Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор рынка ценных бумаг

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "ПИФы, банковские вклады - подробно и просто о финансах" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Март 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Tarantul

Статистика

657 подписчиков
-2 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор рынка ценных буаг


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru

Международный евразийский институт экономических и политических исследований 

Обзоры западных рынков ценных бумаг http://iicas.org/cb_00.htm

“Падающий нож”
Fed понижает ставку. Предпринимательский климат в Германии ухудшается.

М. ЛАЙСТЕР

Во вторник Fed понизил ставку на полпроцента - до 5%. Этот ход был обоснован тем, что понизившаяся доходность предприятий вынуждает их к отказу от новых инвестиций. Обратило на себя внимание и то, что Fed прямо упомянул негативный эффект падения курсов акций. Американский ЦБ указал на то, что, в связи с падением курсов, граждане чувствуют себя беднее, вследствие чего уменьшается потребление. Кроме того, ситуация осложняется еще и ослаблением экономического роста за пределами США.

Fed, тем не менее, отметил и некоторые положительные симптомы. В частности, потребительские траты американцев несколько стабилизировались по сравнению с прошлым годом. Кроме того, сокращение чрезмерно больших запасов, скопившихся на складах предприятий, идет неплохими темпами. Но Fed будет внимательно следить за развитием конъюнктурной ситуации, так как она может быстро ухудшиться. Это было истолковано некоторыми участниками рынка, как свидетельство готовности Fed‘а к дальнейшему понижению ставки еще до следующего заседания, которое должно состоится 15 мая.

Реакция американских рынков на это очередное понижение ставки была отрицательной. Индекс Dow Jones упал во вторник более чем на 2%, индекс Nasdaq – почти на 5%. Это, на наш взгляд, было связано с тем, что многие участники рынка надеялись на понижение ставки до уровня 4,75%. В том же, что ставка будет понижена до 5% не сомневался практически никто.

Это, однако, лишь сиюминутное разочарование инвесторов, и оно не позволяет судить о реальном эффекте понижения ставки. Показательным будет дальнейшее, более долгосрочное, развитие биржевой ситуации. Нельзя не согласиться с теми наблюдателями, которые считают, что если после понижения ставки на 150 пунктов менее чем за три месяца, рынки не продемонстрируют “ралли”, это будет говорить об очень серьезных проблемах конъюнктуры. Мы остаемся верны своему оптимистическому настрою.

Другим важным событием недели стала публикация февральского показателя Ifo в Германии. Этот индекс отражает настроения немецких предпринимателей. Здесь рынки пережили неприятную неожиданность. Индекс понизился на 2,6% и составил 94,9%. Такой сильной сдачи позиций никто не ожидал. Особенно огорчил аналитиков пессимизм предпринимателей по поводу следующих шести месяцев. Рынки ценных бумаг отреагировали, как и следовало ожидать, негативно – Dax потерял в день публикации 2,77%, Nemax All Share 5,30%.

 

Такое ухудшение настроения предпринимателей дает основания ожидать скорого понижения процентной ставки со стороны ЕЦБ. Как мы уже писали, Европейский центральный банк – последний из ведущих центральных банков мира, еще не присоединившийся к общей тенденции снижения процентной ставки. Президент ЕЦБ Вим Дуйзенберг уже заявил, что ухудшение конъюнктурной ситуации в США может оказаться более сильным, чем предполагалось ранее. Не смотря на это, он остается при том мнении, что это не окажет сильного влияния на еврозону.

Следующее заседание совета ЕЦБ состоится 29 марта. Мы считаем, что независимо его от итогов, не следует ожидать серьезного отголоска на рынках ценных бумаг. Нам представляется, что рынки сейчас развиваются по своей логике, и конкретные события, даже такие значительные, как понижение процентной ставки, являются лишь поводом для развития биржевой ситуации. Упрощенно можно было бы сказать, что если биржа должна “падать” дальше, то, несмотря на шаги центральных банков, она будет падать. Потом это спишут на то, что ЦБ, якобы, недостаточно понизил ставку. На самом деле, положение “быков” на бирже будет ухудшаться до тех пор, пока последние оптимисты не сдадут свои позиции. Хотя, может быть, ЕЦБ и есть этот "последний оптимист"…


Эл.почта 25 марта 2001 г. 

http://iicas.org

web@iicas.org

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
В избранное