Аналитический прогноз российского фондового рынка на 28 неделю (09.07.07 – 15.07.07)
от компании "Инвестиционные Торговые Технологии" (http://www.i-tt.ru)

Толи еще будет

Вадим Зверьков, аналитик компании "ИТТ"

Динамика индекса ММВБ (годовое окно, недельные свечи)

      Акции подорожали, в среднем, на 4,1% - на такую величину увеличился индекс ММВБ. При этом объемы торгов выросли на 18,6%.
      На прошлой недели рост рынка был впечатляющим, но это еще не предел, как говорится: толи еще будет.
     В программе PIAdviser у 32% всех акций развивается повышательное ценовое движение (Long), а неделю назад таких было 29%. У всех мировых фондовых индексов также наблюдается повышательное ценовое движение (Long), за неделю 40% индексов сменили тренд Consolidation на Long. На товарных рынках у 50% товаров растущий тренд (Long), а неделей ранее было 30%. Все приведенные выше цифры увеличивают шансы дальнейшего роста рынка.
     Очень может быть, что в ближайшее время рынок оттестирует свой апрельский исторический максимум или даже установит новый рекорд. Естественным уровнем сопротивления для рынка является уровень сопротивления N (потенциал роста от текущего уровня – 2,5%).
     Историческая статистика получить прибыль на следующей неделе на стороне «быков» (ПФ=1,8).

Ожидание на неделю:

     Курсовая стоимость высоколиквидных акций может повыситься, в среднем, на 4,2%.
     Сильнее других подорожать в цене могут акции Сургутнефтегаза (+6,2%), Уралсвязьинформа (+5,2%).

Программа PIAdviser – это аналитическая программа, в расчетную базу которой входит 58 самых ликвидных российских акций, 9 главных мировых фондовых индексов, 10 фьючерсных контрактов, 8 валютных пар, 6 важнейших драгоценных и цветных металлов.  
Профит-фактор (ПФ) – это статистический показатель, рассчитанный на основе семилетних ценовых данных. ПФ объединяет статистическую вероятность получения прибыли/убытка и статистический размер прибыли/убытка. Он показывает уровень надежности получения прибыли при покупке. Чем больше значение ПФ, тем выше шансы получения прибыли при покупке.

Справедливые цены акций

      Справедливые или целевые цены акций рассчитанны российскими и зарубежными инвестиционными банками и компаниями. Компании в своих расчетах делают предположение, что в течение года стоимость акции достигнет этой справедливой цены. Источник информации: www.quote.ru.
      Используя эту информацию, вы можете узнать, как фундаментально оценивают инвестиционные банки и компании российские акции, и есть ли у них потенциал для роста курсовой стоимости.
      Наблюдая за динамикой изменения справедливой стоимости, вы сможете более эффективно инвестировать и торговать.

