Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund


Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

Обзор от 19.06.2007г.

Произошедшие события 14.06.2007 г.

  1. 10:00 Германия. Индекс потребительских цен в мае +0,2 % (+1,9 % г/г). Прогноз +0,2 % (+1,9 % г/г). В апреле +0,4 % (+1,9 % г/г). HICP в мае +0,2 % (+2,0 % г/г), в апреле +0,4 % (+2,0 % г/г).

  2. 10:45 Non farm payrolls Франции. Показатель занятости вырос в первом квартале на 0,7 % (+1,5 % г/г) - 15,79 млн.

  3. 12:30 Великобритания. Объем розничных продаж в мае +0,4 % (+3,9 % г/г). Прогноз +0,3 % (+3,8 % г/г). В апреле -0,1 % (+4,2 % г/г).

  4. 13:00 Еврозона. Индекс потребительских цен в мае +0,2 % (+1,9 % г/г), средний рост за 12 месяцев +2,0 % г/г. Прогноз +0,3 % (+1,9 % г/г). В апреле +0,6 % (+1,9 % г/г). CPI core в мае +0.2 % (+1,9 % г/г), средний рост за 12 месяцев +1,7 % г/г. Прогноз +0,2 % (+1,9 % г/г). В апреле +0,5 % (+1,9 % г/г).

  5. 13:00 Еврозона. Индекс стоимости рабочей силы в первом квартале +2,2 % г/г. В четвертом квартале прошлого года +2,2 % (пересмотрено с +2,5 % г/г).

  6. 16:30 США. Индекс цен производителей в мае +0,9 % (+4,1 % г/г). Прогноз +0,5/0,7 %. В апреле +0,7 %. PPI core в мае +0,2 % (+1,6 % г/г). Прогноз +0,2 %. В апреле - без изменения. Индекс цен потребительских товаров в мае -0,2 % (+8,5 % г/г), в апреле +0,4 %. Индекс цен бензина в мае +10,2 % (+13,9 % г/г), в апреле +8,2 %. Индекс цен топочного мазута в мае +2,3 % (+2,5 % г/г), в апреле +4,8 %.

  7. 16:30 Initial Jobless Claims США. Недельный показатель 311 тыс. (+2 тыс.). Среднее четырехнедельное значение 311,250 тыс. (-3,75 тыс.).

Произошедшие события 15.06.2007 г.

  1. 10:45 Франция. Дефицит текущего счета в апреле сократился до 800 млн. евро. В марте -1,9 млрд.

  2. 12:00 Италия. Торговый дефицит в апреле увеличился до 1,319 млрд. евро. В марте дефицит - 0,127 млрд. Объем импорта уменьшился от значения марта на 9,7 %, объем экспорта упал на 13,4 %.

  3. 13:00 Еврозона. Торговый баланс в апреле +1,8 млрд. евро. В марте +7,6 млрд. евро. Объем экспорта с марта снизился на 9,7 %, объем импорта уменьшился на 3,9 %.

  4. 16:30 США. Индекс потребительских цен в мае вырос на 0,7 % (+2,7 % г/г). Прогноз +0,6 % (+2,6 % г/г). В апреле +0,4 % (+2,6 % г/г). CPI core в мае +0,1 % (+2,2 % г/г). Прогноз +0,2 % (+2,3 % г/г). В апреле +0,2 % (+2,6 % г/г). Индекс цен энергоносителей в мае +5,4 % (+4,7 % г/г). В апреле +2,4 %.

  5. 16:30 США. Дефицит баланса текущего счета в первом квартале $192,58 млрд. Прогноз - дефицит $202,5/203 млрд. В четвертом квартале прошлого года $187,94 млрд. В 2006 г. дефицит $811,48 млрд.

  6. 16:30 США. Индекс ФРБ Нью-Йорка в июне 25,75. Прогноз 10/14. В мае 8,03. Индекс новых заказов 17,19 (8,02). Индекс занятости 3,37 (9,67). Индекс цен 42,55 (34,44). Индекс объема запасов 3,37 (9,67).

  7. 16:30 США. Размер реального дохода в мае сократился на 0,2 % (+1,4 % г/г). Прогноз +0,1 %. Значение апреля пересмотрено с -0,5 % на -0,6 %.

  8. 17:00 США. Объем чистого притока капитала в апреле составил $111,8 млрд. В марте $30,1 млрд.

  9. 17:15 США. Объем производства в мае – без изменения. Прогноз +0,1 %. В апреле +0,7 %.

  10. 17:15 США. Процент загрузки производственных мощностей в мае. Прогноз 81,5 %. В апреле 81,6 %.

  11. 18:00 США. Индекс потребительского доверия в июне (индекс университета Мичигана) 83,7. Прогноз 88/89. В мае 87.3. Индекс текущих условий в июне 100,2 (в мае 105,1). Прогноз 105. Индекс ожиданий в июне 73,0 (77,6). Прогноз 78,0.

Общий уровень потребительской инфляции США в мае, так же как и показатель цен производителей, превысил ожидания. В годовом исчислении инфляция повысилась до 2,7 %.

