Как высокие издержки влияют на доходности, и что вы можете с этим сделать.
Издержки имеют значение.
Чрезмерные издержки взаимных фондов могут иметь разрушительные последствия. Джек Богл, основатель гиганта взаимных фондов The Vanguard Group, написал предисловие к моей книге «Непоколебимый» («Unshakeable»). Во время одного из наших интервью Богл ясно изложил это. «Предположим, что фондовый рынок приносит 7% прибыли за 50 лет», - начал он. В таком случае, благодаря силе сложных процентов «каждый доллар вырастет до 30 долларов». Но средний
фонд возьмет с вас около 2% в год в виде издержек, что снизит ваш среднегодовой доход до 5%. По этой ставке «вы получите лишь 10 долларов. Итак, 10 долларов или 30 долларов? Вы вложили 100% капитала, взяли на себя 100% риска, и вы получили 33% прибыли!»
И это еще Богл не упоминает налоги, которые должны быть уплачены на эти доходы, что сделает пример еще более мрачным.
Некоммерческая организация AARP опубликовала исследование, в котором выяснилось, что 71% американцев полагают, что они не платят вообще никаких сборов в своих планах 401(k). Нет ничего более далекого от истины! Другое исследование, проведенное NerdWallet показывает, что 92% американцев понятия не имеют, сколько они платят в виде комиссий.
Издержки подрывают доходности. Dalbar, исследовательская фирма индустрии, обнаружила гигантское несоответствие между доходами рынка и доходами, которые инвесторы фактически получают. Например, доходность S&P 500 в период с 1985 по 2015 гг. составляла в среднем 10,28% в год. При таком темпе ваши деньги удваиваются каждые семь лет. Но в то время, как доходность рынка превышала 10% в год (в среднем), как обнаружил Dalbar, доход среднего инвестора составил всего 3,66% в год за эти три десятилетия.
Вы, как правило, переплачиваете за плохую работу. Те, кто выбирает акции и предсказывает рынок, часто ошибаются, и их решения могут оказаться довольно дорогостоящими. Большинство существующих взаимных фондов находятся под управлением тех, кто занимается отбором акций, они также известны как «активные управляющие». Эти управляющие фондов пытаются генерировать доходность, превосходящую рынок, предсказывая, какие компании окажутся лучшими в ближайшие недели, месяцы или годы.
У них есть много рычагов для этого. Они могут избегать или «снижать вес» определенных секторов (или стран), которые, по их мнению, имеют непривлекательные перспективы. Они могут накапливать денежные средства, если не в состоянии найти акции, которые стоит покупать, либо они могут инвестировать более агрессивно, когда чувствуют бычий тренд. Но оказывается, что в действительности профессионалы предсказывают будущее не лучше всех остальных. Правда в том, что люди, как правило, довольно паршиво делают
прогнозы. Возможно, именно поэтому вы никогда не встретите газетного заголовка, гласящего «Экстрасенс выиграл в лотерею!»
Когда активные управляющие фондов покупают и продают акции, существует много возможностей ошибиться. Им нужно не просто решить, какие акции покупать или продавать, а еще и когда покупать или продавать их. Каждое решение обязывает их принять другое решение.
Чем больше решений они принимают, тем больше шансов испортить ситуацию.
И напоминаю, что большой вебинар про распределение активов - "Инвестиционный портфель" - начинается уже в понедельник, 4 июня. Если вы планируете принять участие, пожалуйста, не затягивайте с регистрацией и оплатой. Ссылки ниже.
