Любой инвестиционный инструмент имеет как положительные, так и отрицательные стороны. И прежде чем включать что-то в свой портфель, инвестор должен четко понимать, какую выгоду от этого он может получить, и какие подводные камни могут ему повстречаться.
Предлагаю взглянуть на некоторые плюсы и минусы ETF - одного из наиболее популярных на данный момент инструментов в мире инвестиций.
Плюсы:
- предоставляют возможность для глобальной диверсификации портфеля
Набор существующих ETF очень разнообразен. Биржевые фонды позволяют инвестировать в отдельные секторы экономики, страны или регионы без необходимости выбора конкретных ценных бумаг. Кроме того, ETF могут дать доступ к альтернативным классам активов – сырьевым товарам, валютам и др.
В результате у инвестора фактически нет никаких ограничений в выборе активов для составления собственного портфеля.
- имеют различные возможности применения
Биржевые фонды могут использовать различные типы инвесторов. Благодаря тому, что ETF в течение дня торгуются на бирже как акции, желающие могут осуществлять с ними спекулятивные операции. Активные инвесторы, занимающиеся анализом фундаментальных показателей, могут использовать ETF, например, для вложения средств в конкретные страны или секторы экономики. И, наконец, биржевые фонды очень хороши для бережливых пассивных инвесторов, которые редко осуществляют сделки. Для них ETF предоставляют прекрасную
возможность, чтобы сформировать широко диверсифицированный портфель из разных стран и классов активов.
- по большей части пассивно управляемые фонды
Большинство ETF являются индексными. Соответственно, перед управляющей компанией стоит задача просто повторять выбранный индекс, а не пытаться его как-то обыграть. Это исключает «человеческий фактор» в управлении фондом и позволят поддерживать низкую комиссию у большинства ETF.
- доступный, прозрачный и недорогой (в плане комиссий управляющей компании) инвестиционный инструмент
Получив доступ на фондовую биржу (российскую или зарубежную) инвестор без особых проблем сможет приобрести нужное ему количество паев ETF. При этом он всегда будет в курсе, куда конкретно вложены его денежные средства. Многие управляющие компании ежедневно раскрывают информацию об активах биржевого фонда.
Плюс ко всему, ETF имеют низкие комиссии за управление. Помимо индексной основы большинства биржевых фондов, это объясняется крупной суммой активов под управлением ETF и отсутствием офисов продаж, как у паевых инвестиционных фондов.
Минусы:
- большое количество ETF и схожих с ними продуктов, в которых легко запутаться
Помимо самих ETF, существуют и другие инструменты, которые похожи на ETF тем, как они торгуются и управляются. Однако с точки зрения нормативных документов, такие инструменты не являются биржевыми фондами и называются «другие биржевые продукты». К тому же, между ними и ETF могут быть некоторые серьезные отличия.
При этом сама индустрия биржевых фондов и других биржевых продуктов очень велика. В октябре 2015 г. их число превысило 6000. И главное – не запутаться во всем этом многообразии.
- появление все большего количества сложных ETF, отходящих от классической индексной стратегии
Одной из тенденций последнего времени является усложнение ETF-индустрии. Появляется все большее количество «современных» индексов, созданных на основе математических моделей, анализа различных факторов, изменений рынков и т.п. Цель таких индексов состоит в том, чтобы показывать более высокие результаты, чем общепринятые рыночные индексы.
Однако, согласно статистике, на длительном промежутке времени стабильно делать это получается очень редко. Кроме того, по данным исследования, проведенного компаний Vanguard, средний срок между созданием индекса и запуском ETF на его основе в 2000 г. составлял около 3 лет. К 2011 г. этот период сократился до 77 дней.
Соответственно, многие индексы не проходят серьезную проверку в условиях реального рынка. И выпускаются они чаще всего для того, чтобы поскорее создать на их базе какой-то инвестиционный продукт.
Поэтому обычному инвестору нужно быть очень осторожным с ETF на основе подобных индексов. Следует уделять пристальное внимание выбору биржевых фондов для своего портфеля. В том числе не спешить повторять популярные сейчас инвестиционные идеи, и не переусердствовать со слишком узкими (специфическими) ETF.
- ограниченное количество информации на русском языке
Еще совсем недавно наша страна была немного в стороне от индустрии биржевых фондов. ETF в России не было. А найти о них что-либо на русском языке было достаточно сложно.
Но ситуация постепенно меняется. С 2013 г. на Московской бирже стали обращаться паи первых в России ETF. Кроме того, все больше информации о ETF появляется и на различных российских ресурсах.
Однако основные источники информации (сайты крупных управляющих компаний, информационные порталы, обширные базы данных биржевых фондов) по-прежнему находятся за пределами нашей страны и представлены на иностранных языках.
- можно использовать для спекулятивных операций (Джон Богл)
Один из идеологов индексного инвестирования и основатель крупнейшей управляющей компании Vanguard Джон Богл часто выступает с критикой биржевых фондов за большое количество спекулятивных сделок, которое осуществляется с паями ETF.
Да, действительно, биржевые фонды предоставляют возможность для спекуляций. Однако этими возможностями можно и не пользоваться, а применять ETF, например, только для пассивного инвестирования.
Если осуществлять с паями биржевых фондов большое количество краткосрочных сделок, это может нивелировать преимущества ETF. За каждую сделку приходится платить брокерскую комиссию. И при совершении частых сделок инвестирование средств в ETF обойдется дороже.
Таким образом, критика Джона Богла касается скорее не ETF как таковых, а того, как они используются инвесторами. Поэтому, чтобы обычному непрофессиональному инвестору извлечь максимальную выгоду из биржевых фондов, имеет смысл вкладывать в них денежные средства на долгосрочный период, осуществляя редкие сделки.
- необходимость выхода на зарубежные биржи при желании инвестировать в наиболее крупные фонды лидеров ETF-индустрии
Хотя в России сейчас обращаются паи 11 ETF и популярность их постепенно увеличивается, но сумма денежных средств, вложенных в эти биржевые фонды, по меркам мировой ETF-индустрии пока не очень велика. Это примерно 100 млн. долларов, в то время как на долю наиболее крупного рынка в индустрии биржевых фондов (США) приходится более 2 трлн. долларов, а всего в ETF по всему миру вложено около 3 трлн. долларов.
Поэтому, если вы захотите инвестировать в биржевые фонды от наиболее крупных и известных управляющих компаний с самыми низкими комиссиями за управление и десятками миллионов владельцев паев по всему миру, придется получать доступ на зарубежные биржи. В этом нет ничего страшного или слишком сложного, но некоторые знания для этого понадобятся.
Подводя итог, отмечу, что биржевые фонды, безусловно, имеют определенные минусы, которые необходимо обязательно учитывать. Однако на сегодняшний день ETF – это инструмент, позволяющий обычному инвестору из России получить доступ к рынкам самых разных стран мира и широкому спектру инвестиционных активов. Причем затраты инвестора при этом будут относительно небольшими. А хорошая диверсификация и низкие расходы – это одни из основных шагов на пути к успешному инвестированию.
К сожалению, большой наплыв желающих сделать все в самый последний момент приводит к дополнительной нагрузке на организаторов, и, как следствие, может привести к появлению возможных ненужных проблем у вас, как у участников. Пожалуйста, сделайте все заранее!
