ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   О грядущем глобальном подъеме мировой экономики
   (По материалам The Economist, 22.11.03, перепечатано в журнале «Русский фокус», 24.11.03)
   В III квартале текущего года темпы роста мировой экономики были самыми высокими за последние 20 лет. В большой степени прирост обеспечен впечатляющим рывком Америки, чей ВВП в пересчете на год вырос на 7,2% (прим. ведущего рассылки: 8,2% по уточненным данным, опубликованным на прошедшей неделе уже после выхода в свет данной статьи). Но отнюдь не только этим: начавшийся подъем носит действительно глобальный характер, обороты набирает экономика большинства стран мира.
   За три месяца этого года, по сентябрь, годовой показатель темпов развития экономики Японии составил 2,2%. Этот показатель лучше прогнозных и означает седьмой подряд квартал экономического роста в Японии. Зона евро по-прежнему отстает, но даже там показатели превысили уровень прогнозов и выросли на 1,6%. Согласно последним исследованиям деловой активности, в IV квартале ожидается повышение роста, хотя многое будет зависеть от силы евро.
   Но самые поразительные результаты показала экономика развивающихся стран, в частности азиатских. В III квартале годовой показатель роста ВВП Китая с поправкой на сезонные колебания составил 18%, Сингапура - 17%, Тайваня - 24%. По оценке J.P. Morgan Chase, после двух кварталов спада экономика России выросла на 8%, Аргентины - на 12,5%, Бразилии - на 4%. В целом, по расчетам банка, средний показатель роста в странах с развивающейся экономикой был на уровне 8,7%, что более чем вдвое превышает показатели стран третьего мира и является самым значительным приростом после 1994 г. (до серии кризисов, поразивших развивающиеся рынки в Мексике, Азии, России и Аргентине).
   Если суммировать показатели роста всех стран, взвешенные по структуре ВВП, который был рассчитан по текущему валютному курсу, то по оценке J.P. Morgan Chase, в III квартале мировая экономика в пересчете на год выросла на 5%. Показатели роста можно также взвесить по структуре ВВП, пересчитанного исходя из паритета покупательной способности (этот метод предпочитает МВФ, в нем учитывается разница в ценах, и больший вес получают страны с развивающейся экономикой). В этом случае прирост мировой экономики в III квартале составит 6,3% - самый высокий показатель, начиная по крайней мере с 1980-х. Следует признать, что в некоторой степени такой резкий рост объясняется тем, что данные рассчитывались исходя из уровня II квартала, когда в большинстве стран Азии объем производства упал из-за эпидемии атипичной пневмонии. Рост мировой экономики за год по III квартал составил более скромные 3,2%.
   После такой гонки в Америке и в развивающихся странах Азии почти наверняка наступит период более медленного роста в текущем квартале и в будущем году. С другой стороны, Европа и Латинская Америка, по-видимому, начнут ускоряться. Многие аналитики впервые после 2000 г. прогнозируют в 2004 г. рост мировой экономики в течение всего года на уровне выше долгосрочного потенциального показателя.
   Хотя многие эксперты ожидали выздоровления мировой экономики во второй половине текущего года, мало кто рассчитывал на столь резкий рост. Будет ли подъем таким значительным, каким он кажется сейчас? И будет ли он устойчивым?
   Некоторые скептики говорят, что подъем как в Америке, так и в Японии преувеличен. Проблема в дефляторах ВВП - индексах цен, которые используются для реального исчисления номинального роста ВВП. В Японии явно происходит что-то странное. Номинальный ВВП продолжает падать - за год по III квартал он сократился на 0,4%. Но реальный рост ВВП выглядит значительным, поскольку дефлятор снизился на 2,7%. Большинство экономистов полагают, что дефлятор ВВП Японии преувеличивает уровень снижения цен. Если это так, реальный рост ВВП Японии завышен. Конечно, трудно поверить, что экономика может быстро расти, когда валовый доход падает.
   Есть экономисты, которые утверждают, что и рост американской экономики во многом иллюзорен - всему виной подход к измерению инфляции. При этом подходе, например, цена продаваемого сегодня компьютера считается сниженной на 50%, если он в два раза мощнее модели, которая продавалась по той же цене в прошлом году. Подобное "гедоническое" ценообразование, используемое некоторыми европейскими странами, в этом году помогло увеличить измеряемый реальный объем капиталовложений в сектор информационных технологий в Америке. Инвестиции в компьютерные технологии с 2000 г. в реальном исчислении увеличились на 54%. В пересчете на доллары объем расходов снизился на 8%.
   Даже если показатели роста завышаются, факт оживления в экономике отрицать нельзя. И пессимисты начинают ломать голову над тем, что может случиться плохого. Самая большая опасность - накопление долгов по потребительским кредитам в некоторых странах (таких, как Америка, Великобритания и Австралия), которое, в конце концов, может вынудить домохозяйства сократить расходы. Многие экономисты отметают подобные опасения, потому что, по их мнению, рост задолженности сопровождается значительным повышением стоимости активов домохозяйств (в основном - жилых домов), так что стоимость чистых активов потребителей не снижается.
   Рост цен на жилье позволил потребителям брать больше кредитов и больше тратить. Но правда ли, что высокие цены на недвижимость создают богатство и тем самым делают ненужными сбережения? В своем последнем докладе об инфляции (Inflation Report) Банк Англии констатирует: нет ясности в отношении того, становятся ли домохозяйства в результате роста цен на жилье в совокупности богаче. Стоимость жизни потребителей, которым еще предстоит купить дом или которые хотят купить дом побольше, растет. Поэтому рост цен на жилье в основном приводит к распределению, а не созданию богатства. Более того, цены на жилье могут упасть, в то время как стоимость задолженности фиксирована.
   Страны зоны евро в меньшей степени, чем Америка, отягощены потребительской задолженностью. Но их ахиллесова пята - опасность дальнейшего резкого роста курса евро. Курс европейской валюты к доллару уже вырос более чем на 40% по сравнению с уровнем 2001 г., однако на валютном рынке сохраняется тенденция к его повышению. В 1985-1987 гг. курс немецкой марки к доллару вырос почти на 100%. Теоретически отрицательное воздействие сильного доллара на экономический рост может быть компенсировано снижением процентных ставок. Но Европейский центральный банк снижать их не спешил.
   Другая потенциальная угроза глобальному подъему - рост протекционизма. Такие действия неблагоразумны, особенно в то время, когда Китай стал вторым после Америки мощным локомотивом роста мировой экономики. Действительно, в этом году Китай помогает многим странам удержаться на плаву, постоянно увеличивая импорт их товаров. Это обстоятельство стало особенно важным для других азиатских стран: Южная Корея и Тайвань сегодня экспортируют в Китай больше товаров, чем в США. В этом году объем экспортных продаж Японии и Германии в Китай увеличился примерно на 40%, а их экспорт в США сократился. Сегодня Китай для Японии - второй по величине экспортный рынок (а если учесть Гонконг, то в следующем году Китай может вытеснить Америку с первого места).
   Интеграция Китая в мировую экономику - самое эффективное средство достижения более сбалансированного роста, который будет в меньшей степени зависеть от Америки. Американские производители видят в Китае угрозу. Но если протекционизм в торговле доведет Китай до белого каления, это станет для мировой экономики гораздо более серьезной угрозой.

