Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Все говорят Где... FOREX... Мы учим КАК! TeleTRADE

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 1.974 RSS
←   Апрель 2004   →
 1
01.04.2004
00:04:09
18:02:23
 2
 3
 4
 5
05.04.2004
17:25:32
23:45:00
 6
06.04.2004
17:14:49
23:55:01
 7
 8
 9
09.04.2004
17:04:23
22:23:56
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
19.04.2004
17:09:16
23:51:40
20
21
22
22.04.2004
18:25:32
23:40:30
23
24
25
26
27
27.04.2004
17:43:48
23:42:37
28
29
30
30.04.2004
17:00:07
23:49:32


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.teletrade.com.ua
Открыта: 23-09-2003
Адрес автора: fin.news.finnewsdaily-owner@subscribe.ru

Автор
Телетрейд

Статистика

1.974 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Ежедневник Teletrade:финансовые рынки


Информационный Канал Subscribe.Ru
Обзоры и анализ рынка FOREX от компании TELETRADE

Лента новостей за 01.04.2004г. (часть 1).

Италия: CPI +0.3% м/м, +2.3% г/г.

Статистическое агентство Istat в среду заявило, что предварительный показатель CPI Италии за март остался без изменений в годовом исчислении на уровне 2.3%.
Цены выросли на 0.3% м/м по причине роста цен на энергоресурсы и табак. Данные соответствуют инфляционным показателям 13 Итальянских городов, которые были опубликованы во вторник.
В феврале инфляция составила 0.2% м/м и 2.3% г/г.
Самый сильный рост цен наблюдался на алкогольные и табачные изделия (+4.7% м/м и +12.6% г/г).
Самое резкое снижение произошло в коммуникационной категории (-1.6% м/м и -6.3% г/г).
Финальный CPI за март выйдет 14 апреля.

Франция: Уровень безработицы составил 9.6%.

Уровень безработицы во Франции в феврале остался неизменным, согласно данным национального института статистики Insee.
Уровень безработицы составил 9.6%, что оправдывает ожидания аналитиков и аналогично показателю предыдущего месяца.
Именно вопрос о безработице станет одной из основных задачей Nicolas Sarkozy, который будет объявлен министром финансов сегодня вечером, замещая на этой должности Francis Mer.
Согласно оценкам Insee, экономический рост во II квартале составит 0.6% против I квартала.

Goldman Sachs рекомендует ставить более жесткие стопы

На рынке присутствует риск роста волатильности к концу недели. В связи с этим Goldman Sachs рекомендует ставить более жесткие стопы. Предполагает повысить стопы по покупкам EUR/USD до 1.2050 с 1.1950, а по покупкам GBP/USD до 1.810 с 1.8000. Стопы по продажам USD/JPY должны быть снижены с 106.50 до 105.20.

WestLB об ожиданиях по ЕЦБ

Вероятно, ЕЦБ не будет изменять процентные ставки в этот четверг, считают аналитики WestLB. Они считают, что банк подождет дополнительных данных, которые смогут подтвердить ослабление экономики Еврозоны. Аналитики ожидают понижения ставки в мае на 25 б.п., а также продолжения «голубиных» комментариев со стороны представителей ЕЦБ.

JP Morgan о EUR/USD

Курс EUR/USD продолжает торговаться в диапазоне 1.2060-1.2460, говорят аналитики JP Morgan. После неудачной попытки пройти минимумы диапазона, сейчас оцениваются перспективы прохода его верхнего уровня, и потому ожидается постепенный рост курса. Евро сейчас торгуется на 1.2226 против доллара, ближайший уровень сопротивления находится на 1.2255. В то же время банк сомневается, что на рынке произойдет что-либо существенное в преддверии важных событий, ожидаемых в четверг и пятницу.

Deutsche Bank видит возможность снижения USD/JPY к 93-м.

Принимая во внимание прошлый опыт, Deutsche Bank отмечает, что курс USD/JPY часто следует «правилу двенадцати», которое предполагает следующую остановку на 93. Также банк отмечает, что в прошлом Банк Японии проводил масштабные интервенции на уровнях 98 и 99, и следующим важным уровнем является 90. Не ожидается особых проблем с преодолением 100.

Япония таки ослабила политику валютных интервенций, считают в JPMorgan

Япония ослабила свою политику проведения валютный интервенция, добровольно (осознав оживление ситуации на фондовом рынке и в экономике в целом) или не добровольно (под влиянием растущей международной критики), говорит JPMorgan. Большие, чем ожидалось, мартовские объемы интервенций, составившие Y4.7 трлн., только ухудшили ситуацию, продемонстрировав силу спроса на йену.

Аналитики BarCap и HSBC не столь оптимистичны по поводу перспектив падения доллара против йены.

Явный уход BOJ/MOF с валютного рынка не говорит о том, что они исчезли окончательно. Они потратили очень много – в марте Y4.7T, а в этом году более Y15T – для того, чтобы просто уйти в сторону, и потому снижение USD/JPY к 100.00 может занять гораздо больше времени, чем кажется сейчас. «Мы считаем, что они будут более агрессивны в предотвращении свободного падения, чем это можно предположить, исходя из сегодняшней динамики», говорит Steven Englander из BarCap. Marc Chandler из HSBC также прогнозирует «медленное снижение» к 101.00. Сейчас курс торгуется на 104.07, откатив от четырехлетнего минимума на 103.4, показанного ранее на сегодняшних торгах.

