3 марта 2010 г.

Кризис 17-го года

Не за горами новый кризис, который ожидается в 2017 году, и к нему нужно успеть подготовиться. Эксперты ЦМАКП предлагают 3 пути для российской экономики, и только один из них обеспечит удвоение ВВП к 2025 году
Угроза новых кризисов в мировой экономике существует, и именно такой вариант развития событий эксперты ЦМАКП (Центра макроэкономического анализа и прогнозирования) взяли за основу своего долгосрочного прогноза по экономике России.
Эксперты предлагают три основных сценария в зависимости от стратегии, выбранной государством. Наиболее эффективным вариантом представляется выбор индустриальной модернизации, предполагающий сокращение пенсионных расходов. Реализация только такого сценария позволит стране нарастить реальный ВВП более чем в 2 раза к 2025 году. При этом курс доллара к рублю через 15 лет в зависимости от сценариев будет находиться на уровне 40-50 рублей.

Большое W

"Сам характер действий, предпринимаемых основными глобальными игроками для преодоления кризиса создает потенциал для нового, вероятно, не менее глубокого глобального кризиса мировой экономики", - говорится в обзоре ЦМАКП.
"Спусковым крючком" нового кризиса, отмечают эксперты, может послужить коррекция на переоцененных товарных рынках и - в худшем случае - на рынках государственного долга развитых стран (что связано, прежде всего, с рисками по казначейским облигациям США).
Поэтому свой долгосрочный прогноз экономисты центра рассчитали на основе сценария развития мировой экономики под название "Кризис двойного дна или большое W". В рамках такого сценария следующая волна кризиса ожидается в 2016-2018 гг., причем низшая точка (2017 г.) грозит мировой экономике спадом на 0,5%-1%. Следующий крупный кризис случится ориентировочно в 2027-2029 гг.

Россия на распутье

На момент выхода российской экономики из текущей волны кризиса (2012 г.) у нашей страны будет несколько вариантов развития, в зависимости от экономической политики.
Либерально-консервативный сценарий предполагает, что государство минимизирует свое участие в экономике, сосредоточив свои усилия на создании благоприятных условий для бизнеса и стабилизации макроэкономической ситуации. Последнее будет достигаться в том числе за счет уже опробованного властями приема - накопление бюджетных резервов в благоприятные годы и их расходование в кризисные.
Помимо того, с целью поддержания минимального бюджетного дефицита в условиях значительных социальных обязательств государство минимизирует свои расходы "экономического" характера. Также будут предприниматься меры по борьбе с инфляцией, для чего будет осуществляться переход к плавающему обменному курсу и проводится политика "дорогих денег". В этой ситуации начнется укрепление рубля с выходом на стабилизацию платежного баланса (нулевому чистому приросту золотовалютных резервов).
При этом обменный курс рубля окажется весьма неустойчивым, что само по себе становится фактором макроэкономического риска. В результате кризис 2016-2017 гг вновь снизит доходы от экспорта РФ, сократит приток иностранных инвестиций в страну и обесценит рубль.
Либерально-консервативный сценарий показывает низкие темпы роста экономики до 2018 гг, однако в посткризисный период экономика станет расти на 4,5-5,5% в год, что обеспечит резкий приток иностранных инвестиций вызванный обесценением рубля.
Развитие по этому пути даст России через 15 лет самых низкий уровень ВВП по сравнению с другими сценариями. ВВП страны к 2025 году вырастет только на 91% по сравнению с уровнем 2009 года.
При этом сценарии рубль до 2017 года будет несколько укрепляться к доллару (максимального уровня российская валюта достигнет в 2015 году, когда за 1 доллар будут давать только 25,4 рубля).
Однако затем рубль начнет резко слабеть. В 2017 году за доллар будут требовать уже 32,1 рубля, а к 2025 году "деревянный" ослабеет до 41,4 рубля за доллар.
Инфляция при таком сценарии через 15 лет составит всего 2% в год.
Альтернативой такому сценарию развития служат сценарии с активным участием государства в экономике, которое, в частности, сохранит режим управляемого курса рубля и предупредит укрепление валюты.
Критической точкой, требующей уточнения приоритетов политики, в этом случае станут 2015-2017 гг.
К этому времени резко возрастет пенсионная нагрузка на экономику, и ухудшение мировой конъюнктуры снизит доходы бюджета РФ.
На этом кризисном повороте возможны 2 сценария развития, в зависимости от той роли, которую государство на себя возьмет.
В случае реализации социально-ориентированного сценария государство займется повышением пенсий (коэффициент замещения зарплаты пенсией должен составлять не менее 35%) и других социальных расходов. Тогда как государственные инвестиции в экономику должны снизиться. При этом должна будет поддерживаться политика низких ставок, стимулирующая частные инвестиции, а также рост малого бизнеса.
Все это должно привести к снижению конкурентоспособности обрабатывающих отраслей - по крайней мере в течение 5-10 лет пока не начнет давать эффект повышение качества человеческого капитала.
Потребительский рынок при таком "социальном" сценарии начнет расти сразу же после выхода России из кризиса, тогда как конкурентоспособность отечественных товаров - только через десятилетие. Такой сценарий также характеризуется низкой привлекательностью для притока иностранных инвестиций, что будет, в том числе связано с дорогой рабочей силой.
Успешность данного сценария будет определяться созданием массового слоя инновационных компаний (в основном малых и средних) и финансовой структуры, их поддерживающей.
Социально-ориентированный сценарий характеризуется достаточно высокими темпами роста в докризисный период (до 2017 гг), что связано с ростом доходов населения. Затем экономическая динамика снизиться до уровня 3,5-4% ВВП с перспективой дальнейшего снижения. К 2025 году такой сценарий даст рост ВВП на 96% к уровню 2009 года.
Согласно этому сценарию рубль начнет дешеветь к американской валюте с 2015 года, а в 2025 году доллар будет стоить 46,9 рубля. В "социальном" сценарии инфляция в 2025 году составит 2,5% в год.
Еще один путь развития в рамках сценария с активным участием государства в экономике, который Россия сможет выбрать, - индустриальная модернизация. Этот сценарий представляется экспертам ЦМАКП наиболее эффективным, он нацелен на интенсивный экономический рост за счет роста производительности труда и инвестиционной привлекательности.
В рамках такого сценария необходимо перераспределение бюджетных ресурсов между сырьевыми и обрабатывающими секторами. Это возможно, к примеру, за счет повышения НДПИ на газ, отмечают аналитики. Также необходимо повышение государственных инвестиций, в частности, в науку и инновационную систему.
А вот расходы на пенсии при таком сценарии должны сокращаться. Пенсионный возраст следует повысить на 5 лет. Рост пенсий при этом должен быть ограничен уровнем их неснижения в реальном выражении (в результате, коэффициент замещения зарплаты снизиться вплоть до 0,25).
Помимо того, государству придется проводить политику низких ставок и ослабления рубля до уровня, позволяющего стабилизировать торговый баланс.
Итак, в результате этот вариант развития обеспечит экономике России наиболее высокие темпы роста. После выхода из кризиса 2017 года ВВП страны будет прибавлять по 6% в год (это как и до кризиса в 2-2,5 раза выше темпов прироста мирового ВВП). Причем в данном сценарии достаточно высокими темпами будут развиваться как потребительский, так и инвестиционный спрос.
В случае индустриальной модернизации ВВП России к 2025 году вырастет в 2,26 раза по сравнению с уровнем 2009 года. Правда, инфляция при "индустриальном" сценарии также покажет более высокий рост, по сравнению с другими сценариями, и в 2025 году составит 2,7% за год.
А вот национальной валюте в случае реализации индустриальной модернизации придется несладко. С 2015 года за доллар будут просить 31,5 рубля, а к 2025 году российская валюта ослабеет до 50,1 рубля за доллар. Правда, американская валюта согласно прогнозу ЦМАКП также ослабеет на мировых рынках и уже в 2018 году евро будет более чем в 2 раза дороже доллара ($2,07 за евро). К 2025 году американская валюта подешевеет до $2,16 за евро.
Москва. 3 марта. IFX.RU


