Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор рынка ценных бумаг

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "ПИФы, банковские вклады - подробно и просто о финансах" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Март 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Tarantul

Статистика

657 подписчиков
-2 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор рынка ценных буаг


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru

Международный евразийский институт экономических и политических исследований 

Обзоры западных рынков ценных бумаг

Деньги возвращаются на биржу
Первые вложения институционных инвесторов

М. ЛАЙСТЕР

На нынешней неделе мы явились свидетелями первых серьезных попыток рынка вырваться из негативной колеи. Все ведущие биржевые индексы сделали скачок вверх. Это стало следствием того, что многие институционные инвесторы сократили наличную часть своих активов, вложив деньги в акции. Обратило на себя внимание позитивное развитие “высокотехнологичных” индексов. Сразу же стали множиться голоса, говорящие о том, что наступило время для вложения денег в акции – завтра, якобы, будет уже поздно. Более трезвые наблюдатели предупреждают о том, что нынешнее развитие может быть “ловушкой для быков”.

Чтобы понять, что же происходит на финансовых рынках, было бы полезно взглянуть на результаты сегодняшних торгов в Америке. Индекс Nasdaq Composite потерял 2,50%, а Dow Jones, наоборот, закрылся с плюсом в 1,20%. Тем самым на “высокотехнологичной” бирже прервался (или закончился?) трехдневный период роста курсов. (Формально это объясняется предупреждением Yahoo о том, что компания не достигнет того оборота, который планировался. Акции этой компании потеряли сегодня 15,52%.) “Голубые фишки” продолжили рост. То же самое можно сказать и об индексе S&P 500. Дальнейшие развитие ситуации может происходить по четырем сценариям.

Первый – рост “голубых фишек” и рост “высоких технологий”. Если это будет происходить при повышающихся объемах торгов и на протяжении нескольких дней подряд, то можно будет говорить о действительно наступившей перемене направления движения рынков. Сегодняшнее падение Nasdaq‘a в таком случае было бы просто эксцессом, связанным с Yahoo.

 

Второй вариант – это рост “голубых фишек” при одновременном падении курсов высокотехнологичных акций. Такой сценарий представляется весьма маловероятным и, в случае его осуществления, крайне недолговечным. “Старый” и “новый” рынки тесно связаны друг с другом и, поэтому, их неоднородное развитие было бы аномальным. В таком случае инвестор должен был бы проявлять максимум осторожности.

Третий вариант – это падение курсов в обоих сегментах. В этом случае инвестор должен был бы оставаться верным своей выжидательной тактике. Такой сценарий прибавил бы пессимизма участникам рынка, что еще более приблизило бы долгожданное улучшение. Ведь известно, что baisse не кончается, пока на рынке мало пессимистов.

И четвертый сценарий – это колебание рынков без определенного направления. Такое развитие также представляется крайне маловероятным, так как у институционных инвесторов скопилось много наличных денег, которые они, безусловно, начали бы вкладывать в акции, увидев, что падение курсов замедлилось. Их инвестиции подтолкнули бы курсы вверх.

Как уже стало ясно из наших комментариев к каждому из перечисленных вариантов, наиболее вероятными являются первый и третий. Какой из них станет реальностью – покажут ближайшие дни. Однако уже сейчас можно сказать, что третий вариант – падение курсов в обоих сегментах – в любом случае не будет слишком долговечным. Вложения институционных инвесторов стали первой ласточкой нового периода hausse. Они были сделаны в качественные компании со стабильным развитием доходов и, значит, скорого разочарования в этих инвестициях и обратного перевода капитала в кэш ожидать не приходится. Деньги, похоже, потекли на биржу всерьез и надолго.

ВНИМАНИЕ: Инвестиции на рынках ценных бумаг могут при определенных условиях привести к потере капитала.

Ниже представлено мнение автора, которое ни в коем случае не является советом или предложением к покупке (продаже) определенных ценных бумаг. Ответственность за судьбу любых инвестиций, сделанных на основе или с учетом материалов этой рубрики, несет лицо, принявшее решение об инвестиции.

Инвестор внимательно следит за развитием рынков в ближайшую неделю, обращая особое внимание на обороты торгов. Рост курсов вопреки поступлению “плохих новостей” был бы хорошим знаком. Умеренная осторожность, тем не менее, не помешает. Качество компаний является решающим. На наш взгляд, ориентироваться лишь на дешевизну предприятий не следует. Сейчас на рынке немало подешевевших за последний год компаний, что, однако, еще не залог того, что они снова подорожают. Эта участь уготована лишь лучшим из них.

P.S. Поступило сообщение о том, что налоговая реформа нового американского президента Дж. Буша одобрена Палатой представителей. Теперь дело за Сенатом. В Палате представителей за реформу, предусматривающую сокращение подоходного налога на 958 млрд. US$, проголосовало десять демократов. Это важно, потому что в Сенате голоса распределены так, что ни одна из партий не сможет в одиночку одобрить законопроект. Теперь же, когда у Буша появились сторонники в рядах демократов, прохождение реформы становится более вероятным.

http://iicas.org

web@iicas.org

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
Поиск
В избранное