Аналитический прогноз российского фондового рынка на 31 неделю (30.07.07 – 05.08.07)
от компании "Инвестиционные Торговые Технологии" (http://www.i-tt.ru)

Плохой признак

Вадим Зверьков, аналитик компании "ИТТ"

Динамика индекса ММВБ (годовое окно, недельные свечи)

      Курсовая стоимость высоколиквидных акций за неделю упала, в среднем, на 4,9%, - на такое значение снизился индекс ММВБ. Недельные объемы торгов при этом повысились на 22%.
      За неделю рынок резко снизился и закрылся ниже линии повышательного тренда B, что с точки зрения технического анализа является плохим признаком.
     За неделю в программе PIAdviser количество акций, у которых развивается понижательное ценовое движение (тип тренда – Short), резко выросло с 4% до 24%. Количество мировых фондовых индексов, пребывающих в повышательном тренде (Long), сократилось с 7 до 4, а число товаров, имеющих повышательный тренд (Long), упало еще сильнее, - с 4 до 1 (Медь). Такая тенденция указывает на существенное увеличение вероятности дальнейшего снижения на фондовом рынке.
     Высока вероятность того, что в среднесрочной перспективе (несколько недель) рынок может упасть к уровню М (потенциал снижения – 6%) и даже ниже. В ближайшую неделю не исключена вероятность консолидации рынка на достигнутом ценовом уровне, а также незначительного роста.
     Согласно исторической статистике на следующей неделе шансы получить прибыль на стороне «быков» (ПФ=2,64).

Ожидание на неделю:

     Курсовая стоимость высоколиквидных акций может снизиться, в среднем, на 3,4%.
     Сильнее других упасть в цене могут акции Уралсвязьинформа (-4,5%), ГМК Норилького никеля (-4,5%), РАО ЕЭС России (-4,2%).

Программа PIAdviser – это аналитическая программа, в расчетную базу которой входит 58 самых ликвидных российских акций, 9 главных мировых фондовых индексов, 10 фьючерсных контрактов, 8 валютных пар, 6 важнейших драгоценных и цветных металлов.  
Профит-фактор (ПФ) – это статистический показатель, рассчитанный на основе семилетних ценовых данных. ПФ объединяет статистическую вероятность получения прибыли/убытка и статистический размер прибыли/убытка. Он показывает уровень надежности получения прибыли при покупке. Чем больше значение ПФ, тем выше шансы получения прибыли при покупке.

Справедливые цены акций

      Справедливые или целевые цены акций рассчитанны российскими и зарубежными инвестиционными банками и компаниями. Компании в своих расчетах делают предположение, что в течение года стоимость акции достигнет этой справедливой цены. Источник информации: www.quote.ru.
      Используя эту информацию, вы можете узнать, как фундаментально оценивают инвестиционные банки и компании российские акции, и есть ли у них потенциал для роста курсовой стоимости.
      Наблюдая за динамикой изменения справедливой стоимости, вы сможете более эффективно инвестировать и торговать.

- свежие значения за последние 2 дня.

 