Янукович положит Украину на кремлевский ковер

В предстоящую пятницу президент Украины Виктор Янукович посетит Москву. Ожидается, что главной целью визита станет обсуждение заключенных ранее между Украиной и Россией газовых контрактов. Украинское руководство категорически не устраивает заложенный в них уровень цен на поставки в страну российского голубого топлива. Как отметил ранее Янукович в своем интервью ВВС, "цена на российский газ должна быть справедливой".
Справедливость, по мнению украинского президента, заключается в том, что стоимость газа для Украины должна быть близка к белорусской, то есть составлять $168 за 1 тыс. куб. м. Более того, газовые соглашения должны обсуждаться совместно с вопросом доступа Украины к российским и среднеазиатским газовым месторождениям, а также при ее участии в строительстве новых трубопроводов, идущих в обход Украины, считает Янукович. При этом президент всячески дает понять, что о продаже "Газпрому" украинской газотранспортной системы (ГТС) речи не идет. В этой части Украина предлагает создать российско-европейский консорциум по управлению украинской ГТС, позволяющий увеличить транзит газа через страну со 100 - 120 млрд до 200 млрд кубометров.
Россия, несмотря на явно завышенные стартовые требования украинской стороны, очевидно, вступит в переговоры. Напомним, что ранее "Газпром" не раз заявлял, что его вполне устраивают существующие договоренности по поставкам газа. На этот раз глава газового концерна Алексей Миллер дал понять, что его компания готова выслушать конкретные предложения украинской стороны.
За данными словами отчетливо просматривается позиция Кремля, направленная на восстановление политических отношений с Украиной. Создается впечатление, что российская сторона готова двигаться по цене в обмен на экономические и политические уступки. Ситуацию несколько усугубил первый зарубежный визит Януковича в Брюссель, а не в Москву. Впрочем, не исключено, что это обстоятельство станет одним из неофициальных аргументов российской стороны в ходе переговоров.
Что касается Януковича, то достижение договоренности о снижении стоимости российского газа является для него вопросом жизни и смерти. Нынешняя цена - $305,6 за 1 тыс. куб. м - неподъемна для украинской экономики, находящейся в состоянии глубокого кризиса. И выдвинувшие Януковича представители финансово-промышленных групп будут требовать от него оговоренности об уменьшении данной суммы, что необходимо для их бизнеса.
Все это означает, что перед украинским президентом стоит сложнейшая и, в значительной степени, неразрешимая задача. Российская сторона дает понять, что готова к таким переговорам, так как ей необходимо восстановление предсказуемости со стороны действий украинских властей. Также наверняка она потребует от Украины ряда ритуальных политических уступок - таких как укрепление статуса русского языка и охлаждения отношений с нынешним режимом в Тбилиси.
Януковичу, зажатому сразу с трех сторон - экономическим кризисом на Украине, необходимостью европейской интеграции и собственными олигархами, - наверняка придется пойти на существенные уступки в отношении России. В чем будут состоять эти уступки, пока до конца не ясно, но то, что они будут иметь место, очевидно.
УТРО.РУ - Юрий ЛЕВЫКИН