Предыдущее Текущее   Компания Код Предыдущая справедливая цена, $ Дата предыдущей рекомендации Справедливая цена, $ (Консенсус) Дата последней рекомендации Рыночная цена, $ Потенциал, % Изменение справедливой цены, %  Северо-Западный Телеком прив.   SPTLP   1.87   18.06.2007  2.09   03.07.2007   1.1   90  11.76   ГУМ   GUMM        4.1   06.10.2005   2.26   81.42     Уралсвязьинформ прив.   URSIP   0.0655   18.06.2007  0.075   03.07.2007   0.0419   79  14.50   Полиметалл   PMTL   9.81   30.03.2007  9.61   16.04.2007   6.15   56.26  -2.04   Транснефть прив.   TRNFP   2402.75   25.06.2007  2402.75   04.07.2007   1660   44.74  0   Дагэнерго   DGEN        0.04   18.06.2007   0.0277   44.4     Сургутнефтегаз прив.   SNGSP   1.04   01.06.2007  1.02   18.06.2007   0.71   43.66  -1.92   Полюс золото   PLZL   57.32   30.03.2007  57.32   04.06.2007   44.2   29.68  0   ВолгаТелеком   NNSI   6.91   18.06.2007  6.97   03.07.2007   5.45   27.89  0.87   Седьмой континент   SCON   32.6   28.06.2007  32.56   02.07.2007   25.6   27.19  -0.12   РАО ЕЭС России   EESR   1.74   27.06.2007  1.74   04.07.2007   1.407   23.67  0   НОВАТЭК   NVTK   6.67   04.06.2007  6.49   18.06.2007   5.26   23.38  -2.70   Уралсвязьинформ   URSI   0.0779   03.07.2007  0.0774   04.07.2007   0.063   22.86  -0.64   Концерн Калина   KLNA   50.37   18.06.2007  50.27   04.07.2007   41.0529   22.45  -0.20   Мосэнергосбыт   MSSB   0.025   14.12.2006  0.0285   22.05.2007   0.0234   21.79  14.00   ЛУКОЙЛ НК   LKOH   97.53   29.06.2007  97.53   04.07.2007   80.3   21.46  0   МОЭСК   MSRS   0.1334   04.05.2007  0.1321   28.06.2007   0.1094   20.75  -0.97   Акрон   AKRN        30.11   22.06.2007   25   20.44     РБК-Информационные системы   RBCI   10.86   14.06.2007  10.86   18.06.2007   9.0363   20.18  0   Северсталь-авто   SVAV   40.07   24.05.2007  41.37   15.06.2007   34.5   19.91  3.24   Группа Разгуляй   GRAZ   4.85   18.06.2007  4.84   06.07.2007   4.0508   19.48  -0.21   Банк ВТБ Северо-Запад   PRSB        2.01   31.05.2007   1.6927   18.75     Дальсвязь   ESPK   6.21   03.07.2007  6.14   04.07.2007   5.2   18.08  -1.13   Сибирьтелеком   STKM   0.1309   03.07.2007  0.1321   04.07.2007   0.1129   17.01  0.92   Сургутнефтегаз   SNGS   1.4   18.06.2007  1.39   05.07.2007   1.19   16.81  -0.71   Газпром   GAZP   12.27   03.07.2007  12.27   04.07.2007   10.68   14.89  0   Норильский никель ГМК   GMKN   251.04   27.06.2007  251.04   02.07.2007   220.5   13.85  0   Банк Возрождение   VZRZ   67.88   18.06.2007  68.67   06.07.2007   60.75   13.04  1.16   Магнит   MGNT   50.52   18.06.2007  50.52   21.06.2007   44.75   12.89  0   Московская городская электросетевая комп   MGSV   0.0791   04.05.2007  0.0791   28.06.2007   0.0704   12.36  0   Лебедянский   LEKZ   92.92   18.06.2007  93.42   21.06.2007   83.5   11.88  0.54   Сбербанк России   SBER   4405.29   29.06.2007  4405.29   02.07.2007   3940   11.81  0   МТС   MTSI   10.66   31.01.2007  11.36   21.03.2007   10.3368   9.9  6.57   Балтика   PKBA   51.6   21.05.2007  51.6   18.06.2007   47   9.79  0   Татнефть   TATN   5.29   02.07.2007  5.29   04.07.2007   4.87   8.62  0   ТГК-5   TGKE   0.0013   03.07.2007  0.0014   04.07.2007   0.0013   7.69  7.69   Северо-Западный Телеком   SPTL   1.8   18.06.2007  1.88   03.07.2007   1.755   7.12  4.44   Якутскэнерго   YKEN   0.0408   28.11.2006  0.0435   31.01.2007   0.0407   6.88  6.62   Роснефть НК   ROSN   8.87   03.07.2007  8.87   04.07.2007   8.31   6.74  0   РАО ЕЭС России прив.   EESRP   1.27   26.06.2007  1.27   04.07.2007   1.2051   5.39  0   Иркут   IRKT   1.05   23.05.2007  1.05   18.06.2007   1   5  0   УАЗ   UAZA        0.0975   30.03.2007   0.0931   4.73     Вимм-Билль-Данн Продукты Питания   WBDF        88.29   26.06.2007   85.5   3.26     Дальэнерго   DALE   0.0308   28.11.2006  0.0337   31.01.2007   0.0327   3.06  9.42   Сбербанк России прив.   SBERP   57.1   29.06.2007  59.81   02.07.2007   58.9697   1.42  4.75   Северсталь   CHMF   15.16   04.07.2007  15.83   06.07.2007   15.9   -0.44  4.42   ЮТК   KUBN   0.2   18.06.2007  0.2046   03.07.2007   0.206   -0.68  2.30   Газпром Нефть (Сибнефть)   SIBN   4.12   28.06.2007  4.12   02.07.2007   4.1633   -1.04  0   ЮТэйр (UTair)   UTAR   0.433   02.03.2007  0.5135   04.07.2007   0.5258   -2.34  18.59   ВСМПО-АВИСМА   VSMO        300.25   27.06.2007   311   -3.46     ММК   MAGN   2.79   27.06.2007  1.06   28.06.2007   1.0995   -3.59  -62.01   РИТЭК   RITK   9.4   02.03.2007  9.4   27.03.2007   10   -6  0   Новолипецкий МК   NLMK   2.94   21.06.2007  3   28.06.2007   3.2   -6.25  2.04   ОГК-4   OGKD   0.106   26.06.2007  0.1118   03.07.2007   0.1199   -6.76  5.47   ОГК-5   OGKE   0.1458   20.06.2007  0.1459   26.06.2007   0.161   -9.38  0.07   ЦентрТелеком   ESMO   0.8445   22.06.2007  0.8845   03.07.2007   0.98   -9.74  4.74   РОСБАНК АКБ   ROSB   7.46   24.05.2007  6.74   18.06.2007   7.4939   -10.06  -9.65   Банк Москвы   MMBM   53.24   15.03.2007  52.35   20.03.2007   58.3461   -10.28  -1.67   Татнефть прив.   RU14TATN3014   2.63   03.04.2007  2.51   18.06.2007   2.8122   -10.75  -4.56   ОГК-3   OGKC   0.1375   20.06.2007  0.1438   26.06.2007   0.1695   -15.16  4.58   ЮГК-ТГК-8   TGKH   0.0011   26.06.2007  0.0011   04.07.2007   0.0013   -15.38  0   Иркутскэнерго   IRGZ        0.8961   18.06.2007   1.065   -15.86     Мосэнерго   MSNG   0.1995   13.06.2007  0.1995   18.06.2007   0.2385   -16.35  0   ТГК-6   TGKF   0.001   30.03.2007  0.001   26.06.2007   0.0012   -16.67  0   Аэрофлот   AFLT   2.46   18.06.2007  2.46   21.06.2007   3.05   -19.34  0   МГТС   RU14MGTS5007   24.6   29.05.2007  24.6   18.06.2007   30.9649   -20.56  0   Аптечная сеть 36,6   APTK   70.1   28.06.2007  71.37   06.07.2007   90.2   -20.88  1.81   ТГК-2   TGKB   0.001   26.06.2007  0.0009   04.07.2007   0.0012   -25  -10.00   Ростелеком прив.   RTKMP   2.21   18.06.2007  2.21   04.07.2007   2.95   -25.08  0   КАМАЗ   KMAZ   1.63   15.05.2007  1.63   26.06.2007   4.2837   -61.95  0   АВТОВАЗ   RU0009071187   59.32   26.04.2007  59.32   04.07.2007   161.4461   -63.26  0   Ростелеком   RTKM   2.61   18.06.2007  2.61   04.07.2007   9.6   -72.81  0

