Инвестиции haute couture
2010-01-11 09:58 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
В разгар кризиса вложения для состоятельных клиентов в фонды Life Style приобрели особое значение. Управляющие стали продвигать инвестиции в картины, вино и прочие радости жизни как панацею от экономических бед.
ОЛЬГА КОЧЕВА
Чувство вина
С началом кризиса на российский рынок был выведен целый класс активов, попавших в категорию защитных инвестиций. Извлечь инвестиционную пользу, например, из вина стали предлагать и российские управляющие.
Так, почти в самом начале финансового кризиса УК "Альфа-капитал" запустила стратегию "Винтаж". По словам директора по стратегическому маркетингу компании Вадима Логинова, момент был выбран не случайно: "Клиенты начали проявлять интерес к альтернативным инвестициям — мы начали поиски возможностей, чтобы предоставить их своим клиентам. До финансового кризиса было сложно конкурировать с фондовым рынком. А сейчас интерес к таким инвестициям гораздо больше".
Российские УК обеспечивают клиентам доступ на рынок через своих международных партнеров. К примеру, согласно упомянутой стратегии "Винтаж", разработанной для жаждущих разнообразия клиентов, их деньги будут направлены в несколько иностранных винных фондов. Презентацию винного фонда своих швейцарских друзей Starwines Chefs Fund провела в декабре и ИК "Арбат-капитал".
Благодаря высокой ликвидности управление портфелем, состоящим из дорогих марок вина, почти ничем не отличается от случая с "голубыми фишками". При этом с вином, как и с портфелем акций, необходимо разнообразие. "Хранилища вин широко диверсифицированы: там есть вина разных винтажей и марок. В зависимости от конъюнктуры управляющий продает или докупает у негоцианта тот или иной сорт. Так что портфель всегда находится в обороте",— объясняет особенности управления фондом Вадим Логинов.
Как и традиционные фонды акций, винные делятся на рискованные и консервативные. Если инвестиционная стратегия позволяет управляющим покупать уже бутилированное вино, то это консервативный фонд. Инвестировать в такой более затратно, а доходность ниже.
Больше риска, но и прибыли тоже в более волатильных фондах, работающих с винными фьючерсами,— это расчетные цены вин, которые пока разлиты только по бочкам, так называемые en primeur. Лучшими с точки зрения инвестиций считаются вина Bordeaux, особенно красные. Показательно, что 91% марок вина, входящих в расчет ведущего индикатора на рынке виноделия индекса Liv-ex 100, приходится на эту "голубую фишку" отрасли. Инвесторы высоко оценивают вина Bordeaux за их свойство долго храниться, а также за ликвидность — их охотно покупают негоцианты для ресторанов и, следовательно, они хорошо торгуются на бирже. Из бордоских вин в основном и формируют портфели клиентов управляющие. Из других брендов приветствуется наличие в портфелях французских Burgundy, Rhone Valley и Champagne, вин итальянских регионов Тоскана и Пьемонт.
В "Альфа-капитале" клиентам предлагают инвестиции в более экзотические коллекции немецких, австралийских и южно-африканских вин. Управляющие обещают пополнить предложение и отечественным продуктом, если это станет юридически возможным. Взорвать рынок они собираются краснодарским Le Grand Vostok — chateau отечественного разлива.
Виноделы уверяют, что динамика цен на вино в меньшей степени зависит от макроэкономических факторов, которые в основном двигают котировки на фондовом рынке. Из главных преимуществ "погребных" инвестиций — низкая волатильность и стабильная историческая доходность на уровне 12-14% годовых в евро.
Динамика отраслевого индекса Liv-ex 100 в текущем году подтверждает эту закономерность. С начала года индекс вырос на 15%. Вместе с тем к экзотике инвесторы более благосклонны лишь в тучные времена. Рекордный рост — почти на 50% и почти на 40% — индекс испытал в благополучные 2006 и 2007 годы. Тогда, как писала западная пресса, цены на вина Bordeaux взлетели, поскольку на французский винодельческий рынок в поисках инвестиционного разнообразия хлынули российские и китайские инвесторы, заработавшие на росте своих фондовых рынков.
С началом кризиса дорогостоящее вино, видимо, стало реже появляться на столах. Интерес к альтернативным инвестициям пошел на убыль: напуганные сентябрьскими событиями, инвесторы урезали индекс на 22%. И до сих пор ценам не удалось вернуться на докризисный уровень. Так что роль винного погреба в стабилизации личного бюджета несколько преувеличена. Портфолио отдельных фондов обещают более щедрые результаты при сроке хранения денег пять-семь лет.
У приятной во всех отношениях инвестиции в вино есть серьезный недостаток — высокий порог входа, особенно через российских консультантов. Чем экзотичнее актив, тем сильнее приверженность российских компаний к магическим суммам с шестью нулями. Пополнить список инвесторов-энофилов в "Альфа-капитале" предлагают за €1 млн, объясняя внушительный размер суммы большими издержками. В Starwines Chefs Fund согласятся работать с инвестором, располагающим €125 тыс. Впрочем, купить себе немного винных активов можно напрямую у европейских фондов (когда об открытии и ведении счетов клиент заботится лично), деньги потребуются относительно скромные — от €15 тыс. При этом в большинстве случаев в вознаграждение управляющих (от 1,5 до 2% годовых за управление портфелем и 20% за результат) входят сопутствующие расходы, связанные со страховкой, экспертизой и содержанием вина в специальном хранилище.
Вадим Логинов: «Хранилища вин широко диверсифицированы: там есть вина разных винтажей и марок. В зависимости от конъюнктуры управляющий продает или докупает у негоцианта тот или иной сорт»
Дело вкуса
Еще одна тема, в кризис получившая (усилиями УК "Лидер") второе рождение,— арт-фонды. Фонды художественных ценностей могут инвестировать в обширный перечень объектов искусства, как-то: картины и рисунки, скульптуры, иконы, почтовые марки, гравюры, предметы декоративно-прикладного искусства, старинные и редкие книги и рукописи, исторические документы, старинные монеты, ордена, печати и другие предметы коллекционирования. Кроме того, в состав разрешенных для инвестирования активов включены кино- и фотоматериалы, видеоархивы, а также уникальные музыкальные инструменты. Согласно положению ФСФР, которое сейчас проходит регистрацию в Минюсте, минимальная стоимость пая должна быть 500 тыс. руб. Из-за невысокой ликвидности специфических активов инвестировать рекомендуется сроком на пять-семь лет.
Сама по себе идея — художественные ценности в роли объекта инвестирования — не нова и довольно часто реализуется в мировой практике private banking. Нередко фонды создаются под небольшую группу коллекционеров предметов искусства и регистрируются в удобных для них офшорных зонах. Такая форма позволяет переложить на плечи управляющего все проблемы, связанные с хранением коллекции, и сэкономить при продаже из нее или при покупке предметов. Еще одна группа потенциальных клиентов — инвесторы, стремящиеся разнообразить свои портфели небанальными активами.
Одной из первых, два года назад, за богатых российских инвесторов, не чуждых прекрасному, решила побороться УК "Атон-менеджмент". Объектом инвестирования фонда стоимостью $100 млн должны были стать полотна советских художников-эмигрантов. Фонд так и не был создан — по словам директора департамента по розничным продажам и работе с частными клиентами УК "Атон-менеджмент" Вадима Яроша, по причине дороговизны содержания инфраструктуры фонда и потери интереса к нему со стороны клиентов.
Полгода назад о готовности побороться за богатых любителей живописи заявила УК "Лидер". Особенностью отечественных профильных фондов будет российская "прописка", которая подарит владельцам дорогих коллекций психологический комфорт от уплаты налогов на родине.
Вместе с тем некоторых управляющих не покидает скепсис, когда речь заходит о рыночности арт-фондов. Дмитрий Богданов, директор по работе с клиентами УК "Капиталъ", видит в них скорее удобное налоговое решение для богатых коллекционеров. "Когда крупный коллекционер занимается серьезно таким бизнесом и совершает сделки купли-продажи, то доходные сделки по продаже облагаются налогом на прибыль,— поясняет он.— Если коллекционер продает предмет искусства, он обязан заплатить налог со всех прибыльных сделок, даже если до этого он продавал что-то с убытком. Он также не может затратами на приобретение чего-либо в коллекцию уменьшить размер налогов — такие операции не сальдируются. А в случае с фондом это возможно, в результате чего налогооблагаемая база для коллекционера снижается. Налог возникает только единожды — в момент погашения паев или прекращения деятельности фонда".
В УК "Лидер" не сомневаются в актуальности создаваемого арт-фонда и настаивают на его рыночности. "Как правило, художественные произведения достаточно дороги, и отдельному человеку, если он не очень богат, купить их трудно. В то же время и банкам, и отдельным группам инвесторов такие инвестиции интересны, и они готовы объединять финансовые ресурсы, чтобы совершать подобные инвестиции",— говорят в компании.
Цена таланта
Рассчитать потенциальную доходность от инвестиций в искусство почти невозможно. Понятные каждому финансисту математические формулы и мультипликаторы неприменимы к арт-рынку. Особенно непредсказуем сегмент современного искусства. Так, всегда есть риск, что популярность художника не выдержит проверки временем. Об этом предупреждает Дмитрий Богданов: "Инвестиция в искусство — крайне рискованная вещь. Возможность заработать 1000% там тоже есть, фондовый рынок не дает таких заработков. Но риск остаться вообще ни с чем, купить какого-то "распиаренного" художника и потом потерять все —просто колоссальный".
Конъюнктуру, благоприятную для роста стоимости паев арт-фонда, управляющим приходится поддерживать собственными маркетинговыми усилиями. "В целом фонды искусства требуют значительных расходов, связанных с содержанием коллекции, поддержанием ее качества. Для этого необходимо создание экспертного совета из признанных галеристов. Кроме этого, для обеспечения роста стоимости коллекции необходимо качественно ее продюсировать для увеличения стоимости, то есть обеспечивать участие в международных выставках, осуществлять проекты с музеями, галереями, на что уходит много времени и средств",— рассказывает Вадим Ярош.
Вместе с тем арт-фонды ассоциируются с независимостью от экономических потрясений. Так, давно подмечено, что полотна импрессионистов обладают иммунитетом к подобным негативным явлениям. Например, после биржевого краха осенью 1987 года, известного как "черный понедельник", "Ирисы" Ван Гога ушли на Sotheby?s по рекордной на тот момент цене — $53,9 млн. Тогда как обесцененным акциям на восстановление потребовалось несколько лет. Стоит также упомянуть, что уровень волатильности индексов ARTIMX (ARTInvestment Market indeX), отслеживающих цены на мировую живопись и графику разных эпох, в два-три раза ниже, чем у фондовых. И по доходности арт-рынок обычно опережает фондовый. По словам Вадима Яроша, на западном рынке средняя доходность инвестиций в искусство в периоде 15-20 лет превышает доходность инвестиций в акции S&P500 в среднем на 1,5-2%.
Оригинальная статья

