Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

АМЕРИКАНСКИХ ДЕНЕГ РОССИЙСКОЙ ИПОТЕКЕ НЕ ХВАТИТ
КоммерсантЪ (газета) КОНСТАНТИН Ъ-АНОХИН. 04 ноября 2003

Вчера председатель правительства Михаил Касьянов встретился с министром жилищного строительства и городского развития США Мелом Мартинесом. Обсуждали помощь, которую американцы предложили России в развитии ипотеки и в строительстве социального жилья. Однако денег, выделенных конгрессом США, оказалось мало.

... "Госстрой оперирует гораздо большими суммами",-- отметил один из российских чиновников. Кроме того, оказалось, что по условию американской стороны эти деньги пойдут не на финансирование ипотечных программ, а на обучение, подготовку и переподготовку кадров, разъяснение населению целей, задач и преимуществ приобретения жилья в кредит и на информационно-консультационное сопровождение программы.

А американский опыт развития ипотечного кредитования вряд ли пригодится в России хотя бы потому, что в США на протяжении более 20 лет рефинансированием банков, специализирующихся в ипотечном кредитовании, занималось государство. Российское же правительство денег на ипотеку давать не собирается, разрешив российским банкам выпуск ипотечных ценных бумаг как инструмента рефинансирования.

DEUTSCHE BANK ПРИШЕЛ В ОФГ
Ведомости (газета) Елизавета Осетинская, Севастьян Козицын. 03 ноября 2003

На этой неделе один из крупнейших финансовых холдингов мира - Deutsche Bank объявит о покупке 40% акций United Financial Group Ltd. (UFG). Ей принадлежит один из лидеров российского фондового рынка - группа компаний "Объединенная финансовая группа".

... Эксперты называют сделку знаковой для российского рынка, но предупреждают, что следующей сделки такого масштаба придется ждать долго. Основная ценность инвесткомпании - в ее клиентской базе и команде, готовность которой к партнерству значит для таких сделок даже больше, чем воля акционеров и топ-менеджеров, отмечает Теплухин. Панферов отмечает, что для таких гигантов, как Deutsche Bank, дешевле самому выйти на рынок и завоевать клиентов. Родзянко соглашается с этим, но замечает, что его банк просто не хотел терять на это время.

БЕЗ ГЛАВНОГО АКТИВА ЮКОС СТАЛ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЕЕ
КоммерсантЪ (газета) АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ, ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ. 04 ноября 2003

Резкие колебания котировок остаются главной чертой сегодняшнего российского фондового рынка. Вчера рынок шел вверх, наиболее ликвидные бумаги прибавили в цене 5-12%. Немалая заслуга в этом принадлежит Михаилу Ходорковскому, заявившему об уходе с поста главы ЮКОСа. Вместе с тем трейдеры настроены скорее на продолжение падения, чем на дальнейший рост рынка.

... Впрочем, по поводу дальнейшего развития событий брокеры особого оптимизма не испытывают. По словам трейдера ИК "ЦентрИнвест секьюритиз" Арсена Хачатуряна, "людям пытаются внушить, что все красиво, что все будет хорошо, что это разворот. Но хорошо будет завтра до обеда, а потом будет 'час раздачи'. Разворот уже был, и тренд теперь -- вниз". "Высока вероятность продолжения падения. До выборов подобные новости еще будут появляться,-- отмечает Андрей Кук.-- А того роста, который был сегодня, на этой неделе, вероятно, уже не увидим".

ХИЖИНА ДЯДИ СЭМА
Профиль (журнал) АЛЕКСАНДР АГЕЕВ. 03 ноября 2003

Предать, можно сказать, единственного надежного друга последних лет, бросив его чуть ли не в беде? "Нет!" - отвечают россияне, продолжая упорно копить доллары, несмотря на длительное падение его курса. Поскольку доллар у нас - не просто иностранные деньги, а почти что тотемный фетиш стабильности.