Среда – итоги дня

Геркулесовые усилия Банка Японии по поддержке доллара явно подошли к концу, как минимум пока, но риск резкого падения курса доллара или резкого роста ставок в США расценивается как незначительный.
С начала года центральный банк Японии вложил в американские казначейские облигации около $144 млрд. после того, как в прошлом году его покупки составили более $200 млрд. Переводя йены в доллары для покупки бондов, банк надеялся поддержать сильный спрос на доллар и ослабить курс йены для поддержания японских экспортеров, являющихся основным источником все еще неустойчивого восстановления во второй по величине мировой экономике. Эти же покупки помогали сохранять крайне низкие процентные ставки в США, так как рост цен на бонды вел к снижению доходности по ним.
Но на прошлой неделе банк явно отказался от столь агрессивной валютной политики, согласно сообщениям трейдеров и информационных агентств, и в результате курс йены резко вырос. Утром в среду курс доллара упал ниже уровня 105 йен, ключевого психологического уровня, и достиг уровня 103.90, своего минимального значения за четыре года. Несмотря на то, что некоторые участники говорят лишь о снижении активности Банка Японии с окончанием фискального года и его готовности вернуться на рынок для снижения курса йены, в экономике Японии явно отмечаются признаки восстановления после долгого застоя.
Восстановление экономики может привести к росту потоков инвестиций в Японию, повышая спрос на японские акции, например, и снижая их спрос на американские казначейские облигации, доллар и другие американские активы. В такой ситуации рынок будет противостоять возможным в будущем попыткам центрального банка повысить курс доллара. Результатом этого по другой берег Атлантики будет снижение доллара – дополнительное инфляционное давление – и рост рыночных процентных ставок. «При отсутствии массивных интервенций курс доллара будет падать ниже и быстрее», говорит Paul Kasriel, ведущий экономист в Northern Trust. «Если и на самом деле они решат сократить активные покупки доллара, он возобновит свое снижение, что в свою очередь будет иметь инфляционные последствия». Он добавляет также, что «Это, и тот факт, что Банк Японии сократит объемы покупок Treasury и ценных бумаг федеральных агентств, проведет к повышению рыночных процентных ставок».
Но на данный момент аналитики не беспокоятся по поводу возможного резкого падения доллара, которое могло бы нести угрозу для американской экономики. С одной стороны, Япония не заинтересована в таком ходе событий, так как замедление роста экономики США нанесет ущерб японскому экспорту в Штаты. «Японцы говорят, что они никогда не ставили целью изменить тенденцию доллара. Они только старались сделать его снижение более гладким», говорит Sung Won Sohn, ведущий экономист в Wells Fargo & Co. «Я подозреваю, что они продолжают придерживаться этого плана».
Помимо этого, нельзя с уверенностью утверждать, что даже полное прекращение интервенций со стороны Японии приведет к значительному росту процентных ставок в США. Глава ФРС Алан Гринспен сказал недавно, что снижение объемов японских интервенций не станет концом света, и большинство экономистов согласны с ним. «Вопрос влияния этого на процентные ставки явно усложняют, но много разумных людей в Федеральном Резерве и не только говорят, что на самом деле это не столь большая проблема – это только незначительно сдерживало рост долгосрочных процентных ставок», говорит Lara Rhame, ведущий экономист и валютный стратег в Brown Brothers Harriman, в прошлом – экономист ФРС.
Drew Matus, ведущий экономист Lehman Brothers, в своем исследовании отметил, что в основном японцы покупали краткосрочные облигации, выдавив из этого сектора других инвесторов и заставив их перейти к торговле более долгосрочными бондами. Снижение покупок Банком Японии только позволит другим инвесторам вернуться на этот сегмент и компенсировать тем самым это ослабление. Тем не менее, Matus предупреждает, что внезапное прекращение покупок Банком Японии может вызвать «резкую реакцию» рынка. Текущая динамика на рынке отражает неопределенность участников по поводу намерений Банка Японии и возможных потоков тех крупных наличных средств, которые находятся в его резервах и должны быть куда-то вложены, возможно, в рынок Treasury. Трейдеры скорее будут размышлять о возможных вариантов вложений этих средств, чем начнут продавать американские Treasury bonds, полагает Matus, имея ввиду, что изменение в политике валютных интервенций Банка Японии не повлечет за собой серьезных последствий. «Чем дольше эта новость присутствует на рынке, тем меньшими будут последствия, так как участники сживутся с этой мыслью», говорит Matus.
Не все экономисты столь же оптимистичны – по крайней мере, потеря долларом поддержки в размере $200 млрд. не является поводом для улыбок. «Я думаю, что это серьезный вопрос – и это вопрос, который приковывает наше пристальное внимание», говорит Kasriel из Northern Trust.
В любом случае, пока еще нет гарантий, что ситуация в Японии действительно начала улучшаться – за последнюю декаду это уже не первое оживление. Очередное замедление роста может привести к снижению йены и оказать поддержку доллару. Stephen Roach, ведущий экономист Morgan Stanley, на прошлой неделе отметил, что Япония очень сильно зависит от экспорта в Китай и деловых инвестиций, и росту ее экономики слабо помогают японские потребители. «Без потребителей, восстановление практически полностью зависит от слабой поддержки со стороны Китая и инвестиций деловых кругов», отмечает Roach.

