Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор рынка forex" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Ежедневный прогноз рынка Forex от Адекты
Прогноз EUR-USD 01.07.09г. Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
 Утро по направленности статистики стран Европы было почти положительным, что помогало расти курсу евро.
Безработица в Германии обнаружила способность сокращаться. Процент безработицы в июне составил 8,1 %, что на 0,1 % ниже прогноза аналитиков.
Индекс цен на дома в Великобритании неожиданно увеличились в июне. Положительная динамика наблюдается второй месяц подряд. Представители сектора говорят о том, что худшее для рынка недвижимости позади. Средняя стоимость дома поднялась на 0,9 %. В мае зафиксирован рост показателя на 1,3 %.
Впрочем, падение экономики и, особенно рынка недвижимости такого, что говорить о быстром восстановлении не приходиться.
Вот и динамика ВВП первого квартала пересмотрена в сторону ухудшения. По последним данным ВВП Великобритании в первом квартале снизился на 2,4 % (-4,9 % г/г), что существенно хуже первоначально объявленного значения -1,9 % (-4,1 % г/г). Темп падения экономики в первой четверти года максимальный за 50 лет.
Тем не менее, аналитики указывают на то, что пик падения пройден, а данные ВВП – уже учтенная информация.
Дефицит текущего счета платежного баланса Великобритании в первом квартале оказался ниже предыдущего значения (-8,5 млрд. фунтов по сравнению с -8,8 млрд.).
Агентство Standard & Poor"s предупреждает, впрочем, о том, что без сокращения государственных расходов на пенсионное обеспечение, сокращения затрат на социальную защиту и здравоохранение, объем государственного долга увеличиться с 40 % ВВП сейчас, до 200 % к 2050 г. Пенсионный дефицит уже составляет 1 трлн. ф. Прогноз размера долга агентство повысило с уровня 150 % ВВП. К 2013 г. долг способен достичь 100 % ВВП. По этой причине агентство поместило кредитный рейтинг Великобритании
в список на возможное понижение.
Индекс потребительских цен в Еврозоне в июне опускается за 12 месяцев на 0,1 %, после стабильности в мае. Экономисты ожидали сокращение инфляции на 0,2 % г/г. Индекс цен упал впервые с начал наблюдений 1996 г. Рост безработицы сократил потребление. Объем кредитования домашних хозяйств и компаний в Европе растут рекордно медленными темпами. В Германии инфляция отсутствует, а в Испании и Ирландии падение инфляции продолжается с марта.
Данные указывают на то, что ЕЦБ еще рано прекращать стимулирование экономики. Угроза дефляции вполне реальна. Т.е. итоги предстоящего заседания ЕЦБ прогнозируемые – Банк оставит политику кредитных ставок без изменения. Возможно, будет объявлено об увеличении закупок долговых бумаг, т.е. о повышении объема ликвидности.
Кстати, темп роста денежного агрегата М3 Еврозоны сократился до 3,7 % г/г (самый медленный темп роста с 1997 г.). Т.е. динамика роста агрегата впервые за долгие году оказался ниже предельного уровня темпа роста денежной массы для Еврозоны. Поддерживает рост агрегата составляющая М1, что подтверждает наличие активной помощи властей, притом, что происходит интенсивный процесс делевереджа.
Экономисты говорят, что прирост агрегата М1 показывает на приближение момента начала восстановления экономики Еврозоны. Сокращение объем кредитования частного сектора упоминается как негативный фактор именно для ближайшего будущего. Наполнение ликвидностью вселяет в специалистов надежду на то, что банки начнут кредитовать экономику теперь на среднесрочный период.
От данных по макроэкономике США аналитики не ждали неприятностей.
Региональный индекс PMI округа Чикаго повысился. Увеличились основные компоненты показателя – индексы заказов, запасов, занятости.
Неожиданно упал индекс потребительского доверия США в июне. Индекс доверия в июне зафиксирован на уровне 49,3, что ниже прогноза 54,9 и значения мая - 55,2. Падал индекс оценки текущих условий, индекс ожиданий.
Основные причины сокращения показателя доверия – скачки фондового рынка, сокращение рабочих мест, продолжение снижения цен на недвижимость. Это уже выразилось в том, что с ростом дохода американцы предпочитают сохранять полученные доходы.
Индекс Standard & Poor`s/Case-Shiller отражающий динамику цен на дома в мегаполисах США с апреля прошлого года по апрель нынешнего снижается на 18,1 %. С пиковых значений июля 2006 г. падение индекса составило 29,1 %.
Интересно, что изменение общего для США показателя потребительского доверия в июне отличается от динамики индекса доверия, рассчитываемого университетом Мичигана. Университет отметил рост доверия потребителей в июне.
Данные указывают на нестабильность ситуации в экономике. Т.е. стимулирование, вероятно, стоит продолжать. Разговоры об инфляционных рисках, пока преждевременные, т.к. «зеленые ростки» не означают перехода к восстановлению экономических кондиций США.