Методика и особенности расчета справедливой стоимости акций
     Для расчета справедливой или целевой цены акции применяется метод дисконтирования денежных потоков (DCF). Метод DCF представляет собой расчет денежного потока компании от будущей производственно-хозяйственной деятельности. Деятельность компании обычно прогнозируется на 5–12 лет вперед. Этот метод позволяет определить свободные денежные потоки, доступные для акционеров компании, что дает возможность рассчитать справедливую цену акции. Слабость доходного подхода заключается в том, что из-за большого количества прогнозируемых параметров вероятность ошибки сильно возрастает. Поэтому не стоит слепо доверять справедливым ценам, которые публикуют инвестиционные компании.

Применение справедливой стоимости акций
     Если справедливая стоимость акции существенно больше ее текущей курсовой стоимости, то акции считаются недооцененными, а если справедливая стоимость акции меньше ее курсовой стоимости, то акции считаются переоцененными. Чем больше положительная разница между справедливой стоимостью акции и ее текущей курсовой стоимостью, тем больше акции недооценены и значит, обладают большим потенциалом к повышению курсовой стоимости.
     Недооцененные акции надо покупать, а переоцененные акции - продавать, так как их курсовая стоимость должна стремиться к справедливой цене. Но цена акций на бирже идет к справедливой цене не по прямой линии, а по синусоиде.