Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор рынка forex" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Ежедневный прогноз рынка Forex от Адекты
Прогноз EUR-USD 15.07.09г. Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
.JPG) В ожидании статистики по экономике США и, особенно, корпоративных отчетов за квартал котировки валютной пары колебались вчера не слишком размашисто. Колебания не вышли за пределы колебаний прошедших дней – чуть больше цента.
Статистика по странам Еврозоны была негативной и, что совсем не характерно, сильно отличалась от уровня прогнозов.
Вчера научно-исследовательский институт ZEW (Германия) сообщил о том, что прогнозы аналитиков относительно экономики Германии были слишком оптимистичными. Индексы экономических настроений и ожиданий не улучшились, как думали специалисты, а, напротив, упали. Значительный риск для будущего развития немецкой экономики, как и для мировой, заключается в вопросе - удастся ли создать условия для широкого кредитования бизнеса и домашних хозяйств. На основании вышедших данных, можно сделать
вывод, что ожидания восстановления были преждевременными и темпы роста будут в лучшем случае близкими к нулю до начала 2010 г.
Индекс, отражающий взгляд на перспективы экономки Еврозоны в целом, так же снизился в июне.
Объем производства Еврозоны в мае увеличился на 0,5 %, в то время как аналитики полагали, что рост составит не менее 1,5 %. Объем производства потребительских товаров в регионе упал еще на 2,9 % (-21,2 % за 12 месяцев). В то же время объем производства средств производства в мае в Еврозоне увеличился на 1,2 %. Впрочем, падение показателя за 12 месяцев составляет 22,1 %. Таким образом, и внутреннее потребление не становиться аргументом к росту экономики, и внешний спрос упал на столько,
что двух процентное увеличение показателя производства не говорит о начале восстановления. Скорее это можно принять за консолидацию, возможно коррекцию.
Негатив по европейской статистке валюты отыгрывать практически не стали. Котировки черти достаточно плоскую кривую. Движение в сторону укрепления курса доллара началось с выход отчетности ряда американских компаний (после 16:00 вр. Мск.).
Чистая прибыль американской Johnson&Johnson во втором квартале 2009г. сократилась на 4 % - до $3,2 млрд. по сравнению с $3,33 млрд. за аналогичный период годом ранее. Однако, при прогнозе дохода на акцию $3,48, результат квартала +$4,93.
Чистая прибыль одной из крупнейших в США финансовых корпораций Goldman Sachs Group Inc. в первом полугодии финансового года, завершившемся 26 июня с.г., выросла на 46 % и составила $5,25 млрд. по сравнению с $3,6 млрд., полученными за аналогичный период годом ранее.
Чистая прибыль Goldman Sachs во втором квартале финансового года выросла на 65 % и составила $3,44 млрд. по сравнению с $2,09 млрд., полученными за аналогичный период годом ранее.
Прогноз дохода - $3,65 на акцию, а реально - $4,93.
Даже такие положительные результаты позволили вырасти котировкам финансовой компании всего на 0,15 %. Инвесторы понимают, что проблемы финансового сектора не разрешены и сегодняшний доход (полученный с помощью государства) может смениться значительными потерями.
Доходы Intel на одну акцию составили $1,15, что выше прогноза $1,11. Также компания объявила прогнозы по размеру доходов в следующем квартале, который также оказала выше прогноза аналитиков.
Благополучна статистика компаний было омрачена выходом ряда откровенно слабых финансовых отчетов (Dell). Особенно пострадали компании связанные непосредственно с частным потребителем.
Макроэкономическая статистика США на первый взгляд была положительной.
Во-первых. вырос объем розничных продаж в июне вырос на 0,6 % (прогноз +0.4 %). Казалось бы. Чего еще лучше – розница растет два месяца подряд. Но. характерно, что прирост продаж розницы произошел за счет роста стоимости бензина. Без учета продаж автотранспорта и бензина объем розницы вообще-то сократился на 0,2 %. Падение спроса. несвязанного с дотируемым приобретение машин и топлива, наблюдается четвертый месяц подряд. У потребителя нет средств для поддержания широты потребления
на прежнем уровне. Общее падение показателя розничных продаж за 12 месяцев составляет 9 %.
