Финансы. Обзор прессы

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

НАКОПИТЬ 500 МЛРД РУБ.

Ведомости (газета) Ольга Проскурнина. 11 ноября 2003


Депутаты решили скорректировать планы правительства по распоряжению стабфондом...\ Вчера бюджетный комитет Госдумы утвердил редакцию документа ко второму чтению. В соответствии с ней правительство сможет расходовать средства стабфонда не по своему усмотрению, а только на покрытие кассовых разрывов бюджета, ипотечные программы и обеспечение "сбалансированности федерального бюджета" при снижении цены на нефть ниже $20 за баррель. Максимальная сумма средств, которые единовременно изымаются из стабфонда на ликвидацию кассового разрыва, не должна превышать 1/24 доходной части бюджета (в 2004 г. - 114,3 млрд руб.). А до того момента, когда объем стабфонда достигнет 500 млрд руб., правительство и вовсе сможет тратить эти деньги лишь на покрытие разрывов.

АКЦИЗЫ ПОДЕЛЯТ ПО СПРАВЕДЛИВОСТИ

Ведомости (газета) Анна Николаева, Андрей Панов. 11 ноября 2003


Минфин нашел способ равномерно распределить средства от акцизов на нефтепродукты по всем регионам. Сумма, которую получит каждый из них, будет зависеть от протяженности и загруженности автомобильных дорог в регионе. Сенаторы и депутаты методикой Минфина довольны, но считают, что необходимо менять и саму схему взимания акцизов...\ Минфин не хочет менять саму схему взимания акциза, но готов перераспределять его между регионами "по справедливости". Вчера трехсторонняя рабочая группа по совершенствованию межбюджетных отношений (в нее входят чиновники, депутаты и сенаторы) согласилась с предложенной министерством методикой перераспределения. В следующем году 40% сборов пойдут в федеральный бюджет, 10% останутся в регионах, где уплачивается налог. А еще 50% будут распределяться между регионами через казначейство по специальной методике. По словам вице-премьера Алексея Кудрина, перераспределено будет 52,56 млрд руб.

ВТОРАЯ РОССИЙСКАЯ ПРОБЛЕМА АЛЕКСЕЯ КУДРИНА НЕ ВОЛНУЕТ

КоммерсантЪ (газета) ПЕТР Ъ-НЕТРЕБА. 11 ноября 2003


Вчера вице-премьер Алексей Кудрин провел заседание трехсторонней комиссии по межбюджетным отношениям, на котором распределил субвенции и субсидии регионам на финансирование дорожного строительства...\ Первый замминистра транспорта Игорь Слюняев кратко проинформировал собравшихся, что правительство в 2004 году предусмотрело увеличение финансирования региональных дорожных фондов с 169 млрд руб. в 2002 году до 233 млрд руб. Причем даже без дополнительной помощи из федерального бюджета регионы получат все равно больше, чем в 2002 году,-- свыше 204 млрд руб. Источники благополучия -- почти 47,5 млрд руб. транспортного налога, 10% части акцизов на нефтепродукты, направляемых на дорожное строительство, которые сразу остаются в регионах (10,5 млрд руб.). Кроме того, 50% тех же акцизов, которые правительство обязуется равномерно распределить между регионами, исходя из численности зарегистрированных в них автомобилей и протяженности автодорог (всего 52,5 млрд руб.). На дороги регионы должны будут в 2004 году полностью тратить оставленный у них после отмены оборотных налогов земельный налог (21,3 млрд руб.) и 1,5% от ставки налога на прибыль (36,9 млрд руб.). Недостающие средства добавят из федерального бюджета -- 29 млрд руб., а 35,2 млрд регионам предложено собрать, стребовав долги с неплательщиков по уже отмененному налогу на пользователей автодорог

