ВЫПУСК 193

НОВАЯ КНИГА КОНСТАНТИНА ЦАРИХИНА
«ФОНДОВЫЙ РЫНОК И МИР»

На сайте «Частный инвестор» www.dream4you.ru в режиме бесплатного доступа размещена моя новая книга «Фондовый рынок и мир». Для того чтобы её скачать, необходимо на главной странице сайта выбрать раздел «Литература». Вы увидите обложку книги и краткую аннотацию. После этого нужно выбрать пункт «Подробнее» (находится внизу справа). А затем можно скачать шесть частей книги:

Фондовый рынок и мир – Введение
Фондовый рынок и мир – Часть I – Фундаментальный анализ
Фондовый рынок и мир – Часть II – Механизм функционирования
Фондовый рынок и мир – Часть III – Технический анализ
Фондовый рынок и мир – Часть IV – Торговые стратегии и алгоритмы
Фондовый рынок и мир – Выведение

Также можно перейти к скачиванию напрямую по следующей ссылке: http://dream4you.ru/index.php?newsid=139.

Все файлы представлены в формате PDF. Они заархивированы программой RAR.

*

За первые две недели книгу скачало 1700 человек.

*

Электронное периодическое издание «Частный инвестор» www.dream4you.ru зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере массовых коммуникаций, связи и культурного наследия. Регистрационный номер Эл № ФС77-30377 от 28 ноября 2007 года.
В соответствии со ст. 9.1 закона РФ от 9 июля 1993 г. N 5351-I «Об авторском праве и смежных правах» авторское право на электронную книгу «Фондовый рынок и мир» принадлежит Царихину Константину Савельевичу. Автор данной книги разместил её в Интернете на сайте www.dream4you.ru в режиме свободного, бесплатного и неограниченного доступа. При перепечатке цитат и выдержек из данной книги необходимо указать ссылку на автора произведения.

*

В книге 898 страниц и 430 рисунков. Для того чтобы читатель рассылки смог составить о ней некое первичное впечатление, ниже я привожу вторую часть введения.

*

А теперь давайте поговорим по делу. Изначально эта книга задумывалась как своеобразная энциклопедия индикаторов, торговых стратегий и так далее. Однако впоследствии она мягко трансформировалась в учебник по инвестициям в акции. В конце концов, она превратилась и в то, и в это, а также в своеобразный стимулятор творческого мышления (три в одном). Ознакомление с материалом лучше начать с части I и двигаться дальше по порядку, потому что материал каждой последующей части подразумевает знакомство читателя с содержанием
предыдущих частей. Вместе с тем я думаю, что у подготовленного читателя не возникнет особых затруднений, если он будет использовать содержание данной книги выборочно, отсеивая то, что ему нужно в данный конкретный момент. Идя навстречу пожеланиям моих друзей и клиентов, я поместил в книгу специальный раздел «Организация рабочего дня», в котором поделился своим мнением о том, в каком порядке профессиональный трейдер должен предпринимать те или иные действия в ходе торговой сессии.
Всё, что изложено в данной книге, можно назвать двумя терминами: гносеотехника (инженерия знаний) и праксеотехника (инженерия труда). То есть, я рассказываю как саму идеологию инвестиций и трейдинга, так и то, как эту идеологию реализовать на практике. И в процессе рассказа я опускаясь до уровня максимальной конкретизации – на каком сайте смотреть, как выставить заявку и т.д. Материал книги, которую вы читаете, можно назвать словосочетанием «интегрированное знание», потому что в рамках этого материала я собрал
большое количество информации из самых разных научных областей, имеющих отношение к фондовому рынку.
На кого рассчитана данная книга? В первую очередь на тех людей, которые относительно недавно начали работать на фондовом рынке, полюбили его и захотели стать профессионалами. Именно для такой категории читателей я собрал всё, что посчитал необходимым в рамках одного издания. Однако я опустил некоторые тривиальные моменты. Предполагается, что с ними читатель уже знаком из практики. Тем же, кто всё равно хочет ещё раз повторить азы, рекомендую прочитать вышедшие в 2007 году мои книги «Как самому заработать деньги
на фондовом рынке» и «Инвестиции в акции – просто и понятно».
Вторая категория потенциальных читателей – это инвесторы и спекулянты со стажем. Они могут найти для себя в данной работе много нового, ибо по возможности я стремился насытить повествование теоретической и практической новизной. Чего я действительно не люблю, так это повторять моим коллегам-профессионалам набившие оскомину положения и выводы, сделанные много лет назад. Это называется «читать сутры перед Буддой». К тому же на поверку оказывается, что в современных условиях по большей части реалий рынка эти «набившие
оскомину положения» не отражают.
Можно долго спорить о том, применим ли западный технический анализ на российском рынке, каких правил управления риском стоит придерживаться и т.д. Критерием истины выступает практика. Начав много лет назад применять все вышеуказанные методики в реальной торговле, я быстро убедился, что всё это нуждается в глубокой модификации с учётом российской специфики. Не надо также забывать про наш пресловутый «российский менталитет», который проявляет себя во всей красе и в такой, казалось бы, отдалённой от повседневной
жизни предметной области, как фондовый рынок.
И, наконец, третья категория читателей – это нормальные люди, которые хотели бы раскрепостить свой мозг, выбить из него устаревшие представления о том, что на финансовых рынках высокая доходность неизбежно сопряжена с высоким риском, о том, что российский рынок неразвит, непривлекателен и т.д. Эта категория читателей может смело подставлять голову под свежую струю авторского повествования, не боясь получить простуду.
В последнее время очень много разговоров ведётся о возможности для россиян вкладывать свои деньги на западных (и на восточных) финансовых рынках. Отдельная тема – это инвестиции на фондовый рынок Украины и Казахстана. Как поётся в песне «В нашей славной стране»:

«На бандуре родной украинец играет,
И по струнам домбры ударяет казах.
Наша песня несётся от края до края,
И звенит, вырастая на наших глазах». [153]

У рынков Украины и Казахстана огромные перспективы и, возможно, в будущем я затрону и эту тему. Но пока в своём сравнении давайте ограничимся развитыми рынками. Я имею в виду Азию, Европу и Америку.
Сторонники интернациональной диверсификации обычно преподносят наш рынок как сверхрисковый, так как размах колебаний цен на нём один из самых больших, если не самый большой, в мире. Да, действительно, если мерой риска считать размах колебаний, то это так. Но, как будет показано далее в тексте книги, риск является комплексным понятием. Самые главные риски рождаются внутри инвестора. Об этом следующая притча:

«Достойнейший, царь Чу спросил Чжань Хэ:
— Как управлять царством?
— Ваш слуга постиг, как управлять собой, но не по¬стиг, как управлять царством, — ответил Чжань Хэ.
— Я обрел право приносить жертвы в храме предков, на алтаре Земли и Проса. Хочу научиться, как его сохра¬нить.
— Я, ваш слуга, никогда не слышал о смуте в царстве у того, кто умеет управлять собой; никогда не слышал также о порядке в царстве у того, кто не умеет управлять собой. Поэтому корень в самом себе, а о вершине отве¬чать не смею.
— Прекрасно! — воскликнул чуский царь».
(Книга философа Ле-Цзы)

У инвестора, который умеет управлять собой, никогда не возникает смуты. Состояние его счетов всегда в порядке, вне зависимости от того, как сильно шатает рынок. Более того, именно на резких и масштабных колебаниях цен и делаются большие деньги. Чтобы работать на российском рынке, надо не бояться размаха колебаний.

«Эйкёан однажды сидел у костра, когда чиновник Сё спросил у него:
— Как нам не обжечься в Трёх Мирах?
Эйкёан взял щипцами для благовоний несколько тлеющих угольков и показал их чиновнику Сё со словами:
— Смотрите! Смотрите!
Сё достиг просветления».

Это дзэн-буддийский диалог, взятый из книги Р. Х. Блайса «Золотой век дзэн». Сам Блайс комментирует его так:

«Мы живём в горящем мире, в котором горим мы сами. Как нам справиться с огнём, к которому нельзя даже прикоснуться? Очевидно, нужны щипцы».

В нашем случае роли щипцов для благовоний выступают правила риск-менеджмента. Нужно открывать такой объём позиции, чтобы пылающий рынок казался нам тлеющим угольком. «Но это не зажигает» – возразят сторонники агрессивной торговли. «Не играйте с огнём» – отвечу я. Вместе с тем, на нашем рынке можно встретить таких игроков, которые вместе с японским мастером дзэн Кайсэном Сёки восклицают:

«Если из сознания устранены все мысли, то даже огонь свеж и прохладен». [68]

