Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

Минфин нашел $30 млрд
Ведомости (газета), Светлана Иванова, Александр Беккер, Алексей Рожков, Евгения Ватаманюк, 25-08-2005

Но не сможет их собрать
Минфин обнаружил скрытые резервы на 899 млрд руб. (более $30 млрд). Такую сумму можно собрать с банкиров, брокеров и страховщиков, если ввести для них налог на добавленную стоимость (НДС), решили чиновники. В проекте бюджета на 2006 г. они назвали эти $30 млрд "доходами, выпадающими из-за налоговых льгот". А теперь уверяют, что сделали это без задней мысли и финансистам бояться нечего.
[...] В России, как и во всем мире, финансовые услуги не облагаются НДС, поскольку в этом секторе невозможно рассчитать объем реализации, напоминает Илья Трунин из Института экономики переходного периода. "А если фиксировать все сделки, тогда это будет налог с оборота, а не налог на добавленную стоимость", - добавляет руководитель ФСФР Олег Вьюгин. Называть льготой полное отсутствие налога совершенно некорректно, убежден управляющий директор "Тройки Диалог" Павел Теплухин. "С таким же успехом можно подсчитать, сколько НДС можно было бы собрать со "штрафов", которые мы платим гаишникам, - иронизирует президент компании "Антанта Капитал" Сергей Алексашенко. - Это подсчет виртуальных доходов, которых у бюджета нет и быть не может".

ОТ РЕДАКЦИИ: Потерялся триллион
Ведомости (газета), 25-08-2005

Из главного финансового документа страны проект федерального бюджета - 2006 постепенно превращается в беспорядочное собрание устрашающих намеков. Причем бояться приходится всем - от мэра Москвы Юрия Лужкова до участников финансового рынка и даже рядовых налоговых инспекторов.
[...] Судя по всему, пределов не знает не только коварство, но и изобретательность сотрудников министерства, которые обнаружили в бюджете-2006 неожиданный "выпадающий доход" почти в триллион рублей. Как известно, финансовые услуги по закону не облагаются НДС. А если бы облагались, казна получила бы 899,1 млрд руб., говорится в пояснительной записке к проекту бюджета.
[...] Перспектива введения НДС на финансовые услуги наверняка не на шутку встревожит участников рынка. Сотрудники Минфина уверяют, что ни о чем подобном даже не помышляют, и причин сомневаться в искренности их слов в общем нет. Возможно, проблема не в действиях чиновников, а в мнительности отдельных комментаторов. Но когда каждый день читаешь новости о том, как Минфин и ФНС по-разному трактуют налоговое законодательство, поочередно обвиняя друг друга в некомпетентности, или о том, что с 1 января 2006 г. благодаря "технической ошибке" в Налоговом кодексе ни один экспортер не сможет возместить НДС, трудно сохранять хладнокровие.

469 МИЛЛИАРДОВ ЗА ЗАПЯТУЮ
Газета, 25-08-2005

казус
налоговики напугали экспортеров и правительство
Небрежность законодателей может в следующем году обойтись российским экспортерам в 469 млрд. рублей. Эту сумму они должны были бы получить из федерального бюджета в виде возмещения НДС с экспортных товаров. Однако летом в Налоговый кодекс была внесена поправка, делающая это юридически невозможным. Правда, в Думе заверяют, что это техническая ошибка и она будет исправлена.
[...] "Думаю, речь идет о технической ошибке, - заявил Газете заместитель председателя комитета РСПП по налоговой политике Сергей Беляков. - Исправить ситуацию можно было бы и разъяснениями Минфина, но надежнее внести поправки в закон". По мнению Белякова, достаточно будет редакционной правки - пояснить в 165-й статье НК, что документы, имеющие отношение к ОЭЗ, предъявляются только ее резидентами.
Депутаты обещают разобраться оперативно. "Если законодателями была допущена техническая ошибка, то в сентябре-октябре она будет исправлена, то есть еще до вступления в силу поправок в НК", - пояснил Газете заместитель председателя комитета Госдумы по бюджету и налогам Сергей Штогрин.

