Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Секреты инвестирования

Подписаться Бесплатная новостная рассылка Подписчиков 217.643 RSS
←   Октябрь 2013   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
06.10.2013
12:45:26
18:23:43
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней 1 выпусков (1 раз в 2 месяца)


Сайт рассылки: http://fintraining.ru
Открыта: 30-09-2004

Автор
Сергей Спирин

Статистика

217.643 подписчиков
-10 за неделю
←   Все выпуски   →

Иррациональный оптимизм


Центр
Финансового
Образования
fintraining.ru
__________________
Дистанционные
учебные курсы:

1. "Управление
личными финансами",
автор и ведущий -
Сергей Спирин
 2. "Инвестиции в
ценные бумаги",
автор и ведущий -
Константин Царихин
 3. "Срочный рынок:
фьючерсы и опционы",
автор и ведущий -
Константин Царихин

Учебные курсы
в Москве:

1. "Основы биржевой
торговли ценными
бумагами",
2. "Мастер-класс по
фьючерсам и
опционам",
ведущие:
Валерий Гаевский и
Константин Царихин

Учебные видеокурсы
на DVD:

1. "Введение в
инвестиции"
2. "Инвестиции в
период кризиса"

Услуги
инвестиционных
консультантов:

1. Формирование
портфеля
инвестиций
2. Разработка
инвестиционного
плана

А также:
- Лента новостей
- Библиотека
- Форум
- Рантье-Клуб

и многое другое
на сайте:
fintraining.ru

ЦФО Беларусь

Тренинговый центр
"Чародей"

Единственная проблема,
решение которой
имеет практическую
ценность:
"Что делать дальше?"

Артур Блох,
"Закон Мэрфи"

Реклама в рассылках


Секреты инвестирования

Иррациональный оптимизм

Сегодня в выпуске:

  1. Иррациональный оптимизм
  2. Ближайшие встречи, семинары и тренинги:

* * *

Я уже писал подробно про серию полезных книг, выпущенных недавно в свет издательством «Альпина Паблишер».

Пришло время подробнее поговорить про третью книгу - книгу Роберта Шиллера «Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками».

Думаю, вы уже знаете, что недавно Роберт Шиллер (вместе с Юджином Фамой и Ларсом Питером Хансеном) получил нобелевскую премию по экономике 2013 года. Во многом – именно за идеи, изложенные в книге «Иррациональный оптимизм».

Оригинальное название – «Irrational Exuberance». Для слова «exuberance» словари чаще дают его основное значение - изобилие, богатство, достаток, избыток, поэтому в интернете можно встретить и другие варианты перевода названия, в т.ч. «Иррациональное изобилие». Однако, в данном случае переводчик Альпины, пожалуй, точнее «машинного перевода» передал смысл, ведь речь в книге идет именно о человеческих реакциях и их иррациональности.

В экономической теории есть ряд гипотез о том, каким образом инвесторы принимают решения об операциях на финансовых рынках. Одна из популярных гипотез – гипотеза эффективного рынка, далее - ГЭР (англ. efficient market hypothesis, EMH) – в основе своей содержит предположение, что инвесторы принимают решения, руководствуясь рациональными соображениями, а потому текущая рыночная цена должна включать в себя информацию о рынках, доступную инвесторам. Роберт Шиллер дискутирует с этой мыслью, показывая и доказывая на многочисленных примерах, что реакции инвесторов зачастую оказываются очень далеки от рациональных. Что и приводит к возникновению на рынке моментов перекупленности и перепроданности.

Вообще, Шиллер в книге очень много с кем спорит из авторов другой популярной литературы по инвестиции. И с Джереми Сигелом и его книгой «Долгосрочные инвестиции в акции». И с Томасом Стэнли и Уильямом Данко и их книгой «Ваш сосед – миллионер» . Спорит, впрочем, вполне по-дружески, без каких-либо резких обвинений и оставляя место для разных точек зрения.

Говорить, что этой книгой Роберт Шиллер опровергает гипотезу эффективного рынка, на мой взгляд, было бы неверно. Опровергает он лишь примитивно-попсовую трактовку ГЭР, которую иногда упрощенно интерпретируют в духе «все рынки эффективны». На самом деле, ГЭР вовсе не утверждает, что рынки эффективны, она лишь предполагает, что рынки стремятся к эффективности, но оставляет реальным рынкам возможность существования очагов неэффективности, на которых и зарабатывают наиболее умелые рыночные спекулянты и активные инвесторы. Так что Шиллер своей книгой лишь обращает внимание на, пожалуй, основную причину неэффективности реальных рынков – иррациональность мышления человека – которая, собственно, и приводит к появлению на рынке неэффективных цен, в том числе пузырей и спадов.

Именно биржевые пузыри и неадекватные рыночные цены (высокие или низкие) и являются предметом исследования Шиллера. Первое издание книги, вышедшее в 2000 году, обращало внимание на серьезный перегрев американского рынка акций, и обвал NASDAQ начала века, а также фондовый кризис 2008 г. не заставили себя долго ждать. Шиллер также обращал во втором издании книги в 2005 году внимание на перегрев американского рынка недвижимости, и ипотечный кризис 2007 года не заставил себя долго ждать, подтвердив правильность его предположений.

Я эту книгу читал... хотел было образно написать "с карандашом в руках", однако, буду честен: книга досталась мне в электронном виде, поэтому читал я ее на ноутбуке с параллельно открытым в другом окне файлом в Word’е, куда я периодически записывал и копировал наиболее заинтересовавшие меня мысли. А таких в книге оказалось довольно много.

Так что рекомендую.

В ближайшее время я, с разрешения издательства, опубликую на своих ресурсах несколько небольших отрывков из книги, чтобы вы могли составить представление о ее содержании и стиле.

Приобрести книгу Роберта Шиллера «Иррациональный оптимизм» можно:
В магазине OZON.ru
На сайте издательства Альпина Паблишер

Обсудить в ЖЖ

* * *

Ближайшие встречи, семинары и тренинги:

TOP-100 блогов финансовой тематики

Успеха вам!

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.

Рекомендую подписаться на рассылки:
В избранное