Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор рынка forex" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Ежедневный прогноз рынка Forex от Адекты
Прогноз UR-USD 01.12.09г.Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
 В докладе Торговой палаты ЕС говориться о том, что проблема избыточных мощностей в Китае, воздвигаемых на колоссальных стимулирующих вливаниях государства, становятся тормозом для мировой экономики.
Кроме всего прочего (проблемы экологии, не эффективное использование ресурсов, снижение уровня прибыли), избыточные мощности увеличивают кредитные риски, могут осложнить и ситуацию на международном товарном рынке, т.к. избыточная продукция будет реализовываться по заниженным ценам (только сбыть бы).
Призы к тому, что бы Китай переориентировал экономику с экспортного развития на внутреннее потребление, говорит о том, что основные вливания были сделаны в поддержание экспорта. Почти ничего не сделано в сфере социального обеспечения и здравоохранения.
Заметьте, что и здесь присутствует упоминание о чертах вероятного кредитного кризиса. Инвесторов страшит не только наращивание этих средств, но они с опаской думают о моменте начала выхода из таких программ, что может привести к тому, что активы могут быстро стать взрывоопасными.
Объявление о вероятности дефолта спустя 14 месяцев после краха Lehman Brothers не могло остаться без внимания.
Правительство Дубая заявило о том, что оно не гарантировало выплаты по задолженности Dubai World, контролируемой государством холдинговой компании, пассивы которой составляют $59 млрд. Случившееся - риск инвесторов. С самого начала было решено, что государство не будет выступать гарантом компании. Госфонд получал финансирование в соответствии с планом проектов.
Проблемы второго по величине эмирата ОАЭ - Дубая - стали неприятным сюрпризом для рынков и инвесторов, поверивших в скорое восстановление мировой финансовой системы.
Эксперты считают, что угроза дефолта государственного холдинга Dubai World и девелопера Nakheel ставит под удар рынок коммерческой недвижимости США, который до сих пор не оправился от кризиса, если дубайская недвижимость начнет распродаваться по низким ценам. Это негативно отразится на всем рынке коммерческой недвижимости.
Дубайскому конгломерату Dubai World принадлежит ряд известных американских проектов. В частности, инвестфонд владеет в США сетью казино MGM Mirage Casino и под его контролем находится ритейлер Barneys New York Inc. В свою очередь девелопер Nakheel, помимо всемирно известных «пальмовых островов», владеет отелями Mandarin Oriental и W hotels в Нью-Йорке. На балансе у компании находится и половина акций отеля Fontainebleau Miami Beach resort.
В тоже время, в прошлом месяце невыплаты по ипотечным ценным бумагам, обеспеченным коммерческой недвижимостью США, достигли 4,8 %.
Дубайскому инвестфонду также принадлежит 20 % канадского цирка Cirque du Soleil и часть акций Standard Chartered Plc и банке Perella Weinberg Partners
Американский рынок акций закрылся в понедельник в плюсе. Рост сдержанный. Во-первых, ситуация с воздействием событий в Дубае пока неясна.
Во-вторых.
Первые сообщения относительно доходов «черной пятницы» говорят о том, что при большой активности потребителей, покупки потребители делают бюджетные. Объем расходов в среднем на 8 % ниже прошлогоднего, притом, что количество покупателей увеличилось на 13,3 % (195 млн. человек). Сбываются опасения о вероятном сокращении потребления из-за низкого уровня доходов, потерь рабочих мест, жестких условий кредитования даже в период скидок.
Прогнозировалось сокращение продаж на 1 %. То, что предпраздничная торговля получает отрицательный результат второй года подряд – беспрецедентный случай.
Однако, рынок пытался демонстрировать, что события в Дубае имеют только локальное значение.
Эти события могут напомнить инвесторам, что за время проведения программ финансовой поддержки финансового рынка накопили контрактов на производные инструменты в размере $203,5 трлн., т.е. несмотря ни на какие риски объем таких активов вырос до нового исторического максимума. Боле 96 % этих контрактов совершены вне контроля регулятора на внебиржевом рынке. Около 97 % этих контрактов провели 5 крупнейших банков США. Риски возросли в разы. Вместо того, чтобы их сокращать, действия
властей финансировало наращивание степени опасности.
