Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Технический анализ российского рынка акций от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 7.236 RSS
←   Сентябрь 2016   →
 1
 2
02.09.2016
10:42:27
16:34:18
 3
 4
 5
 6
06.09.2016
10:47:11
16:05:15
 7
 8
 9
09.09.2016
10:56:50
16:23:19
10
11
12
13
13.09.2016
10:53:59
16:45:56
14
15
16
16.09.2016
10:55:36
17:01:54
17
18
19
19.09.2016
10:59:12
15:38:05
20
20.09.2016
10:57:00
16:14:52
21
22
23
24
25
26
27
27.09.2016
15:49:17
23:13:10
28
29
30
30.09.2016
10:58:59
16:25:03


За последние 60 дней 41 выпусков (4-5 раз в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru
Открыта: 30-11-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

7.236 подписчиков
-7 за неделю
←   Все выпуски   →

Технический анализ рынка акций от ВТБ24


Технический анализ рынка акций от ВТБ24

Комментарий по рынку драгметаллов: Палладий

Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены на палладий

Месячный график


После ударного для палладия июля (+18.5%) последовал коррекционный август (-5.3%), который, казалось бы, унял эйфорию. Еще в июле палладиевые ETF “ухитрились” потерять 9 тыс.унций, демонстрируя скептическое отношение инвесторов, предпочитающих среди драгоценностей накапливать золото и серебро более, чем металлы группы PGM. В августе на фоне общего застоя интереса к драгметаллам потери палладиевых ETF достигли 191 тыс.унций. С начала года по 31 августа из ETF ушло 264 тыс.унций. Как видим, рост мировой автоиндустрии, который обеспечивает 76% спроса на Pal, пока не может обеспечить возвращение устойчивого инвестиционного спроса на этот металл.

Однако основные новости автоиндустрии поддерживают цены на высоких уровнях. По данным China Association of Automobile Manufacturers (CAAM) (12.08.16) автопродажи в КНР в июле выросли на 26.3%(г/г), а продажи автотранспортных средств на 23%. За 7 месяцев автопродажи подросли на 11.1%. Ранее 11 июля CAAM сообщил о приросте продаж в июне пассажирских автомобилей на 17.7%. Общие автотранспортные продажи в Китае подросли в июне на 14.6%. Импорт палладия в Поднебесную империю в январе-июле 2016г. подрос на 28.3% (в июле +17.1%)

В США, увы, ситуация выглядит гораздо скромнее по сравнению с Китаем. Автопродажи выросли в июне на 2.4% (г/г), в июле на 0.7%, а в августе упали на (-3.5%) при прогнозной оценке (-5%). Итого за 8 месяцев 2016г. получилось всего +0.5% прироста по авторынку. Столь скромный промежуточный итог говорит о том, что 2016 год, вероятно, не станет вторым годом рекордных автопродаж в Америке. Замедление на авторынке Америки как-то уравновешивает победные новости из Китая, что не может не сказываться на цене палладия. По другую сторону Атлантики, - данные по новым регистраций автомобилей в Западной Европе за июль вовсе не поддержали цену на палладий. Регистрации упали на 2% - первое месячное падение с 2013г. (ист. LMC Automotive 04.08.16). Зато новости за август пришли (6 сентября) обнадеживающие. Германия (+8%), Великобритания(+3%), Франция (+6.7%), Италия (+20%), Испания (+15%).

Августовские продажи палладия совпадают со спадом интереса к золоту и серебру в связи с возрастанием ожиданий повышения ставки ФРС США в 2016г. Фьючерсы федеральных фондов “давали” за повышение ставки в 2016г. 35.7%, а 31 августа 59.9%, что само себе девальвирует хеджирование рисков по доллару через покупку драгметаллов.

Вместе с тем хотелось бы подчеркнуть два специфических момента, имеющих значения для цены палладия.

11 августа вышла очередная южноафриканская статистика, которая подтвердила резкий рост добычи металлов группы PGM во втором квартале (+25.7% кв/кв). В мае было произведено +23.2% к маю 2015г., а в июне +4.9% к июню 2015г. Таким образом, после резкого спада добычи в феврале-апреле южноафриканские компании стали опять ее наращивать. Это связано, в том числе со стремлением нарастить запасы перед началом переговоров в июле по зарплате с профсоюзами. Всем памятна 5-месячная забастовка в 2014г., которая сильно отразилась на мировом балансе спроса-предложения по металлам PGM. Так или иначе, к моменту публикации статистики 11 августа никакой новой забастовки еще не было объявлено, а рынок получил свидетельства, что предложения металла растет. Более того, 12 августа горный профсоюз NUM (National Union of Mineworkers) достиг соглашения по зарплате с энергетической компанией Escom, что дало надежду на благополучный исход переговоров более мощного профсоюза AMCU с платиновыми компаниями.

