Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund


Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

Обзор от 05.06.2007г.

Произошедшие события 04.06.2007 г.

Индекс цен производителей в Еврозоне вырос на величину не только выше прогнозов. Обозначилось, что повышение издержек происходит не только из-за роста стоимости энергоносителей. Проявляется опасение ЕЦБ о росте инфляции за счет повышения занятости.

Таким образом, повышение ставок в Еврозоне и после 6 июня может уже подразумеваться.

  1. 13:00 Еврозона. Индекс цен производителей в апреле вырос на 0,4 % (+2,4 % г/г). Прогноз 0,3 % (+2,3 % г/г). В марте +0,3 % (+2,8 % г/г). Индекс цен на энергию в апреле +0,5 % (-0,7 % г/г)). В марте +0,7 % (+0,9 % г/г). PPI core в апреле +0,4 % (+3,4 % г/г), в марте +3,6 % г/г.

  2. 18:00 Factory orders США. Объем фабричных заказов в апреле +0,3 %. Прогноз +0,7/1,5 %. Значение марта пересмотрено на +4,1 % с +3,5 %. Объем заказов на товары долгосрочного пользования в апреле +0,8 % (в марте +5,1 %). Объем заказов без учета оборонных в апреле +0,3 % (+4,1 %); без учета заказов на транспорт +0,7 % (+2,4 %).

Объем фабричных заказов в США вырос на меньшую величину, чем ожидали аналитики. Впрочем, значение предыдущего месяца и без того достаточно высокое пересмотрено в сторону увеличения. Кроме того, продолжился рост объема заказов на товары долгосрочного пользования, что подразумевает сохранение стабильными потребительских расходов.

Наиболее важные события сегодня 05.06.2007 г.

Индексы деловой активности сектора услуг стран Еврозоны в мае изменились мало. Индекс Германии в мае вообще сократился, притом, что индекс занятости в первой экономике Еврозоны увеличился. Интересно, что показатель занятости в секторе в ведущих странах и в регионе в целом продолжил рост, а ценовой индекс снизился.

Скромное увеличение динамики сектора услуг вкупе с меньшим чем ожидалось ростом объема розничных продаж указывает на то, что эти оставляющие до сих пор не стали двигателями экономики Еврозоны. (В США сектор услуг определяет положительную составляющую торгового баланса, потребление – 71 % ВВП.).

Вероятно поэтому, аналитики предполагают, что ЕЦБ завтра вряд ли, сигнализирует о прекращении повышения ставок, после объявления о решении по ужесточению кредитной политики в Зоне. Ранее аналитики говорили, что ставки сейчас находятся в зоне нейтрального отношения к инфляции, т.е. оставляли для ЕЦБ возможность продолжении повышения ставок.

Другие аналитики полагают, что Банк далее будет менее определенно высказываться о кредитной политике, что отразит увеличение неуверенности в будущем валютной политики. Кроме того, необходимо чтобы инвесторы более тщательно задумывались о будущем экономическом развитии, и не строили планов в зависимости от того, какие словосочетания, кодовые слова включены в текст выступления главы ЕЦБ.

В подтверждение можно привести слова главы Банка Италии Draghi, который сказал, что «Вообще лучше избежать удивлять рынок, но есть времена, когда этого нельзя избежать, потому что мы имеем новую информацию или, более просто, различные представления рыночных участников.»

Удивлять рынки, пожалуй, никому не стоит, напротив необходимо, в отсутствие понимания, быть насколько это возможно скромными.

МВФ полагает, что сжатие кредитной политики необходимо, вопрос в том, как это делать. МВФ предлагает постепенное повышение ставок

  1. 11:45 PMI Италии. Индекс сектора услуг в мае 56,5. Прогноз 54,0. В апреле 53,9. Индекс нового бизнеса 56,8 (54,2). Индекс занятости 53,4 (51,6). Индекс цен 59,4 (58,4).

  2. 11:50 PMI Франции. Индекс сектора услуг в мае 57,9. Прогноз 58,8. В апреле 58,7. Индекс нового бизнеса 59,8 (58,9). Индекс занятости 56,8 (55,0). Индекс цен 60,6 (61,4).

  3. 11:55 PMI Германии. Индекс сектора услуг в мае 57,5. Прогноз 57,9. В апреле 57,8. Индекс нового бизнеса 56,8 (57,5). Индекс занятости 56,3 (54,6). Индекс цен 56,2 (58,0).