В связи с этим, вновь говорят о необходимости ввести налог на операции, совершаемые на финансовом рынке, что сократит риски и принесет дополнительный доход в бюджет.
Выпуск облигаций в США в этом году достигнет рекордных $1,171 трлн. При этом выпуск высокорисковых бондов (junk bonds – рейтинг ниже BBB – по Standard&Poor’s или Baa3 по Moody’s), по данным Bloomberg, в этом году превысил прошлогодний уровень более чем вдвое ($140,4 млрд. против $64,3 млрд.). Чем дольше остаются низкими процентные ставки, тем выше системный риск новых пузырей. Даже самые мусорные бонды (с рейтингом ССС+ от S&P) в США можно разместить под 8,5 %. (Такое
размещение состоялось 18 ноября.)
Впрочем, критическая масса рисков, вероятно, пока не достигнута.
Инвесторы обрадованы тем, что впервые появились высказывания властей о том, каким образом власти будут выводить избыточную ликвидность. ФРБ Нью-Йорка начнет изучать вопрос эффективности сокращения ликвидности с помощью операций обратного РЕПО.
Положительными вчера оказались сообщения о росте индексов деловой активности ФРБ Далласа и Чикаго в ноябре. Однако и тут не обошлось без «ложки дегтя». На фоне роста активности, индексы занятости заметно сократились, что подразумевает вероятное увеличение безработицы (данные за ноябрь появятся в пятницу). Так же падали индексы объема запасов, что подтверждает прогнозы об ослаблении положительной экономической динамики в последней четверти года.
Индексы деловой активности в секторе производства в странах Еврозоны выросли до многомесячных пиков. Однако, наряду с увеличением показателей объема производства, при росте внутреннего потребления в Италии и Франции, увеличении экспортных заказов в Германии рынок труда продолжил ослабление, хоть и замедлил темп падения.
Показатель безработицы в Германии вновь снизился. Однако, сокращение происходит за счет уменьшения продолжительности рабочей недели, прекращение сверхурочных работ.
Процент безработицы в Еврозоне в целом в октябре остался без изменения, но при этом выросло число безработных на 134 000.
Избыточная ликвидность в отсутствие однозначно негативных новостей из США продолжает двигать курс евро, котировки акций и товарных рынков вверх.
Нефть марки Brand превысила уровень $79 за баррель. Котировки контрактов на золото вплотную приблизились к $1200 за унцию.
Сегодня Банк Австралии сообщил, что вновь повышает ставку, до 3,75 % (+25 б.п.).
Остановить движение вверх курса евро могут только статистические данные США. Причем, они, данные, должны быть отрицательными.
Т.е. индекс деловой активности США в ноябре должен быть меньше предыдущего хотя бы на уровне прогноза. В этом случае слабый показатель занятости довершит дело.
Однако вышедшие уже региональные аналогичные показатели показывали небольшое улучшение.
Остаются данные по размеру расходов на строительство в октябре. Прогнозируется довольно сильное снижение. Однако, данные по объему продаж нового жилья и объема продаж на первичном рынке показали в октябре неплохой положительный результат. Есть некоторое увеличение роста ценовых показателей (в том числе и индекса цен частного потребления). Получается, что показатель упасть сразу на прогнозируемые 0,5/0,7 % могут только за счет расходов на коммерческое строительство. По этому
рынку точных данных пока нет.
Косвенно можно сказать, что сектор коммерческого строительства не вышел из рецессии. Об этом, кстати, пишут в связи с тем сколько вреда может принести дефолт в Дубае.
Т.е. исходя из сегодняшней статистики надеяться на новостной повод, который бы привел к усилению курса доллара не приходиться.
С другой стороны, технически возможности движения пары евро/доллар исчерпываются.
Поэтому даже на положительных новостях котировкам трудно будет выскочить за 1,5112. Хотя закрытие выше 1,5067 предполагает возможность для установления нового пика по евро.
В возможность коррекции верится. Но пока котировки не пробили 1,4800, любое снижение выглядит консолидацией.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,4997 (1,4947);
- сопротивление – 1,5067 (1,5112).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (сентябрь 2009 г.) и котировками рынка Forex существует).
|
| В избранное | ||