Тайное акционерное общество
КоммерсантЪ (газета), ОЛЬГА Ъ-ПЛЕШАНОВА, 25-08-2005

попытался создать "Тольяттиазот"
бизнес и власть
Вчера апелляционный суд разрешил беспрецедентный спор между Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) и ОАО "Тольяттиазот". Компания объявила сведения о своих руководящих органах и реестре акционеров коммерческой тайной, отказавшись предоставить их ФСФР и акционерам. Суд признал законным требование федеральной службы о предоставлении этих данных. Однако закон "О коммерческой тайне" действует всего год и ни один суд пока не определил, можно ли в принципе засекречивать такие сведения. Участники же рынка видят в этом новую возможность манипуляций с реестрами акционеров.
[...] В Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) допускают, что на примере ТоАЗа отрабатывается новый способ манипуляций с реестром. "Это может быть пилотный проект, тем более что на мелкой компании нет смысла создавать прецеденты,-- полагает начальник управления обеспечения профессиональной деятельности НАУФОР Татьяна Гусева.-- В процессе недружественных поглощений самым уязвимым местом является реестр акционеров. И если удастся сделать его коммерческой тайной, это откроет путь к масштабным теневым поглощениям". В ФСФР, однако, так думать не склонны, полагая, что ТоАЗ все-таки слишком крупная для отработки таких пилотных проектов компания. Дело о втором предписании ФСФР ТоАЗу (от 13 мая) арбитражный суд Москвы рассмотрит сегодня.

АИЖК лишают монополии на госгарантии
КоммерсантЪ (газета), ЕВГЕНИЯ Ъ-ДМИТРИЕВА, 25-08-2005

Вчера в правительство был внесен доработанный проект федерального бюджета на 2006 год. Исходя из него, на 14 млрд руб., выделенных государством на поддержку ипотеки, помимо Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) впервые смогут претендовать и другие участники рынка.
[...] Как сообщил Ъ исполнительный директор АИЖК Дмитрий Глазунов, "нам известно, что в разделе 'Жилищное и коммунальное хозяйство' в бюджете предусмотрено выделение средств на увеличение капитала акционерных обществ в размере около 4 млрд руб.". Однако конкретный получатель этих денег не прописан, а значит, по Бюджетному кодексу Минфин обязан проводить конкурс на распределение этих средств. Следовательно, АИЖК из них может не достаться ни копейки.
Самое же главное, что в бюджете не прописаны госгарантии, необходимые АИЖК для привлечения средств на выкуп пулов кредитов.

ИПОТЕКУ НЕ ЗАБЫЛИ
Газета, 25-08-2005

но АИЖК придется побороться за госгарантии
Правительство согласилось с Минэкономразвития и сохранило господдержку Агентства ипотечного жилищного кредитования. В ходе доработки проекта бюджета Минфин, первоначально возражавший против такой политики, все же увеличил уставный капитал агентства на 3,7 млрд. рублей и предоставил госгарантии в объеме 14 млрд. рублей. Но вопреки предложениям Минэкономразвития гарантии будут "анонимными": на них смогут претендовать помимо АИЖК и другие организации, развивающие ипотеку.

Акциям нет дела до ВВП
Ведомости (газета), Борис Грозовский, 25-08-2005

Считает флоридский профессор, проанализировавший данные за 100 лет
Зря участники фондового рынка следят за темпами роста ВВП, рассчитывая получить больший доход от своих инвестиций. Проанализировав темпы развития экономик 16 стран и их рынков акций на протяжении XX века, профессор университета Флориды Джей Риттер решил, что никакой связи между этими показателями нет. В России правило Риттера не действует, отмечают инвесторы.
[...] Но для России вывод Риттера не годится, уверен Юрьев: "Наша экономика растет, когда высоки цены на товары экспорта, а в такой ситуации увеличиваются доходы "голубых фишек", и их акции растут в цене". Если развивается экономика, растет выручка и прибыль компаний, ведь мало кто готов долго работать себе в убыток, соглашается исполнительный директор "ЦентрИнвест Груп" Дэн Раппопорт. Развитие российского фондового рынка, безусловно, зависит от экономического роста, считает главный экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков. Рост рынка можно прогнозировать по динамике роста денежной массы, говорит он: "Чем больше денег, тем выше капитализация рынка".