... Однако "мужики сумлеваются", как в помянутом уже "Чапаеве" сказано. И полное на то имеют право, потому что источники экономического роста всем прекрасно ведомы, как и то, что они не очень надежны, поскольку, увы, контролируются пока что не кремлевской администрацией. Что же до структурных реформ, которые должны были подкрепить неустойчивый фарт, так про них наши верхи забыли, как только в воздухе запахло выборами. К концу предвыборного года политика в нашей стране безоговорочно победила экономику, причем речь, увы, о политике не стратегического уровня, а весьма скромного, то есть ближнего, прицела.

А раз пошла такая разухабистая пьянка - о политической стабильности следует забыть и стоит приготовиться к разного рода превращениям и чудесам, противоречащим всем объективным законам.

А что, разве не чудо продемонстрировала наша доблестная Генпрокуратура, одним росчерком пера приостановившая на прошлой неделе унылое падение доллара? Для этого пришлось, правда, арестовать самого успешного бизнесмена страны, укрепить недоверие между крупным капиталом и властью, обрушить фондовый рынок и в очередной раз поставить под сомнение привлекательность России для иностранных инвесторов.

Но зато сколько людей, до того терзавшихся проблемой, сдавать или не сдавать свои доллары, спят теперь спокойно, потому что получили внятный ответ на животрепещущий вопрос. Ну какой же псих побежит скидывать надежную валюту в совершенно непредсказуемой стране?

ОПТИМИЗМА ПОУБАВИЛОСЬ
Ведомости (газета) Михаил Оверченко, Василий Кудинов, Елена Березанская. 03 ноября 2003

...Месяц назад инвесторы были полны оптимизма. 72% респондентов полагали, что в течение ближайших 12 месяцев рост фондового рынка продолжится; 54% считали Россию уникальным рынком, заслуживающим особого внимания со стороны инвесторов; 92% подтвердили, что качество корпоративного управления в российских компаниях улучшается. Но за последние дни оптимизма поубавилось. "В среднесрочной перспективе эти события представляют собой знак вопроса: ряд инвесторов (как прямых, так и портфельных) приостановят свои операции, поскольку политические риски увеличились", - говорит один из опрошенных Ansdell управляющих.

"Я думаю, что в ближайшие полгода это [события вокруг "ЮКОСа"] будет сдерживать приток иностранных инвестиций, но в средне- и долгосрочной перспективе не будет иметь последствий", - считает Питер Джарвис, управляющий фондами в Восточной Европе INVESCO Asset Management.

ММВБ ОПРЕДЕЛИЛАСЬ
Ведомости (газета) Елена Мязина. 03 ноября 2003

ММВБ выбрала способ получения лицензии фондовой биржи, без которой она через два месяца потеряет право организовывать торги акциями. За разрешением обратится специально созданная "дочка" биржи. Впоследствии ее совладельцами смогут стать банки - акционеры ММВБ и другие профучастники рынка. ФКЦБ такой вариант устроил, и члены биржи надеются, что ее конфликт с регулятором фондового рынка исчерпан.

... Участникам рынка нравится выбор ММВБ. Его считает правильным и Алексей Мамонтов, вице-президент Московской фондовой биржи (МФБ), которая имеет разрешение на организацию торговли акциями "Газпрома" и поэтому была главным кандидатом на поглощение со стороны ММВБ. Создав фондовую "дочку", ММВБ нейтрализует претензии регулятора, отмечает он: "На бирже останется торговля валютой и госбумагами, которые не попадают в сферу регулирования ФКЦБ, и ЦБ может спокойно оставаться ее крупнейшим акционером; конфликта интересов я не вижу". "Может быть, это более затратный [чем покупка МФБ], но зато менее рискованный способ", - считает Хорунжий из "Алор-инвеста". Представители РТС решение конкурента комментировать не стали.