Тем не менее, инвесторы и аналитики не реагируют. Важно, что базовая инфляция (CPI core) выросла всего на 0,1 % (прогноз +0,2 %), а за двенадцать месяцев показатель вырос на 2,2 % (против 2,3 % в апреле).

На тот факт, что реальные доходы американцев продолжают снижаться, никто внимания не обратил. Продолжающийся рост цен на бензин никого пока не волнует, несмотря на то, что все больше средств от потребления тратится именно на энергоносители.

Пусть даже продолжиться сокращение торгового дефицита. Революционных изменений в торговле не произойдет, даже если Китай ревальвирует юань. Сокращение потребления приведет к обещанной А.Гринспеном рецессии.

С благополучием торгового баланса тоже не все просто. Объем производства в мае не изменился. Сравните: чистый товарный импорт за четыре месяца года составил $267,943 млрд.; чистый экспорт сектора услуг - $32,659 млрд.

Сохранение достаточно устойчивым индекса потребительского доверия в США объясняется высоким уровнем занятости.

Произошедшие события 18.06.2007 г.

  1. 21:00 США. Индекс Housing Markets Index NAHB на июнь (индекс Нац. Асс. Риэлтеров) упал до 28. Прогноз 30. В мае 30 (минимальное значение за пять месяцев 2007 г.).

    Цифра ниже 50, что означает слабость рынка.

    Индекс HMI достаточно интересен для понимания будущего. Индекс достиг минимального уровня с февраля 1991 г. Ситуация на рынке жилья остается сложной. После резкого увеличения доходности государственных бумаг улучшиться она не могла.

    Расширение рисков по рынку долгового рынка может, в конце концов, довести до проблем связанных с рынком производных. Вероятно, о таком развитии событий говорить рано, но потеря ликвидности на этом рынке в прошлом году привела к пятипроцентному провалу на фондовом рынке.

    Вероятно, проблемы рынка недвижимости перетекают, пока мало заметно, на связанные со строительством сектора. Возможно, что негатив способен спровоцировать финансовые проблемы.

    Если процесс роста реальных кредитных ставок, сокращение торгового оборота, сокращение производства то объем неисполненных «плохих долгов» сможет пополниться долгами иной рисковой ниши.

    Рынок кредитных деривативов, выполняющий роль сокращения рисков, перераспределения их по финансовому рынку за неполные 9 лет вырос почти в 10 раз (оценивает примерно в $36 трлн.). Во многом рост этого рынка за последние 3-4 года, в условиях низких процентных ставок, привел к сокращению рисковых премий. Породил ажиотажный спрос инвесторов на рисковые активы. Продажа риска дефолта или банкротства привела к появлению уверенности в защите от этих рисков.

    Опасность скрывается в выросших объемах этого рынка, концентрация позиций по нему в структурах закрытых от контроля (хедж-фонды).

    Вырост объем средств вложенных в хедж-фонды, т.к. крупные инвесторы уже не находили достаточных для них доходностей. Т.е. накопленная ликвидность не выходит на рынок потребления, чем и можно объяснить отсутствие усиления динамики роста потребительской инфляции.

    С этой точки зрения совершенно очевидным становиться цель повышения ставок Центральными Банками. Представители ЕЦБ время от времени ослабляют категоричность в отстаивании борьбы с инфляцией и все больше акцент делают на проблемах ликвидности и, главное, на необходимости проведения структурных реформ, соблюдении финансовой дисциплины. При этом, Ж.-К.Трише уже успокаивает инвесторов по поводу вопросов вокруг хедж-фондов. (Средний объем сделок совершаемых хедж-фондами оценивается в $6 трлн.)

    Слова Трише, говорят о том, что вопросы и опасения появляются все чаще.

     

    Наиболее важные события сегодня 19.06.2007 г.

    Индексы ожиданий по экономике крупнейшей экономики Еврозоны и экономики Еврозоны в целом в июне снизились.

    Экономисты обвиняют в неожиданном сокращении показателя ЕЦБ, повышающего ставки в Еврозоне (David Brown at Bear Stearns International).

    Президент ZEW Wolfgang Franz предостерегает о том, что экономическая ситуация Германии, достаточно благополучная в текущий момент, не получит импульса развития.

    1. 13:00 Германия. Индекс института ZEW текущих условий в Германии в июне 88,7. Прогноз 87,5. В мае 88.0 Индекс ожиданий в июне 20,3. Прогноз 29. В мае 24. Индекс ожиданий по Еврозоне в июне 19,0, в мае 22,3.

  2. 16:30 Housing starts США. Объем начального строительства в мае. Прогноз 1,48 млн. В апреле 1,528 млн. (+2,5 %). Количество выданных разрешений на строительство - прогноз 1,471 млн. В апреле 1,457 млн. (пересмотрено с 1,429 млн.).

Прогноз на сегодня 19.06.2007 г.

Индекс S&P500 1524 – 1541

Индекс NASDAQ 2598 - 2633

Фьючерс на 30-Year Bond (06/2007) 105^21/32 – 106^24/32

Фьючерс на Euro (06/2007) 1,3414- 1,3482

S&P 500

NASDAQ

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

В избранное