СОВЕТ ФЕДЕРАЦИИ ХОЧЕТ ОСТАВИТЬ ОФШОРЫ В БАНКАХ

КоммерсантЪ (газета) КИРИЛЛ Ъ-ЯЧЕИСТОВ, ВАРВАРА Ъ-ВАСИЛЬЕВА. 11 ноября 2003


Как стало известно Ъ, Совет федерации подготовил поправку ко второму чтению закона о страховании вкладов, согласно которой в систему страхования допускаются банки, собственники которых зарегистрированы в офшорах. Как неофициально пояснили Ъ в Совете федерации, одним из инициаторов и разработчиков поправки выступил Альфа-банк...\ Следует отметить, что внесение данной поправки актуально в первую очередь для двух из двадцати крупнейших российских ритейловых банков -- Альфа-банка и банка МЕНАТЕП СПб. Как известно, крупнейшим акционером Альфа-банка является Alfa Bank Holdyngs Limited (89,72% акций), зарегистрированный на острове Тортола с Британских Виргинских островов. Банк же МЕНАТЕП СПб недавно перешел на единую акцию, и теперь 100% его акций владеет Международное финансовое объединение (МФО) МЕНАТЕП, которое, в свою очередь, на 75% принадлежит Group Menatep, зарегистрированной в Гибралтаре. Неудивительно, что, как заявил Ъ источник в Совете федерации, Альфа-банк выступил одним из основных инициаторов появления этой поправки и принимал участие в ее разработке.

ПЛОХОЙ ПРОГНОЗ

Ведомости (газета) Елена Березанская, Василий Кудинов, Анна Щербакова. 11 ноября 2003


Из-за дела "ЮКОСа" агентство Standard & Poor's снизило прогноз рейтинга банку "МЕНАТЕП-СПб". Такая же участь постигла бы и входящий в МФО "МЕНАТЕП" банк "Траст", если бы S&P рейтинговало его. Контрагенты "МЕНАТЕП-СПб" говорят, что решение S&P на их отношения с банком не повлияет...\ У банка "Траст" пока есть только рейтинг агентства Moody's, присвоенный за четыре дня до ареста председателя правления "ЮКОСа" Михаила Ходорковского. Павел Симачек, вице-президент Moody's Interbank Credit Service, сказал "Ведомостям", что его пересмотр рейтинга не запланирован. "Мы только что начали работать с "Трастом", и пока у нас нет ощущения, что нужно что-то менять", - сказал он. Между тем российское рейтинговое агентство "РусРейтинг" снизило рейтинги этих банков еще в августе - сентябре. "После ареста Платона Лебедева мы посчитали, что вкладчики и крупные менеджеры компаний группы могут начать выводить деньги из "МЕНАТЕП-СПб". Но это не значит, что мы прогнозируем какой-то крах, просто уровень рисков повысился", - сказала Ольга Еременко, директор аналитического центра "РусРейтинг".

ПОДАРОК БАНКИРАМ

Ведомости (газета) Борис Сафронов. 11 ноября 2003


БАДЕН-БАДЕН - Банк России собирается снизить резервные требования для коммерческих банков. Это произойдет в два этапа: в ближайшее время отчисления в ФОР будут уменьшены на 1 - 2 процентных пункта, а после анализа последствий ЦБ намерен пересмотреть этот норматив более радикально...\ Банкирам такой подход нравится. Директор департамента активных операций банка "ЦентроКредит" Александр Алексеев отмечает, что плавное смягчение резервных требований позволит избежать потрясений в финансово-кредитной сфере и, хотя не принесет нашим банкам материальных дивидендов, позволит им приблизить ставки по своим кредитам к уровню западных банков. "Сейчас в ставки [российских банков] по кредитам закладываются отчисления в ФОР [с привлекаемых средств]. Если отчисления будут снижены, то благодаря конкуренции между банками соответственно уменьшатся и ставки. Маржа [банков] от этого не изменится, но ставки станут более конкурентоспособными", - говорит Алексеев.

ФКЦБ РЕШИЛА ЛОВИТЬ ИНСАЙДЕРОВ НА ЗАПАДЕ

КоммерсантЪ (газета) ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ, ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА. 11 ноября 2003


Вчера было объявлено, что Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) ведет расследование инсайдерской торговли евробондами накануне повышения рейтинга России агентством Moodys. ФКЦБ уже запросила соответствующую информацию у регулирующих органов США и Великобритании. Информацию о проведении ФКЦБ расследования причин роста цен на российские облигации до официального объявления о повышении рейтинга России агентством Moodys сообщил председатель комиссии Игорь Костиков в интервью Bloomberg TV. "Это произошло на Западе, не в России,-- заявил Игорь Костиков.-- Мы будем говорить об этом с нашими коллегами из США и Великобритании, мы работаем с ними". Как пояснил он после интервью, речь идет о Securities and Exchange Commission (SEC) и Financial Services Authority (FSE).