Предыдущее Текущее   Компания Код Предыдущая справедливая цена, $ Дата предыдущей рекомендации Справедливая цена, $ (Консенсус) Дата последней рекомендации Рыночная цена, $ Потенциал, % Изменение справедливой цены, %  Банк ВТБ Северо-Запад   PRSB   2.01   31.05.2007  4.1   23.07.2007   1.8509   121.51  103.98   Уралсвязьинформ прив.   URSIP   0.0655   18.06.2007  0.075   03.07.2007   0.0397   88.92  14.50   ГУМ   GUMM        4.1   06.10.2005   2.38   72.27     Северо-Западный Телеком прив.   SPTLP   2.07   11.07.2007  1.96   24.07.2007   1.152   70.14  -5.31   Полиметалл   PMTL   9.81   30.03.2007  9.61   16.04.2007   6.25   53.76  -2.04   Дагэнерго   DGEN        0.04   18.06.2007   0.0275   45.45     Сургутнефтегаз прив.   SNGSP   1.02   18.06.2007  1.03   18.07.2007   0.72   43.06  0.98   Полюс золото   PLZL   57.32   04.06.2007  56.63   09.07.2007   40.7   39.14  -1.20   МОЭСК   MSRS   0.1334   04.05.2007  0.1321   28.06.2007   0.0957   38.04  -0.97   ВолгаТелеком   NNSI   6.97   03.07.2007  7.03   09.07.2007   5.1   37.84  0.86   Уралсвязьинформ   URSI   0.0774   04.07.2007  0.0783   09.07.2007   0.059   32.71  1.16   Транснефть прив.   TRNFP   2402.75   25.06.2007  2402.75   04.07.2007   1820   32.02  0   РАО ЕЭС России   EESR   1.74   24.07.2007  1.74   27.07.2007   1.355   28.41  0   Сибирьтелеком   STKM   0.1321   04.07.2007  0.1357   09.07.2007   0.1069   26.94  2.73   Седьмой континент   SCON   31.95   20.07.2007  31.95   24.07.2007   25.45   25.54  0   Сургутнефтегаз   SNGS   1.38   12.07.2007  1.39   18.07.2007   1.13   23.01  0.72   ЛУКОЙЛ НК   LKOH   98.38   24.07.2007  98.39   26.07.2007   80   22.99  0.01   РБК-Информационные системы   RBCI   10.86   14.06.2007  10.86   18.06.2007   8.8729   22.4  0   Газпром   GAZP   12.84   17.07.2007  12.86   25.07.2007   10.57   21.67  0.16   Концерн Калина   KLNA   50.18   25.07.2007  50.32   27.07.2007   41.9626   19.92  0.28   Вимм-Билль-Данн Продукты Питания   WBDF   91.46   16.07.2007  91.46   20.07.2007   77.25   18.39  0   Дальсвязь   ESPK   6.14   04.07.2007  5.8   10.07.2007   4.9   18.37  -5.54   Северсталь-авто   SVAV   41.37   15.06.2007  41.37   09.07.2007   35   18.2  0   Роснефть НК   ROSN   8.88   09.07.2007  9.49   18.07.2007   8.1   17.16  6.87   Акрон   AKRN   30.11   22.06.2007  29.73   18.07.2007   25.5   16.59  -1.26   Сбербанк России   SBER   4.46   23.07.2007  4.71   26.07.2007   4.04   16.58  5.61   ЮТК   KUBN   0.2046   03.07.2007  0.2087   09.07.2007   0.18   15.94  2.00   Группа Разгуляй   GRAZ   4.85   18.06.2007  4.84   06.07.2007   4.2307   14.4  -0.21   Норильский никель ГМК   GMKN   249.14   19.07.2007  249.14   24.07.2007   219   13.76  0   Банк Возрождение   VZRZ   68.67   06.07.2007  69.67   26.07.2007   61.25   13.75  1.46   Московская городская электросетевая комп   MGSV   0.0791   04.05.2007  0.0791   28.06.2007   0.0704   12.36  0   Северо-Западный Телеком   SPTL   1.84   19.07.2007  1.84   24.07.2007   1.64   12.2  0   НОВАТЭК   NVTK   6.49   24.07.2007  6.49   27.07.2007   5.8   11.9  0   МТС   MTSI   11.36   21.03.2007  11.36   09.07.2007   10.1569   11.85  0   Мосэнергосбыт   MSSB   0.025   14.12.2006  0.0285   22.05.2007   0.0256   11.33  14.00   Балтика   PKBA   51.6   18.06.2007  52.5   09.07.2007   47.6   10.29  1.74   Магнит   MGNT   50.76   17.07.2007  51.22   18.07.2007   46.95   9.09  0.91   РАО ЕЭС России прив.   EESRP   1.27   04.07.2007  1.27   13.07.2007   1.1732   8.25  0   Татнефть   TATN   5.29   17.07.2007  5.32   18.07.2007   4.93   7.91  0.57   ТГК-5   TGKE   0.0014   04.07.2007  0.0014   09.07.2007   0.0013   7.69  0   Якутскэнерго   YKEN   0.0408   28.11.2006  0.0435   31.01.2007   0.0407   6.88  6.62   Иркут   IRKT   1.05   23.05.2007  1.05   18.06.2007   0.985   6.6  0   УАЗ   UAZA        0.0975   30.03.2007   0.0933   4.5     Дальэнерго   DALE   0.0308   28.11.2006  0.0337   31.01.2007   0.0327   3.06  9.42   ММК   MAGN   1.1   18.07.2007  1.12   19.07.2007   1.0994   1.87  1.82   Газпром Нефть (Сибнефть)   SIBN   4.16   18.07.2007  4.16   26.07.2007   4.1304   0.72  0   Банк Москвы   MMBM   52.35   20.03.2007  56.39   26.07.2007   56.2769   0.2  7.72   ВСМПО-АВИСМА   VSMO        300.25   27.06.2007   300   0.08     Лебедянский   LEKZ   93.08   16.07.2007  93.08   24.07.2007   93.5   -0.45  0   ЦентрТелеком   ESMO   0.8845   09.07.2007  0.9145   16.07.2007   0.925   -1.14  3.39   ОГК-4   OGKD   0.11   12.07.2007  0.1173   13.07.2007   0.1195   -1.84  6.64   Северсталь   CHMF   16.38   18.07.2007  16.44   25.07.2007   17.3   -4.97  0.37   ЮТэйр (UTair)   UTAR   0.433   02.03.2007  0.5135   04.07.2007   0.5533   -7.19  18.59   ОГК-5   OGKE   0.1459   11.07.2007  0.144   16.07.2007   0.1553   -7.28  -1.30   Иркутскэнерго   IRGZ        0.8961   18.06.2007   0.97   -7.62     РОСБАНК АКБ   ROSB   7.46   24.05.2007  6.74   18.06.2007   7.3035   -7.72  -9.65   ЮГК-ТГК-8   TGKH   0.0011   04.07.2007  0.0011   09.07.2007   0.0012   -8.33  0   ТГК-2   TGKB   0.0009   04.07.2007  0.001   09.07.2007   0.0011   -9.09  11.11   Новолипецкий МК   NLMK   3.01   13.07.2007  3.03   18.07.2007   3.35   -9.55  0.66   Мосэнерго   MSNG   0.195   11.07.2007  0.2061   16.07.2007   0.2333   -11.66  5.69   РИТЭК   RITK   9.4   27.03.2007  9.49   18.07.2007   10.85   -12.53  0.96   Аэрофлот   AFLT   2.46   21.06.2007  2.51   30.07.2007   2.87   -12.54  2.03   Аптечная сеть 36,6   APTK   71.37   06.07.2007  71.37   19.07.2007   83   -14.01  0   ТГК-6   TGKF   0.001   26.06.2007  0.001   09.07.2007   0.0012   -16.67  0   Татнефть прив.   RU14TATN3014   2.51   18.06.2007  2.35   16.07.2007   2.855   -17.69  -6.37   ОГК-3   OGKC   0.1375   20.06.2007  0.1438   26.06.2007   0.175   -17.83  4.58   МГТС   RU14MGTS5007   24.9   09.07.2007  26.83   19.07.2007   33.7269   -20.45  7.75   Ростелеком прив.   RTKMP   2.21   18.06.2007  2.21   04.07.2007   2.83   -21.91  0   АВТОВАЗ   RU0009071187   59.32   04.07.2007  67.28   09.07.2007   168.9877   -60.19  13.42   КАМАЗ   KMAZ   1.63   15.05.2007  1.63   26.06.2007   4.4316   -63.22  0   Ростелеком   RTKM   2.61   18.06.2007  2.61   04.07.2007   9.35   -72.09  0   Сбербанк России прив.   SBERP   3.84   23.07.2007  4.19   26.07.2007   58.9649   -92.89  9.11

