Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

ПФР ДАЕТ ОТСРОЧКУ
Ведомости (газета) Борис Грозовский. 15 сентября 2003

Выбирать компанию, которая будет управлять пенсионными накоплениями, можно будет до конца года - такое решение правительство готовится принять на этой неделе. Но с заявлением о выборе управляющего спешить не стоит - заявления, которые поступят в Пенсионный фонд (ПФР) до того, как он подпишет договор с управляющей компанией, могут быть не приняты к исполнению.

... Будущие пенсионеры, однако, могут не узнать о благотворном решении правительства. В поступающих сейчас гражданам письмах ПФР говорится, что "заявления, поданные после 15 октября 2003 г., не рассматриваются". "Самое удивительное, - возмущается президент УК "Тройка Диалог " Павел Теплухин, - что эту же фразу ПФР печатает и в письмах, отправляемых сейчас, хотя давно ясно, что сроки будут другими". Было бы справедливо, считает Теплухин, чтобы правительство обязало ПФР сообщить о сдвиге сроков в новой рассылке. "Эту информацию надо распространить так же, как сведения о прежней дате выбора", - полагает он. 31 июля председатель ПФР Михаил Зурабов заявил, что до конца года граждане получат по три письма из ПФР. Однако предложение Теплухина об организации новой рассылки в фонде предпочли не комментировать.

УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ СРОДНИ ХОРОШЕМУ ВИНУ: ЧЕМ СТАРШЕ, ТЕМ ЛУЧШЕ
Независимая Газета Евгения Обухова. 15 сентября 2003

При правильном ее выборе пенсия получится солидной

Теперь уже известно, что граждане смогут выбирать управляющую компанию (УК) для своих пенсионных накоплений дольше, чем было запланировано. 9 сентября Михаил Касьянов принял решение перенести окончательный срок, к которому россияне должны определиться с выбором, с 15 октября до 1 декабря. Правда, вряд ли это серьезно поможет: если учесть, что к 15 октября не все получат уведомления, то можно представить, как быстро придется решать, кому же отдавать свои средства. Тем более надо знать основные параметры, по которым из 55 УК нужно отобрать подходящую для ваших пенсионных денег.

Кроме слишком сжатых сроков, в выборе УК есть и еще одна сложность: почти полное отсутствие информации. Не многие знают вообще о самом их существовании, не говоря уж о таких деталях, как размеры активов под управлением. Но основные параметры, на которые при выборе УК стоит обратить внимание, чтобы сделать выбор, знать необходимо. "Совокупные пенсионные резервы большого количества граждан представляют собой огромные суммы. Управление такими суммами требуют высокопрофессионального подхода и длительного опыта работы на рынке ценных бумаг...

$1 МЛН ЗА ДОСТУП К ПЕНСИОННЫМ ДЕНЬГАМ
Ведомости (газета) Елена Мязина, Борис Грозовский. 15 сентября 2003

Не прошло и недели после отбора управляющих компаний (УК), имеющих право работать с пенсионными накоплениями россиян, как один из победителей конкурса выставлен на продажу. За управляющую компанию и готовый к обязательному пенсионному страхованию негосударственный пенсионный фонд (НПФ) продавцы просят $1 млн.

В конце минувшей недели на интернет-сайте "Лаборатория пенсионной реформы" www.pensionreform.ru появилось предложение о продаже комплекта компаний, готовых к участию в пенсионной реформе. В комплект входят управляющая компания, названная Минфином среди 55 победителей конкурса на право управлять пенсионными накоплениями россиян, и НПФ, который удовлетворяет существующим критериям (некоторые будут установлены позже) для работы с этими деньгами после 1 июля 2004 г.

АГЕНТСТВА ОБГОНЯЮТ РЫНОК
Ведомости (газета) Сергей Рыбак. 15 сентября 2003

На фоне роста рынка телевизионной рекламы доля, которую занимают на нем крупнейшие медийные группы, также увеличивается, говорится в недавно обнародованном исследовании агентства "Видео Интернешнл". Три лидера рынка - "Видео Интернешнл", ADV и Starcom/MediaVest контролируют сейчас 53% медийных бюджетов против 50% полгода назад.

... Усиление позиций лидеров рынка объясняется увеличением рекламных расходов крупных рекламодателей - в основном транснациональных, утверждает руководитель медийной группы ADV Кирилл Коробейников. Рост доли ADV он объясняет тем, что большая часть клиентов перераспределила часть своих рекламных расходов в пользу телевидения. В начале года около 70% бюджетов клиентов ADV были потрачены на ТВ, говорит Коробейников.

Большинство средних и мелких агентств с оборотом менее $10 млн, по данным ВИ, сокращали свои обороты. Во второй десятке списка "Видео Интернешнл", куда попали такие агентства, как "Приор", "АртКом", Grey, шесть из четырех компаний показали падение доли рынка.

