Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund


Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

Обзор от 14.06.2007г.

Произошедшие события 13.06.2007 г.

  1. 03:50 Япония. Торговый баланс в апреле +1,03 трлн. иен. В марте +3,32 трлн. Баланс текущего счета в апреле 1,09 трлн. (марте 3,32 трлн.).

  2. 08:30 Япония. Объем производства в апреле -0,2 % (+2,2 % г/г). В марте -0,1 % (2,3 % г/г).

  3. 10:45 Франция. Индекс потребительских цен в мае +0,3 % (+1,1 % г/г). HICP в мак +0,3 % (+1,2 % г/г). Прогноз HICP +0,3 % (1,2 % г/г). В апреле +0,5 % (+1,3 % г/г).

  4. 12:30 Великобритания. Процент безработицы в апреле 5,5 %. Прогноз 5,5 %. В марте 5,7 %.

  5. 12:00 Италия. Индекс потребительских цен в мае +0,3 % (+1,5 % г/г). Прогноз +0,4 % (+1,6 % г/г). В апреле +0,2 % (+1,5 % г/г). HICP в мае +0,4 % (+1,9 % г/г).

  6. 16:30 США. Индекс цен экспорта в мае +0,1 % (+4,3 % г/г). Прогноз +0,3 %. В апреле +0,3 %. Индекс без учета изменения цен на с/х продукцию в мае +0,2 % (+3,4 % г/г), в апреле +0,5 %. Индекс цен импорта в мае +0,9 % (+1,1 % г/г). Прогноз +0,3 %. В апреле +1,4 %. Индекс цен импорта нефти в мае +2,7 % (-4,6 % г/г), в апреле +6,6 %. Индекс цен импорта за исключением цен на нефть в мае +0,5 % (+2,8 % г/г), в апреле +0,3 %.

  7. 16:30 США. Объем розничных продаж в мае +1,4 %. Прогноз +0,6/0,7 %. В апреле +0,1 %. Объем продаж за исключением продаж транспорта в мае +1,3 %. Прогноз +0,7/1 %. В апреле +0,1 %.

  8. 18:00 Business inventories США. Объем деловых запасов в апреле 0,4 % (+4,7 % г/г). Прогноз +0,2/0,3 %. Значение марта пересмотрено с -0,1 % на – без изменения. Объем продаж из запасов в апреле +0,7 % (+3,8 % г/г). В марте +1,8 %. Коэффициент запасы / продажи в апреле 1,27. В марте 1,28.

  9. 22:00 США. Beige Book.

Сообщения от двенадцати ФРБ указывают на то, что экономическая деятельность в США продолжала расширяться с середины апреля до мая. Семь банков описали рост в их регионах как умеренно сильный. Три Банка сообщили о более сильном темпе роста. Один (ФРБ Бостона:) сообщил о положительном изменении.

Потребительские расходы изменялись невнятно. В четырех регионах отмечен о постепенном или умеренном росте, в четырех – отмечена слабость или ниже ожиданий, в двух – ни то, ни се.

Производство в целом испытало маленькое увеличение или осталось без изменения.

Сектор недвижимости будет оставаться слабым еще долгое время. Цены повсеместно снижались. Объем запасов постоянно растет.

Более половины округов сообщили о сокращения предложения на рынке коммерческой недвижимости. Ситуация в секторе в целом характеризуется положительно.

Половина ФРБ сообщила о небольшом изменении, или, вообще, об отсутствии изменений в спросе ссуды.

Трудовой рынок, судя по сообщениям, сильнее не стал. Ощущается нехватка специфических квалифицированных специалистов.

Больше половины Банков упоминала о более высоких ценах на энергоносители и сырье.

В целом ощущается усиление ценового давления.

Объем розничных продаж в мае выросли на 1,4 %, что вдвое выше прогноза. Даже без учета продаж автотранспорта рост составил +1,3 %. Это характеризует уровень потребления в США во втором квартале. Т.е. индекс потребительского доверия не простого высок, но и подтверждается неуменьшающимся желанием покупать.

Объем деловых запасов США в апреле также вырос. Рост превысил прогнозные значения и оказался максимальным за семь месяцев. К тому же значение марта пересмотрено в сторону увеличения. Последнее дает право утверждать, что ВВП первого квартала будет пересмотрено. Аналитики предполагают, что в конце июня будет сообщено, что ВВП вырос в первой четверти года, как минимум, на 0,8 % г/г. Здесь необходимо напомнить, что размер торгового дефицита США в марте пересмотрен в сторону снижения. Т.е. два показателя из-за которых произошло чувствительное сокращение темпо роста ВВП пересмотрены в сторону увеличения.

Индекс цен импорта вырос в апреле на 0,9 %, против ожидаемых +0,3 %. Т.е. налицо импорт инфляции. И это еще без ревальвации юаня. Т.е. в потенциале не просто сокращение импорта и торгового баланса, за счет потери ценовой конкурентоспособности китайского импорта. В потенциале усиление динамики роста импортных товаров. Это аргумент в пользу сохранения существующих параметров кредитно-денежной политики в США.

Появились разговоры о том, что существует вероятность повышения ставок в США. Не думаю, что это действительно произойдет. Причем даже если показатели инфляции усилятся. Макроэкономические данные не позволяют рассчитывать на то, что положительная динамка прошедшего месяца продолжиться. Для доказательства достаточно текста Beige Book.