Аналитики указывают на то, что после острой стадии кризиса в 1933 г. был отмечен невероятно быстрый этап экономического роста – 9 % в год. Безработица сократилась с 24 % до 14 %. Рост остановился в 1937/38 гг. Безработица повысилась до 19 %. Аналитики полагают, что главной причиной явились действия правительства направленные на сокращение стимулирования спроса и увеличение налогов. Закрытие стратегия выхода из кризиса в то время привела к его возобновлению. В 1936 глава ФРС заявил
о том, что избыточная ликвидность создает вредное расширение объема кредитования. В 1937 закончилась программа помощи ветеранам первой мировой войны, которая считается одним из стимулов роста 1936 г. ФРС увеличила размеры обязательного резервирования. Банки после кризиса держали большее количество резервов, чем это было необходимо, т.к. опасались расширять кредитование. Влияние этих излишков регулятор посчитал опасным. Однако, их лишение за счет повышения ФОР указало на
то, что банки еще не оправились от финансовой паники начала 30-х.
Таким образом, переход к традиционной денежной политике необходимо осуществлять, когда экономика приблизиться к уровню полной занятости (безработица 5 %). План восстановления экономики предполагает в будущем бюджетном году возможность выделения государством $400 млрд. В следующем – только $130 млрд. Финансовое сокращение составит почти 2 % ВВП. Чтобы не возбудить панику государство должно гибко подойти к проведению этой программы. Необходимо быть уверенным в том, что частный спрос
вырос до безопасного уровня. Продумывать шаги необходимо уже сегодня.
Рынок акций США упал во вторник. Сказалось неожиданное снижение доверия потребителей. Т.к. потребительские расходы - определяющий фактор динамики изменения ВВП, рынок проигнорировать сообщение не смог. Подтверждают опасения в том, что резкий рост рынка акций во втором квартале чрезмерен.
Снижались цены на нефть, что привело к падению цен акций соответствующего сектора.
Возникли опасения приближающегося периода корпоративной отчетности.
American International Group Inc пересмотрела годовой отчет 2008 г. Компания обнаружила новый фактор риска признания потерь портфеля CDS. У компании на 31 марта находилось свопов на сумму $192,6 млрд. Половина из них связана с ипотечными кредитами.
Если до открытия вчерашних торгов акции компании росли на 3 % на сообщении о намерении компании начать возвращать средства правительству, то с открытия рынка акции AIG упали более чем на 18 %. К концу торгов падение составило 12,8 %.
Международная ассоциация авиатранспорта (IATA) заявила о том, что мировые авиалинии потеряли $3 млрд. в первом квартале 2009 г. Убытки за весь год, по данным IATA, могут составить $9 млрд.
Сегодня утренняя статистика помогает расти курсу евро после вчерашнего снижения на росте опасений.
Объем розничных продаж германии неожиданно для аналитиков показал рост, второй месяц подряд. Пусть за 12 месяцев показатель продолжает падать, данные чрезвычайно положительные.
Кроме того, индексы деловой активности в секторе производства стран Еврозоны показал не только прирост, но и превысил прогнозы. Тем не менее показатель находиться все еще ниже 50, что означает, что сектор продолжает сокращаться, но темпы этого снижения уменьшаются.
Однако, индексы объема заказов почти во всех странах сократились, что предполагает вероятность замедления. Т.е. может подтвердиться предположение, что улучшение показателей последних месяцев результат некоторого восстановления объема деловых запасов, который в первом квартале упали до рекордных величин, на фоне падения мирового спроса. Кстати, объем запасов в целом остался относительно стабильным (Франция). Рынок труда остается слабым.
Для полноты картины.
Индекс Tankan Японии за второй квартал оказался хуже прогноза, что разочаровало экономистов. Показатель в июле обозначен как -48 при прогнозе -43. В июне -58. Объем экспортной продукции сократился к уровню прошлого года на 1/3. Аналитики говорят, что такое изменение не дает уверенности, что экономика направляется в сторону восстановления.
Что касается Германии.
Объем розницы вырос, однако, необходимо осторожно относится к таким данным, т.к. спрос остается слабым. Ожидается, что уровень безработицы Германии может увеличиться до 10,5 %, т.е. с нынешних 3,4 млн. человек (безработица 8,3 %) до 4,4 млн. такой прогноз дает Бундесбанк.
Котировки евро с выходом данных по странам Еврозоны поднялись на 60 евроцентов - до 1,4086. Впрочем, для продолжения движения необходимо закрыться сегодня выше 1,4100. В этом случае откроется путь к 1,4343. Сейчас кажется, что это максимально возможное движение.
Впереди данные по занятости США (предстоящий четверг). Ожидается увеличение процента безработицы и в июне. Т.е. негативная реакция может привести к укреплению курса доллара к евро, тем более, что текущая торговая неделя короткая (в пятницу в США – День Независимости). Существует вероятность отката к 1,3983 (1,3900).
Технический анализ указывает на возможность повышения котировок до 1,4158. Положительные новости способны вытолкнуть котировки к максимальным значениям начала июня – 1,4338. Это станет возможным в случае, если данные по безработице США за июнь будут хотя бы не хуже ожиданий.
Кроме данных по безработице инвесторы ждут сообщений министра финансов США Т.Гайтнера по поводу плана избавления банков от токсичных долгов (PPIP). Есть сомнения, что она прозвучит, есть сомнения, что она сейчас популярна у властей.
Прогноз:
– поддержка – 1,3983 (1,3900);
- сопротивление – 1,4095 (1,4110).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (сентябрь 2009 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет +7 пунктов).
|
| В избранное | ||