Банки предпочитают нефть
Ведомости (газета), Екатерина Дербилова, 25-08-2005

Как обеспечение кредита "Роснефтегаза"
Минпромэнерго предлагает "Роснефтегазу" заложить экспортную выручку "Роснефти", чтобы привлечь кредит западных банков. Такое обеспечение нравится банкам больше, чем залог акций госкомпании, но увеличит долг самой "Роснефти" еще на $7,5 млрд.
Уже несколько месяцев "Роснефтегаз" пытается привлечь кредит западных банков, чтобы оплатить акции "Газпрома", но на первый платеж в размере $563 млн ему пришлось занимать у "Роснефти". Главным вопросом в переговорах с банками было обеспечение кредита. На прошлой неделе министр экономразвития Герман Греф сказал, что залогом годового кредита в $7,5 млрд будет менее 50% акций "Роснефти", а погашать заем "Роснефтегаз" будет за счет продажи неконтрольного пакета своей единственной "дочки".

Когда в чиновниках согласья нет
Время новостей (газета), Николай ГОРЕЛОВ, 25-08-2005

Обсуждение крупных сделок государственных нефтегазовых компаний снова обостряет борьбу внутри Кремля и правительства и выводит ее в публичную плоскость. Если раньше противостояние шло вокруг слияния "Роснефти" и "Газпрома", то теперь (после провала плана объединения этих компаний) -- вокруг схемы оплаты пакета акций (10,74%) "Газпрома", которые купила госкомпания "Роснефтегаз" для увеличения доли государства в монополии до контрольной.
В последние дни в схватке сошлись главы Минэкономразвития и Минпромэнерго Герман Греф и Виктор Христенко. Главный российский экономист в конце минувшей недели заявил, что для оплаты акций "Газпрома" "Роснефтегаз" (которому также принадлежит 100% акций "Роснефти") в ближайшее время привлечет кредит на 7,5 млрд долл. у синдиката иностранных банков под залог неконтрольного пакета акций "Роснефти". А г-н Христенко, в компетенцию которого, кстати, эта сделка не входит, вчера заявил: "Роснефти" есть что показать и чем гарантировать -- например, экспортные поставки нефти". В ответ пресс-служба г-на Грефа заявила, что "Минэкономразвития такой вариант не рассматривает, на сегодняшний день "Роснефть" обременена кредитными обязательствами, и ее финансовое положение не самое благоприятное с точки зрения привлечения кредита под залог экспортных поставок нефти".

Министры не знают, что делать с "Роснефтью"
Известия (Москва), Федор Чайка, 25-08-2005

В правительстве как никогда далеки от единого понимания: как найти деньги для оплаты "сделки года" - покупки государством 10,7% акций "Газпрома". Еще в понедельник глава Минэкономразвития Герман Греф предлагал найти деньги, продав крупному инвестору часть акций "Роснефти". Но вчера глава Минпромэнерго Виктор Христенко заявил ровно противоположное: деньги можно найти, разместив часть акций "Роснефти" на рынках через IPO. Получается, что министры по-прежнему не знают, как отдавать кредит $7,5 млрд.

На рынке акций четыре эшелона
Ведомости (газета), Севастьян Козицын, 25-08-2005

Считают аналитики компании FIM Securities
Инвесткомпания FIM Securities разделила российские акции на четыре класса от "голубых фишек" до "неинвестиционных" бумаг. Формальные критерии помогут инвесторам оценить риски вложений в разные акции, считают в FIM Securities. Ведь понятие второго-третьего эшелонов ценных бумаг всегда было достаточно условным.
Критериями методики FIM Securities стали капитализация компаний, их выручка, стоимость акций в свободном обращении, ликвидность, а также наличие программ ADR/GDR, отчетности по МСФО и качество корпоративного управления.