Астрологическое предсказание разворота японского фондового рынка от Naoki Kamiyama, стратега Morgan Stanley

Naoki Kamiyama, стратег Morgan Stanley сказала, что в прогнозировании времени разворота на японском фондовом рынке используется комбинация астрологического положения планет и рыночных циклов. «Разворот рынка часто происходит при определенном положении Венеры и других планет по отношению к Земле», говорит он. Разворот рынка может начаться с секторов machinery, insurance и transport equipment industry в декабре 2004 года, когда в следующий раз Венера и Плутон примут определенное положение по отношению к Земле.

Йена не смогла преодолеть 104.50

Курс USD/JPY встретил сильное сопротивление на уровне 104.50, так как многие трейдеры «ждали возможность продать на ралли», сказал японский банковский трейдер. Он добавил, что настроение по доллару остается негативным, так как на фоне все новых признаков восстановления в японской экономике, подтвержденных оптимистичным Tankan, участники ожидают продолжения притока иностранных капиталов. Также он отмечает, что курс может снизиться до 100, так как он не видит существенных уровней поддержки до минимума 1999 года на 101.25. Промежуточный уровень поддержки находится на 103.50. Курс сейчас торгуется на 104.13.

Обзор финансово-экономической прессы

CNN
Все внимание на Японию.
Поддержка доллара со стороны Японии может прекратиться. Означает ли это, что начнут расти ставки в США?
Фондовый рынок смешанно закончил квартал.
По итогам квартала Dow и Nasdaq снизились, S&P вырос. Торги в среду закончились незначительным снижением.
Внимание на оптимизм.
Новые данные и выступления представителей Федерального Резерва делают интереснее оценки ситуации в экономике.
Financial Times
Американский фондовый рынок снизился на разочаровавших экономических данных.
В среду американский фондовый рынок несколько снизился, отражая реакцию инвесторов на более слабые, чем ожидалось, экономические данные, показавшие большее, чем ждали, снижение чикагского индекса деловой активности.
Tankan говорит о более широком восстановлении в экономике Японии.
Настроения деловых кругов улучшились во всех секторах японской промышленности, отражая растущее влияние основывавшегося на экспорте восстановления на экономику в целом, показал сегодня отчет Банка Японии.
Bloomberg
Рост оптимизма в японской экономике отразился на сервисном секторе впервые с 1997 года.
Управляющие японских сервисных компаний высказали оптимизм впервые за семь лет, так как основывавшееся на экспорте восстановление начало отражаться на потребителях, показал Tankan, индекс оптимизма, публикуемый Банком Японии. Оптимизм лидеров крупных производителей максимален с 1997 года.
Рост промышленного сектора региона Чикаго замедлился, индекс factory orders не дотянул до ожидавшихся значений.

Обзор Азиатской сессии

Курс евро упал на Азиатской сессии впервые на текущей неделе на разговорах о том, что на сегодняшней пресс конференции президент ЕЦБ Жан-Клод Трише может сказать о приближении времени снижения ставок в регионе на фоне снижения потребительского и делового оптимизма. Пятнадцать из тридцати одного экономистов прогнозируют снижение ставки в июне в сравнении с восемью на прошлой неделе. В марте индекс потребительского оптимизма в Еврозоне, основывающийся на опросе 25.000 домохозяйств, остался на уровне -14, сообщила вчера Еврокомиссия. Разговоры о возможном снижении ставок активизировались на прошлой неделе после того, как Трише сказал в интервью немецкой газете Handelsblatt, что если снизится потребительский спрос, то банк будет вынужден понизить прогнозы роста экономики региона. «Нет оснований для покупки евро», говорит Koji Fukaya, ведущий экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.. «Ситуация в экономике региона не внушает оптимизма. ЕЦБ не захочет понижать ставки сегодня, но может решиться на это в будущем». Курс евро упал до $1.2270 с $1.2316 в конце вчерашних торгов. Он также снизился до 128.12 против йены с 128.40. До конца недели курс евро может опуститься ниже $1.21, говорит Fukaya. Только двое из 28 опрошенных экономистов ждут снижения ставки на сегодняшнем заседании ЕЦБ.
Курс евро также снизился и против йены после публикации квартального индекса оптимизма, Tankan, показавшего, что впервые за семь лет японские сервисные компании стали оптимистичны по поводу собственных перспектив, что говорит о более широком восстановлении в основывавшемся на экспорте роста в экономике Японии. Крупные японские производители позитивно оценивают перспективы роста экономики Японии уже третий квартал к ряду.
«Все в порядке».
Обзор явился еще одним признаком восстановления в экономике Японии, усилив разговоры о том, что зарубежные инвесторы решат перевести больше средств в японские активы. «Ситуация в Японии значительно лучше, чем в Европе», говорит Ken Yamada, который помогает управлять $10 млрд. пакетом акций в Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC. «Японские компании научились справляться с высоким курсом йены, что усиливает их конкурентоспособность в мире».
После публикации Tankan против доллара йена выросла до 103.85, после чего вновь откатила на фоне снижения японского фондового рынка. Сейчас курс торгуется на 104.22 в сравнении с 104.25 в конце вчерашних торгов, когда она показала свой четырехлетний максимум против доллара в районе 103.40.
«Массивные покупки»
Рост курса йены против доллара на 7.7% с 112.33, показанного 8 марта, остановилось после того, как индекс относительной силы доллара (relative strength index) против йены снизился до 24.20. Значение индекса ниже 30 говорит об ослаблении импульса покупки йены – продажи доллара. Индекс пытается определять точки разворота тенденций, вычисляя степень превышения дневного прироста над дневным снижением за определенный период времени (в данном случае 14 дней) и наоборот. «Из зоны 112 курс резко снизился до 103.40, и технически ему следует немного откатить», говорит Michael Preiss, ведущий инвестиционный стратег в CFC Securities Ltd. «Это нормальный откат по йене после массивные покупок».
С 26 февраля по 19 марта Япония продала 4.7 трлн. йен ($45.1 млрд.), меньше, чем в среднем за два предыдущих месяца, сообщило вчера министерство финансов, подтверждая желание правительства терпеть рост йены. Также данные показали снижение объемов продав в последние три недели марта. Газета Nihon Keizai 9 марта сообщила о том, что Банк Японии с конца февраля продал 3 трлн. йен.
«Восстановление в экономике Японии становится на ноги. Ситуация в корпоративном секторе выглядит лучше, чем когда либо за долгое время», говорит Ken Courtis, вице-глава азиатского отделения Goldman Sachs Group Inc. «Банк Японии решил позволить валюте показать свой естественный максимум».