ПЕНСИОННЫЕ ДЕНЬГИ НЕ ПОДДАЮТСЯ СТРАХОВКЕ
КоммерсантЪ (газета) ЛИЗА Ъ-ГОЛИКОВА, ТАТЬЯНА Ъ-ГРИШИНА. 04 ноября 2003

Как стало известно Ъ, глава страхнадзора Константин Пылов направил сенсационное письмо "Ингосстраху". Как следует из документа, страхнадзор считает противозаконным страхование основных рисков управляющих компаний, участвующих в пенсионной реформе -- риски злоумышленных действий сотрудников компаний и третьих лиц. Таким образом пенсионные накопления граждан окажутся незастрахованными от мошенничества.

... Еще не начав страхование данных рисков, страховщики столкнулись с тем, что страховой регулятор считает незаконным страхование рисков умышленных действий сотрудников управляющих компаний и третьих лиц. Как следует из письма главы страхнадзора, с которым удалось ознакомиться Ъ, страхование названных рисков следует исключить из практики, поскольку их защита противоречит Гражданскому кодексу. Далее страхнадзор ссылается на 928-ю статью ГК, где указано, что страхование на случай противоправных действий запрещено. "Получается, что страхнадзор одним своим письмом отменяет целую главу одного их основных законов пенсионной реформы",-- заявил Ъ представитель одного из страховщиков. В страхнадзоре вчера отказались прокомментировать ситуацию.

"ГАЗПРОМ" ЗАМЕНИТ "ЮКОС"
Ведомости (газета) Ирина Резник. 03 ноября 2003

..."Я думаю, что Кремль сейчас всеми силами пытается поддержать российский фондовый рынок, - считает аналитик банка "Траст" Владислав Метнев. - Лишнее тому подтверждение - заявление "Газпрома" о скорейшем выпуске ADS. Сейчас в свободном обращении в виде ADS находится всего 3,42% "Газпрома". А если к ним прибавится еще и 4,58%, то круг инвесторов существенно расширится". По мнению Метнева, в нынешней ситуации участникам рынка становится очевидно, что наименее рискованными и наиболее привлекательными пока станут акции компаний, которые лояльны Кремлю и правительству. Сейчас такие компании станут фаворитами рынка, считает аналитик.

"ADS "Газпрома" - сегодня самый простой и дешевый способ привлечь деньги, - соглашается с ним аналитик "Атона" Стивен Дашевский. - И время для их продажи удачное". Он тоже считает, что при нынешней нестабильности на фондовом рынке спрос на акции компании, у которой хорошие экономические показатели, а главный акционер - государство, будет достаточно высоким.

В пятницу котировки ADS "Газпрома" на Лондонской бирже выросли на 9,14%, а GDR на Франкфуртской бирже подорожали на 7,89%.

НЕАДЕКВАТНЫЙ СЕКТОР
Ведомости (газета) Анастасия Онегина, Андрей Панов. 03 ноября 2003

Правительство 11 ноября решит, как развивать в стране финансовый рынок, который ведомства в один голос называют "неадекватным". Минэкономразвития и ФКЦБ предлагают кабинету создать единый координирующий орган для всех ведомств финансового блока. Участники рынка опасаются, что этим реформа может и ограничиться.

... Аналитиков и участников рынка планы реформаторов не вдохновляют. "Существует опасность свести все разговоры о реформе сектора к перестановкам в регулирующих органах, - говорит аналитик Standard & Poor's Екатерина Трофимова. - Такие изменения сами по себе, разумеется, не способствуют развитию финансового рынка". "Кому нужен такой монстр [метарегулятор]? - недоумевает руководитель департамента БИН-банка. - Такого нет ни в одной стране". По мнению Трофимовой, главной задачей и для российского фондового рынка, и для банковской системы остается восстановление доверия, а метарегулирующий орган может стать "слишком громоздким и только тормозящим развитие". Гендиректор ИК "ТРИНФИКО" Валерий Сотников отмечает, что "унифицировать правила инвестирования нельзя даже внутри разных групп страховых компаний". А по словам Натальи Орловой из Альфа-банка, для реформы финансового рынка государству в первую очередь нужно развивать законодательную базу для деривативов, ипотечных бумаг и других инструментов, которые сейчас не развиты, поскольку "фондовый рынок сужается, а банковский сектор растет и эта диспропорция увеличивается".