Последние новости по теме "Мировой финансовый кризис":

Последние новости по теме "Кино":

Другие новости экономики и финансов со словами ФОНДЫ, ИНВЕСТИЦИИ, РЫНОК, ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТОРЫ, ИСКУССТВА:

Переводы в щадящем режиме
2010-01-11 10:27 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
Рынок денежных переводов в минувшем году существенно снизил обороты — объем трафика из России оказался втрое меньше против 2008 года. Доходы трудовых мигрантов из бывших союзных республик уже не позволяют отправлять деньги семьям в прежних объемах. Впрочем, клиенты платежных систем пока в выигрыше — тарифы ряда переводчиков в прошлом году заметно уменьшились.
ВЛАДИМИР МЕРКУЛОВ
Объективное падение
Не так давно, еще в 90-х годах, чтобы отправить деньги родственникам в другой город, приходилось либо пользоваться услугами почты, либо искать проводника в поезде, который за определенную мзду соглашался передать конверт с наличными. В первом случае отправитель имел гарантии безопасности перевода, но срок доставки растягивался до нескольких недель. Во втором деньги могли дойти значительно быстрее, но гарантий безопасности уже не было никаких. Перечислить же деньги за рубеж представлялось задачей намного более сложной. Для такой операции нужно было получить разрешение Банка России, предоставив массу документов. Но по большому счету для россиян перевод денег за пределы страны в то время не являлся животрепещущей проблемой, более востребованы были услуги по получению валюты от заграничных родственников.
Именно на такой услуге и стала специализироваться с 1991 года компания Western Union, она первой закрепилась на отечественном рынке денежных переводов. По мере увеличения разрыва в уровне жизни в странах бывшего СССР на рубеже нового века стал нарастать поток трудовых мигрантов в Россию из бывших союзных республик, и, соответственно, возникла потребность отправки заработанных ими денег на родину. В результате рынок денежных переводов пошел в бурный рост, который обеспечивали выходившие на него и иностранные, и отечественные платежные системы. Армия мигрантов становилась все больше, их заработки — все выше, а недоверие потребителей к платежным системам — меньше. По данным Центробанка, за пять лет, к 2008 году, объем денежных переводов увеличился в восемь раз, достигнув показателя $15,7 млрд, при этом основная часть трафика шла из страны. Так, на каждый доллар, перечисленный в РФ в прошлом году, пришлось примерно семь долларов, ушедших за ее пределы, и более 90% потока направлялось в страны СНГ.
Однако кризис не обошел стороной и этот рынок. В последнем квартале 2008 года началось заметное уменьшение объемов денежных переводов. Впрочем, даже с такой коррекцией 2008 год стал рекордным по размеру трафика за границу: $13,31 млрд было отправлено за пределы России, из них $12,61 — в страны СНГ. Главные страны-получатели (их доля — больше половины общего объема трафика) — Узбекистан (21,7%), Таджикистан (18,4%), Украина (12,3%). Следом идут Армения и Киргизия — 9,1 и 8,4% соответственно.
Окончательных официальных данных по итогам 2009 года еще нет, но статистика по первым девяти месяцам показывает очевидное снижение денежного трафика по сравнению с предшествующим годом. В первые три квартала прошлого года объем переводов за рубеж составил 7 млрд в долларовом эквиваленте, тогда как годом ранее было больше 10,2 млрд.
"В 2009 году сужение рынка носило беспрецедентный характер, на многих направлениях уменьшение трафика было от 20 до 30% за квартал. Такой тренд мы наблюдали на принципиальных коридорах в первом и втором кварталах. И лишь в третьем мы увидели определенный рост. Если говорить про первые три квартала 2009 года в сравнении с аналогичным периодом 2008-го, то у нашей системы трафик из России упал на 13%, причем наиболее сильно уменьшились объемы переводов в Киргизию и Молдавию — на 18% в каждую из этих стран. Вместе с тем наши объемы выросли на таких направлениях, как Белоруссия, Грузия и Казахстан — на 67, 7 и 3% соответственно",— рассказывает гендиректор UNIStream Сурен Айриян.
В том же духе высказывается начальник отдела денежных переводов и платежных сервисов Райффайзенбанка Алексей Абрамейцев: "Кризисные явления в экономике оказали негативное влияние на развитие и объемы рынка денежных переводов. Статистика ЦБ РФ показывает снижение объемов более чем на треть. Если говорить о системе "Быстрая почта", то наибольшее снижение объемов и количества операций наблюдается в республиках Средней Азии. Снижение практически не затронуло Украину, Белоруссию и Казахстан".
Падение рынка денежных переводов сказывается не только на бизнесе платежных систем, но и на экономике стран-получателей, для которых деньги, пересылаемые соотечественниками, служат мощным источником внешнего финансирования. К примеру, более трети ВВП Молдавии и Таджикистана состоит из средств мигрантов, работающих в РФ.
Дешевле, да лучше
Сегодня в России услуги денежного перевода предоставляют 17 платежных систем. Причем разница в тарифах у переводчиков становится все менее заметной. По данным ЦБ, в 2008 году средняя комиссия, взимаемая с клиента при осуществлении перевода за рубеж, составила 3,3% суммы, тогда как на этапе становления рынка зарубежные компании предлагали комиссию 5-7%. "Стоит упомянуть, что сам рынок прошел в 2009 году очень важный этап формирования, этап выравнивания тарифов. Сегодня в пространстве СНГ тарифы вышли на асимптоту 2% в среднем. Закончился период демпинга, и движение вниз по оси тарифов себя исчерпало. Начинается новый период в развитии рынка, когда системы должны предложить людям качество. И оно становится главным драйвером рынка. Здесь много компонент: удобство, разветвленность сети, качество предоставляемых услуг в каждом отдельном пункте обслуживания и ширина продуктовой линейки",— говорит Сурен Айриян.
В прошлом году произошли изменения в тарифах Western Union. Летом 2009 года компания ввела новые расценки на переводы в страны ближнего зарубежья. "В последние месяцы мы наблюдали постепенное сокращение средней суммы, отправляемой в страны ближнего зарубежья, что было обусловлено продолжающимся общемировым спадом в экономике. В этой связи мы приняли решение пересмотреть наши тарифы",— прокомментировал изменения в тарифах региональный вице-президент компании Western Union в странах Восточной Европы и СНГ Джонатан Кнаус.