Японцы продают доллар от 104.50.

Курс USD/JPY упал на 40 пунктов до 104.10, так как ряд трейдров решили подать доллар после того, как он не смог подняться выше уровня сопротивления на 104.50, сказал японский трейдер. Он также добавил, что японские банки также склонны продавать доллар, будучи уверенными в том, что зарубежные участники будут также покупать йену с началом европейских торгов, оценивая данные Tankan. Пока курс торгуется в диапазоне 103.50-104.50.

Оценки валютных потерь министерства финансов Японии

Убытки министерства финансов Японии от изменения валютных курсов на конец марта составляют около Y14.62 трлн., считает Yasunari Ueno, ведущий экономист Mizuho Securities, что практически вдвое превышает декабрьские оценки в Y7.79 трлн.. Оценки Ueno основываются на курсе 105, (MOF основывается на 115), и включает валютные интервенции, проводившиеся с декабря по март. Если для вычисления использовать курс 103, потери вырастут до Y16.24 трлн., а если 100, то до Y18.66 трлн.

Рынок обсуждает возможность интервенции по USD/JPY

На Европейской сессии не японские участники могут попробовать снизить курс USD/JPY на фоне оптимистичных японских данных, но основным моментом является, сможет ли курс устоять выше сегодняшнего минимума азиатских торгов на 103.85, говори японский брокер. Ходят разговоры о возможной поддержке доллара министерством финансов Японии выше 103, и если они опять примут меры по предотвращению снижения курса под 103.85, это усложнит спекулянтам задачу тестирования минимумов. Но он также отмечает, что если интервенции не произойдет, то курс скорее всего перепишет вчерашний четырехлетний минимум в районе 103.40 и в скором времени будет тестировать 100. Сейчас курс торгуется на 104.07.

Данные Tankan, март

Big manufacturers DI +12 в сравнении с пересмотренным декабрьским +7
Big non-manufacturers DI +5 в сравнении с пересмотренным декабрьским 0 .
Банк Японии сообщил, что июньский big manufacturers DI ожидается на +12.
Банк Японии сообщил, что июньский big non-manufacturers DI ожидается на +7.
Small manufacturers DI -3 в сравнении с пересмотренным декабрьским -10.
Small non-manufacturers DI -20 в сравнении с пересмотренным декабрьским -25 .
Банк Японии сообщил, что big firms DI +12 является максимальным с июня 1997 года.
Банк Японии сообщил, что big manufacturers DI растет четвертый квартал подряд.
Банк Японии сообщил, что big non-manuf DI +5 максимален с мая 1992 года.

Данные PMI в Европе

Франция, март, Manufacturing PMI 53,2
Италия, март, Manufacturing PMI 52,1
Германия, март, Manufacturing PMI 54,1
Еврозона, март, Manufacturing PMI 53,3
Британия, март, Manufacturing PMI 53,7

UBS о дифференциале процентных ставок между США и Европой

Растут шансы на сокращение дифференциала процентных ставок между США и Еврозоной, считают аналитики UBS, так как ЕЦБ раздумывает над снижением ставок, в то время, как от Федерального Резерва ожидают повышения ставки.

Рынок ждет снижения ISM

Падение в среду чикагского PMI предполагают соответственное снижение промышленного ISM, ожидаемого сегодня в 1500 GMT, считают в DrKW, отмечая, что индексы «в целом движутся в одном направлении». Прогноз ISM предполагает снижение индекса до 60.2 с 61.4. Значительное падение усилит ощущение, что payrolls в пятницу окажутся ниже ожидаемых +120,000.

