Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Апрель 2010   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Сергей Спирин

Статистика

4.019 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Торговля на бирже - нестандартный взгляд


Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru

ВЫПУСК 258

О НЕДОПУСТИМОСТИ ПЕРЕДЕРЖКИ ПОЗИЦИЙ – КАК ПРИБЫЛЬНЫХ, ТАК И УБЫТОЧНЫХ

Я считаю, что для успешного трейдеры совершенно недопустимо передерживать бумаги, «зависать» в них. Об этом нам говорит русская народная сказка «Лисичка-сестричка и волк».

«Жили себе дед да баба. Дед говорит бабе:
– Ты, баба, пеки пироги, а я запрягу сани да поеду за рыбой.
Наловил рыбы и везёт домой целый воз. Вот едет он и видит: лисичка свернулась калачиком и лежит на дороге. Дед слез с воза, подошёл к лисичке, а она не ворохнётся, лежит себе как мёртвая.
– Вот будет подарок жене! – сказал дед, взял лисичку и положил на воз, а сам пошёл впереди.
А лисичка улучила время и стала выбрасывать полегоньку из воза всё по рыбке да по рыбке, всё по рыбке да по рыбке. Повыбросила всю рыбу и сама ушла.
– Ну, старуха, – говорит дед, – какой воротник привёз я тебе на шубу!
– Где?
– Там на возу – и рыба и воротник.
Подошла баба к возу: ни воротника, ни рыбы, – и начала ругать мужика:
– Ах, ты, такой-сякой! Ты ещё вздумал обманывать!
Тут дед смекнул, что лисичка-то была не мёртвая. Погоревал, погоревал, да делать нечего.
А лисичка собрала всю разбросанную рыбу в кучку, уселась на дорогу и кушает себе. Приходит к ней серый волк:
– Здравствуй, сестрица!
– Здравствуй, братец!
– Дай мне рыбки!
– Налови сам, да и кушай.
– Я не умею.
– Эка, ведь я же наловила! Ты, братец, ступай на реку, опусти хвост в прорубь, сиди да приговаривай: «Ловись, рыбка, и мала, и велика! Ловись, рыбка, и мала, и велика!» Рыбка к тебе сама на хвост нацепится. Да смотри, сиди подольше, а то не наловишь».

Аналитик советует инвестору купить бумагу «в долгую».

«Волк пошёл на реку, опустил хвост в прорубь и начал приговаривать:
– Ловись рыбка, и мала, и велика!
Вслед за ним и лиса явилась; ходит около волка да причитывает:
– Ясни, ясни на небе звёзды, мёрзни, мёрзни, волчий хвост!
– Что ты, лисичка-сестричка, говоришь?
– То я тебе помогаю.
А сама, плутовка, поминутно твердит:
– Мёрзни, мёрзни, волчий хвост!
Долго-долго сидел волк у проруби, целую ночь не сходил с места, хвост его и приморозило; пробовал, было приподняться: не тут-то было!
«Эка, сколько рыбы привалило – и не вытащишь!» – думает он.
Смотрит, а бабы идут за водой и кричат, завидя серого:
– Волк, волк! Бейте его, бейте его!
Прибежали и начали колотить волка – кто коромыслом, кто ведром, кто чем попало. Волк прыгал, прыгал, оторвал себе хвост и пустился без оглядки бежать».

На рынке начинается мощная ЭКК, а инвестор всё ещё в лонгах. Наконец, он не выдерживает, и закрывается. Однако хвост потерян, то есть, на его счету большой убыток.

««Хорошо же, – думает, – уж я тебе отплачу, сестрица!»
Тем временем, пока волк отдувался своими боками, лисичка-сестричка захотела попробовать, не удастся ли ещё что-нибудь стянуть. Забралась в одну избу, где бабы пекли блины, да попала головой в кадку с тестом, вымазалась, легла на дороге и лежит, стонет. А волк ей навстречу:
– Так-то учишь ты? Меня всего исколотили!
– Эх, волчику-братику! – говорит лисичка-сестричка. – У тебя хоть кровь выступила, а у меня мозг, меня больней твоего прибили: я насилу плетусь».

Аналитик «посадил клиента на вилы» и получил выговор от руководства своей брокерской фирмы.

«– И то правда, – говорит волк, – где уж тебе, сестрица, идти, садись на меня, я тебя довезу.
Лисичка села ему на спину, он её и повёз.
Вот лисичка-сестричка сидит да потихонечку напевает:
– Битый небитого везёт.
Битый небитого везёт.
– Что ты, сестрица, говоришь!
– Я, братец, говорю: «Битый битого везёт».
– Так, сестрица, так»!

Я понимаю, что моё утверждение о том, что нельзя «зависать» в бумагах не согласуется с правилами инвестирования по Уоррену Баффету, но, тем не менее. Вы можете спросить: «А что, если предсказание аналитика сначала не исполняется, а потом исполняется, как тогда? КС, вспомните притчу из книги философа Ле Цзы».

«В одной из сунских семей три поколения подряд совершали милосердные и справедливые дела. И вдруг у них в доме без всякой причины черная корова отелилась белым теленком. Спросили об этом Конфуция.
— Это — счастливое предвестие, — ответил Конфуций и велел принести теленка в жертву высшему предку.
Прошел год, и отец того семейства беспричинно ослеп. А та корова снова отелилась белым теленком. Отец снова велел сыну спросить об этом Конфуция.
— Зачем опять спрашивать? — сказал сын. — Прошлый раз спрашивали, а ты потерял зрение.
— Бывает, что предсказание мудреца сначала не оправдывается, а позже оправдается, — ответил отец. — Пока дело еще не кончилось, спроси его снова.
— Это — счастливое предвестие, — сказал Конфуций и опять велел принести теленка в жертву.
Сын вернулся, передал совет, и отец ему сказал:
— Выполняй приказ Конфуция! Прошел еще год. Сын также беспричинно ослеп. А затем чусцы напали на сунцев и окружили их город. Жителям пришлось обмениваться друг с другом сыновьями и их есть, раскалывать сухие кости и жечь в очаге. Все молодые и сильные сражались на стенах, и погибло их больше половины. А те — отец с сыном — из-за болезни всего этого избежали. Когда же сняли осаду, прошла у них и болезнь».

На что я отвечу, что и в таком случае лучше на время слепоты освободиться от бумаги и высвободить деньги. Потом, когда осада будет снята, можно снова купить эту же самую бумагу. Для инвестора периоды неблагоприятной конъюнктуры лучше пережидать в деньгах.
Российский трейдер в большинстве случаев не может позволить себе такую роскошь как удержание сверхдолгосрочных убыточных или нулевых по результативности позиций, потому что они омертвляют капитал. Из таких бумаг надо вовремя вылезать, чтобы иметь возможность на высвобожденные деньги купить или шортануть динамичные акции, благо наш рынок в изобилии даёт нам такие возможности.
Иногда я думаю: что будет делать со своими позициями Уоррен Баффет, если американский фондовый рынок начнёт падать колом? Закрываться по стопам? Ну да ладно, это его проблемы, не мои…

«– В еврейской школе учитель вызывает ученика:
– Рабинович, сколько будет 2+2?
– Мне бы ваши заботы, господин учитель!»
(Л. Столович «Евреи шутят»)

И да простит меня величайший инвестор мира, но был ещё такой человек – Наполеон Бонапарт. И, несмотря на всё своё величие, он совершил много ошибок, одна из которых – это передержка убыточной позиции в кампании против России в 1812 г. После взятия Смоленска стало ясно, что война затягивается, армия катастрофически тает, а русские сохранили свои силы. Некоторые исследователи считали, что Наполеону не надо было двигаться дальше, на Москву, а надо было зазимовать в городе на Днепре, собраться с силами,
привести в порядок изрядно потрёпанные корпуса и дивизии, то есть, закрыться по временному стопу (конечно, я осознаю, что параллели между рынком ценных бумаг и военным делом весьма и весьма условны, но всё таки…). В книге английского историка и писателя Дэвида Чандлера «Военные кампании Наполеона: триумф и трагедия завоевателя» (М., 1999) читаем:

«Захват Смоленска означал, что Наполеон достиг критического момента кампании. Шесть дней корпуса Великой армии отдыхали вокруг города, пока их вождь был погружён в свои думы, стараясь найти решение относительно следующего хода действий. До сих пор он всё время надеялся, что кампания придёт к быстрому завершению после одного генерального сражения. Теперь он должен был примириться с фактом, что все три его последовательные попытки добиться этого провалились. Следовало ли ему продолжать безотлагательно наступать
на Москву или было бы лучше остановить своё наступление, перезимовать в Смоленске и возобновить кампанию следующей весной? Решить это было нелегко, ибо приходилось принимать во внимание много соображений – и военных, и политических, тем более что часто эти первостепенные необходимости исключали друг друга.
Наполеон вначале рассматривал возможность провести зиму близ Смоленска и, согласно Коленкуру (как правило, надёжному источнику), он снова вернулся к этой мысли незадолго до сражения у Лубина. «Бросив Смоленск – один из священных городов Руси, – русские генералы опозорили своё оружие в глазах собственного народа. Это ставит меня в сильное положение. Мы ещё немного потесним их вглубь для нашего собственного удобства. Я окопаюсь здесь. Мы дадим войскам отдохнуть. Страна применится к нам –
а мы посмотрим, каково это будет Александру. Я обращу своё внимание на корпуса, стоящие на Двине, которые сейчас ничего не делают; моя армия будет ещё более угрожающей, и моё положение – более могущественным, чем, если бы я выиграл две битвы. Я устрою ставку в Витебске. Я вооружу и подниму на борьбу Польшу и позднее выберу – если будет необходимо – между Москвой и Санкт-Петербургом».»

Однако Д. Чандлер приводит массу контраргументов против зимовки в Смоленске:

«На основании этих, главным образом военных соображений, казалось, что Наполеону было бы разумнее всего остаться в Смоленске, но приходилось учитывать и другие факторы – и военные, и политические. Во-первых, если нужно было вынудить Россию вернуться к континентальной системе с минимальной задержкой, было настоятельно необходимо провести решительное сражение, и как можно скорее. Шестимесячный перерыв даст царю время, чтобы вновь развернуть свои недавно освободившиеся Финляндскую и Молдавскую армии,
мобилизовать и обучить новобранцев в тылу и успеть получить больше практической помощи от своего британского союзника. Это улучшит военное положение русских и ещё больше осложнит для французов достижение победы.»

Да, великий полководец попал в неприятное положение – куда ни кинь, всюду клин (если ты войдёшь в круг, я ударю тебя, если ты не войдёшь в круг, я ударю тебя). Как известно, Наполеон отказался от разбираемого плана и пошёл на Москву. Чем всё это закончилось, мы хорошо знаем. К счастью, на фондовом рынке мы спокойно можем «перезимовать в Смоленске» без особых потерь для себя – то есть, закрыться по «временному стопу».

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите
Константину Царихину или Валерию Гаевскому
Приглашаем принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта
Центр Финансового Образования

Центр Финансового Образования
предлагает вам без отрыва от основной работы или учебы
пройти обучение на дистанционных учебных курсах

  1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин
  2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Рекомендуем подписаться на рассылки:
В избранное