Индекс цен производителей в США в июне вырос на 1,8 %. Как и в случае с объемом розничных продаж в таком существенном приросте ценового показателя сыграл всплеск цен на бензин. Базовый показатель увеличился всего на 0,5 %. За 12 месяцев общий показатель цен продолжает снижаться (-4,6 % г/г). Рост цен, как и их падение, мешает процессу восстановления экономики (дефляция приводит к сокращению производства, да и стагфляция ничем не лучше).
Если рост цен продолжиться, то ФРС придется заняться борьбой с инфляцией, т.е. пробовать ограничить действие по поддержке ликвидности. Однако показатель PPI – косвенный показатель ценового давления. Исходя из этого, новость, в отношении рынка валют, вероятно, нейтральная.
Во-вторых. Объем деловых запасов в США в мае сократился на 1 %, что больше прогноза, да и значение предыдущего месяца пересмотрели в сторону ухудшения. За 12 месяцев показатель упал на 8 %. Снижаются и объемы продаж из запасов. Т.е. рассуждения в стиле – запасы упали, жди роста заказов и увеличения производства, некорректны. Запасы падают в соответствии с падением спроса. Коэффициент запасы/продажи в мае опустился до 1,42 (в апреле 1,43). Однако, в мае прошлого года значение коэффициента
находилось на уровне 1,28 (вот тогда был спрос). Т.е. вновь при видимой положительности статистический отчет подтверждает неустойчивость ближайшего будущего.
Рынок акций США скромно выросли во вторник на сообщениях о росте розницы и корпоративной отчетности. Свое действие на рынок акций оказало сообщение о сокращении запасов и том, что объем розницы в ближайшие месяцы может опуститься.
Правительство США ведет переговоры о предоставлении государственной помощи банку CIT Group, крупнейшему в США кредитору малого бизнеса. Банк рассчитывает на поддержку Министерства финансов и ФРС США.
В отличие от рынка акций котировки доллара к концу торговой сессии двинулись в сторону укрепления доллара к евро и достигали промежуточного минимума 1,3910.
Глава ВТО Паскаль Лами в понедельник предупредил, что необходимо избежать «излишнего оптимизма» в оценке темпов экономического подъема. Мировая экономика остается нестабильной, и экономические перспективы до сих пор неизвестны.
Мировой банк, напомню, прогнозирует сокращение мировой экономики на 2,9 % в 2009 г. ВТО прогнозирует сокращение мировой торговли на 10 %.
23 июня Европейский Банк Реконструкции и Развития предостерегал от чрезмерного оптимизма по поводу глобального экономического подъема.
Однако не все так мрачно.
ВВП Китая мог вырасти на 7,8% в годовом исчислении во втором квартале 2009 г. в связи с бумом на кредитном рынке и растущими инвестициями.
По прогнозам Народного Банка Китая ВВП во втором квартале может повыситься на 7,5 % за счет роста объема инвестиций в капитал и увеличения объема кредитования. Рост объема производства прогнозируется на уровне 10 % (в мае 8,9 %). Банк полагает, что темп роста ВВП в третьем квартале может вырасти до 8 %.
Объем экспорта, как ожидается, сократится на 22 % в июне, по сравнению с прошлогодним, что ниже размера снижения в мае -26,4 %. Объем импорта сократится на 18,0 % (в мае -25,2 %). Темп снижения импорта заметно быстрее.
Индекс потребительских цен, как ожидается, снизится в июне на 1,5 % за 12 месяцев, в мае –1,4 %.
У инвесторов до выхода очередных экономических новостей есть возможность играть в то, что мировая экономика все же сумеет начать восстанавливаться.
Поле достижения указанного выше минимума евро стал отыгрываться. К 10:00 утра котировки достигли максимума последних 10 дней – 1,4069
Сегодняшняя статистика.
Индек5с потребительских цен в июне перешагнул в дефляцию. В июне цены снизились на 0,1 % как за месяц, так и за 12 месяцев. Рост цен на энергоносители увеличился за месяц на 2,4 %. Расходы на транспорт подорожали в июне на 1,4 %. Базовый индекс инфляции сократился за месяц на 0,1 %, за 12 месяцев показатель все еще растет на 1,3 %.
Несмотря на дефляционное движение цен котировки евро возобновили рост.
16:30 США. Индекс потребительских цен в июне. В мае +0,1 % (-1,3 % г/г); CPI core +1,8 % г/г.
17:15 США. Объем производства в июне. В мае -1,1 %. Процент загрузки производственных мощностей в мае 68,3 %.
22:00 США. Отчет по заседанию FOMC.