Новая тарифная сетка Western Union, как в российских рублях, так и в долларах, предусматривает значительное снижение платы за перевод, главным образом из России в Белоруссию, Казахстан, Молдавию, Таджикистан, Туркменистан и Узбекистан. Теперь стоимость перевода 5 тыс. руб. в эти страны составит 150 вместо прежних 250 руб., а стоимость перевода 25 тыс. руб. — 600 вместо 800 руб. "Согласно результатам маркетинговых исследований, проведенных Western Union, страны ближнего зарубежья остаются одним из наиболее востребованных направлений на российском рынке денежных переводов. Убежден, что новая упрощенная и удобная тарифная сетка позволит нам более эффективно конкурировать в этом стратегически важном для развития бизнеса регионе",— резюмирует Джонатан Кнаус.
Некоторой корректировке подверглись в 2009 году и тарифы платежной системы "Быстрая почта" на переводы внутри страны. "Мы изменили подход к формированию тарифа и ограничили максимальную сумму комиссии уровнем 2,5 тыс. руб., что при максимальной сумме перевода 500 тыс. руб. составляет всего 0,5% суммы. Также мы предоставили клиентам возможность осуществлять переводы в российских рублях за пределы России. Российский рубль становится все более популярной региональной валютой, и спрос на такие переводы постоянно растет",— рассказывает Алексей Абрамейцев.
В конце прошлого года система денежных переводов Contact снизила на 30% стоимость переводов в страны СНГ, Балтии и Грузию, а также на 25% — комиссию на переводы по России. "Теперь комиссия за перевод внутри страны составляет 1,5% суммы, а за перевод в страны ближнего зарубежья — 2%. Кроме того, Contact впервые вводит фиксированный размер комиссии для отправителей крупных сумм. Например, перевод $10 тыс. в ближнее зарубежье можно отправить всего за $99, а перевод 350 тыс. руб. по России обойдется всего в 2400 руб. Таким образом, переводы по системе становятся доступнее для еще большего количества клиентов",— сообщил зампред Русславбанка Сергей Блудов.
Процедура перевода денег отнимает немного времени. Главное требование для отправителя — наличие денег и документа, удостоверяющего личность. В бланке перевода отправитель должен указать имя получателя, страну и город, в который необходимо доставить деньги. В свою очередь, адресат заполняет аналогичную форму с указанием имени отправителя и места отправления, и после сверки этих данных операционист выдает наличные.
Главный козырь платежных систем по сравнению с обычным переводом с открытием счета в банке — скорость. При этом на оперативность доставки перевода расстояние между странами не влияет. "Здесь такая же разница, как если войти из России на российский сайт или на иностранный, относящийся к очень удаленному государству. Может быть, технологически разница и есть, но клиент ее не почувствует",— говорит Сурен Айриян. Особенно актуальна быстрота отправки и получения денег в критических ситуациях — к примеру, деньги могут потребоваться близкому человеку, оставшемуся без средств в чужом городе. Но стоит помнить, что если адресат потерял документы, то получить перевод не сможет. Наличие удостоверение личности является обязательным требованием для совершения операции во всех платежных системах независимо от страны.
Впрочем, по мнению Алексея Абрамейцева, если оперативность получения средств не так важна, то стоит воспользоваться обычным банковским переводом с открытием счета: "Мне кажется, что если деньги требуются в течение нескольких часов или максимум одного дня, то, безусловно, лучше воспользоваться услугами системы денежных переводов. Если у вас есть два—четыре дня и у вас и вашего контрагента уже есть открытые счета в банках, то вполне логично совершить банковский перевод со счета на счет".
"Системы денежных переводов изначально создавались для быстрой и простой с точки зрения оформления передачи небольших наличных сумм одним частным лицом другому. Причем всю комиссию платит отправитель. Процедура отправки и получения банковского перевода сложнее в оформлении. К тому же отправитель оплачивает, как правило, только комиссии своего банка. За дальнейшие операции с поступившими на счет средствами получатель платит сам. Но переводы по счетам имеют преимущества при переводе больших сумм: они возможны в любые отделения любых банков, независимо от их сотрудничества с какой-либо системой денежных переводов",— говорит Сергей Блудов.
При этом стоит помнить, что у систем денежных переводов есть ограничения по суммам, которые можно отправить с помощью этих систем за один день. Резидент за пределы страны, согласно российскому законодательству, может отправить в день не более эквивалента $5 тыс. Впрочем, это ограничение не такое строгое: если посылать деньги частями и в разных точках, то можно перевести и большую сумму. Для иностранных граждан на территории России сумма ограничивается лишь нормативами стран-получателей и самими платежными системами; отправителя о таких ограничениях должен предупредить сам переводчик. Например, в системе UNIStream таких ограничений нет, в системе Contact сумма не должна превышать $10 тыс. или 350 тыс. в рублях, в Western Union — не более эквивалента $7,5 тыс.
Законодательные ограничения по максимальным суммам получения средств из-за рубежа действуют во многих странах. Например, в Мексике единоразовый перевод не должен быть больше $7,5 тыс., в Италии аналогичное ограничение — €4999, в ЮАР — $8 тыс. Подобные лимиты есть и в странах СНГ. Так, в Республике Беларусь иностранная безвозмездная помощь, к которой относятся и денежные переводы, подлежит внесению получателем на благотворительные счета в банках. Исключение сделано для переводов, сумма которых не превышает 30 базовых величин в месяц (аналог минимального размера оплаты труда в России), что в рублевом эквиваленте составляет чуть больше 11 тыс. Подобный лимит действует и на Украине, где без документа, свидетельствующего о присвоении резиденту страны ИНН, адресат может получить в день один или несколько переводов, не превышающих в сумме $9900.
Оригинальная статья

Последние новости по теме "Центральный Банк России":

Последние новости по теме "Украина":

"Рассматривать дела на конвейере совершенно недопустимо" // Председатель Федерального арбитражного суда Московского округа Валерия Адамова — о работе арбитражных судов в условиях кризиса
2010-01-11 10:53 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
Для арбитражных судов прошедший год ознаменовался не только резким ростом числа дел, но и усилением роли прецедентов, создаваемых Высшим арбитражным судом (ВАС). Формирование прецедентного права уже стало предметом изучения Конституционного суда: слушания по двум громким делам состоялись в конце прошлого года, но дата вынесения решений пока не объявлена. О работе арбитражных судов в новых условиях, прецедентах и требованиях, предъявляемых к судьям, "Ъ" рассказала председатель Федерального арбитражного суда Московского округа ВАЛЕРИЯ АДАМОВА, занявшая этот пост весной 2009 года.
— В конце 2008 года суды действительно ждали, что возрастет количество банкротств, но ожидания не оправдались. По предварительным статистическим данным, в 2009 году рост числа дел о банкротстве составил примерно 10% по сравнению с 2008 годом. Отсутствие резкого скачка можно объяснить тем, что кредиторы не хотят нести расходы по оплате процедуры банкротства, когда видят, что им эта процедура не даст никаких результатов. У кредиторов не вызывает большого интереса возможность предъявления заявлений о признании компаний-должников банкротами. В основном выросло количество самых простых дел о взыскании задолженности.
— Сейчас на практике процедура финансового оздоровления почти не применяется, поэтому изменения в закон о банкротстве необходимы. Но законопроект, подготовленный Минэкономразвития, уже вызвал опасения. Они связаны в первую очередь с тем, что в предлагаемой процедуре финансового оздоровления баланс интересов смещен в сторону должников. Например, план финансового оздоровления может быть утвержден судом без согласия кредиторов, сама процедура может длиться до пяти лет, в течение которых права кредиторов останутся необеспеченными, на случай если в результате финансового оздоровления долги не будут выплачены. Но ряд новелл в законодательстве о банкротстве, предлагаемых Минэкономразвития, я оцениваю положительно. В правильном направлении предлагается урегулировать процесс банкротства застройщиков и решить проблему обманутых дольщиков: участники финансирования строительства не должны страдать от того, что с ними были заключены договоры, направленные на обход закона "О долевом участии в строительстве". Суды уже сейчас рассматривают отношения по финансированию строительства независимо от того, какими видами договоров они были оформлены. Не менее важными являются положения законопроекта о банкротстве компаний, входящих в группу лиц: идея распространить ответственность по долгам на все компании, входящие в одну группу, в принципе правильная. Сложности могут быть связаны только с определением критериев, по которым компанию можно будет отнести к группе лиц.
— В начале 2009 года, когда судьи после новогодних праздников вышли на работу, выяснилось, что 30 декабря 2008 года были опубликованы изменения в закон о банкротстве, которые очень сильно изменили процесс. Суды вынуждены были сразу же применять этот закон, рассматривая заранее назначенные дела. Разве можно было так поступать по отношению к судам? Надо было дать хотя бы три месяца на подготовку, отсрочить введение этого закона в действие, чтобы можно было его хотя бы изучить.
— Сказать, много ли будет заявлений о банкротстве физических лиц, я сейчас не могу. В Америке эта процедура очень популярна: физические лица сами подают в суд заявления в электронном виде. Они просто заполняют бланк и объясняют, что получив, например, потребительский кредит $50 тыс., имеют доход $2 тыс. и не в состоянии погасить кредит. От долга они в результате освобождаются, и на этом дело заканчивается. После процесса банкротства у человека есть ограничения по получению банковских кредитов, но процедура все равно пользуется в Америке большим успехом. Как она приживется у нас, трудно ответить, наверное, нужна психологическая готовность, прежде всего, со стороны банков.
—Суды должны быть готовы организационно. Надо увеличить штат судей, аппарат, продумать процедуры электронного документооборота, чтобы облегчить судьям работу.
— Рассматривать дела на конвейере совершенно недопустимо. В судах первой инстанции судьи рассматривают примерно по 120 дел в месяц, хотя научно обоснованная норма составляет всего 15 дел в месяц. Перегрузка в скором времени должна сказаться на качестве судебных актов, тем более что от соблюдения сроков рассмотрения дел судей никто не освобождал. Несколько лет назад уже были похожие перегрузки в некоторых судах, куда поступало очень много дел с участием госорганов, и судья вынужден был рассматривать более 100 дел в месяц. Решить проблему помогли изменения законодательства, позволившие госорганам взыскивать с компаний незначительные суммы штрафов без суда.
— Первоочередные меры уже предложены председателем ВАС Антоном Ивановым. Это упрощенная система судопроизводства по делам с ценой иска менее 100 тыс. руб., а также отказ от судебного механизма взыскания налоговых недоимок и санкций. Кроме того, предложено изменить правила назначения арбитражных заседателей, участвующих в рассмотрении дел. Арбитражные заседатели нередко используются для затягивания судебного разбирательства. В арбитражном суде Москвы, например, были случаи, когда по ряду однотипных и, по сути, бесспорных исков сторона ходатайствовала о привлечении одного и того же заседателя.
— В начале 2009 года суды столкнулись с ситуацией, когда в ответ на иск банка о взыскании задолженности по кредитному договору миноритарные акционеры компании-заемщика стали подавать иски о признании этих договоров недействительными. В результате суды стали приостанавливать производство по делам о взыскании по кредитному договору. А поскольку исков миноритарных акционеров могло быть множество, споры могли тянуться до бесконечности. Главное, что сделало в этой ситуации постановление пленума,— это дало возможность не приостанавливать дела о взыскании задолженности по кредитам. Это заметно снизило интерес к подаче исков о признании кредитных договоров недействительными.