Данные по розничным продажам в Германии

В Германии в феврале реальные объемы розничных продаж (retail sales) выросли на 0.3%, но не изменились относительно прошлогоднего уровня, что предполагает слабость потребительского оптимизма и ожиданий по доходам. Данные оказались лучшими, чем ожидалось, но январские значения были пересмотрены вниз до +1.5% м/м с первоначально объявленного +3.1%.

RBoS о евро

Аналитики RBoS считают, что после роста в течение недели на 3-большие фигуры (3 цента), импульс роста EUR/USD, похоже, выдыхается, и уровень сопротивления на 1.2340-50 может ограничить его рост на сегодняшней сессии. После консолидации между ним и 1.2240, банк ожидает снижение курса к 1.22 и 1.2160. Сейчас евро торгуется по 1.2298 против доллара.

Аналитики DrKW: основное внимание – пресс конференции

Вероятно, в ходе пресс конференции ЕЦБ решит подготовить рынок к снижению процентных ставок, считают аналитики DrKW, но они не ждут снижения ставок на сегодняшнем заседании. Их ожидания – снижение ставки на 25 б.п. во втором квартале, вероятно в июне. Также отмечает, что конференция ослабит риски для европейского рынка бондов, так как в случае, если комментарии Трише не окажутся достаточно мягкими, как этого ждут, «ущерб может быть нанесен серьезный».

Мнения инвесторов по поводу будущего рынков акций не однозначны.

Мировые инвесторы рынков акций, похоже., решили передохнуть в I квартале, и динамика основных индексов в результате оказалась смешанной. Dow Jones Stoxx Index 600 ведущих европейских компаний вырос на 3.2%, Nikkei подскочил на 10%, китайский рынок (после ралли в 2003 году) откатил. Не многие инвесторы уверены в том, куда в дальнейшем пойдут рынки. «Мировые инвесторы спрашивают себя, является ли это просто паузой, или рынок еще готов к тому, чтобы начать снижаться», говорит David Bowers из Merrill Lynch.

Техника от Mizuho Corporate Bank

На азиатских торгах солидный отчет Tankan заставил курс USD/JPY ненадолго снизиться под 104.00, в то время как по евро при проходе ниже 1.23 были сорваны стопы. Аналитики Mizuho Corporate Bank ждут, что USD/JPY сегодня будет торговаться в диапазоне 103.50-104.50, но отмечают, что пока курс находится ниже 105.50, целью движения является 101.25. Что касается EUR/USD, банк ждет, что уровень 1.22 устоит и курс пройдет 1.2350-80 с целью на 1.2450.

Перспективы американского фондового рынка не столь благоприятны в сравнении с прошлым годом

Основные фондовые индексы в США по итогам I квартала практически не изменились. DJIA снизился на 0.9%, Nasdaq на 0.5%, S&P 500 +1.3%. Перспективы на конец года достаточно смешанные, так как политическая ситуация менее ясная, чем год назад – в прошлом году проблемы войны в Ираке были более ясно очерчены, чем сегодняшние проблемы борьбы с мировым терроризмом. Также на столько уверенно, в сравнении с прошлым годом, выглядят перспективы корпоративного сектора – после роста доходности в IV квартале 2003 года на 23%, предварительные оценки доходности на I квартал по S&P 500, согласно прогнозам, составляют 20%, а ожидания по итогам года составляют лишь 10%, считают аналитики Thomson First Call

Ожидания по ЕЦБ

Основным событием дня явно является заседание ЕЦБ, решение которого ожидается в 1145GMT. В то же время, на фоне широких ожиданий того, что ставки останутся неизменными, основное внимание будет уделено последующей пресс конференции, которая начнется в 1230GMT и традиционно будет возглавляться президентом ЕЦБ Жаном-Клодом Трише.
Согласно источнику, ЕЦБ опять будет обсуждать возможность снижения ставки, как они это уже делали 18 марта и на предыдущем заседании 4 февраля. В то же время, хоть возможность снижения ставок сегодня и нельзя сбрасывать со счетов, основное мнение источника состоит в том, что для принятия решения банку потребуются дополнительные данные. Сохраняется прогноз на постепенное усиление роста экономики на протяжении 2004 года, но ЕЦБ недавно отметил, что политика может быть переоценена в случае, если усиление роста внутреннего спроса окажется слабее ожидаемого.
В то же время на рынке обсуждается возможная реакция на «первоапрельское» понижение ставки ЕЦБ. Участники считают, что рынок будет приветствовать снижение ставки на 25 б.п., и вслед за краткосрочным снижением последует ралли, так как рынок сосредоточит внимание на улучшение перспектив роста экономики. Дополнительный спрос на евро может быть вызван прояснением ситуации по поводу снижения ставки в регионе, особенно на фоне окончания финансового года в Японии.
Но стоит отметить, что вчера японская компания Fukoku Life заявила о том, что большую часть средств в 2004/2005 годах она планирует разместить не за рубежом, а на рынке JGB. Также существенное влияние на американские рынки окажет подтверждение факта прекращения японских интервенций с окончанием финансового года.
С технической точки зрения евро показывает признаки формирования базы выше $1.2025 в долгосрочной перспективе. Эта зона является 38.2% откатом от ралли с $1.0563, показанного в апреле прошлого года, до исторического максимума на $1.2925.
Такой исход заседания также привлечет дополнительное внимание к пресс конференции, так как рынок захочет узнать, чем ЕЦБ объяснит его. В то же время большинство на рынке придет к мнению о том, что это последнее снижение в текущем цикле, что негативно скажется на рынке европейских бондов после первоначального ралли.