Методика и особенности расчета справедливой стоимости акций
     Для расчета справедливой или целевой цены акции применяется метод дисконтирования денежных потоков (DCF). Метод DCF представляет собой расчет денежного потока компании от будущей производственно-хозяйственной деятельности. Деятельность компании обычно прогнозируется на 5–12 лет вперед. Этот метод позволяет определить свободные денежные потоки, доступные для акционеров компании, что дает возможность рассчитать справедливую цену акции. Слабость доходного подхода заключается в том, что из-за большого количества прогнозируемых параметров вероятность ошибки сильно возрастает. Поэтому не стоит слепо доверять справедливым ценам, которые публикуют инвестиционные компании.

Применение справедливой стоимости акций
     Если справедливая стоимость акции существенно больше ее текущей курсовой стоимости, то акции считаются недооцененными, а если справедливая стоимость акции меньше ее курсовой стоимости, то акции считаются переоцененными. Чем больше положительная разница между справедливой стоимостью акции и ее текущей курсовой стоимостью, тем больше акции недооценены и значит, обладают большим потенциалом к повышению курсовой стоимости.
     Недооцененные акции надо покупать, а переоцененные акции - продавать, так как их курсовая стоимость должна стремиться к справедливой цене. Но цена акций на бирже идет к справедливой цене не по прямой линии, а по синусоиде.