"НИКОЙЛ" УСИЛИВАЕТСЯ
Ведомости (газета) Севастьян Козицын. 15 сентября 2003

..."НИКойл" усиливает свою брокерскую команду и пригласил специалистов из банков-конкурентов. "Мы надеемся повысить эффективность работы "НИКойла" во всех сегментах фондового рынка, - говорит гендиректор брокерской компании Игорь Коломейский. - Клиенты довольны новыми сотрудниками, у них есть новые идеи. Компания неплохо заработала на росте рынка в первом полугодии и надеется на более благоприятные перспективы [рынка]".

Кевин Догерти с поста вице-президента "Атона" и старшего специалиста отдела продаж по акциям пришел в "НИКойл" на должность вице-президента по работе с клиентами. Тимур Тургенбаев перешел из "Атона" в "НИКойл" на должность менеджера отдела продаж. Экс-трейдер Альфа-банка Святослав Арсенов стал в "НИКойле" старшим трейдером. Бывший трейдер "Тройки Диалог " Юрий Алдакимов стал главным трейдером "НИКойла".

РЕЙТИНГ ОФШОРОВ ЦБ
Ведомости (газета) Василий Кудинов, Светлана Петрова. 15 сентября 2003

Центробанк разделил 48 стран, которые он считает офшорами, на три группы - цивилизованные, менее цивилизованные и совсем нецивилизованные. Операции банков с компаниями из девяти цивилизованных офшоров будут освобождены от 50% -ного резервирования, а под сделки с представителями восьми "неблагонадежных" стран придется создавать 100% -ные резервы - вдвое больше, чем сейчас. Банкиры довольны: ЦБ признал цивилизованными наиболее популярные у российских бизнесменов Кипр, Швейцарию, Сингапур, Люксембург и остров Мэн.

... По мнению главного бухгалтера банка "Авангард" Владимира Андреева, таким образом ЦБ поощряет работу с "хорошими" офшорами и вынуждает отказываться от сотрудничества с другими. Зампред правления банка "Сенатор" Георгий Трифонов и председатель правления ОРГРЭСБАНКа Игорь Коган расценили это как либерализацию действующего порядка. Трифонов радуется тому, что не нужно будет формировать резервы на такие страны, как Швейцария, Сингапур, Кипр, Мальта.

ДОХОДЫ НА ДАЛЬНЮЮ ПЕРСПЕКТИВУ
Независимая Газета Евгений Мазин. 15 сентября 2003

Вкладывать последние деньги в инвестиционные фонды не стоит

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) появились на российском рынке финансовых услуг сравнительно давно - в 1996 году. Однако долгое время ими никто, кроме специалистов фондового рынка, не интересовался. Интерес к этому финансовому институту заметно вырос только в самое последнее время - в связи с грядущей пенсионной реформой. Многие финансовые холдинги в ожидании денег будущих пенсионеров либо увеличили количество фондов, либо стали создавать их. Но тем не менее большинство простых россиян, не имеющих отношения к денежным потокам, по-прежнему имеют довольно отдаленное представление, что же такое ПИФ.

... По словам Вадима Соскова из "АТОНа", ПИФы подходят тем, кто копит, к примеру, на квартиру или образование подрастающего ребенка. Как правило, все это требует солидных сумм, и, чтобы собрать их, нужно обычно несколько лет. "ПИФ здесь отличный помощник: деньги не лежат мертвым грузом, а работают", - убежден он.

ТРИ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ
Независимая Газета Евгений Мазин. 15 сентября 2003

Доходность паевого фонда зависит от его рискованности

Выбирая, в паи какого инвестиционного фонда вложить свои деньги, инвестор должен помнить, что, несмотря на общую схожесть, ПИФы имеют ряд принципиальных различий. Важнейшим различием ПИФов между собой является их стратегия. Прежде чем отнести свои накопления в "чужие руки", необходимо решить для себя, какая задача является первостепенной - просто сохранить имеющиеся средства, вложив их в ПИФ, или получить дополнительную прибыль. Дело в том, что для разных целей существуют разные стратегии: консервативная, сбалансированная и доходная.

Консервативная стратегия направлена на то, чтобы принести долгосрочный доход не ниже, чем принес бы банковский депозит. Как правило, при такой стратегии управляющая компания инвестирует практически все доверенные средства в государственные и муниципальные ценные бумаги, а также корпоративные облигации, то есть в инструменты фиксированной доходности. Главным критерием этих ценных бумаг является их ликвидность. Такая стратегия позволяет свести шансы прогореть практически до нуля, правда, и прибыль обычно даже не покрывает инфляцию.