Однако, для спекулятивной игры в силу доллара и на повышении доходности долгового рынка данных вполне хватает.

Наиболее важные события сегодня 14.06.2007 г.

Индекс потребительских цен Еврозоны не оказался пугающим. Таким образом, аргументов в пользу повышения ставок в ближайшее время не прибавилось.

По-прежнему, ЕЦБ будет говорить об угрозе возможного влияния на инфляцию высоких цен на нефть, роста размера заработной платы.

Кстати темп роста индекса стоимости рабочей силы Еврозоны в первом квартале не изменился. Показатель последнего квартала прошлого года пересмотрен в сторону снижения. Т.е. увеличение заработной платы, как фактор увеличения ценового давления, можно рассматривать только потенциально.

Банки (не только ЕЦБ) готовятся повышать ставки в борьбе с избыточной ликвидностью, для восстановления адекватного отношения инвесторов к риску. (Сегодня Банк Швейцарии повысил ставку на 25 пунктов.)

  1. 10:00 Германия. Индекс потребительских цен в мае +0,2 % (+1,9 % г/г). Прогноз +0,2 % (+1,9 % г/г). В апреле +0,4 % (+1,9 % г/г). HICP в мае +0,2 % (+2,0 % г/г), в апреле +0,4 % (+2,0 % г/г).

  2. 10:45 Non farm payrolls Франции. Показатель занятости вырос в первом квартале на 0,7 % (+1,5 % г/г) - 15,79 млн.

  3. 12:30 Великобритания. Объем розничных продаж в мае +0,4 % (+3,9 % г/г). Прогноз +0,3 % (+3,8 % г/г). В апреле -0,1 % (+4,2 % г/г).

  4. 13:00 Еврозона. Индекс потребительских цен в мае +0,2 % (+1,9 % г/г), средний рост за 12 месяцев +2,0 % г/г. Прогноз +0,3 % (+1,9 % г/г). В апреле +0,6 % (+1,9 % г/г). CPI core в мае +0.2 % (+1,9 % г/г), средний рост за 12 месяцев +1,7 % г/г. Прогноз +0,2 % (+1,9 % г/г). В апреле +0,5 % (+1,9 % г/г).

  5. 13:00 Еврозона. Индекс стоимости рабочей силы в первом квартале +2,2 % г/г. В четвертом квартале прошлого года +2,2 % (пересмотрено с +2,5 % г/г).

  6. 16:30 США. Индекс цен производителей в мае +0,9 % (+4,1 % г/г). Прогноз +0,5/0,7 %. В апреле +0,7 %. PPI core в мае +0,2 % (+1,6 % г/г). Прогноз +0,2 %. В апреле - без изменения. Индекс цен потребительских товаров в мае -0,2 % (+8,5 % г/г), в апреле +0,4 %. Индекс цен бензина в мае +10,2 % (+13,9 % г/г), в апреле +8,2 %. Индекс цен топочного мазута в мае +2,3 % (+2,5 % г/г), в апреле +4,8 %.

  7. 16:30 Initial Jobless Claims США. Недельный показатель 311 тыс. (+2 тыс.). Среднее четырехнедельное значение 311,250 тыс. (-3,75 тыс.).

Индекс цен производителей США в мае вырос на величину большую, чем ожидалось - +0,9 % (+4,1 % г/г). Это обстоятельство усиливает ожидание инфляционного давления, тем более что и прогноз был не низким - +0,7 %. Существенный рост ценового показателя отмечен на бензин (+10,2 %) и отопительную нефть (+2,3 %).

С другой стороны индекс цен на потребительские товары в мае сократился (-0,2 %). Т.е. основное влияние на рынки валют, акций и долгов произойдет только после фактических данных по инфляции (CPI завтра в 16:30).

К выходу текста Beige Book вчера котировки и долгового рынка и валютные курсы стали отыгрывать перепроданность. Сегодня выход уверенно растущего PPI привел к кратковременному росту курса доллара, падению котировок казначейских облигаций, снижению фондовых индексов. Впрочем, инвесторы рассмотрели в данных тот факт, что потребительские товары не увеличились в цене, что может означать, что базовый индекс потребительских цен в мае окажется на уровне ожиданий. Т.е. говорить о повышении ставок в США с определенностью не придется.

К тому же, завтра появится информация о темпах роста объема производства США в мае. Прогнозируется довольно вялое изменение. Т.е. количественный показатель подтвердит выводы Beige Book. Отсутствие положительной динамики в производстве будет нивелировать данные по инфляции. Т.е. завтра появиться возможность и для роста фондового рынка и для коррекции на рынке американского долга.

Однако сегодня, даже с учетом положительной отчетности ряда компаний, рынок акций не сможет заметно вырасти. Скорее всего, рынки закроются с небольшим минусом, отыгрывая рост инфляционного давления.

Завтра же на фактических данных есть шанс продолжить рост.

Прогноз на сегодня 14.06.2007 г.

Индекс S&P500 1501 – 1522

Индекс NASDAQ 2556 - 2592

Фьючерс на 30-Year Bond (06/2007) 105^22/32 – 106^18/32

Фьючерс на Euro (06/2007) 1,3250- 1,3326

S&P 500

NASDAQ

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

В избранное