Иностранные резервы Китая выросли во втором квартале до $2,132 трлн. Увеличение резервов означает, что Китай может покупать еще больше американских казначейских бумаг. Администрация Б.Обамы продает рекордные объему долговых обязательств, чтобы финансировать план восстановления экономического роста. Банк Китая все же в своих документах говорит о том, что объем закупок американских бумаг не превысит уровень прошлого года. Приблизительно 65 % резервов Китая размещены в долларовых активах
(т.е. около $1,4 трлн.). Резервы вложенные государственный долг США $763,5 млрд.
Китай, отчасти вынужден покупать казначейские бумаги США, для поддержки стоимости части собственных резервов.
Рост резервов вызывает увеличение темпов роста денежных агрегатов. М2 в текущем году выросла на 28,5 % с уровня прошлого года.
Объем выданных внутренних кредитов банками Китая составил в марте 1 890 млрд. юаней. За первый квартал общая сумма составила 4 580 млрд. юаней, что соответствует 92 % от плановой цифры на весь 2009 г. (5 трлн. юаней - $728 млрд.). Уже в апреле планка была перекрыта – сумма кредитовании достигла 5,17 трлн. юаней (более 15 % ВВП!) Объем кредитования летом превысила прошлогодний уровень в 5 раз. Китайские экономисты полагают, что тенденция подтверждает начало преодоления кризиса китайской
экономикой. Однако, такой темп наверное должен насторожить, т.к. выдавались кредиты согласно решения Госсовета обязывающего выдавать ссуды. Нет гарантий, что не произойдет перегрев в каком либо из секторов, не надуется пузырь активов.
Вообще наращивание производства произошедшее имело под собой прогнозы по динамике спроса. Произведенное найдет спрос именно внутренний? Объемы экспорта, судя по отчетам, снижались. Короче говоря, есть повод задуматься о появлении «плохих» долгов, задуматься о судьбе заемщиков и банков.
«Народный банк Китая ужесточит монетарную политику и управление рынком кредитования, - заявил Ли Дучнжун, заместитель главы ЦБ. - Он укажет направление движению денег и кредитов для гарантирования стабильности финансового сектора страны».
Вероятно, Банк ужесточает денежную политику. Только индекс потребительских цен в мае упал на 1,4 % по отношению к прошлому году. Прогнозирует продолжение падения и в июне. Правительство планировало рост показателя инфляции 4 %.
С другой стороны, наращивание в обращении юаня, совпадает с решениями принятыми на международном уровне по экспортно-импортным расчетам в юанях. Сейчас из $2 трлн. экспорта менее 10 % рассчитывает в местной валюте. К 2012 г. юань должен занять большую часть в торговых расчетах.
Однако при лавинообразном росте кредитования имеются тенденции роста бюджетного дефицита, сокращения бюджетных поступлений (отсутствует устойчивый рост корпоративных доходов. Более того за пять месяцев прибыль промышленных компаний Китая упала почти на 23 %), сокращается экспорт.
Движение котировок евро против доллара указывает на то, что инвестор почти не сомневается – статистика будет хороша. «Я сомневаюсь.»
Инфляция ожидается с ростом из-за повышения цен на бензин.
Повышение почти на процент может быть принято, как результат начала восстановления экономики. В этом случае будет расти евро.
Повышение расценят как ценовое давление – угроза повышения ставок ФРС. В этом случае будет логично повысить курс доллар.
Вероятно, рынок не станет уделять особого внимания этому показателю, если он совпадет в чем-то с прогнозом.
Объем производства в июне.
Прогнозирует падение на 1,1 %. Сколько разговоров о восстановлении, столько продолжается падение производства (с ноября прошлого года). Однако если падение составит величину равную прогнозу, то валютный рынок, ее по большому счету, ее проигнорирует. Фондовый рынок будет ориентироваться на корпоративную отчетность.
И все же новости не добавят уверенности, а учитывая произошедший рост евро, курс доллара может корректироваться.
Рынок акций имеет шансы вновь расти. Впрочем закрыться выше 915 не удастся. Если произойдет снижение ниже 900, то появятся аргументы к возвращению к 879.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,4031 (1,3967);
- сопротивление – 1,4082 (1,4108).
График индекса S&P500:
.JPG) Прогноз по индексу S&P500:
– поддержка – 899 (879);
- сопротивление – 915 (930).
|
| В избранное | ||