Разошлись во взглядах
Ведомости (газета), Василий Кудинов, 25-08-2005

ЦБ и АРБ спорят о развитии банковской системы
Банкиры и Центробанк никак не могут договориться о том, как должен развиваться банковский сектор. ЦБ повторно раскритиковал подготовленную Ассоциацией российских банков концепцию повышения конкурентоспособности банковской системы.
К своему апрельскому съезду Ассоциация российских банков (АРБ) подготовила концепцию повышения конкурентоспособности банковской системы. В АРБ рассчитывали, что после ее принятия в присутствии высокопоставленных чиновников ЦБ возьмет концепцию на вооружение и отразит ее положения в нормативных актах.
Однако первые удары по трудам АРБ представители ЦБ нанесли прямо на съезде.

Страховщиков останется 170
Ведомости (газета), Алексей Рожков, 25-08-2005

Аналитики считают, что такова цель Росстрахнадзора
Идеальное число участников российского страхового рынка - 170: к такому выводу пришла Объединенная финансовая группа. По мнению ее аналитиков, количество страховщиков сократится благодаря Росстрахнадзору, который фактически проводит зачистку отрасли. Многие страховщики с этим прогнозом согласны, но регулятор отрицает, что отсекает рыночных игроков намеренно.

Москва избавится от "Украины"
КоммерсантЪ (газета), ВЕРА Ъ-КОВАЛЕВА, 25-08-2005

Ее стартовая стоимость -- $157 млн
Мэр Москвы Юрий Лужков подписал постановление правительства о продаже с аукциона 100% акций гостиницы "Украина". Конкурс по подбору независимого оценщика для определения рыночной стоимости пакета акций поручено организовать департаменту имущества Москвы. Департамент предварительно оценил стоимость гостиницы в $157 млн. Предполагается, что это будет стартовая сумма аукциона. Мнения участников рынка относительно инвестиционной привлекательности данного объекта разделились.

Мобильный кошелек
Бизнес (газета), КСЕНИЯ БОЛЕЦКАЯ, 26-08-2005

Российские банки, активно развивающие розничный бизнес, постоянно ищут новые способы привлечения частных клиентов. Вслед за модным интернет -банкингом они пытаются увеличить доходы с помощью мобильного банкинга. Пока подавляющее большинство банков предоставляет клиентам лишь SMS -информирование. Но в следующем году не меньше 10 крупнейших российских банков обещают предоставить клиентам полноценный мобильный банкинг, который позволит проводить операции по счетам.
[...] SMS -оповещение - это лишь один из каналов дистанционного банковского обслуживания. Хотя для российских банков предоставить клиентам возможность пользоваться их услугами в любое время и без посещения отделений и филиалов означает автоматическое увеличение количества операций по счетам и, следовательно, комиссионных. Когда пару лет назад российские банки начали создавать системы дистанционного обслуживания, в первую очередь они развивали интернет -банкинг и call -центры. Тогда лишь единицы задумывались о том, чтобы работать и над таким сервисом, как мобильная связь. Но в прошлом году количество банков, которые предлагают услуги SMS -информирования, стремительно выросло. По оценкам экспертов, сейчас этот канал используют практически все крупнейшие банки и даже средние. Директор департамента банковских технологий Промсвязьбанка Карл Сумманен заявил "Бизнесу", что использование мобильного телефона для работы с банком увеличивает степень удобства для клиента. А SMS , по его словам, в этом смысле "очень демократичный канал".

Lenovo показала пример IBM
Ведомости (газета), Эван Рамстад, 25-08-2005

Китайской корпорации Lenovo удалось на удивление быстро повысить эффективность приобретенного у IBM компьютерного бизнеса. В апреле, когда "голубой гигант" еще сам управлял подразделением ПК, операционный убыток до уплаты налогов этого подразделения составлял $149 млн. В мае бизнес перешел к Lenovo, и за период с мая по июнь китайской компании удалось добиться операционной прибыли в $33 млн.
[...] На первый взгляд финансовые результаты подразделения, приобретенного Lenovo у IBM (сумма сделки составила $1,75 млрд с учетом $0,5 млрд долгов. - "Ведомости"), свидетельствуют об успешности приобретения. Похоже, что китайская компания, которая до нынешнего года была мало кому известна за пределами Азии, действительно совершила чудо. Во время заключения сделки очень многие сомневались в возможности оживить производство персональных компьютеров IBM, которое долго приносило убытки.
Впрочем, аналитики и сейчас предупреждают, что объявленные результаты могут оказаться не совсем корректными.