Банк Японии готовится к возобновлению интервенций?

Проводимые Банком Японии операции по связыванию излишков присутствующей на рынке йены (draining operation), которые могут к завтрашнему дню значительно снизить остатки на счетах до целевых Y30-35 трлн., позволяет предположить, что Банк Японии готовит пространство для возобновления «массированных интервенций» на валютном рынке, говорит ведущий менеджер расположенного в Токио банка. «Они опять готовятся к масштабным интервенциям» без формального повышения целевого уровня остатков на счетах, говорит он. Сейчас, после того, как финансовый год закончился без особых трудностей, Банк Японии может понизить уровень остатков на счетах, добавляет он.

Доска ордеров

EURO
Ордера на покупку 1.2250/60 (азиатские участники)
Ордера на продажу 1.2325/50 (фонды)
YEN
Ордера на покупку 103.80/85
Ордера на продажу 104.50
STERLING
Ордера на покупку 1.8380
Ордера на продажу 1.8425

На прошлой неделе капиталы выходили из Японии

Потоки капиталов в Японии на неделе по 26 марта показали, что зарубежные инвесторы продолжают активно покупать японские акции, сообщает министерство финансов. Данные подтвердили многочисленные признаки продолжения спроса на японские акции со стороны зарубежных инвесторов. В то же время они в целом продавали японские бонды.
Несмотря на то, что прошлая неделя была последней полной неделей в финансовом году, японские инвесторы в целом покупали иностранные акции, и в значительных объемах в целом покупали иностранные бонды, что, возможно, является отражением проводившегося аукциона 2-летних американских казначейских облигаций.
В целом данные говорят об оттоке капиталов из Японии в размере Y1.8037 трлн.

Аналитики ABN Amro об интервенциях Банка Японии

Последняя динамика курс USD/JPY говорит о снижении активности Банка Японии в проведении валютных интервенций значительные их объемы по итогам марта, говорят аналитики ABN Amro. Они добавляют, что «очень вероятно», что большая часть из JPY4.7 трлн. была продана в первые две недели марта. Также они предупреждают о сохранении риска возобновления интервенций. Сейчас курс торгуется на 103.84.

Tomoko Fujii из Nikko Citigroup о йене

Свободное падение курса USD/JPY расценивается как маловероятное, и ожидается, что он пока будет торговаться в диапазоне 100-105, так как не японские спекулянты не торопятся принимать на себя риск длинных позиций по йене после того, как многие из них понесли существенные потери в феврале, считает Tomoko Fujii из Nikko Citigroup. Он добавляет, что курс также получит поддержку от свежих потоков японских капиталов в зарубежные активы с началом нового финансового года. Сейчас курс торгуется на 103.82.

Craig Ferguson из ANZ\'S о политике Банка Японии

Craig Ferguson из ANZ\'S сказал, что эйфории рынка по поводу внутреннего восстановления в Японии, а также роста Nikkei и общего снижения курса доллара может оказаться достаточно для того, чтобы MoF/BoJ спокойно терпел снижение курса USD/PJY под 105.00. Но он говорит, что эти игры несут в себе потенциальную опасность для центрального банка, так как сейчас техническими целями курса являются 101.25-100.00, а прорыв этих уровней может привести к снижению курса к минимумам 1995 года на 80.0.

Фунт растет на ожиданиях увеличения дифференциалов процентных ставок.

Курс GBP/USD вырос, а кросс EUR/GBP снизился. Рынок вкладывает в цену снижение ставок в Еврозоне, если не сегодня, так перед началом второго полугодия, в то время как в том же временном диапазоне ожидается рост ставок в Британии. Это привлекает участников carry trade, что привело к росту курса кабеля в течение дня на цент. Следующий уровень сопротивления находится на 1.8550.

Вероятность снижения ставки ЕЦБ оценивается в 10%-12%

Рынок оценивает вероятность снижения ставки ЕЦБ на сегодняшнем заседании банка на 25 б.п. в 10%-12%. Таким образом, в случае неожиданного снижения ставок, вероятно существенное ралли на рынке бондов и существенное снижение курса евро как минимум в краткосрочной перспективе. Потенциал снижения курса евро ограничен, так как рынок ждет снижения ставок уже на следующем заседании.

Доллар продолжил снижение

Курс доллара снизился после того, как более сильные, чем ожидалось, данные PMI помогли евро опять подняться выше $1.23 на фоне ожиданий рынком решения ЕЦБ. Банк Японии не появлялся на рынке, но инвесторы продолжают проверять его решимость в проведении интервенций. Против йены курс доллара снизился до Y103.76, в то время как курс евро вырос до $1.2336. Курс фунта поднялся до $1.8510.

Аналитики JP Morgan ждут коррекцию по EUR/JPY

Кросс EUR/JPY торгуется в четко определенном нисходящем канале, и целью его снижения являются предыдущие минимумы на 125.00-124.00, считают аналитики JP Morgan. В то де время в краткосрочной перспективе кросс выглядит перепроданным, и можно рассчитывать на коррекционное ралли. Проход выше линии сопротивления канала на 128.60 подтвердит продолжение коррекции. Сейчас кросс торгуется на 127.88.