Вернуться к содержанию выпуска

   ОЭСР о перспективах развития мировой экономики
   (По информации РБК и Синьхуа, 26-27.11.03)
   Экономический спад в мире преодолен, и мировая экономика встала на путь выздоровления, говорится в опубликованном отчете Организации по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР). Так, по прогнозам аналитиков, рост ВВП США в 2003 г. составит 2,9%, в 2004 г. - 4,2%; в Японии - 2,7% в 2003 г. и 1,8% в 2004 г., в то время как рост экономики стран зоны евро составит 0,5% в 2003 г. и 1,8% в 2004 г. Таким образом, в ближайшие два года можно ожидать активного роста экономики США и постепенного выздоровления в Европе и Японии на фоне незначительного давления со стороны инфляции и постепенного сокращения уровня безработицы. Средний прирост экономики стран-членов ОЭСР в 2003 г. составит 2%, в 2004 г. и 2005 г. этот показатель увеличится соответственно до 3% и 3,1%.
   Между тем, одной из главных угроз экономическому выздоровлению на данный момент является дефицит платежного баланса США, а также снижение курса доллара. В нынешних условиях неожиданное падение курса доллара может буквально "задушить" наметившееся в Европе экономическое выздоровление, так как оно не только осложнит и без того зыбкий рост, но и не будет способствовать сокращению дефицита текущего бюджета и снижению напряженности в мировой торговой политике.
   Соответственно, прогноз роста ведущих мировых экономик основан на продолжительном периоде низкой ставки рефинансирования и снятия денежных ограничений. Резкое повышение учетной ставки или неожиданное снижение стоимости доллара может сказаться на достоверности прогноза, поскольку замедлит темпы роста экономики тех или иных стран и регионов.
   Необходимость для Федеральной резервной системы США (ФРС) повысить учетную ставку ОЭСР объясняет стабильностью роста американской экономики. Несмотря на ожидаемое повышение, учетная ставка останется низкой. При этом на фоне достаточно высокой инфляции Европейский ЦБ, скорее всего, сохранит учетную ставку на уровне 2% до того, как появятся свидетельства устойчивости роста. Реальная учетная ставка ФРС США (с учетом инфляции) не станет положительной до весны 2004 г., а реальная учетная ставка зоны евро - до середины 2005 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новый рекорд евро
   (Финансовые известия, 28.11.03)
   28 ноября (в пятницу) евро преодолел рубеж $1.20 впервые с момента введения единой европейской валюты в безналичное обращение 1 января 1999 года. В последние дни доллар испытывал сильное давление в связи с опасениями дилеров по поводу растущих дефицита бюджета и дефицита текущего счета США, которые перевесили позитивные макроэкономические данные, свидетельствующие об ускорении темпов роста американской экономики.

Вернуться к содержанию выпуска

   Рост мирового объема продаж золота
   (Интерфакс, 25.11.03)
   Мировой объем продаж золота в январе-сентябре 2003 года, по предварительным данным, составил 3 тыс. 068 тонн, что на 6,6% больше, чем за тот же период прошлого года.
   Так, объем реализации золота из запасов за 9 месяцев этого года вырос почти на 15% - до 422 тонн, главный образом за счет увеличения продаж банками Швейцарии, Нидерландов, Германии и Греции. Кроме того, в январе- сентябре выросли продажи золота, полученного в результате вторичной переработки - на 19,2%, до 720 тонн. Вместе с тем продажи первичного золота выросли лишь на 0,9%, до 1 тыс. 925 тонн. Специалисты объясняют незначительный рост добычи золота тем, что падают объемы извлечения золота из-за истощения запасов на месторождениях в Южной Африке, США, а также в Индонезии, главным образом на месторождении золота "Грасберг", которое является самым крупным в мире. Между тем в январе-сентябре наблюдался рост производства в России и Австралии.
   По-прежнему мировым лидером в потреблении золота является ювелирная промышленность. Вместе с тем в январе-сентябре этого года по сравнению с тем же периодом прошлого года ювелирные предприятия снизили закупки золота на 21 тонну - до 1 тыс. 922 тонн. При этом увеличили закупку золота заводы Индии и Турции, но значительно снизили потребление золота предприятия Италии.