Как известно, 7 июля южноафриканский профсоюз The Association of Mineworkers and Construction Union (Amcu) высказал жесткие требование к горнометаллургическим компаниям о повышении зарплаты для низкооплачиваемых рабочих в районе 50% (до 12500 рэндов или $850 в месяц) и для высококвалифицированных на 15%. Переговоры Amcu с компаниями начались 12-14 июля. Лишь только 5 сентября профсоюзом было сообщено, что переговоры зашли в тупик. Большая тройка производителей (Amplats,Inplats,Lonmin) согласны повысить зарплату для компенсации в соответствии с инфляцией на 6%. 6-7 сентября и, возможно, на следующей неделе пройдут финальные переговоры с компаниями. Если они будут неудачны, AMCU обратится в государственную примирительную комиссию (CCMA). Если CCMA не найдет решения, AMCU выпустит 48 часовое предупреждение (ультиматум).

Начало забастовки означает рост цены на платину и палладий, основными поставщиками которых являются Южная Африка и Россия. Напротив, договоренность с боевым профсоюзом означает, что рынок возвращается в состояние оценки долгосрочного дефицита в предложении палладия и ожидания исчерпания его запасов .

В отчете GFMS Thomson Reuters, опубликованном 5 мая, говорится, что чистый дефицит предложения палладия (с учетом движения по ETF) в 2016г. продолжится 5-ый год подряд. Дефицит по металлу увеличится в 2016г. в связи с тем, что эффект роста добычи в 2015г в Южной Африке после пятимесячной забастовки в 2014г. - в 2016г. будет нивелирован ростом спроса. Johnson Matthey предсказывает рост дефицита палладия в 2016г. до 843 тыс.унций после дефицита 447 тыс.унций в 2015 году. Так, Johnson Matthey предсказывает снижение предложения в 2016г. палладия Южной Африкой на 162 тыс. унций, или на 6% (В первом квартале происходили остановки в производстве у компании Anglo-American ). Норильский никель – основной в мире производитель металла, ожидает дефицит палладия 550 тыс. унций в 2016г. и расширения его до 700 тыс.унций в 2017г.

На 05.09.2016 в профилированных палладиевых ETF было 2.08 млн унций палладия, летний максимум был установлен на 2.225 млн 21 июля, а минимум - 26 августа 2.078 млн.. Большой сброс активов фиксировался 12 августа. Годовой максимум фиксировался 05.05.16 на 2.271 млн, активы снижались до нового годового минимума 2 июня до 2.191 млн унций. Ранее прирост фондов начался с 20 февраля 2016г. после достижения многолетнего минимума 2.198 млн унций 19.02.16.. На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12.15 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года).

Летом 2016г. сумела проделать отскок до уровня последнего 61.8% Фибоначчи диапазона 2014-2016гг. (452.2-912) отметки 736.4. Линия аптренда 2016г. продолжает быть актуальной, несмотря на относительно небольшую коррекцию в масштабах годового движения.


Недельный график


На недельном графике мы наблюдаем окончание третьей волны роста в рамках пятиволновой схемы Эллиотта. После достижения годового максимума 746.95 началась 4-волна коррекции. В рамках коррекции цена достигала первого уровня Фибоначчи 38.2% отката в диапазоне третьей волны(523.82-746.95) отметки 661.7.

Еще в обзоре от 29 июня мы написали, что на графике сформировалась модель перевернутая голова-плечи. (голова 452, линия шеи - 635). Реализация прорыва вверх по модели голова-плечи означает постановку полной цели движения 818.6. Выполнение этой масштабной задачи возможно в рамках уже пятой - последней волны роста цены металла. Укажем, что первая волна повышения (452.2-635.4) работала в январе-апреле 2016г.


Дневной график


На дневном графике мы наблюдали в период окончания третьей волны роста в июле-августе формирование миниатюрной модели голова-плечи (голова 746.95, левое плечо 725, правое плечо 717, линия шеи 682.6). Эта разворотная модель результировала через развитие 4-ой волны (коррекции) по схеме Эллиота и пробитии линии шеи (682.6) вниз. Полная реализации разворота вниз цены по этой модели могла бы означать постановку цели 618.

Однако на этой неделе мы наблюдаем возвратное движение цены. Отскок цены объясняется слабым докладом о занятости в США (02.09.16), что привело к некоторому ослаблению ожиданий повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании. Большое значение для быков по палладию имеют новости о тупике в переговорах по зарплате в Южной Африке и неплохие данные по августовским автопродажам в Европе. Поэтому по цене скорее формируется рейндж 657-746, чем устойчивое нисходящее движение. Это утверждение получит большее подтверждение, если на этой неделе будет пробит вверх краткосрочный августовско-сентябрьский понижательный коридор.

Цены в сентябре также могут поддержать данные об августовских автопродажах в КНР.

 
Постоянный адрес обзора       Полный вариант обзора (PDF 442Kb)

Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

ВТБ24 предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке.

Получить демо доступ к QUIK

Уважаемые клиенты!
С 16.03.2015 изменяется порядок подписания реестров поручений: реестры будут размещаться в Личном кабинете и могут быть подписаны электронной подписью. Подробнее см на сайте onlinebroker.ru
 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное