Рынки во флэте, консолидация продолжается
|
 |
||||||||||||
| |||||||||||||
Полный вариант обзора:  Acrobat Reader |
 |
|
 |
|
|
|||
|
Рынки во флэте, консолидация продолжается | |
|
|
|||
 |
|
 |
|
Ну что же, за последние сутки ситуация не изменилась, котировки основных пар находятся на прежних уровнях. Поэтому ближайшие обзоры мы посвятим более детальному анализу внешнеэкономических показателей США, вышедших на прошлой неделе - торговому балансу и притоку капитала, продолжим ту же тему, которую мы затронули в нашем последнем еженедельном обзоре.
Дефицит торгового баланса США в октябре, как мы знаем, составил 68.9 млрд. долларов в ноябре против 65.9 млрд. в прошлом месяце (сентябрьские данные пересмотрели в сторону увеличения с 62 млрд.) и 55 млрд. в октябре 2004 года. Причем дефицит за исключением нефти вырос до 44.63 млрд., против 43.69 млрд. в сентябре 2005 года и 39.98 млрд. в октябре 2004 года. За последний год дефицит, таким образом, вырос на 13 млрд. долларов и только 4,6 млрд. из них были не связаны с нефтью. Причем видно, что импорт нефти возрос сильно только в последние два месяца, что было вызвано последствиями ураганов и ущербом, нанесенным нефтеперерабатывающим заводам летом. Но в целом, очевидно, что проблема роста дефицита вызвана отнюдь не только энергетической зависимостью США, а структурными проблемами, и дорогой доллар только усугубляет проблему. Собственно, неуклонный рост показателя "за исключением нефти" об этом и свидетельствует.Всего экспорт из США составил 107.5 млрд. долларов, а импорт 176 млрд. долларов против 98.5 млрд. и 154 млрд. год назад. Более интересной, однако, является разбивка дефицита по странам. На первом месте по дефицитам идет Китай, рост с 20.1 млрд. в сентябре до 20.5 млрд., что составляет немногим меньше трети всего дефицита. На втором месте Европа, дефицит с которой в октябре резко вырос с 11.9 до 14.5 млрд. долларов (вот что важно!). На третьем месте Канада, 8 млрд. долларов против 7.4 в сентябре, и на четвертом Япония, дефицит с которой неожиданно тоже вырос с 6.4 млрд. до 7.4 млрд. Но разбивка по дефицитам (разница между экспортом и импортом) не показывает всю реальную картину значимости торговли с какой-либо страной для США. Куда большее значение имеет показатель экспорт плюс импорт. И по этому показателю на первом месте, как ни странно, стоит Канада, а вовсе не Китай. Суммарный объем торговли с Канадой с начала этого года составил 175 млрд. долларов (экспорт) плюс 236 млрд. (импорт), 411 млрд. долларов. На втором месте Европа - экспорт 146 млрд., 228 млрд. импорт, что составляет в сумме 374 млрд. На третьем Мексика, 98 млрд. экспорт и 140 млрд. импорт, что составляет 238 млрд. И только на четвертом месте идет Китай, экспорт в который составляет всего лишь 33 млрд., а импорт 166 млрд., что в итоге дает 199 млрд., (хотя именно с Китаем самая большая разница между экспортом и импортом). Эти данные показывают качественную неоднородность дефицитов при торговле с разными странами. По сути, Китай не является конкурентом США, поскольку производит ширпотреб, а импортирует высокие технологии, в этом смысле Китай не является угрозой для США. Изменение курса юаня, поэтому вряд ли сильно повлияет на дефицит США. А вот долговременный рост евро может привести к тому, что на 374 млрд. товаров приходящихся на торговлю между США и Европой, все больше будет товаров будет производиться в Европе. А поскольку здесь идет речь о товарах высоких технологий, то вытеснение производителей США будет являться угрозой национальной безопасности США. К примеру, европейский производитель авиалайнеров Airbus может потеснить американский Boeing просто потому, что стоимость европейских лайнеров в долларах будет дешеветь. Что касается Мексики и Канады, то они, отчасти, в большей или меньшей степени являются сырьевыми придатками США, особенно в отношении нефти. Но, очевидно, что курс американского доллара к канадскому имеет также большое значения для США, штаты заинтересованы в дешевом канадском долларе ничуть не больше, чем в дешевом евро. И что же мы видим, рассматривая динамику курса кад`а? Он рос с 2001 года абсолютно синхронно с евро (на рисунке usd/chf и usd/cad). Расхождение появилось лишь после того, как США из-за последствий ураганов потребовался дополнительный приток инвестиций. В следующем обзоре мы опишем, за счет каких стран США финансируют свои дефициты.
И еще одна новость. В субботу на саммите в Брюсселе лидеры стран Евросоюза наконец приняли бюджет ЕС на 2007-2013 годы. Объем бюджета составит 862 млрд. 300 млн. евро. Основным камнем преткновения на этом и предыдущем саммитах был вопрос сельскохозяйственных субсидий в странах ЕС.
Еще в бытность премьер-министром Великобритании Маргарэт Тэтчер страна получила право на получение ежегодной компенсации из бюджета ЕС, так как правительство Великобритании не субсидировало национальное сельское хозяйство.Другие участники Евросоюза считали такое положение дел несправедливым, однако представители Великобритании защищали свое право на компенсацию, указывая, что в других странах ЕС (в частности, во Франции) до 40% расходной части государственного бюджета составляют именно дотации фермерам.
Представители Великобритании в качестве одного из необходимых условий для сокращения своей компенсации называли пересмотр так называемой "общей сельскохозяйственной политики" в рамках которой Брюссель выделяет дотации на развитие сельского хозяйства в странах-участниках. Франция, получающая наиболее значительные дотации, последовательно противилась этой инициативе.
В ходе саммита Великобритания согласилась уменьшить размер своей компенсации на 10,5 млрд. евро в год. В обмен Франция пообещала через три года пересмотреть размер сельскохозяйственных субсидий.
Итак, страны ЕС в 2007-2013 годах отчислят в союзный бюджет 1,045% своего совокупного ВВП. Размер "подъемных" средств для 10 стран-новичков ЕС составит около 270 млрд. евро.
EURUSD
Положено начало долгосрочному росту на дневных графиках.
Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.1703. Держать.
Среднесрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.27.
USDCHF
Положено начало долгосрочному падению на дневных графиках.
Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.3131. Держать.
Среднесрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.20.
GBPUSD
Положено начало долгосрочному росту на дневных графиках.
Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.7408. Держать.
Среднесрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа по 1.7981. Цель 1.86.
USDJPY
В ближайшее время ждем флэта на дневных графиках.
Стратегия на ближайшие дни: Вне рынка.
Среднесрочный аспект: Нейтральный.
Внешторгбанк 24
| EUR/USD | USD/CHF | GBP/USD | USD/JPY |
 |  |  |  |
| Subscribe.Ru
Поддержка подписчиков Другие рассылки этой тематики Другие рассылки этого автора |
Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.forex.vtb24 Архив рассылки |
Отписаться
Вспомнить пароль |
| В избранное | ||