Безработица в Еврозоне действительно беспокоит потребителей.

Количество безработный в Еврозоне увеличилось в феврале до 12.4 млн. с 12.3 млн. в январе, но при этом безработица сохраняется на уровне 8.8% уже двенадцатый месяц. Данные подтвердили беспокойство потребителей по поводу ситуации на рынке труда и подтверждает, что способствующее росту оптимизма снижение процентных ставок может помочь открыть слабеющему восстановлению второе дыхание.

Европейские данные усилили ожидания неизменности ставок ЕЦБ на сегодняшнем заседании

Превысившие прогнозы мартовские данные по промышленному PMI в Еврозоне за март укрепили ожидания, что на сегодняшнем заседании ЕЦБ оставит ставки без изменений, говорят экономисты.
«PMI усилили давление на ЕЦБ сохранить ставки на сегодняшнем заседании без изменений, и скорее всего так и будет, хоть вероятность снижения ставок все же сохраняется», сказал Martin Essex, экономист Capital Economics.
Manufacturing PMI в Еврозоне в целом вырос до 53.3 с 52.5, превысив прогноз падения индекса до 52.1. По Германии PMI в марте вырос до 54.1 с февральского 53.4, также существенно превысив прогноз снижения индекса до 53.0. Во Франции PMI вырос до 53.2 с 52.0, в сравнении с прогнозировавшимся снижением до 51.5.

Обзор Европейской сессии

После роста на азиатских торгах, курс доллара существенно снизился на Европейской сессии. Рынок продолжает обсуждать вероятность снижения ставки ЕЦБ и, похоже, ее снижение окажет как минимум краткосрочное негативное влияние на курс евро. Наибольший рост показывает фунт, поднявшийся более чем на цент с минимумов начала сессии. Его рост связан с наиболее четкими перспективами роста процентных ставок в Британии в сравнении с США и Еврозоной. В США также ждут повышения ставок, но нет ясности в тем, когда именно оно может произойти. Что же касается ЕЦБ, то рынок ждет снижения ставок в регионе евро уже на следующем заседании.
Курс евро вырос до 1.2335 в сравнении с утренними минимумами на 1.2255, фунт поднялся выше 1.8500 с 1.8385, йена подорожала против доллара до 103.68 в сравнении с утренними максимумами в районе 104.50.
Помимо дифференциалов процентных ставок, которые на сегодняшней сессии явно является основной движущей силой на рынке, внимание участников также привлекли данные, характеризующие настроения деловых кругов Еврозоны. Индексы PMI промышленного сектора региона в целом и ведущих стран оказались гораздо выше прогнозов аналитиков, укрепив участников рынка во мнении, что на сегодняшнем заседании ставки в Еврозоне изменяться не будут. После публикации данных рынок оценивал вероятность снижения ставок в 10%-12%. Но некоторые аналитики все же обеспокоены, так как неожиданное, «первоапрельское» снижение ставки на 25 б.п., по их мнению, приведет к резкому падению курса евро и не менее резкому ралли на рынке европейских бондов. Именно такие ожидания подтверждаются ралли евро после позитивных данных по перспективам роста промышленного сектора региона.
С появлением большей определенности по поводу результатов сегодняшнего заседания ЕЦБ, рынок сосредоточит основное внимание на пресс конференции по результатам заседания, ожидаемой в 12:30 GMT. Зная консерватизм ЕЦБ, рынок еще далеко не уверен в неизбежности снижения ставки в регионе, и именно с точки зрения возможных сроков принятия банком такого решения будут оцениваться высказывания президента Жана-Клода Трише.
Помимо европейских данных на рынке продолжали активно обсуждать утренние данные Tankan Банка Японии, значение которого оказалось наилучшим за практически семь лет. Рынок расценил этот показатель как признак оздоровления внутреннего рынка в зависимой от роста экспорта экономике Японии. Основанная на росте внутреннего спроса устойчивость восстановления в экономике Японии сделает японские активы еще более привлекательными для зарубежных инвесторов. Но сильный Tankan не вызвал впечатляющей реакции рынков. «Tankan вышел лучшим, чем ожидалось», говорит Ryohei Muramatsu, ведущий валютный трейдер в Commerzbank AG. «Но сильные данные и ожидались, что вылилось в частичное снятие прибылей на японском фондовом рынке». Также стоит отметить, что впервые за долгое время еженедельные данные о потоках капиталов в Японии показали отток средств из страны в размере более 1 трлн. йен.
Что де касается вероятности интервенции, ты рынок все больше смиряется с тем, что Банк Японии будет гораздо терпимее воспринимать снижение курса доллара на фоне восстановления в экономике страны и если и выйдет на рынок, то лишь в случае резкого обвала курса доллара. «Японские законодатели в среду назвали политику проведения интервенций глупой», говорит Muramatsu. «На рынке растет уверенность в том, что в интервенциях больше нет необходимости, и что высокий курс йены не оказывает существенного негативного влияния на японских экспортеров».

