3 млрд.
Рынки вновь поверили в перспективы глобальной экономики. Теперь на новостях о слияниях британских телекоммуникационных компаний. Даже отказ Cadbury PLC в слиянии с Kraft Foods Inc имеет положительные комментарии, т.к. указывает на увеличение активности на рынке реального производства. Увеличение количество сообщение о намерения провести сделки M&A увеличивает активность инвесторов.
Заявление в итогов документа по встрече G20 о том, что страны участницы рекомендуют продолжать субсидировать помощь экономикам также настраивает инвесторов на игру вверх.
Вместе с рынками акций растут котировки металлов и цены на нефть. Котировки золота вновь (с февраля) превысили уровень $1000 за унцию.
Тут же появилось заявление главы МВФ Доминика Стросс-Кана, который уверяет. Что восстановление мировой экономики может начаться на квартал раньше, чем ожидалось ранее. Слово «может» не дает определенности, тем более что за этой фразой следует предупреждение - свет в конце туннеля появился, но кризис продолжается.
Стросс-Кан считает, что меры, принятые для борьбы с мировым кризисом, должны быть прекращены лишь тогда, когда экономический подъем станет прочным, а безработица начнет снижаться.
Чистая позиция по американским государственным облигаций, имеющееся у 18 первичных дилеров долга правительства США, торгующих непосредственно с ФРС, составила -$10,5 млрд. в прошлом месяце. Т.е. дилеры заняли короткую позицию по консервативным инструментам, после рекордной по объему положительной позиции в +$93,6 млрд. в июне. Такое изменение (самое резкое за всю историю наблюдений с 1997 г.) говорит о том, что дилеры пользуются программой выкупа бумаг самой ФРС для спекулятивной игры. Увеличение
аппетита к риску (за счет уже потраченных гос. средств. в ожидании дальнейших вливаний, т.е. пузыри вновь растут. Спасибо, G20.) помогает дилерам заниматься игрой с корпоративными бумагами. (Дилеры занимают короткие позиции в отношении Казначейских бумаг для того, чтобы хеджировать покупку корпоративных и ипотечных облигаций.
Дилеры, в том числе Goldman Sachs Group и Bank of America Corp. начали активнее кредитовать покупателей высокодоходных корпоративных займов и ипотечных облигаций. Они держали $27,6 млрд. ценных бумаг в качестве залога по кредитам продолжительностью более одного дня по состоянию на 12 августа, что на 75 % больше, чем в мае. Назвать это кредитованием пока нельзя, а заподозрить желание получить доход от спекуляций вполне правомерно, тем более что государство поможет в случае чего.
Что касается прогноза, то фондовый рынок США способен продолжать рост вплоть до последней недели месяца (квартала, финансового года в США) увеличивая степень перекупленности, увеличивая серийность дивергенций.
Т.е. индекс S&P500 двигается в сторону достижения 1060. После чего может реализоваться коррекция.
Однако если, к этому моменту появится значимые успехи в реальной экономике, то движение может продлиться до уровня 1095 (1120). (Для индекса NASDAQ – 2180/2250.)
Прогноз на сегодня 08.09.2009 г.
Индекс S&P500 1976– 1051
Индекс NASDAQ 2010 - 2048
Фьючерс на 30-Year Bond (09/2009) 118^30/32 – 119^28/32
Фьючерс на Euro (09/2009) 1,4364 - 1,4297
S&P 500
(1).jpg) NASDAQ
(1).jpg)
Авторы:
|
| В избранное | ||