Вернуться к содержанию выпуска

   В преддверии очередного заседания ОПЕК
   (По материалам RBCdaily, 28.11.03, автор - Александр Бушин, и информации РБК, 24.11.03)
   Венесуэла заявила в четверг, 27 ноября, что не поддержит увеличение квот на нефтедобычу, решение о котором может быть принято Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) на очередном заседании. Словесные интервенции министра энергетики страны Рафаэля Рамиреса (Rafael Ramirez) вызвали рост январских фьючерсов на сырье сорта Brent на Лондонской нефтяной бирже (IPE). Удорожание «черного золота» стало также следствием сокращения товарных запасов сырой нефти и топочного мазута в США.
   Против возможного увеличения поставок нефти до окончания 2003 г. выступает и министр нефти Кувейта шейх Ахмед Фахд аль-Ахмед ас-Сабах. По его мнению, мировые цены на нефть в I квартале 2004 г. могут понизиться, а тот факт, что "корзина" ОПЕК уже десять торговых дней остается выше отметки $28/барр. является следствием влияния на рынок геополитического фактора, в первую очередь ситуации в Ираке и на Ближнем Востоке. Высокие цены на нефть не являются результатом ее нехватки в странах ОЭСР и нормализуются в самое ближайшее время, как только в странах северного полушария возрастет сезонный спрос на котельное топливо.
   По мнению отраслевых аналитиков, позиция Венесуэлы обусловлена ограниченностью ее возможностей для расширения производства углеводородов после всеобщей забастовки начала года, практически полностью парализовавшей государственный нефтяной сектор. Недостаток мощностей связан также с дефицитом инвестиций, который испытывала отрасль все последние годы. Добыча нефти венесуэльской госкомпанией Petroleos de Venezuela снизилась в III квартале на 12% относительно прошлогоднего уровня. Ситуация в Венесуэле осложняется тем, что велика вероятность смены руководства страны. Оппозиция начинает сбор подписей в поддержку проведения референдума, на котором народ мог бы проголосовать за отставку президента страны Уго Чавеса (Hugo Chavez), находящегося на своем посту уже пять лет.
   Интересно, что заявление латиноамериканского министра прозвучало после того, как Норвегия объявила о том, что не сотрудничает ни со странами ОПЕК, ни с независимыми экспортерами в вопросах объемов производства либо ценовой политики. Хотя всего неделю назад Р. Рамирес говорил о том, что Мексика и Норвегия договорились о необходимости защищать мировые цены на нефтяном рынке в 2004 году координированными действиями.
   ОПЕК в текущем году активно защищала ценовой коридор $22-$28 за баррель, опасаясь затоваривания рынка к зиме и того, что растущая добыча нефти независимыми экспортерами может ослабить цены в 2004 году. Картель надеется, что страны, не являющиеся его членами (в том числе Мексика, Норвегия и Ангола), будут вынуждены сдерживать объемы производства в будущем году с целью сохранить высокие цены.
   Однако 27 нобяря министр энергетики Норвегии Эйнар Стеенснес (Einar Steensnaes) заявил, что страна не намерена следовать призывам ОПЕК и сокращать добычу ради стабилизации рынка. По его мнению, нынешний уровень цен и товарных запасов сырья, теракты и беспорядки на Ближнем Востоке и отсрочка восстановления экспортных поставок из Ирака говорят отнюдь не в пользу уменьшения производства.
   К этим аргументам норвежского министра некоторые трейдеры добавляют также обеспокоенность по поводу ситуации в Нигерии, где в рамках реформы по повышению эффективности добывающих отраслей будут уволены около 1400 работников (10% всего персонала) государственной нефтекомпании NNPC. Рыночные игроки опасаются, что сокращение персонала вызовет новые акции со стороны профсоюзов, которые уже активно выражают недовольство проводимой правительством либерализацией нефтяной промышленности. Нарушение экспорта углеводородов из этой страны, входящей в ОПЕК, может оказать влияние на весь мировой рынок нефти и вызвать рост цен, как это уже было весной и летом текущего года.
   Пока стороны спорят о необходимости тех или иных шагов, которые якобы должны стабилизировать рынок, серьезной проблемой остается несоблюдение странами ОПЕК установленных квот на добычу. Аналитики и трейдеры ожидают, что картель сделает своим членам выговор за перепроизводство, однако откажется от изменения уровней добычи. Однако можно вспомнить, что в сентябре ОПЕК застал рынок врасплох, неожиданно объявив о снижении квоты на 3,5% до 24,5 млн. баррелей. Таким образом, нельзя исключать вероятность того, что такие неожиданности не повторятся.

Вернуться к содержанию выпуска

   МВФ отменяет "непредвиденные кредиты"
   (Интерфакс-АФИ, 28.11.03)
   Международный валютный фонд (МВФ) завершает программу предоставления "непредвиденных кредитных линий" (contingent credit lines) развивающимся странам, пишет The Wall Street Journal. По данному виду кредитов средства выделяются стране для ее поддержания в случае непредвиденных обстоятельств, финансовой нестабильности, возникшей из-за внешних причин.
   Программа, введенная после разорительных мировых финансовых кризисов в конце 90-х годов, предназначалась для защиты государств со стабильной экономикой от волатильности, обусловленной внешними причинами, а не созданной самой страной. Этот план был центральной частью усилий администрации бывшего президента США Билла Клинтона по переконструированию мировой финансовой системы для удержания финансовых кризисов от разрастания после того, как коллапс тайской валюты впоследствии перетек на Южную Корею, Индонезию, Россию и Бразилию.
   С того момента, как МВФ стала предлагать подобные кредитные линии в 1999 году, ни одна страна не воспользовалась этой возможностью. Правительства развивающихся стран, вероятно, опасались, что обращение за таким кредитом будет рассматриваться на финансовых рынках как признак слабости экономики, а не ее силы, даже беря в расчет вероятность возникновения кризиса. Помимо этого, некоторые представители МВФ и богатых стран были обеспокоены тем, что, привлекая кредит, правительства развивающихся стран могут отойти от одобренной фондов благоразумной экономической политики. "Все было хорошо теоретически, но сложно выполнимо на практике", - отмечает Эдвин Труман, помощник секретаря министерства финансов США по международным делам во время президентства Б.Клинтона.
   МВФ отмечает также, что потребности в подобных кредитах стали меньше, поскольку многие крупные развивающиеся страны "сократили свою шоковую уязвимость", запасясь иностранными валютами, сделав свои валютные системы более гибкими, а экономики менее восприимчивыми к неожиданным оттокам капитала.
   Кроме того, вопрос кредитных линий никогда не был приоритетным для администрации нынешнего президента Джорджа Буша. Вместо этого она старается сделать более простыми переговоры с кредиторами для стран, у которых нет денег на выплату долгов. В рамках этого плана предусмотрено, что, когда развивающаяся страна выпускает облигации, в условиях размещения должно быть оговорено право крупнейших кредиторов вести переговоры от лица всех держателей бумаг. Это нужно для того, чтобы предотвратить блокировку несколькими кредиторами реструктуризацию долга, которая помогла бы занимавшей деньги стране снова встать на ноги. Первой страной, разместившей такие облигации, стала Мексика.