…и смело бросаются в пожар рынка. Такие люди понятия не имеют о стопах, риск-менеджменте, и о вековой мудрости поколений, которая гласит: «не кладите все яйца в одну корзину», ибо книг не читают, нотной грамоты не знают, а пишут музыку рынка сердцем. Пред такими господами я снимаю шляпу и обнажаю голову.
Также ошибочно считается, что наш рынок слабо диверсифицирован, неликвиден и имеет ограниченный набор инструментов. Эти утверждения были истинными в период до 2002 г. Год 2003 принёс нам бурный рост рынка вкупе с резким увеличением количества торгуемых инструментов. Серия первичных размещений 2006-07 гг. вовлекла в орбиту рынка огромное количество инвесторов. Фондовая биржа ММВБ заслуженно носит статус крупнейшей фондовой биржи Восточной Европы. По состоянию на сентябрь 2007 г. на ней котировались акции и облигации
более чем 1200 наименований. Из них по 8-10 акциям ежедневный оборот превышал 1 миллиард рублей (как вы догадались, речь идёт о «голубых фишках»). Средний объём торгов за день по акциям на ММВБ составлял 50-60 миллиардов рублей. На классическом рынке РТС котировались 410 видов акций, которые были выпущены 295 эмитентами, 153 вида облигаций 94 эмитентов и 35 паёв 14 управляющих компаний. На рынке FORTS РТС обращалось 78 фьючерсных и 58 опционных контрактов. Поверьте мне, это очень много! Для среднестатистического
инвестора наш рынок разнообразен, ликвиден и диверсифицирован. Наша с вами главная задача, уважаемый читатель, не утонуть в этом океане!
Вместе с тем надо отметить, что по западным меркам мы пока ещё не удовлетворяем основным критериям развитого рынка. Если вы уже активно торговали на бирже или следили за котировками, то могли заметить, что в большинстве случаев какое-либо значимое событие типа изменения цен на нефть, вызывает рост или падение всего рынка, а не какого-то одного его сегмента. Для крупных инвесторов с суммами в несколько сотен миллионов рублей малоликвидные акции второго и третьего эшелонов неинтересны в силу того, что на этих
бумагах нет адекватного предложения. Можно конечно, используя свою финансовую мощь, попытаться погонять эти бумаги вверх-вниз, но для стратегических инвестиций такие акции непригодны. Оставляет желать лучшего информационная прозрачность некоторых эмитентов.
Но, по моему мнению, эти обстоятельства не дают нам основания пренебрегать нашим рынком! Меня многие спрашивают: а всё-таки, где лучше торговать – на нашем рынке или на американском (европейском, японском, китайском)? Я отвечаю на это стихами Сергея Есенина:

«Никогда я не был на Босфоре,
Ты меня не спрашивай о нём».

Или Михаила Исаковского:

«Летят перелетные птицы в осенней дали голубой,
Летят они в жаркие страны, а я остаюся с тобой.
А я остаюся с тобою, родная навеки страна!
Не нужен мне берег турецкий и Африка мне не нужна».

Валерий Владимирович по этому поводу говорит, что «…мы с Константином Савельевичем продукты российского рынка. Мы на нём выросли, мы на нём и торгуем». Тем более что американские законодатели воздвигли ряд препятствий на пути российского инвестора на заокеанский рынок. Типа, у нас тут такой праздник жизни, что не всякому и рады будем, не всякого пригласим. Акции “Microsoft” выросли на 0,5%! Вау, завидуйте нам все: такая доходность! – На нашем рынке мимо 0,5% в день пройдут и не заметят. Даже если наших спекулянтов
специально пригласят в гости за океан, они не пойдут. В этой связи мне вспоминается один старый еврейский анекдот:

«Рабинович идёт мимо здания КГБ и видит надпись на дверях: «Посторонним вход воспрещён».
– Можно подумать, что если бы они написали «Добро пожаловать», я бы к ним пошёл»!

Итак, после того, как мы с вами остановили свой выбор на российском рынке, можно и завершить наше короткое вступление. Тут лучше всего подойдут слова Н. С. Хрущёва:

«Цели ясны, задачи определены. За работу, товарищи»!

*

Данная книга в первую очередь предназначена для тех инвесторов и трейдеров, которые уже имеют опыт торговли, однако, она может быть полезна и новичкам – при условии, что у человека есть устремление совершенствовать свои навыки торговли ценными бумагами. Этот труд является квинтэссенцией моего пятнадцатилетнего опыта работы на фондовом рынке.
Я посвящаю эту книгу моему учителю в мире науки, академику РАЕН Шкурбе Виктору Васильевичу, замечательному учёному и педагогу.