БАНКОВСКАЯ РЕФОРМА ОТМЕНЯЕТСЯ
Профиль (журнал) ЕКАТЕРИНА МАМАЕВА.. 03 ноября 2003

На минувшей неделе Минфин и Минэкономразвития совместно с ЦБ России внесли в правительство новую стратегию реформирования банковской системы.

Судя по этому документу, на былых планах преобразования наших банков поставлен крест, а прежняя, 2001 года, стратегия их развития, многократно обвиненная в консерватизме, на фоне новых предложений выглядит просто революционной. Так, в новой концепции отсутствуют упоминания и о создании системы кредитных бюро, и о переходе банков на МСФО.

Изначально предполагалось, что закон о кредитных бюро примут в нынешнем году. Однако, судя по всему, до перевыборов в Думу этот документ не пройдет даже первого чтения.

Что же касается МСФО, то, похоже, прежний срок перехода на международные стандарты - с начала будущего года - не будет выдержан. А потому этот вопрос в новой стратегии преобразования нашей банковской системы решен в духе "замнем для ясности".

ПОЛИС ДЛЯ ЭЛИТЫ
Известия (Москва) Алексей САВИН. 04 ноября 2003

В этом году в страховой рознице появилась новая тенденция: компании предлагают своим клиентам программы "элитного" страхования как отдельный продукт или дополнение к стандартным полисам. Количество состоятельных людей в России уже достигло того уровня, когда публичная реклама VIP-страхования становится оправданной. Кто же может стать обладателем "элитного" полиса и на какие услуги может рассчитывать клиент?

Страховщики стесняются говорить о том, с какой суммы, потраченной на полисы, начинается VIP-клиент. Уж больно несуразно выглядит она при общем невысоком интересе частных лиц к страхованию. Эта сумма -$10 000 в год. Зря стесняются! Простые расчеты показывают обоснованность этих трат для типичного представителя "высшего среднего класса". Хороший автомобиль стоит $40 000, а значит, полис КАСКО по тарифу 10% стоит не меньше $4000. Загородный коттедж тоже надо страховать. Тариф на защиту по полному пакету рисков "домика" за $500 000 составит не меньше 0,6%, т.е. еще $3000 отдай. Не самый дорогой полис медицинского страхования на двух человек - $3000. Еле-еле уложились в $10 000, а еще и городская квартира осталась незастрахованной, и вторая машина без полиса.

Как же находит компания своих VIP-клиентов?

ЖЕЛЕЗОБЕТОННАЯ ЛОГИКА
Профиль (журнал) ВСЕВОЛОД ИВАНОВ. 03 ноября 2003

Страхование строительно-монтажных объектов остается делом добровольным. Поэтому пока оно распространено недостаточно широко - им охвачено не более 5-8% строящихся в стране сооружений. Как правило, это объекты, которые возводятся иностранными строительными фирмами. Для зарубежных компаний страхование является фактически обязательной частью всех строительных контрактов. По этой же причине в России всегда страхуются объекты, строительство которых финансируется за счет западных кредитов, либо объекты, заказанные компаниями с участием иностранного капитала. В последнее время строительство все чаще стали страховать по требованию российских инвесторов. Они отлично понимают, что страховка обойдется значительно дешевле, чем восстановление за свой счет обрушившихся перекрытий, обвалившихся секций домов, сгоревших ангаров и пр.

... В неменьшей степени, чем сам сооружаемый объект, вследствие аварий, а также по вине строителей может пострадать имущество третьих лиц, не имеющих к стройке никакого отношения. Редкая стройка обходится без таких случаев. Очень часто страдают прохожие, припаркованные вблизи стройки автомобили, подземные газопроводы, электрические кабели, телефонные линии. Серьезный ущерб может быть причинен соседним зданиям при строительстве в условиях плотной застройки - на них появляются трещины, нередко вылетают оконные стекла. Не придумай страховщики специального дополнения к полисам СМР (страхование ответственности при производстве строительно-монтажных работ), все эти убытки пришлось бы компенсировать строителям.