Вернуться к содержанию выпуска

   Первый рейтинг развития информационных технологий
   (CNews, 26.11.03)
   Международный телекоммуникационный союз (International Telecommunication Union) опубликовал первый рейтинг развития информационных технологий в мире. При его составлении использовались пять главных критериев: уровень инфраструктуры (количество телефонных линий и пользователей сотовых телефонов), доступность телекоммуникационных услуг для населения, образованность населения, качество предоставляемых услуг и распространенность интернета.
   В первую пятерку вошли Швеция, Дания, Исландия, Южная Корея и Норвегия. Наименее развиты телекоммуникации в Мали, Буркина Фасо и Нигер. США заняли в рейтинге 11-е место, Япония - 15-е. Лучшей из среди постсоветских государств оказалась Эстония (29 позиция). Далее в перечне: Литва - 48, Латвия - 51, Россия - 64, Беларусь - 67, Украина - 89, Казахстан- 98, Туркменистан - 109, Грузия - 110, Молдова - 112, Кыргызстан - 118, Узбекистан -119, Армения - 121, Азербайджан - 128 и Таджикистан -130.

Вернуться к содержанию выпуска

   Мировые продажи чипов выросли на 23,3%
   (CNews, 28.11.03)
   Объем мировых продаж полупроводников вырос в октябре 2003 года на 23,3% до $15,4 млрд. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщила индустриальная ассоциация WSTS. Рост к сентябрю составил 6,8%. "Данные WSTS за октябрь акцентируют позитивные тенденции, отмеченные в и без того сильном III квартале", - говорится в заявлении европейского отделения WSTS.

Вернуться к содержанию выпуска

   Белковые молекулы построят компьютер будущего
   (CNews, 24.11.03)
   Израильским ученым впервые удалось создать действующее электронное устройство на основе нанотрубок с помощью молекул ДНК. Это открытие позволит в будущем радикально изменить технологию производства в электронике, заявляют разработчики.
   Стремление уменьшить размеры полупроводниковых элементов электронных устройств всегда давало импульс развитию новых технологий производства. Появившиеся сравнительно недавно углеродные нанотрубки, обладающие замечательными проводящими свойствами и имеющие диаметр около 1 нм, стали наиболее перспективным материалом для разработки новых электронных устройств. Однако производство транзисторов с использованием нанотрубок оказалось чрезвычайно трудоемким и длительным процессом. Исследователи из Израильского технологического института (Technion) предложили новую технологию производства, в которой использован двухстадийный процесс с применением биополимеров.
   На первом этапе молекулы белка используются для связи нанотрубок с определенными участками на нити молекулы ДНК. Затем оставшаяся свободной часть ДНК превращается в проводник. Белковые молекулы, используемые на первом этапе, входят в состав бактерии кишечной палочки (E. coli). Они соединяются с центральной частью ДНК, а к белку присоединяются углеродные нанотрубки через молекулы антител (предварительно связанные с нанотрубками). Вторая стадия заключается в обработке раствором, содержащим ионы серебра. Эти ионы связываются с фосфатными группами ДНК, но лишь в тех местах, где нет присоединенных молекул белка. Затем добавляется раствор альдегида, который переводит серебро из ионной формы в металлическую. Таким образом формируется проводник. Чтобы завершить процесс, добавляют частицы коллоидного золота, которые осаждаются на металлическом серебре. В результате образуется проводник с очень высокой электропроводностью.
   Устройство представляет собой нанотрубку, концы которой замкнуты золото-серебряным проводником. Оказалось, что оно может действовать, как транзисторный затвор. В зависимости от изменения напряжения, приложенного к нанотрубке, проводящие концы трубки могут быть замкнутыми или разомкнутыми. Израильским ученым удалось изготовить и элементарную сборку из двух нанотрубок, причем сделать это также с помощью биологических макромолекул. Однако исследователи признают, что потребуется еще не один год для получения полностью функциональных сложных электронных устройств (таких, как компьютеры) с использованием новой технологии.