"ГАЗПРОМ" ИГРАЕТ НА ПОВЫШЕНИЕ

Известия (газета) Екатерина КРАВЧЕНКО. 11 ноября 2003


На этой неделе независимый производитель газа - компания "Нортгаз" дебютирует на рынке рублевых облигаций с эмиссией объемом 2,1 млрд рублей. Несмотря на то что фондовый рынок сейчас не в самой лучшей форме из-за общего негативного фона, связанного с конфликтом вокруг "ЮКОСа", аналитики прогнозируют, что акции будут пользоваться успехом. Риски "Нортгаза", связанные с неурегулированным имущественным спором с "Газпромом", могут лишь подогреть спрос на бумаги: возможные недружественные действия со стороны газового монополиста и поглощение собственности компании лишь повысят степень гарантии вложенных в облигации средств. По словам вице-президента "Нортгаза" Вячеслава Сотникова, облигационный заем нужен компании не только для реализации инвестиционной программы и развития производства. Момент выбран удачный, считают аналитики. "Рынок подготовлен, и начать кредитную историю при текущих высоких ценах на энергоносители сейчас вполне обоснованно", - считает аналитик Альфа-банка Константин Резников.

СИГНАЛ ИНВЕСТОРАМ

Известия (газета) Елена КОРОП. 11 ноября 2003


Международное агентство Standard&Poor's (S&P) накануне ноябрьских праздников заявило о возможности пересмотра кредитного рейтинга России или его прогноза в случае "значительного оттока капитала и ухудшения экономической обстановки из-за дела "ЮКОСа". Участники рынка ждут аналогичных заявлений от конкурирующих с S&P агентств, но пересмотр суверенного рейтинга считают возможным не раньше декабря. \ На этой неделе в Москву приедут эксперты агентства Moody's, чтобы на месте изучить ситуацию вокруг "ЮКОСа" и ее возможное влияние на кредитный рейтинг России. Аресты Михаила Ходорковского и принадлежащего ему пакета акций поставили Moody's в неприятное положение и уронили, если можно так выразиться, собственный рейтинг агентства на радость его конкурентам - S&P и Fitch.

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: ОТДЫХ НЕ ПОМОГ

Ведомости (газета) Николай Мазурин. 11 ноября 2003


После праздников брокеры не воспрянули духом. После длительных выходных на рынке появился осторожный оптимизм, но рост был на маленьких оборотах, говорит трейдер "Тройки Диалог" Алексей Долгих. Индекс РТС вырос на 0,58% - 539,46, объем торгов - $19,6 млн. Выходные прошли без новых неприятных сюрпризов, мировые цены на нефть выросли, поэтому после двух дней падения были попытки игры на повышение, отмечает аналитик "ОЛМА" Ольга Беленькая. По ее словам, спроса практически нет, объемы торгов минимальны. "За чрезмерным ростом начала октября последовала коррекция, а сейчас рынок консолидируется, - говорит трейдер Оргбанка Алексей Муркин. - Для игры наверх не хватает сил, а любая негативная новость из Генпрокуратуры вызовет сильное снижение цен".

СТРАХОВКА ДЛЯ БАНКА

Ведомости (газета) Александр Роготень. 11 ноября 2003


Как стало известно "Ведомостям", Сибакадембанк получил контроль над одной из крупнейших страховых компаний региона - Западно-Сибирским страховым агентством ЖАСО. В пятницу пройдет внеочередное собрание акционеров агентства, на котором САБ планирует получить большинство в его совете директоров. В собрании будет принимать участие и представитель московской компании ЖАСО, прежнее руководство которой приняло решение о продаже части акций своей сибирской "дочки" САБу. \ Уставный капитал Сибакадембанка (САБ) составляет 233 млн руб. Контрольный пакет принадлежит топ-менеджерам банка Андрею Бекареву, Игорю Киму и Александру Таранову. Около 9% у Минимущества России. На начало сентября валюта баланса банка составляет 6,102 млрд руб., капитал - 435,329 млн руб., кредитный портфель - 2,535 млрд руб. Средства клиентов - более 3,5 млрд руб., в том числе средства юрлиц - 1,552 млрд руб., вклады населения - 2,088 млрд руб. Прибыль за восемь месяцев - 75,832 млн руб.