HSBC ИДЕТ НА РИСК
Ведомости (газета) Михаил Оверченко. 15 сентября 2003

Один из крупнейших банков мира, британский HSBC реорганизует свои операции на фондовом рынке. Чтобы укрепить позиции в секторе корпоративных и инвестиционно-банковских услуг, HSBC готов взять на себя больший риск, став маркет-мейкером и трейдером.

Сейчас HSBC совершает операции на рынке акций лишь по поручению клиентов, зарабатывая на взимании комиссионных за эти сделки. Риск у такого бизнеса минимальный, но и норма прибыли достаточно низка. Эта ситуация больше не устраивает HSBC, и он планирует стать прежде всего маркет-мейкером и трейдером, проводя операции на рынке за свой счет и поддерживая высокую ликвидность на торгах акциями для своих крупных клиентов.

В ПОЛЬЗУ БЮДЖЕТА
Ведомости (газета) Светлана Иванова. 15 сентября 2003

Высший арбитражный суд поставил точку в споре МНС и компаний, не желающих безвозмездно кредитовать государство, уплачивая НДС с авансов. Суд признал, что платить налог с авансов надо. Но компании не хотят мириться с убытками и намерены продолжить тяжбу в Конституционном суде.

Налоговый кодекс однозначно указывает, что НДС с авансов нужно платить, но не конкретизирует, когда это следует делать. МНС трактует эту норму в свою пользу и предписывает платить налог сразу после получения предоплаты. Для налоговиков не имеет значения, когда продавец и покупатель окончательно рассчитаются друг с другом.

"Для предприятий с длительным циклом производства это катастрофа, - говорит финансовый директор компании "Союзгидроспецстрой" Станислав Воскресенский."...

ПОСТРАДАЛА SKODA
Ведомости (газета) Анна Николаева, Дмитрий Симаков. 15 сентября 2003

Торговая война между Россией и Чехией может дорого обойтись компании Skoda. Вице-премьер Алексей Кудрин подписал решение комиссии по защитным мерам об увеличении на 6% импортной пошлины на чешские автомобили. По подсчетам автодилеров, в результате Skoda подорожают на $600 - 1000, что приведет к серьезному спаду продаж.

В пятницу вице-премьер Алексей Кудрин подписал протокольное решение комиссии по защитным мерам, увеличивающее на 6% импортную пошлину на чешские автомобили. Это решение стало ответом чешскому правительству, которое в августе этого года ввело постоянную 35% -ную пошлину на российские удобрения.

В решении, подписанном Кудриным, ведение доппошлины касается автомобилей с объемом двигателя от 1000 до 1500 куб. см. (т. е только Skoda Felicia). Но, по словам чиновника правительства, Минэкономразвития и ГТК должны дополнительно просчитать, достаточно ли этой меры для компенсации убытков российских производителей удобрений в $1,5 млн.

"ЛУКОЙЛ" МЕНЯЕТ ПРИОРИТЕТЫ
Ведомости (газета) Александр Тутушкин, Владимир Карпов, Анатолий Темкин. 15 сентября 2003

"ЛУКОЙЛ" становится более разборчивым в выборе активов. Раньше компанию интересовало практически все, что продается в нефтяной отрасли. Но теперь она отказалась от участия в приватизации двух компаний, зато задумалась об усилении своих позиций в уже существующих проектах.

Представители "ЛУКОЙЛа" неоднократно говорили об интересе к приватизации практически всех европейских нефтеперерабатывающих компаний. Однако в минувшую пятницу президент "ЛУКОЙЛа" Вагит Алекперов заявил, что его компания не будет участвовать в двух ближайших тендерах. Речь идет о продаже 65,76% акций турецкой Tupras с годовым объемом переработки около 20 млн т нефти и готовящемся в Чехии тендере по продаже 62,99% акций Unipetrol - крупнейшей в стране нефтехимической группы.

КОГДА КЛИЕНТ ПРАВ
Ведомости (газета) Дэниел Мачалаба. 15 сентября 2003

Рэнди Мартен, 50-летний владелец компании Marten Transport, специализирующейся на рефрижераторных автоперевозках, считает, что пресловутую поговорку о правоте клиента следует немного изменить. "Клиент всегда прав, но некоторые клиенты правее других", - убежден Мартен.

Рынок, на котором действует Marten Transport, в США отличается острейшей конкуренцией, для него характерны жестокие ценовые войны, низкий уровень использования активов, длительное время ожидания при погрузке и разгрузке. Мартен пытается преодолевать эти сложности с помощью ряда спецмер. В частности, за простои машин с клиентов взимается дополнительная плата, а заказчики, помогающие максимизировать степень загрузки оборудования, получают вознаграждение. "Мы отслеживаем каждую мелочь, - поясняет Мартен. - Именно в деталях и кроется секрет нашего успеха".