Вернуться к содержанию выпуска

   Насколько безопасны нанотехнологии?
   (Yomiuri, 28.11.03, автор - Юити Сибата)
   Несмотря на то, что нанотехнология имеет огромный потенциал и, как говорят эксперты, кардинально изменит общество XXI века, ученые должны дать исчерпывающую оценку всем достижениям в этой области и определить, какое влияние они окажут на экосистему и, прежде всего, на здоровье человека.
   В октябре весь академический мир ожидал, что очередная Нобелевская премия за достижения в области химии будет присуждена японскому ученому. Первым из всех японских кандидатов на получение этой высокой награды считался Сумио Иидзима, профессор университета Мэйдзё. Иидзима снискал мировую известность благодаря созданию в 1991 году углеродной нанотрубки, изготовленной из фулерина - сверхтонкого углеродистого материала, структуры которого имеют размеры в несколько тысячных диаметра человеческого волоса. Углеродные нанотрубки необычайно прочны и могут использоваться в качестве проводников и регуляторов электрического тока. Открытие Иидзимы дало толчок исследованиям в области нанотехнологий во всем мире.
   Нанотехнология - это область прикладной науки, занимающаяся производством материалов и изделий сверхмалых размеров и изучающая свойства различных веществ на атомарном и молекулярном уровне. Термин "нанотехнология" произошел от слова "нанометр", или миллимикрон - единица измерения длины, равная одной миллиардной метра.
   Нанотехнология имеет огромные возможности. Например, с помощью нанотехнологии ученые работают над созданием робота размером с молекулу - "вечного" элемента питания, который не будет нуждаться в подзарядке, и молекулярной капсулы, способной доставлять лекарство непосредственно к пораженному органу или участку человеческого тела. Нет сомнения в том, что в ближайшее время нанотехнология будет широко применяться в самых разных областях прикладной науки и промышленности, включая производство новых видов материалов, систем телекоммуникации, источников энергии и методов лечения.
   До недавнего времени никто даже не предполагал, что нанотехнология будет иметь столь обширное практическое применение. И, хотя в этом году профессор Иидзима так и не стал нобелевским лауреатом, многие эксперты говорят, что в ближайшие несколько лет он обязательно им станет.
   Научно-исследовательский институт Мицубиси, главный мозговой центр страны, предсказывает, что в 2010 году торговый оборот внутреннего рынка нанотехнологий составит около 20 трлн. иен в год. Эксперты считают, что именно нанотехнология будет тем двигателем, который даст новое дыхание в развитии всех отраслей промышленности и торговли и выведет их из состояния длительного спада.
   Но если перспектива развития нанотехнологии в Японии видится преимущественно в розовом свете, то за рубежом ситуация несколько отличается. Защитники экологии и природных ресурсов, а также эксперты других областей в различных странах говорят о возможном неблагоприятном воздействии нанотехнологий на здоровье человека и окружающую среду. Некоторые призывают на установление моратория на производство и коммерческое применение материалов и изделий, изготовленных при помощи нанотехнологий.
   Исследования показали, что та же нанотрубка, представляющая собой соединение сверхтонких игл, имеет структуру, похожую на асбест, а этот материал при вдыхании вызывает повреждение легких. В марте специалисты Национального аэрокосмического агентства США (НАСА) опубликовали результаты эксперимента, который показал, что нанотрубки при вдыхании в большом количестве вызывают воспаление легких. Учитывая, что в Японии и за рубежом идет полным ходом разработка проектов по созданию наномедикаментов, ученым необходимо прежде всего определить, какой ущерб здоровью могут нанести вещества, их которых будут изготавливаться подобные препараты.
   Существует мнение и о том, что нанотехнологии будут оказывать неблагоприятное воздействие на экосистему. Абсорбирующие свойства наноэлементов значительно выше, чем у других молекул. Следовательно, если они будут распространяться в окружающей среде, возникнет опасность, что наноматериалы будут активно поглощать загрязнители и повсюду их распространять.
   В будущем году компания NEC планирует выпуск персональных компьютеров с батареями, содержащими нанотрубки. При этом руководство NEC заявило о том, что "ни одна коммерческая компания не в состоянии провести собственными силами экспертизу, которая позволит определить степень безопасности нового материала" и обратилось к правительству с просьбой обеспечить финансирование тех учреждений, которые возьмут на себя инициативу провести работу по оценке безопасности изделий, изготовленных по нанотехнологии.
   Летом конгресс США принял закон, обязывающий американское правительство изучить все возможные формы воздействия продуктов нанотехнологии на общество, окружающую среду и здоровье человека.
   Правительство Великобритании сформировало консультативный совет по этическим проблемам, связанным с применением нанотехнологии. Главным предметом изучения совета являются возможные злоупотребления при попытках создания биологического оружия.
   В этой связи необходимо отметить, что продукты питания с измененной генной структурой поступили на рынок без должного контроля, гарантирующего их безопасность, и уже оказали отрицательное воздействие на здоровье потребителей.

Вернуться к содержанию выпуска

   Экологически безвредные компакт-диски
   (По материалам статьи «Sanyo выпустит на рынок компакт-диски из кукурузы», «Ведомости», 27.11.03, автор - Эндрю Хэвенс)
   На американском континенте возникают новые горные хребты, но вызвано это отнюдь не тектонической активностью, а скоплениями миллиардов ненужных компакт-дисков с маркетинговой информацией - такие диски, в частности, нередко приклеивают к обложкам журналов. В Великобритании, Японии или Аргентине подобные горы тоже есть, только размером поменьше. Для кого-то горы дисков - признак экономического роста, для кого-то - экологическая катастрофа, а кто-то намеревается превратить назревшую проблему в прибыльный бизнес.
   Японская корпорация Sanyo Electric планирует выпустить в декабре продукт MildDisc - компакт-диски нового типа. Эти носители будут на вид неотличимы от обычных CD, и записывать на них можно будет ту же информацию, включая компьютерные данные, аудио- и видеоклипы. Отличие будет только в одном - в материале. Sanyo изготовляет свои новые диски из кукурузы.
   Впрочем, у MildDisc будет один существенный недостаток: поначалу кукурузные диски будут стоить почти в три раза дороже традиционных. Однако по мере увеличения тиражей Sanyo надеется снизить цены. Кроме того, жизненный цикл новых дисков заканчивается очень просто: после выбрасывания диск через некоторое время разложится на двуокись углерода и воду, исчезнув таким образом практически бесследно. На производство одного диска уходит около 85 кукурузных зерен. Используемую при этом технологию переработки растительной массы в органическую многоосновную кислоту предложила американская компания Cargill Dow. Для промышленной реализации технологии и производства дисков из кислоты Sanyo привлекла к партнерству компанию Mitsui Chemicals. Производители утверждают, что в обычных условиях (при температуре до 50 градусов по Цельсию) кукурузные диски будут столь же химически стойкими, как и обычные CD.
   Sanyo рассчитывает в текущем финансовом году довести объем продаж новых дисков до 50 млн. иен, в 2004 г. продажи должны вырасти до 300 млн. иен, в 2005 г. - до 1 млрд. иен. В оформлении дисков всячески обыгрывается идея экологической безопасности - используется зеленая упаковка с изображением семьи и надписью: "Они живут в гармонии с Землей".
   Экологи уже одобрили нововведение Sanyo, однако компании, занятые в традиционной CD-индустрии, пока настроены сдержанно. Сейчас в маркетинговых целях в США только американские компании ежегодно изготовляют и рассылают более 425 млн. оптических дисков. Те, кто это делает, заинтересованы прежде всего в снижении себестоимости.