— Суд почти всегда идет навстречу и откладывает рассмотрение дела, если стороны подтверждают, что ведут переговоры по заключению мирового соглашения. Но если такие ходатайства будут заявляться неоднократно и суд выявит, что примирение сторон в данном случае бесперспективно, суд может отказаться отложить заседание. Случаи злоупотреблений действительно встречаются, но "заволокитить" дело суд не позволит.
— Сейчас самая актуальная задача — это пересмотр позиции по недействительности сделок: законодательство необходимо скорректировать так, чтобы не позволять подавать иски о недействительности договоров с целью уклониться от исполнения по ним обязательств. В концепции совершенствования гражданского законодательства есть много интересных положений, которые ограничат возможность оспаривания сделок.
— Это усложнит внесение в Гражданский кодекс изменений. Делается это с целью не допустить внесения в кодекс каких-то скоропалительных поправок. Но в какой-то момент это может оказаться сдерживающим фактором для развития гражданского права. На практике нередко возникают проблемы, когда отсутствует правовое регулирование отношений, складывающихся в экономике. Поэтому сохранение Гражданского кодекса в его нынешнем виде позволит проще подстраивать его под существующую организацию экономики, изменяя в случае необходимости. Если же сделать кодекс федеральным конституционным законом, то он будет избавлен от сиюминутных поправок, но суды, возможно, чаще будут сталкиваться с пробелами в регулировании меняющейся экономики.
— Развитие прецедентного права — это хороший способ реагирования на расхождения в судебной практике. У нас очень большая территория страны, в ней десять кассационных арбитражных судов, и случаи расхождения практики в этих судах бывают нередко. В таких условиях позиция ВАС имеет очень большое значение. Чем более предсказуемыми будут решения судов, тем меньше будет споров. Зачем идти в суд, если ты заранее знаешь, как этот спор будет разрешен?
— При схожих фактических обстоятельствах дела могут быть разрешены по-разному, но это говорит не о том, что суды произвольно толкуют законодательство, а о том, что обстоятельства не были тождественными. И поэтому суд по-разному применил норму права.
— Действительно, иногда по сложным делам перед судьей лежит кипа различных судебных актов. Но обстоятельства дела суд оценивает по внутреннему убеждению, не допуская произвольного толкования норм. Вынесение разных решений по одинаковым делам из-за необоснованной оценки, конечно, недопустимо.
— Сказать, что три-четыре года назад судьи не изучали и не учитывали практику разрешения ВАС конкретных дел, было бы неправильно. Суды всегда были ориентированы на то, как правовая норма применяется высшей инстанцией. А сейчас с учетом развития информационных технологий, наличия электронных правовых баз, доступности судебной практики ВАС судья имеет все возможности отслеживать судебную практику по категории споров, на которой специализируется. У нас в суде мы регулярно проводим совещания, на которых обсуждаем постановления президиума ВАС. Особой сложности в том, чтобы сориентироваться на конкретное постановление президиума, нет, поскольку в них содержится, как правило, четкое разъяснение как должна применяться та или иная правовая норма при определенных обстоятельствах.
— Судебная практика — это организм живой, нестатичный. Она должна успевать за изменениями законодательства. Поэтому нет ничего удивительного в том, что какие-то ранее принятые высшей инстанцией позиции впоследствии могут уточняться и даже пересматриваться. Кроме того, президиум ВАС состоит из 14 судей, каждый из которых имеет право на свою точку зрения по делу, а решение принимается голосованием.
— Это существенное для практики изменение и действительно интересный спор. Но мы пока не знаем, каким будет полный текст постановления. Мне, в частности, интересно, что будет в нем написано по поводу прав собственников объектов недвижимости, которые находятся на этом участке.
— При оформлении земельных участков часто возникают споры с собственниками недвижимости, которая находится на этих участках. Этот вид споров распространен. Кроме того, распространены дела о разграничении права собственности Российской Федерации и ее субъектов.
— Рост возможен, но я не думаю, что в общей структуре споров он будет преобладающим.
—Оба прежних руководителя действовали по собственному желанию, и в том, что это совпало по времени, я никакого подвоха, никакого тайного замысла не вижу. А тем более делать вывод, что появится какая-то новая категория земельных споров и поэтому изменились председатели, я бы не стала. Ведь дела рассматривают судьи, а не председатели.
— Об этом лучше спросить у тех, кто назначает руководителей судов. Все кандидаты на должности председателей судов проходят обычную процедуру назначения.
— Многое будет зависеть не только от дисциплинарного судебного присутствия, но и от Кодекса судейской этики, проект которого будет обсуждаться три года — до ближайшего съезда судей. Если в этом кодексе будут прописаны понятные нормы поведения, то и дисциплинарный суд сможет ориентироваться на понятные критерии привлечения судей к дисциплинарной ответственности. Кроме того, можно будет анализировать и обобщать практику привлечения судей к дисциплинарной ответственности. Сейчас это сделать очень сложно.
— У нас в суде принцип подбора судейских кадров простой: мы берем из судей, которые проработали в суде первой либо апелляционной инстанций. Необязательно из Московского региона. Но мы берем не просто людей из системы судов, а именно судей, получивших положительные отзывы своих коллег и хорошо зарекомендовавших себя на предыдущем месте работы.
— Саму идею прихода опытных адвокатов на должности судей я поддерживаю, поскольку это позволит привлекать в суды специалистов с широким кругозором. Если юрист проработал в разных сферах экономики, он получил хорошее образование, он повышал свою квалификацию, какое-то время посвящал научной работе, почему он не может быть судьей? Я думаю, что такие кандидатуры тоже могли бы рассматриваться, хотя сейчас они даже в конкурсах на должности судей не участвуют.
Интервью взяла Ольга Плешанова
Оригинальная статья