Сейчас страхование ответственности строительных организаций на случай причинения вреда третьим лицам, по сути, носит добровольно-принудительный характер. Дело в том, что по решению Госстроя РФ ни одна фирма не может получить строительную лицензию, не имея полиса страхования своей ответственности. В то же время далеко не все строительные фирмы работают под защитой страховых компаний. Нередко строительная организация разрывает страховой договор, как только получает лицензию. Кроме того, лицензия выдается строительной организации на срок до 5 лет, а полис страхования ответственности действует в течение года. Страховщики утверждают, что строители нечасто возобновляют действие своей страховки. Так что большинство объектов пока сооружается незастрахованными от ответственности строительными фирмами.

ЧУЖОЙ ЗАПАС КАРМАН НЕ ТЯНЕТ
Профиль (журнал) ЕКАТЕРИНА МАМАЕВА. 03 ноября 2003

Жизнь в кредит становится для россиян вполне привычной. Назанимав у банков $35 млрд., россияне не останавливаются, а, напротив, обращаются за кредитами все чаще - благо, что они становятся все доступнее и дешевле.

Потребительское кредитование как массовая услуга у нас в стране молодо - ему всего два года (до этого, конечно, на рынке присутствовали займы, выдаваемые "Сбером", но общедоступной эта услуга не была). Тем не менее можно сказать, что приобретение товаров на заемные средства стало для многих привычным - только с начала нынешнего года объем выданных банками частным лицам кредитов увеличился на 40%.

Среднестатистический портрет заемщика, по словам банкиров, таков: в основном это человек в возрасте 25-35 лет с ежемесячным доходом от 7 тыс. рублей. Такой клиент рассчитывает на сравнительно небольшой заем, зато получаемый без лишней волокиты.

Банки идут навстречу подобным запросам клиентов и постепенно облегчают условия получения займа - сейчас для получения кредита зачастую достаточно лишь паспорта и еще одного личного документа (например, водительских прав). Именно на этих условиях выдают большинство так называемых экспресс-кредитов - когда покупатель может прийти в магазин, выбрать понравившийся товар, на месте оформить заем (к торговой точке прикомандирован сотрудник банка) и забрать покупку.

СКВЕРНОПИСЬ ПЕНСИОННОЙ РЕФОРМЫ
Новая газета Подготовили Анна ЛЕВИНА и Екатерина ИВАНОВА. 03 ноября 2003

Чиновники делают все возможное, чтобы запутать нас и отнять деньги

Большинство ошибок правительства можно предупредить загодя - для этого достаточно к каждому высокопоставленному бюрократу приставить обычного школьного учителя, который будет исправлять ошибки в важных государственных документах. Конечно, это средство подействует только в том случае, если их текст составлен без четко определенного злого умысла....

"Новая газета" уже писала об особенностях проведения реформы российской пенсионной системы. По отзывам экспертов, чиновники российского правительства сделали все, чтобы миллиарды долларов пенсионных отчислений россиян остались в распоряжении государства.

Общий вывод подтверждают незначительные мелочи: так, по мнению специалистов в области русского языка, текст официального уведомления Министерства труда будто нарочно составлен так, чтобы рядовой россиянин не смог в нем разобраться. Во всяком случае, доцент кафедры стилистики русского языка факультета журналистики МГУ им. Ломоносова Владимир Славкин считает, что авторы этого письма, скорее всего, провалили бы вступительный экзамен по русскому языку.

В ОЖИДАНИИ КОРРЕКЦИИ
Ведомости (газета) Крейг Кармин. 03 ноября 2003

Азиатские фондовые рынки в этом году растут едва ли не сильнее всех в мире - настолько быстро, что аналитики заговорили о скорой коррекции. Однако опасения скептиков пока не повлияли на настроения инвесторов, которые продолжают вкладывать рекордные суммы в Азию.