Вернуться к содержанию выпуска

   О масштабах ущерба от загрязнения окружающей среды
   (РБК, 26.11.03)
   В развитых странах 5-7% от ВВП - это ущерб, наносимый загрязнением окружающей среды в штатном режиме, не считая аварийных случаев, заявил заместитель министра природных ресурсов РФ Кирилл Янков в интервью телеканалу РБК.
   Поэтапное постепенное ужесточение экологических требований является одним из стимуляторов экономического роста, отмечает эксперт. Главное, чтобы это ужесточение было плавным и предсказуемым, тогда бизнес к этому приспособится, и это станет дополнительным стимулом. Экономика должна быть экологичной.

Вернуться к содержанию выпуска

   Коэффициенты "голода" и "медицины"
   (MIGnews.com, 28.11.03)
   15% американцев хотя бы раз за последние 12 месяцев сталкивались с тем, что им не на что купить еды для семьи. 26% оказывались не в состоянии оплатить визит к врачу и покупку лекарств. Эти данные опубликовал Pew Center for People and Press, проведший исследования в 44 странах мира.
   Меньше всего голодных в Японии (лишь 4% опрошенных заявили о наличии подобной проблемы) и в Германии (5%). В России с подобной проблемой сталкивался 51% опрошенных, в Украине – 55%, в Узбекистане – 64%. Для сравнения: "коэффициент голода" в Китае равен 18%, в Польше – 37%, Чехии - 8% , в Турции – 45%, Великобритании – 11%. Самая ужасающая ситуация сложилась в Анголе и Уганде – 86% жителей этих стран периодически не имели средств на покупку продуктов.
   Ситуация с медицинской помощью лучше всего в Японии (4%) и Франции (5%), хуже всего - в Анголе, где 85% опрошенных жителей не имели средств на оплату лекарств и консультации врача. Для России этот коэффициент равен 54%, для Украины – 56%, для Узбекистана – 57%. Для сравнения: "коэффициент медицины" в Китае равен 45%, в Польше – 42%, Чехии – 6% , Великобритании – 11%, Германии – 8%, в Турции – 48%.
   В отчете указывается, что ситуация в большинстве странах мира несколько улучшилась по сравнению с 1975 годом, когда подобный опрос проводился последний раз.

Вернуться к содержанию выпуска

   Кто пользуется доверием у населения Земли?
   (РБК, 25.11.03)
   Наименьшим доверием жителей всех стран мира пользуются политики. К таким выводам пришли специалисты европейской исследовательской организации GfK Group в результате опроса 22 тыс. человек в 21 стране мира по заказу Wall Street Journal. По итогам опроса выяснилось, что политикам во всем мире доверяют лишь 16% граждан. При этом наибольшим доверием среди населения стран - участниц опроса пользуются врачи, которым верят 80% опрошенных. Исключение здесь составляют Россия и Румыния.
   На втором месте по надежности в глазах респондентов - духовенство, которое пользуется доверием 60% граждан, за ним следуют юристы и журналисты - 46% и 36% соответственно. Наибольшее доверие внушают журналисты жителям Бельгии, Польши и Португалии, в то время как наименее уважаемы они в Великобритании, где им доверяют лишь 17% респондентов.
   На предпоследнем месте по степени доверия стоят менеджеры крупных корпораций, на которых возлагают свои надежды лишь 33% опрошенных. При этом жители России, Германии и Польши верят менеджерам гораздо меньше, чем жители других стран (в среднем 18%). Наибольшим доверием руководители крупнейших корпораций пользуются в таких небольших государствах, как Дания, Швеция и Финляндия (около 67%), где большая часть рынка принадлежит мелкому и среднему бизнесу.
   Примечательно также, что, несмотря на череду корпоративных скандалов в 2002 г., граждане США не потеряли веру в американские корпорации, и в случае, если у них появится лишняя тысяча евро, 49% американцев купят акции национальных компаний, в то время как лишь 30% европейцев предпочтут вложить свои средства в европейских игроков.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Контрактное производство полупроводников набирает обороты
   (CNews, 26.11.03)
   Производители микропроцессорных устройств разного уровня приходят к выводу, что применение бизнес-модели «без собственных производственных мощностей», когда фирма уделяет внимание разработке и продвижению продукции, оставляя капиталоемкое производство другим. Подобный подход помогает снизить затраты создателям чипов как для мобильных телефонов, так и для ПК. Так, американский полупроводниковый гигант Motorola недавно согласился за $1 млрд. передать право на владение своим производством в Китае сингапурской Semiconductor Manufacturing International (SMIC), представляющей фактически одноименный завод, производящий чипы под заказ. По данным аналитиков, только в прошлом году объем полупроводниковой продукции «под заказ» составил 11% ($16-17 млрд.) от общего объема этих изделий. При этом ожидается, что объем продаж «заказных» микросхем к 2005 году увеличится до $205 млрд.
   Крупнейшими представителями контрактных производителей, как известно, являются тайваньские компании Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) и United Microelectronics. В течение этого года их совместный доход, как ожидается, составит $8.4 млрд., против $6.7 млрд. крупнейшего мирового полупроводникового производителя Intel, все еще выпускающего продукцию на собственных мощностях. Переход к контрактным изготовителям обусловлен, прежде всего, усложнением самих микросхем, что ведет к удорожанию оборудования для их производства. Так, в среднем стоимость завода по производству прогрессивных 300-миллиметровых подложек составляет $2-3 млрд. Среди существующих контрактных производителей, большинство которых находится в США или Тайване, кроме уже названных наиболее известны американские Qualcomm, Conexant Systems и Xilinx, а также тайваньские VIA Technologies и MediaTek. Другие компании, вроде Motorola и Texas Instruments, представляют собой некий гибрид самостоятельного разработчика и контрактного производства.