Правила игры
2010-01-11 11:21 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
резюмирует Дмитрий Бутрин, заведующий отделом экономической политики
Обыкновенно опросы общественного мнения для нашей работы — более или менее второстепенный материал. Отчет об итогах опроса при прочих равных содержит лишь информацию о том, что некоторое число людей каким-то образом анонимно ответили пусть и на действительно важные вопросы — авторизованная оценка выглядит ценнее. Однако в ряде случаев опросы незаменимы, поскольку частные мнения значат меньше. Именно поэтому на декабрьский опрос лаборатории Института экономики переходного периода (ИЭПП) под руководством Сергея Цухло, посвященный оценкам эффективности антикризисных мер Белого дома, стоит обратить внимание. Мнение правительства о том, какие из антикризисных мер эффективны, а какие нет, не может быть не искажено — в том числе и лоббистскими усилиями респондентов опроса ИЭПП. Каждой компании нужен свой набор антикризисных мер, но возможности убеждения у всех компаний различны. "Вес" лоббиста редко пропорционален любому из показателей его деятельности, будь то оборот, прибыль, доля на рынке или количество работающих в компании. Опрос ИЭПП в "очистке" от этих поправок не нуждается.
Нельзя сказать, что итоги опроса непредсказуемы. 70% респондентов, руководства крупных и средних промышленных предприятий считают самой эффективной антикризисной мерой 2008-2009 годов снижение налога на прибыль и увеличение амортизационных премий. Вторая по оценке эффективности мера Белого дома — ее отмечают 54% — ограничение правительством тарифов государственных монополий, в том числе РЖД и "Газпрома". Менее половины опрошенных считают эффективной господдержку рынка труда в 2009 году, впрочем, ее считают подействовавшей 47%.
Вторая группа — меры, оцениваемые как скорее неэффективные. Так, лишь 24% опрошенных считают действенной по факту "защиту" рынка импортными пошлинами и субсидирование ставок по кредитам, 27% — госзакупки и госинвестиции, 32% — отмену НДС по импорту оборудования, 21% — создание перечня системообразующих предприятий и поддержка их в "ручном" режиме. Наконец, третья группа — меры, которые оцениваются как неэффективные и которых, по сути, не было — это выдача госгарантий (эффективными эту меру считают 19% опрошенных), вхождение в капитал компаний государства (14%), девальвация рубля (29%), реструктуризация налоговой задолженности (25%).
"Закачку" денег в банковскую систему, которую, безусловно, стоит относить ко второй группе ("было, но не оценили"), отмечают как действенную лишь 23% опрошенных. Конечно, нет ничего удивительного, что именно действенные меры поддержки экономики в Белом доме обсуждали больше, чем относительно бесполезные — что не получалось, то, в общем, и обсуждали. Тем не менее несоответствие иерархии целей антикризисных программ правительства "антикризисным приоритетам" промышленности показательно. Большинство мер, реализуемых Белым домом в экономике в 2010 году, взаимозаменяемы — кажется, высокая оценка эффективности снижения налогов и ограничения роста тарифов говорит о том, что этим ресурсом грех не воспользоваться еще раз.
Оригинальная статья