... После стремительного роста последних месяцев многие инвесторы не готовы докупать дополнительные азиатские активы и могут захотеть к концу года зафиксировать прибыль. "Хотя азиатские акции не дороги, они уже не кажутся слишком дешевыми, - говорит Марк Холперин, управляющий портфелем в Federated Investors. - Мы сохраняем [структуру инвестиционных портфелей] такой, какой она сложилась на сегодня". Некоторые инвесторы, впрочем, готовы докупать азиатские бумаги. Харрис отмечает, что, несмотря на стабильный рост котировок, капитализация азиатских компаний превышает их прибыль, прогнозируемую на 2004 г., в 13 раз, тогда как аналогичный показатель у компаний, входящих в американский индекс S&P 500, составляет 18. Кроме того, ожидаемый рост прибыли компаний азиатского региона в 2004 г. составит 16%, в то время как у компаний S&P 500 - лишь 10%. (WSJ, 30. 10. 2003, Роман Карпенко)

"МЕДИАИНВЕСТ" КУПИЛ ТЕЛЕКАНАЛ M1
Ведомости (газета) Ринат Сагдиев. 03 ноября 2003

На прошлой неделе у московского дециметрового телеканала М1 поменялся владелец. Почти 100% -ный пакет акций ЗАО "Телеэкспресс" выкупил закрытый ПИФ "Медиаинвест". Впрочем, аналитики и участники рынка говорят, что телеканал по-прежнему находится под контролем структур, близких к НК "ЛУКОЙЛ".

АТС ОПУСТИЛ ЦЕНЫ НА ЭЛЕКТРИЧЕСТВО
КоммерсантЪ (газета) ИРИНА Ъ-РЫБАЛЬЧЕНКО. 04 ноября 2003

Вчера на пресс-конференции председатель правления некоммерческого партнерства "Администратор торговой системы" (АТС) Дмитрий Пономарев сообщил о первых результатах работы свободного сектора торговли электроэнергией 5-15%, который был запущен 1 ноября. По оценкам РАО "ЕЭС России", сделан реальный шаг на пути к либерализации энергетического сектора России, которая может привести к снижению цен. Уже сейчас по сравнению с Федеральным оптовым рынком электроэнергии и мощностей (ФОРЭМ) тарифы в свободном секторе торговли оказались ниже на 5,3%.

УМЕР СЕРГЕЙ КАРПОВ
КоммерсантЪ (газета) ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО. 04 ноября 2003

В субботу утром на 43-м году жизни умер известный российский биржевик Сергей Карпов. Деловому сообществу господин Карпов был известен в первую очередь как один из учредителей и президент Московской центральной фондовой биржи (МЦФБ), а также как глава Ассоциации по защите прав и законных интересов инвесторов. Журналистам -- как человек, никогда не скрывавший своего мнения и не боявшийся высказываться по самым острым вопросам.

БЫВШИЙ СОВЛАДЕЛЕЦ СУАЛА ВЛОЖИЛСЯ В НЕДВИЖИМОСТЬ
КоммерсантЪ (газета) ДМИТРИЙ Ъ-ПОНОМАРЕВ. 04 ноября 2003

Как стало известно Ъ, летом следующего года швейцарская компания Coalco AG, подконтрольная бывшему совладельцу СУАЛа и главе "Трастконсалтгрупп" Василию Анисимову, начнет строительство бизнес-центра в Москве. Его площадь составит до 100 тыс. кв. м, а стоимость строительства -- $100-150 млн.

... По мнению аналитиков, такой проект будет вполне эффективным даже при том, что его общая стоимость составит около $100-150 млн. Аналитик Penny Lane Realty Максим Жуликов заявил Ъ: "Проект создания бизнес-центра на Лесной выглядит весьма привлекательным и востребованным, поскольку Moscow City будет запущен на ранее 2006-2008 годов, кроме того, там есть проблемы с инфраструктурой. Учитывая, что стоимость аренды 1 кв. м. на Лесной может составить до $600, окупаемость такого проекта составит около семи лет. В принципе это нормальная доходность, которая может привлечь многих зарубежных инвесторов".