Вернуться к содержанию выпуска

   Создана крупнейшая клиринговая палата в Европе
   (По материалам статьи «Единый евроклиринг», «Ведомости», 28.11.03, автор - Михаил Оверченко)
   Акционеры британской клиринговой палаты London Clearing House (LCH), через которую работает Лондонская фондовая биржа (LSE), одобрили слияние с Clearnet. В результате объединения LCH.Clearnet станет крупнейшей клиринговой палатой в Европе. Слияние стало возможным благодаря LSE, которая решила продолжать работать с LCH, отказавшись от предложения немецкой Deutsche Boerse перейти в ее клиринговую палату Eurex Clearing.
   Акционерами London Clearing House являются 125 ее членов, включая банки, лондонскую Международную нефтяную биржу, Лондонскую биржу металлов. На LSE приходится всего 6,5% сделок, проходящих через LCH, однако LSE - важный клиент, потому что на ней совершается две трети операций с акциями в Европе. Clearnet осуществляет клиринг для панъевропейской фондовой биржи Euronext, которая также владеет Лондонской международной биржей финансовых фьючерсов и опционов. Клиринговые палаты выступают посредниками между продавцами и покупателями финансовых инструментов, ведя учет и взаимозачет операций.
   Консолидация клиринговых и расчетных палат считается одним из важных шагов на пути создания единого рынка финансовых услуг в Евросоюзе, так как она способствует появлению более дешевой системы международных торгов. Участники торгов на LSE, например, почувствуют выгоды уже через месяц: с января комиссионные за клиринг снизятся на 25%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Deutsche Bank распродает непрофильный бизнес
   (По материалам статьи «Deutsche Bank теперь арендатор», «Ведомости», 25.11.03, автор - Михаил Оверченко)
   24 ноября Deutsche Bank объявил вчера о продаже принадлежащей ему недвижимости в девяти европейских странах американскому фонду прямых инвестиций Blackstone Group за 1,04 млрд. евро ($1,23 млрд.). Сделка проведена в рамках программы банка по избавлению от непрофильных активов.
   Deutsche Bank продал 51 офисное здание, включая некоторые из своих отделений; их общая площадь составляет 490 000 кв. м. Примерно две трети зданий стоимостью 800 млн. евро ($945,5 млн.) расположены в Германии, остальные - в Австрии, Бельгии, Италии, Люксембурге, Нидерландах, Португалии, Испании и Швейцарии. Заключив сделку с Blackstone, который специализируется на инвестициях в отели, офисы и другую коммерческую недвижимость, Deutsche Bank избавился почти от половины активов в своем портфеле германской недвижимости, общая стоимость которого оценивается в 1,7 млрд. евро ($2 млрд.).
   Экономическая стагнация (а в Германии - и рецессия) привела к падению ставок аренды офисных помещений в европейских городах. Несмотря на наметившийся подъем в экономике, площадь незанятых офисных помещений в ближайший год будет расти, заявило в октябре агентство Moody's. Ухудшение ситуации на рынке аренды коммерческой недвижимости позволяет таким компаниям, как Blackstone, скупать офисные здания с дисконтом. Вот и Deutsche Bank по своей сделке с недвижимостью зарегистрирует в IV квартале убыток в 100 млн. евро ($118,2 млн.). "Убыток образовался в результате того, что рыночная стоимость [проданной] недвижимости ниже, чем ее стоимость на балансе [банка]", - сообщил представитель Deutsche Bank Клаус Тома.
   Штаб-квартира Deutsche Bank во Франкфурте остается в собственности банка. Большинством из проданных площадей Deutsche Bank продолжит пользоваться - но уже на правах арендатора.
   "Эта сделка - еще один важный шаг, который позволит Deutsche Bank сосредоточиться на развитии основного бизнеса и оптимизировать размещение имеющегося капитала", - заявил Аксель Виандт, начальник отдела корпоративных инвестиций Deutsche Bank. Банк пытается оправиться от последствий стагнации в экономике и спада в банковском секторе в 2002 г., который стал худшим годом для немецких банков после Второй мировой войны. HVB Group и Commerzbank понесли рекордные убытки за свою историю, а Deutsche Bank вышел в прибыль только благодаря продаже непрофильных активов.
   Чтобы инвестировать в развитие банковской деятельности, Deutsche Bank не только продает непрофильные активы, например, депозитарий (который в ноябре 2002 г. у него за $1,5 млрд. купила американская State Street) и недвижимость, он избавляется от пакетов акций в других компаниях и увольняет сотрудников. Так, в этом году он продал весь пакет акций в Deutsche Euroshop и часть акций в Allianz и компании по производству цемента HeidelbergCement, компании MG Technologies, а с января по сентябрь сократил около 9000 рабочих мест.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и информации «Ведомости», «Компания», РБК, 24-27.11.03)
   GE-Snecma. General Electric хочет стать совладельцем французской аэрокосмической группы Snecma. Американский концерн рассчитывает приобрести не менее 10% Snecma на приватизационных торгах, запланированных на 2004 г.
   General Electric является одной из крупнейших в мире компаний. В 2002 г. ее оборот составил $131,7 млрд., чистая прибыль - $15,1 млрд. В состав компании входит GE Aircraft Engines - крупнейший в мире производитель двигателей для военной и гражданской авиации. Snecma Group - французская аэрокосмическая корпорация, 97% акций которой принадлежат государству. Ее оборот в 2002 г. составил 6,5 млрд. евро. Snecma создает двигатели для ракет-носителей "Ариан", боевых истребителей, вертолетов и гражданских лайнеров. В числе ее основных клиентов - Airbus, Arianespace, Boeing, Dassault Aviation и Eurocopter. С группой сотрудничают 500 авиакомпаний, 2000 компаний, эксплуатирующих вертолеты, и вооруженные силы 48 стран мира.
   Покупка General Electric доли в Snecma скорее всего связана с совместной разработкой компаниями комплектующих для самолетов Boeing 7E7. По словам топ-менеджера Snecma Жана Поля Хертемана, одной из целей сотрудничества с General Electric является расширение присутствия французской компании на рынке авиадвигателей. Ранее Snecma уже увеличила собственную долю в проектах General Electric по производству авиадвигателей. Теперь она контролирует 20% в проекте по производству двигателя GE80, 24% GE90 и 17,5% GP7000, производимого компаниями для нового сверхбольшого Airbus 380. Другой целью менеджмента французского производителя является увеличение продаж в Северной Америке.
Вернуться к содержанию выпуска