Потребление в Германии остается слабым

Немецкие retail sales предполагают «отсутствие остановки в рамках нисходящей тенденции» несмотря на сильные основные показатели пакета, говорят аналитики ABN Amro, ссылаясь на данные Buba. Они отмечают, что январские продажи пересмотрены до -0.5% м/м с ранее объявленных 1.4%, за три месяца по февраль объемы снизились на -0.5%. Снижению способствовали «бледные» сокращения налогов и сохраняющийся медленный рост занятости.

Данные Бундесбанка по потреблению в Германии

Более широкий показатель розничных продаж (retail sales) в Германии, включающий продажи автомобилей и продажи заправок, в феврале выросли на реальные +0.6, но снизились на -1.1% в сравнении с прошлогодним уровнем, сообщает BuBa. За исключением автомобилей продажи выросли на 1.2%, но в годовом исчислении сократились на 0.9%. Результаты отличаются от тех, которые немногим ранее опубликовало министерство статистики, и показавших, что за исключением продаж автомобилей розничные продажи выросли на 0.3% и не изменились в сравнении с прошлогодним уровнем. Разночтения в данных связаны с различиями в методах корректировки на сезонные колебания. Министерство статистики готовится принять методику Бундесбанка летом текущего года.

Goldman Sachs о Tankan

Обзор Tankan «практически замечателен» для быков по йене, говорят аналитики Goldman Sachs. Но отмечает, что планы по инвестициям на 2004 финансовый год разочаровывают, снизившись на 3.1% в сравнении с ожидавшимся снижением на 1%. Кроме того, обзор показал, что ожидания по среднему курсу USD/JPY составили 108.40, что гораздо выше текущих уровней в районе 104.

Технический комментарий по иене

Уровень сопротивления 4: Y105.50 Tenken-линия облака Ichjimoku
Уровень сопротивления 3: Y105.00 5-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y104.65 50.0 % движения Y103.40 - Y105.93
Уровень сопротивления 1: Y104.45 часовой максимум
Уровень поддержки 1: Y103.40 минимум 31 марта и линия поддержки с 10 октября 2003 года
Уровень поддержки 2: Y103.20 недельный минимум 1 апреля 2000 года
Уровень поддержки 3: Y102.85 нижняя граница дневного Bollinger
Уровень поддержки 4: Y102.10 недельный минимум 1 февраля 2000 года
Доллар возвращается в русло нисходящей тенденции после неудачной попытки подняться выше Y104.45. Медведи повторно нацелились на Y103.40. Этот уровень приостановил резкое падение вчера. Часовые графики подтверждают тяжелый тон пары. Прорыв ниже Y103.40 приведет к падению до Y103.20 и к нижней границы Bollinger на Y102.85 после этого.

Технический комментарий по фунту

Уровень сопротивления 4: $ 1.8675 61.8 % движения $ 1.7930 - $ 1.9140
Уровень сопротивления 3: $ 1.8610 верхняя граница дневного Bollinger
Уровень сопротивления 2: $ 1.8585 максимум 9 марта
Уровень сопротивления 1: $ 1.8540 максимум 23, 24 марта
Уровень поддержки 1: $ 1.8385 часовой минимум
Уровень поддержки 2: $ 1.8300 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $ 1.8250 минимум 31 марта
Уровень поддержки 4: $ 1.8195 минимум 30 марта
Ближайшей зоной сопротивления для фунта является $1.8535/40. Прорыв нисходящей линии канала с максимума 18 февраля и прорыв выше $ 1.8540 прерывает развитие разворотной модели «голова и плечи». Риск состоит в движении к верхней границе дневного Bollinger на $ 1.8610.

Kate Barker была вновь избрана в МРС

Kate Barker была вновь избрана в МРС Банка Англии сроком на три года.
Срок ее первого назначения истекает 31 мая 2004 года.

Перед открытием фондового рынка

В четверг ожидается смешанное открытие фондового рынка. Фьючерсы S&P и Nasdaq указывают на вероятность повышения при открытии, тогда как фьючерсы по Dow говорят о возможном небольшом снижении.
После ралли прошлого года и его продолжения в начале января фондовый рынок в течении семи недель пребывал в фазе консолидации, после чего в марте начал снижение.
За квартал Dow потерял около 0.9% и Nasdaq потерял около 0.5%. S&P 500, наоборот, вырос на 1.3%.
Инвесторы ожидают выхода показателя ISM.
Но основной новостью недели остается публикация в пятницу отчета по безработице в США. Согласно прогнозам аналитиков, ожидается оживление процессов найма, что положительно влияет на восстановление экономики.
Беспокойство по поводу слабого рынка труда и высоких цен на нефть стали причиной медвежьих настроений прошлых недель.
Что касается фондовых рынков в других регионах, то в Японии они закрылись с понижением, а в Европе открылись с повышением.
Доллар продолжил дешеветь по отношению к иене и евро.
Корпоративные новости.
Starbucks Corp. (SBUX) заявила о росте продаж в марте по сравнению с прошлым годом. Акции Starbucks выросли до $38.03, тогда как при закрытии торгов в среду их стоимость $37.87.
Акции Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) снизились, несмотря на 37%-й рост квартальной прибыли, которая превзошла ожидания аналитиков.

Служба новостей компании Teletrade

 

 
Аналитика от компании Teletrade:
Рассылки от компании Teletrade:

Информация от компании Teletrade:

Copyright © 2000-02 Teletrade-DJ. All rights reserved

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу

В избранное