ЧИНОВНИКАМ НУЖНА ПРИБЫЛЬ

Ведомости (газета) Татьяна Егорова, Юлия Бушуева, Илья Хренников. 11 ноября 2003


Государство хочет заставить подконтрольные ему компании платить в виде дивидендов до 100% прибыли. Такую дивидендную политику Минэкономразвития и Минимущество предлагают утвердить на заседании правительства 27 ноября. Госкомпаниям эта идея, похоже, совсем не нравится...\ Выгоду от введения новых правил Минимущество подсчитало на примере двух монополий - "Транснефти" и "АЛРОСА". По мнению чиновников, "Транснефть", чья чистая прибыль в 2002 г. составила $429 млн, вместо $84,3 млн могла бы в перспективе заплатить в виде дивидендов государству, контролирующему 75% уставного капитала, $697,2 млн. А от "АЛРОСА" чиновники хотят в 14 раз больше, чем в 2002 г. По расчетам Минимущества, "экономически обоснованный размер прибыли" алмазной монополии составляет не $206 млн (как в 2002 г.), а $319 млн. И всю ее нужно направить на дивиденды. Минимущество также полагает, что "АЛРОСА" за аренду неприватизируемого имущества правительству Якутии должна платить "рыночно обоснованные" $70 млн, а не $290 млн.

ЭМИТЕНТ, БЕРЕГИСЬ!

Ведомости (газета) Михаил Оверченко. 11 ноября 2003


Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила предложения по ужесточению правил корпоративного управления в компаниях, входящих в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) и NASDAQ Stock Market. Предложения направлены на обеспечение независимости членов совета директоров и аудиторских комитетов компаний...\ Главное из новых правил требует, чтобы большинство в совете директоров составляли независимые директора. Таковым теперь считается директор, не работавший в компании предыдущие три года; то же самое относится к членам его семьи. Он не может получать от компании какую-либо плату (за исключением оплаты его непосредственных обязанностей как члена совета директоров), превышающую $100 000 (для компаний на NYSE) или $60 000 (на NASDAQ).

АЛРОСА УГЛУБИЛАСЬ В "СЕВЕРАЛМАЗ"

КоммерсантЪ (газета) ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА. 11 ноября 2003


Вчера акционеры "Севералмаза" единогласно одобрили продажу АЛРОСА почти 80 тыс. акций своей компании, владеющей лицензией на разработку крупнейшего в Европе алмазного месторождения. На итоги голосования не повлиял даже скандал, начатый накануне собрания одним из акционеров "Севералмаза"...\ "Представители акционеров голосовали единогласно, в том числе все 20 присутствовавших на собрании миноритариев. Что же касается администрации области, то она официально отказалась от участия в выкупе допэмиссии",-- заявил вчера Ъ президент "Севералмаза" Евгений Валуев. По его словам, разразившийся накануне скандал с участием одного из миноритариев "никак не сказался на вчерашнем собрании". Речь идет о владельце 50 акций "Севералмаза" Эдуарде Олевинском, накануне публично пообещавшем подать в суд на руководство компании из-за нарушения им регламента предыдущего собрания. Напомним, что 29 сентября акционеры "Севералмаза" переизбрали наблюдательный совет компании, в результате чего главой совета стал первый вице-президент АЛРОСА Федор Андреев