   Yangtze Electric Power – китайская компания, управляющая крупнейшей в мире гидроэлектростанцией Three Gorges Dam, наконец-то приступила к первичному открытому размещению своих акций. Срок выхода компании на биржу переносился более 70 раз, поскольку ее руководство ожидало благоприятной инвестиционной ситуации. События показали, что время было выбрано верно. За первый день торгов акции поднялись на 45% и позволили Yangtze Electric Power выручить несколько больше первоначально запланированных $1,2 млрд. Сегодня Китай является страной с наибольшим дефицитом электроэнергии в мире. Ежегодное потребление энергии увеличивается на 16% в год, и уже сейчас спрос значительно превышает предложение. Общая стоимость ГЭС составляет около $25 млрд. Станция должна быть окончательно сдана в эксплуатацию в 2009-м. Тогда она сможет производить 80 млрд. кВт/ч электроэнергии ежегодно, что составляет 10% всего энергопотребления в КНР. 300-метровая плотина уже закончена, и река Янцзы начала заполнять искусственное водохранилище, которое должно стать не только самым большим в мире, но и единственным по заверению китайцев искусственным водным резервуаром, видимым из космоса.
Вернуться к содержанию выпуска

   Heidelberger Druckmaschinen. Германская полиграфическая компания Heidelberger Druckmaschinen AG сокращает 1 тыс. рабочих мест. Решение об этом приняло руководство компании в связи с реструктуризацией бизнеса. Компания отказывается от производства офсетной печати. В заявлении руководства Heidelberger Druckmaschinen говорится, что прибыль от реструктуризации составит не менее $478 млн. при том, что объем продаж и операционная прибыль по итогам 2003 г. не изменятся. В своей работе Heidelberger Druckmaschinen после реструктуризации сосредоточится на полистовой печати. В начале 2003 г. полиграфическая компания уже провела крупное сокращение штата, уволив около 3,2 тыс. человек.
Вернуться к содержанию выпуска

   Toys "R" Us. Корпорация Toys "R" Us сообщила, что закрывает более 180 магазинов детской одежды и развивающих игрушек. Закрытие всех 146 магазинов детской одежды Kids "R" Us и всех 36 магазинов Imaginarium, в которых продавались развивающие игрушки, повлечет за собой расходы в размере $280 млн. и сокращение 3800 рабочих мест. Аналитиками этот факт расценивается как подтверждение неэффективности курса на диверсификацию бизнеса компании, которая, управляя сетью из примерно 560 магазинов игрушек Toys "R" Us, несколько лет назад начала открывать еще и магазины детской одежды и развивающих игр.
   По итогам III квартала Toys "R" Us зафиксировала убытки в размере $38 млн., или $0,18 на акцию. За тот же период прошлого года убытки составили $28 млн., или $0,13 на акцию. Правда, в самой компании утверждают, что, если бы не расходы на сумму $11 млн. в виде различных выплат продавцам, размер убытков сохранился бы на прошлогоднем уровне. Однако аналитики, опрошенные компанией Thomson First Call, прогнозировали убытки в несколько меньших размерах - $0,09 на акцию. Продажи выросли на 2%, но только за счет колебаний курсов валют.
   Генеральный директор Toys "R" Us Джон Эйлер не связывает особых надежд и с рождественскими продажами. На протяжении многих лет рост прибыли, который могла бы получить компания в праздничные дни, сдерживается за счет больших скидок на продукцию Toys "R" Us, которые устанавливает в своих магазинах сеть Wal-Mart. От скидок на игрушки, которые устанавливает Wal-Mart, страдают и другие игрушечные компании. Однако выбора у них нет. "Как-то раз, когда я оказался в Toys "R" Us, - рассказывает один из руководителей отрасли, - меня спросили, почему наша компания торгует своей продукцией через Wal-Mart". У Wal-Mart в три раза больше магазинов, чем у самой Toys "R" Us, ответил этот человек, и потому компании по производству игрушек попросту вынуждены продавать их этому гиганту.
Вернуться к содержанию выпуска

   Горячий ноябрь на музыкальном рынке
   (По информации «Финансовых известий» и NEWSru.com, 24.11.03)
   Холдинг Time Warner Inc. продал за $2.6 млрд. свой музыкальный бизнес группе инвесторов, в которую входят известные медиа-магнаты Хаим Сабан и Эдгар Бронфман-младший. В списке клиентов Warner Music такие имена как Мадонна, группы Led Zeppelin и REM.
   Звукозаписывающая индустрия, столкнувшаяся в последние годы с самым серьезным кризисом за всю историю существования, активно занялась слияниями, которые помогли бы сократить расходы и повысить рентабельность бизнеса.
   На музыкальное подразделение Time Warner претендовала и британская звукозаписывающая компания EMI Group, отозвавшая свое предложение в последний момент. Теперь EMI сама может стать предметом торга - на EMI претендует американская фирма Blackstone Group, которая готова предложить британцам $1,5 млрд. Сама EMI, с которой контракты имеют десятки известных исполнителей, в том числе Кайли Миноуг и группа Coldplay, отказывается комментировать все эти сообщения.
   На прошлой неделе EMI проинформировала о том, что ее прибыль за полгода (на конец сентября) выросла на 0,9% и составила $130 млн. В EMI подчеркивают, что это очень хороший результат, учитывая нынешний спад в музыкальной индустрии.
   В ноябре еще два из пятерки крупнейших мировых лейблов Sony Music и BMG, входящий в состав холдинга Bertelsmann AG, объявили о слиянии своих звукозаписывающих подразделений, а Universal Music в этом же месяце сообщила о покупке примерно за $100 млн. Dreamworks Records.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.