  4. 12:00 PMI Еврозоны.. Индекс сектора услуг в мае 57,3. Прогноз 57,1. В апреле 57,0. Индекс нового бизнеса 57,5 (57,1). Индекс занятости 55,6 (54,1). Индекс цен 58,4 (59,3).

  5. 12:30 PMI Великобритании. Индекс сектора услуг в мае 57,2. Прогноз 57,0. В апреле 57,2. Индекс нового бизнеса 57,6 (57,0). Индекс занятости 54,1 (52,5). Индекс цен 58,3 (58,6).

  6. 13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в апреле +0,2 % (+1,6 % г/г). Прогноз +0,5 % (+2,0 % г/г). Значение марта пересмотрено с +0,5 % (+2,6 % г/г) на +0,4 % (+2,2 % г/г).

  7. 18:00 ISM (NAPM) США. Индекс сектора услуг в мае. Прогноз 55,3/56. В апреле 56,0.

Нестабильность рынков существует. Вопрос в том, насколько эта нестабильность отражает неуверенность инвесторов в будущем глобальной экономики. Существует ли именно сейчас переломный момент, вероятность разового разрешения дисбалансов.

Индекс исследовательской группой Sentix уверенности инвесторов в экономике Еврозоны вырос в июне 2007 г. до нового рекорда в 42,0 пункта с 40,8 в мае. Индекс оценки текущей ситуации в июне 2007 г. немного снизился до 64,75 пункта с 65,0 пункта в мае.

Индекс ожиданий Sentix в июне увеличился до 21,25 пункта против 18,75 пункта в мае.

Показатель деловой активности сектора услуг (PMI) Еврозоны в мае увеличился на небольшую величину. Т.е. Слабый потребительский спрос, сектор услуг (двигатели экономики США) не развиваются должным образом в зоне действия европейской денежной единицы.

Ситуация в мировой экономике несмотря на часто положительную статистику и положительные прогнозы по-прежнему неясна. Уровень накопленной ликвидности вынуждает ЦБ повышать ставки. К этому готовятся только на текущей неделе ЕЦБ, Банк Австралии, Банки Англии и Новой Зеландии.

Ужесточение кредитной политики может оказаться чрезмерным. Крупнейшая в мире компания по страхованию кредитов Euler Hermes например прогнозирует рост количества корпоративных банкротств в мире в текущем году, из-за замедления темпов экономического роста, увеличения долга и роста процентных ставок.

Мировой индекс банкротств вырастет на 7,0 % в этом году по сравнению с снижением на 17 % в 2006 году.

В США могут обанкротиться 29.800 компаний, включая мелкий бизнес, в Германии - 27.300 компаний, в Великобритании - 24.300, в Италии - 9.400.

Между прочим, компания констатирует, что замедление экономического развития началось в 2007 г.

Кроме кредитных рисков, необходимо внимательно следить и оценивать возможность перемещения крупных инвестиционных потоков, не связанных жесткими правилами страновых регулирующих органов (хедж-фонды), за операциями «carry trade».

Не думаю, что какие-либо макроэкономические данные, отдельно расскажут о вероятности наступления кардинальных событий. Можно только предполагать, что их накопление подскажет, приближается ли мировая экономика к «мирному» разрешению конфликтов. Данные о торговом балансе США в этом свете представляются одними из основных.

Прогнозировать макроэкономические данные в текущей статистической среде достаточно трудно. Помниться в марте, в Китае было зафиксировано рекордное сокращение торгового баланса, сократился профицит Китая в торговле с США. Тем не менее, размер торгового дефицита США в марте оказался максимальным за шесть месяцев и определил во многом низкий темп роста ВВП первого квартала.

Уже известно, что размер торгового баланса Китая в апреле повысился к $16,9 млрд. с $6,9 млрд. в марте и $10,5 млрд. в апреле 2006 г. Экономисты прогнозировали профицит - $15,9 млрд.

Вероятно, и размер дефицита США увеличился.

Прогноз на сегодня 05.06.2007 г.

Индекс S&P500 1531 – 1553

Индекс NASDAQ 2592 - 2646

Фьючерс на 30-Year Bond (06/2007) 108^12/32 – 108^26/32

Фьючерс на Euro (06/2007) 1,3487- 1,3550

S&P 500

NASDAQ

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

В избранное