ИНТЕРВЬЮ

КоммерсантЪ (газета), 11 ноября 2003


Леонид Мирзоян вице-президент Deutsche Bank Moscow \ "К высокой рентабельности следует относиться осторожно" \\\ -- Какие критерии эффективности нефтяных компаний в первую очередь интересуют инвесторов? -- Наиболее представительным является рентабельность инвестированного в компанию капитала, который складывается из акционерного капитала и чистых долговых обязательств компании. Именно этот показатель определяет так называемую экономическую маржу -- разницу между рентабельностью и стоимостью капитала. -- Каков этот показатель у нефтяных компаний? -- В среднем у западных majors рентабельность капитала в 2002 году составила 12,5%, у российских нефтекомпаний -- около 20%. При этом у западных компаний долгосрочный целевой уровень этого показателя -- около 15%. -- Чем объясняются столь высокие показатели российских нефтяников? -- К высокой рентабельности капитала российских компаний следует относиться с осторожностью. Во-первых, из-за специфики учета и переоценки ими исторических затрат, что приводит к недооценке уровня инвестированного в компанию капитала. Во-вторых, до кризиса 1998 года в некоторых российских компаниях, которые сегодня демонстрируют наиболее высокую рентабельность капитала, наблюдалась эрозия собственного капитала. Это было связано с выводом средств в финансовый сектор, где доходность таких инструментов, как ГКО, была несоизмеримо выше рентабельности нефтяного бизнеса. В результате некоторые из таких компаний имели на балансе не накопленную прибыль, а накопленные убытки.

ИНВЕСТОРЫ ИЩУТ НЕФТЬ ПОДЕШЕВЛЕ

КоммерсантЪ (газета) ДЕНИС Ъ-СКОРОБОГАТЬКО. 11 ноября 2003


Российские нефтяные компании начали борьбу за первенство в области эффективности производства. Между тем уже сейчас даже самые худшие из них превосходят крупнейшие западные компании по эффективности производственного сегмента своей деятельности. Рентабельность российских компаний существенно выше, чем у иностранных, а их технические затраты на производство нефти ниже, чем у мировых гигантов...\ До недавнего времени к числу компаний, которые ставят во главу угла совершенствование производственно-технологических показателей, можно было отнести и ЛУКОЙЛ. Однако в последнее время эта компания существенно изменила свою стратегию в пользу финансовых аспектов деятельности. Как заявлял на годовом собрании акционеров по итогам 2002 года президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов, изменились прежде всего пути достижения лидирующих позиций в отрасли: "На смену механическому увеличению производственных показателей и социальных расходов должен прийти заметный рост прибыли и акционерной стоимости компании". Возможно, это связано с усилением влияния на господина Алекперова со стороны финансово-экономического крыла менеджмента компании с постепенным ослаблением влияния традиционных нефтяников. Судя по всему, борьба между этими группами весь прошлый год шла довольно бурно. Помимо ухода из компании бывшего первого вице-президента Ралифа Сафина (ныне он сенатор и кандидат в президенты Башкирии) 2002 год ознаменовался загадочным похищением вице-президента по финансам Сергея Кукуры, которое некоторые наблюдатели склонны были связывать прежде всего с разногласиями внутри самого ЛУКОЙЛа.

ЛУКОЙЛ ПРОДАЮТ АМЕРИКАНЦАМ

КоммерсантЪ (газета) ПЕТР Ъ-САПОЖНИКОВ. 11 ноября 2003


Вчера The Financial Times сообщила, что американская ConocoPhillips ведет переговоры с НК ЛУКОЙЛ о приобретении 10-15% ее акций. Аналитики инвесткомпаний отнеслись к этой информации с недоверием, в ЛУКОЙЛе ее назвали "бредом", а ConocoPhillips объявила, что не комментирует слухи. Несмотря на это, вчера бумаги ЛУКОЙЛа на РТС выросли в цене на 1,64%. Инвесторы всегда с интересом воспринимают информацию о "распродаже" российских нефтекомпаний: в дни, когда западные СМИ продавали американской ExxonMobil блокпакет НК ЮКОС, рост ее котировок превышал 5%.

ПЛАТИНА СТАЛА СЛИШКОМ ДОРОГОЙ

КоммерсантЪ (газета) АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ. 11 ноября 2003


Вчера цена платины достигла отметки $760 за унцию -- рекордного показателя после 1980 года. Цены такого уровня поднимают вопрос об использовании заменителей платины. Одним из них является палладий, что для российского производителя обоих этих металлов "Норильского никеля" может быть более выгодным.