"Балтика" подписала договор на производство пива в Казахстане
2010-01-11 15:11 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
МОСКВА, 11 янв - РИА Новости. Пивоваренная компания "Балтика", один из ведущих производителей пива в России, подписала лицензионный договор на производство пива в Казахстане на мощностях пивоваренной компании Derbes (входит, как и "Балтика", в группу Carlsberg), говорится в сообщении "Балтики".
Согласно договору, "Балтика" передает на взаимовыгодной основе компании Derbes право на использование товарных знаков, а также ноу-хау и технологий для производства, продажи и продвижения сортов "Балтика" и "Невское" на территории республики. Соглашение будет действовать до конца 2029 года.
Как отмечается в сообщении, подписание лицензионного договора является этапом реализации стратегии группы Carlsberg по объединению бизнеса на территории Казахстана. В рамках интеграции также предполагается реорганизация в форме присоединения "Балтика-Алматы" (дочерней компании "Балтики") к Derbes.
"Балтика" поставляет свою продукцию в Казахстан с 2000 года. В 2008 году продажи компании в республике выросли на 18% ( в натуральном выражении), превысив 9,5 миллиона декалитров. Бренд "Балтика" занимает лидирующие позиции в структуре продаж компании в Казахстане, где его доля составляет 79%. По данным международного агентства Nielsen, в 2008 году доля рынка компании "Балтика" в Казахстане достигла 24%.
"Балтика" уже имеет опыт в организации лицензионного производства в странах ближнего и дальнего зарубежья: производство сортов линейки "Балтика" по лицензии налажено на Украине, в Узбекистане, Великобритании и Австралии. В мае 2009 года производство брендов "Балтики" запущено на собственном заводе компании "Балтика-Баку" в Азербайджане.
Компании "Балтика" принадлежат 10 заводов в России и один в Азербайджане. Она развивает более 40 брендов, включая такие известные марки, как "Балтика", "Невское", "Ярпиво", "Арсенальное", Tuborg, Carlsberg. На долю компании приходится 70% всех экспортных поставок российского пива. Чистая прибыль "Балтики" по МСФО за 2008 год выросла на 11% - до 15,5 миллиарда рублей.
Компания Derbes (Алма-Ата) - один из лидеров пивного рынка Казахстана (по данным на май 2009 года). Ассортимент продукции включает такие бренды, как "Дербес", "Ирбис", "Алма-Ата", Tuborg.
Оригинальная статья

Последние новости по теме "Украина":

Последние новости по теме "Азербайджан":

Темпы снижения экономики РФ в декабре были минимальными - VTB Capital
2010-01-11 17:19 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
МОСКВА, 11 янв - РИА Новости. Российская промышленность и сектор услуг в декабре 2009 года показали улучшение деловой активности, а темпы снижения экономики РФ в целом были минимальными за год, свидетельствует индикатор ВВП, рассчитываемый инвестбанком VTB Capital на основе индексов менеджеров по снабжению (ИМС).
"ВВП-индикатор составил -1,3% по сравнению с -2,5% в ноябре, что является его самым высоким уровнем с декабря 2008 года. Общая деловая активность в декабре продолжала расти, хотя и сравнительно невысокими темпами", - говорится в сообщении VTB Capital.
По сравнению с третьим кварталом ВВП в четвертом квартале вырос на 0,3%, что является первым поквартальным увеличением с третьего квартала 2008 года. В годовом исчислении за последние три месяца 2009 года индикатор ВВП показал снижение на 2,6%. Для сравнения: в третьем квартале показатель снизился на 8,7%, во втором - на 9,9%.
ВВП России в 2010 году вырастет примерно на 3% - Путин >>
Откорректированный с учетом сезонных колебаний индекс общей деловой активности растет уже пятый месяц подряд. "Однако следует отметить, что этот индекс понизился второй месяц подряд - до 52,4 баллов, что говорит о самых низких темпах роста с августа. Более того, он остался значительно ниже своего показателя долгосрочной тенденции в размере 56,5 баллов", - говорится в сообщении.
"Сокращение экспортных заказов по-прежнему оказывает негативное влияние на деловую активность в секторе обрабатывающей промышленности. Наиболее вероятно, это является результатом укрепления рубля и, следовательно, недавнее ослабление национальной валюты может поддержать производителей", - отмечают аналитики.
Тем не менее, средний показатель за четвертый квартал (53,1 балла) был самым высоким с третьего квартала 2008 года.
Также восстановление деловой активности наблюдалось в сфере услуг. По мнению экспертов, наиболее обнадеживающим результатом декабря стало менее интенсивное сокращение рабочих мест, из чего аналитики VTB Capital делают вывод, что ноябрьский скачок безработицы не повторится. При этом инфляционное давление в последний месяц года оставалось слабым, особенно в промышленности.
ВВП-индикатор выводится по результатам исследований ИМС VTB Capital деловой конъюнктуры в промышленности и секторе услуг России. Индикатор общего объема производства получают путем совокупного взвешивания показателей объемов производства.
Оригинальная статья