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: И СНОВА ПРО РАО
Ведомости (газета) Николай Мазурин. 15 сентября 2003

Акции РАО ЕЭС в очередной раз подтвердили, что являются самой спекулятивной и непредсказуемой бумагой. После падения накануне на 3%, которое участники рынка хором объясняли прекратившимся спросом со стороны стратегического инвестора, акции РАО выросли на 3,28%. Индекс РТС повысился на 0,42% - 543,62, объем торгов - $20 млн. Рынок имеет достаточно низкую ликвидность, что продемонстрировал рост РАО ЕЭС, говорит Александр Панков, трейдер "Антанта-Капитала", сравнительно небольшие объемы позволили бумаге сильно вырасти.

ЭЛИОТ СПИТЦЕР ВЗЯЛСЯ ЗА ПИФЫ
Ведомости (газета) Михаил Оверченко. 15 сентября 2003

На американском фондовом рынке разгорается новый скандал, который может затмить громкое дело о конфликте интересов в ведущих инвестбанках. На этот раз прокурор штата Нью-Йорк Элиот Спитцер обнаружил нарушения в работе компаний, управляющих ведущими паевыми фондами: они позволяли совершать незаконные операции с паями хедж-фонду Canary Capital Partners. В пятницу полетели первые головы: Bank of America уволил руководителя и нескольких сотрудников своей управляющей компании.

Спитцер при поддержке Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже заставил ведущие инвестбанки заплатить $1,4 млрд и реорганизовать свою аналитическую практику в рамках дела о конфликте интересов. Скандал с паевыми фондами имеет шансы разрастись до аналогичных масштабов, ведь его ведет все тот же Спитцер, а паевые фонды - главный институт, через который рядовые американцы вкладывают деньги в ценные бумаги: их клиентами являются 95 млн граждан страны.

Canary уже согласился урегулировать предъявленные Спитцером обвинения во внесудебном порядке, заплатив $40 млн.

ШАНС ВЫЖИТЬ
Ведомости (газета) Светлана Петрова. 15 сентября 2003

У мелких банков с капиталом до 5 млн евро появился шанс выжить. Как стало известно "Ведомостям", ЦБ готов смягчить требование к минимальному капиталу действующих банков, которое должно вступить в силу с 2007 г.

... "Центробанк настроен предложить правительству не применять с 2007 г. требование о 5 млн евро к капиталу банков, не менявших собственников с момента принятия стратегии и выполняющих 10% -ный норматив достаточности капитала, - говорит президент ассоциации "Россия" Александр Мурычев. - Это компромисс, устраивающий банковское сообщество". По его мнению, в случае сохранения требования с рынка уйдут более половины банков, в основном региональных, при том что "уже сейчас на трети территории России вообще нет банковских услуг ".

ДУМА ЗАНЯЛАСЬ СТАБИЛИЗАЦИОННЫМ ФОНДОМ
КоммерсантЪ (газета) ИРИНА Ъ-ГРАНИК. 13 сентября 2003

12 сентября думский подкомитет по бюджету в рамках обсуждения проекта бюджета-2004 рассматривал правительственные поправки к Бюджетному кодексу, касающиеся функционирования стабилизационного фонда. Предложения правительства депутатам не очень понравились. Тем более что у них уже давно есть свои законопроекты.

Заместитель министра финансов Алексей Лавров объяснил суть правительственных предложений. Стабилизационный фонд аккумулирует часть бюджетных доходов от превышения мировыми ценами на нефть уровня $20 за баррель. Доходные источники -- пошлины на нефть, часть НДПИ. В фонд поступают также бюджетные остатки на конец года. Из стабилизационного фонда финансируется бюджетный дефицит, если таковой вдруг образуется в бюджете в случае катастрофического падения цен на нефть ("нефтянка" дает около 35% бюджетных доходов). Использование фонда регламентируется законом. Средства фонда размещаются в иностранных госбумагах. Но при этом правительство в конце года само решает, какую часть бюджетных остатков направить в стабилизационный фонд.

В МЕТРО ВЫКЛЮЧИЛИ МУЗЫКУ
КоммерсантЪ (газета) ВАЛЕРИЙ Ъ-КОДАЧИГОВ, ЕКАТЕРИНА Ъ-ЛЮБАВИНА, АНДРЕЙ Ъ-БАКЕЕВ. 13 сентября 2003

Как стало известно Ъ, представители Московского метрополитена провели встречу с арендаторами торговых площадей в метро. Торговцам предложили до 1 октября закрыть все киоски, в которых продаются компакт-диски, видеокассеты и другие медианосители. Ежемесячный оборот этого подземного розничного рынка оценивается примерно в 60 млн руб. в месяц.