Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Март 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
28.03.2007
08:52:23
17:35:31
29
30
31
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund


Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

Обзор от 22.03.2007г.

 

Произошедшие события 21.03.2007 г.

  1. Япония. Выходной день.

  2. 11:30 Италия. Индекс потребительского доверия в марте 112,6. Прогноз 111,3. В феврале 111,7.

  3. 21:15 США. Объявление решения FOMC по ставкам.

FOMC решил оставить ставку федеральных фондов без изменения 5,25 %.

Недавние экономические индикаторы были смешанными, балансирование в секторе жилья продолжается. Однако экономика, вероятно, продолжит расширяться в умеренном темпе в ближайшие кварталы.

Недавние сообщения по инфляции указывают на некоторое увеличение. Впрочем, инфляционное давление, вероятно, уменьшиться через какое-то время, высокий уровень использования ресурса имеет потенциал, чтобы поддерживать давление.

В этих обстоятельствах, беспокойство Комитета связано с остающимися инфляционными рисками, с тем, что инфляция может не снизиться, как ожидается.

Будущие регулирующие действия в политике будут зависеть от развития перспективы изменения инфляции и экономического роста, в соответствии с поступающей информацией.

После выхода комментария к принятому решению Комитета, у многих появилась уверенность в снижении ставок. Оговорку по поводу остающихся инфляционных рисков в серьез никто не рассматривает. Тем не менее, в тексте буквально говориться о том, что текущий уровень спроса на ресурсы способен привести к тому, что ожидаемого снижения инфляционного давления может и не произойти.

С другой стороны, отсутствие в тексе упоминания о появлении вероятности ослабления экономики никого не смущает. В тесте же нет и намека на ослабление, напротив, говориться о продолжении экономического роста, пусть и в умеренном темпе.

Проблема, связанная с рынком жилья представлена как процесс нормализации после некоторого перегрева.

Таким образом, Комитет дает понять, что никаких чрезвычайностей в экономике не происходит. Именно инфляция остается в фокусе внимания денежных властей.

Отражение понимания того, что ставки на ближайшие полтора месяца (а может далее) меняться не будут, что ФРС не видит причин для экономического спада, и произошло на рынках.

Курс доллара снижался т.к. ставки в США останутся без изменения, а в Еврозоне вероятно повысятся.

Котировки на рынке долга отразили то, что рынок уже был готов к такому решению.

Рынок акций получил информацию о стабильности в экономике и предстоящей стабильности параметров кредитно-денежной политики.

Кроме того, текс комментария позволил инвесторам перевести дух. Нарастание ощущения опасности после падения рынка Китая, развивающихся рынков, рынков Европы и США, после появления пугающих сообщений с рынка жилья и ипотеки не получили подпитку. ФРС не видит существенных причин поддерживать экономику в ближайшие месяцы. Может появиться надежда, что этого совсем не понадобиться.

Наиболее важные события сегодня 22.03.2007 г.

Ж.-К.Трише вчера защищал политику ЕЦБ по борьбе за ценовую стабильность в Комитете по кредитно-денежной политике Европейского парламента. Вероятно количество нападок на действия Банка усиливаются. Трише доказывал, что повышение ставок не ухудшает экономической динамики, не сокращает ликвидность, кредитные средства доступны. Ключевые ставки находят на уровне соответствующем мягкой денежной политике. А с другой стороны, процесс повышения ставок отражает удары инфляционного давления. Источниками инфляции является цены на энергоносители, рост занятости и трудовых издержек. Расстановка акцентов в кредитно-денежной политике ЕЦБ иная чем в США. Уделив внимание отличиям структуры экономики США и Еврозоны, он выказал уверенность, что денежно-кредитная политика ЕЦБ эффективнее политики ФРС США.

На мой взгляд, вопрос спорный, в смысле большей эффективности. На первый взгляд ФРС обладает большей свободой, имеет возможность проявлять высокую мобильность в решениях, чем ЕЦБ, но это не преимущество, а необходимость. ФРС приходится в какой-то мере учитывать реагировать на вызовы исходящие из вне, от проявлений глобальной экономики.

ЕЦБ проводит политику регионе, не прошедшем окончательного структурного объединения. Каждая из стран входящих в единый денежный союз имеет свои не всеобщие особенности уровня экономического развития, особенности кредитно-финансовой системы и пр. Влияние Банка возможно только в пределах Маастрихских соглашений.

Процент безработицы в Еврозоне с 9 % в середине 2004 % сократился до 7,4 %. В США за этот же период процент безработицы снизился с 5,6 % до 4,5 %.

ВВП в США – 3,9 % г/г в 2004 г.; 3,2 % г/г в 2005 г., +3,3 % г/г в 2006 г.; в Еврозоне +1,6 % г/г, +1,4 % г/г, +2,7 % г/г соответственно.

Можно сказать, что динамика расширения в 2006 г. в Еврозоне была лучше, но это очень короткий период. Время покажет. А до этого в течение несколько лет ЕЦБ уверял каждый месяц что вот-вот и начнется сильное восстановление. Без роста экономики США, Китая, развивающихся стран каков был бы результат не ясно. Можно сказать, что и Китай, например, не смог бы расти чрезвычайными темпами, если бы не повысилось потребление в Еврозоне. И все же заслуга в росте экономики «виновен» не только и несколько Банк.

  1. 02:50 Япония. Торговый баланс февраля.

  2. 12:30 Великобритания. Объем розничных продаж в феврале. Прогноз +0,8 % (+4,0 % г/г). В январе -1,8 % (+3,3 % г/г).

  3. 13:00 Еврозона. Торговый дефицит в январе составил 7,8 млрд. евро (в декабре +3,2 млрд.) За 2006 г. Дефицит составил 9 млрд. (В 2005 - профицит 14,8 млрд.). Объем экспорта за 2006 г. - 1377,2 млрд. (+11 % г/г). Объем импорта - 1386,3 млрд. (+13 % г/г).

  4. 13:00 Еврозона. Объем промышленных заказов в январе сократился на 0,2 % (+12,0 % г/г). В декабре +1,8 % (+1,9 % г/г).

  5. 15:30 Initial Jobless Claims США. Недельный показатель 316 тыс. (-4 тыс.). Среднее четырехнедельное значение 326 тыс. (-3,75 тыс.).

  6. 15:45 Еврозона. Окончание заседания ЕЦБ.

  7. 17:00 США. Leading indicators в феврале -0,5 % (137,3). Прогноз -0,5 %. В январе +0,1 %.

  8. 23:30 США. Денежные агрегаты на 12 марта.

Прогноз на сегодня 22.03.2007 г.

Индекс S&P500 1424– 1449

Индекс NASDAQ 2434 - 2486

Фьючерс на 30-Year Bond (12/2006) 112^06/32 – 112^30/32

Фьючерс на Euro (12/2006) 1,3375- 1,3436

S&P 500

NASDAQ

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

В избранное