Последние новости по теме "Безработица":

Последние новости по теме "Индия":

Дорог газ к выборам
2010-01-11 21:31 noreply@blogger.com (BusinesStyle)
Российский газ для Украины в первом квартале 2010 года подорожает в полтора раза, и это при том, что за декабрьские поставки Украине уже пришлось платить из валютных резервов. По оценкам команды Виктора Ющенко, «Нафтогазу Украины» грозит дефолт.
Украине все сложнее находить деньги для оплаты российского газа. А он между тем дорожает – как передает агентство Reuters, ссылаясь на источник в украинском правительстве, цена 1 тыс. кубометров газа для Украины составит в первом квартале $305,6 (в четвертом квартале 2009 года было $208).
«Газпром» поквартальные цены не раскрывает, однако в среднем за этот год цена, по ожиданиям монополии, составит около $280 за 1 тыс. кубов и будет колебаться в зависимости от нефтяных котировок, к которым газовые цены привязаны с лагом в 6–9 месяцев. «Цифра, озвученная собеседником Reuters, выглядит реалистично, – считает аналитик ИК «Финам» Александр Еремин. – Отрыв от средней суммы, названной «Газпромом», невелик».
Остается нерешенным лишь вопрос, где Украина возьмет средства на оплату российского газа.

По заключенному соглашению, в 2010 году Украина должна закупить 33 млрд кубометров, то есть, если исходить из среднегодовой цены, для оплаты газа потребуется $9,24 млрд.

На протяжении последнего полугода как «Газпром», так и украинский президент Виктор Ющенко высказывали серьезные сомнения в платежеспособности НАК «Нафтогаз Украины», однако компания из месяца в месяц исправно платила. Оплата декабрьских поставок (около $900 млн) также была произведена вовремя и в полном объеме. Но Украине, а конкретно – премьер-министру Юлии Тимошенко пришлось использовать для этого средства валютного резерва. Виктор Ющенко уже успел объявить это трагедией. «Мы сможем прожить на валютных запасах полгода, и тогда можно объявлять страну банкротом», – заявил Ющенко.
Представитель президента Украины по международным вопросам энергетической безопасности Богдан Соколовский вообще заявил в понедельник, что «Нафтогазу» угрожает дефолт. «На протяжении 2010 года нам придется платить за газ порядка $10 млрд, – напомнил чиновник. – Такой суммы еще у нас за все время независимости Украины не было.

Если украинский рынок сможет обеспечить поступление 4 млрд, в идеальном случае $5 млрд от своей профильной деятельности, то вопрос возникает: а где взять еще $5 млрд?»

При этом, по словам Соколовского, «Нафтогаз» получает от России слишком мало денег за транзит газа через украинскую территорию. В этом году Украина рассчитывает получить за транспортировку газа $3,2 млрд. «Но из них почти $2 млрд пойдет на оплату технологического газа, который необходим для обеспечения транзита, – уточнил Соколовский. – Поэтому чистая прибыль составит около $1 млрд». А если учесть все отчисления, которые должна сделать компания, а также средства, необходимые на обслуживание газотранспортной системы, остается лишь $0,5 млрд. «Это меньше, чем даже месячная оплата за газ», – отметил чиновник.
Пока украинская экономика не выйдет из кризиса (а на это потребуется по меньшей мере год), страна, скорее всего, будет искать заемные средства. Правда, Международный валютный фонд осенью прошлого года принял решение пока не выдавать Украине очередной кредит, но окончательно этот вопрос не закрыт. «Очевидно, Украина и МВФ вернутся к его обсуждению в наступившем году», – полагает Еремин. Но на оплату газа МВФ денег может и не дать. «Фонд выделяет средства на поддержание курса национальной валюты и общую макроэкономическую стабилизацию, да и то на очень жестких условиях. На расчеты по импортным закупкам МВФ денег не дает», – напоминает заместитель гендиректора Центра политических технологий Алексей Макаркин.
Если на приближающихся президентских выборах победит Юлия Тимошенко, она для пополнения бюджета может пойти на новый передел собственности, начать реприватизацию, полагает эксперт. «Однако это очень рискованный шаг, который вызовет недовольство многих групп влияния», – предупреждает Макаркин.
Еще один способ найти финансирование – продажа активов.

Но на данный момент единственным привлекательным активом Украины является ее газотранспортная система, контроль над которой уже давно хочет получить «Газпром».

Кстати, Виктор Ющенко недавно оповестил общественность о том, что украинская ГТС уже потеряла свою независимость на 70%. Первый вице-премьер Украины Александр Турчинов назвал это заявление «бредом» и «лживой болезнью». Так что этот вариант тоже крайне рискован, если разговор о продаже ГТС зайдет всерьез, то поднимется волна недовольства, возглавлять которую будет тот, кто проиграет на украинских выборах.
Пока же Украина принимает лишь меры, которые отчасти должны облегчить ее положение. В частности, советник украинского премьер-министра Александр Гудыма заявлял о необходимости повышения цен на газ как для промышленности, так и для населения, а также о том, что рассматривается вопрос очередного сокращения закупаемых объемов (до 27 млрд кубометров), что позволит сэкономить $1,68 млрд.
Оригинальная статья

Последние новости по теме "Мировые цены на нефть":

Последние новости по теме "Юлия Тимошенко":

Другие новости экономики и финансов со словами УКРАИНЫ, КВАРТАЛЕ, ЮЩЕНКО, КУБОМЕТРОВ, ГАЗПРОМ, АЛЕКСАНДР: