США И КАНАДА

   Wall Street вдохновлен позитивными новостями
   (По материалам статьи «Америка стала слишком активной», RBCdaily, Отдел финансовых рынков, 04.11.03, автор - Владимир Федорцов, информации Газета.ru, 05.11.03, и РБК, 06.11.03)
   В минувший понедельник, 3 ноября, американский фондовый рынок получил долгожданный стимул для уверенного роста. Макроэкономическая информация оказалась весьма позитивной, да и отраслевые новости придали оптимизма инвесторам. Благодаря этому барометр «традиционной» экономики Dow Jones Industrial завершил торги на максимальной за 17 месяцев отметке, а высокотехнологичный NASDAQ Composite достиг 21-месячного максимума. С другой стороны, рост рынка проходил на фоне довольно скромных объемов, и аналитики не отказались от предупреждений о сильной перекупленности акций.
   «Экономические новости остаются довольно хорошими, – подчеркнул Джон Дэвидсон (John Davidson), президент Partner Re Asset Management Corp. – Но необходимо отдавать себе отчет в том, что текущая оценка акций, которая основывается на прогнозах корпоративных доходов, соответствует ситуации. Позитивные новости учтены в котировках, а многие бумаги становятся переоцененными. Это накладывает ограничения на рост рынка в ближайшем будущем».
   Главным генератором оптимизма в понедельник оказался доклад Института менеджеров по снабжению (ISM) о ситуации в промышленности США. Индекс промышленной активности, рассчитываемый ISM, вырос в октябре до 57,0 пункта с 53,7 пункта в сентябре. Аналитики ожидали, что данный показатель составит за прошлый месяц 56,0 пункта. Напомним, что в соответствии с методологией расчета значения индекса, превышающие отметку 50,0 пункта, свидетельствуют о росте деловой активности в промышленности. Выше этого рубежа индикатор состояния промышленного сектора Америки находится четвертый месяц подряд. Октябрьское его значение оказалось максимальным с января 2000 г., когда рынки находились вблизи исторически высоких уровней.
   «Данные ISM оказались "динамитом" и вернули рынку, казалось бы, утраченный драйв, – заявил Альфред Голдман (Alfred Goldman), главный рыночный стратег A.G. Edward & Sons Inc. – Эти новости однозначно позитивны с долгосрочной точки зрения, но за короткий срок мы прошли потрясающе длинный путь. Я думаю, рынку пошла бы на пользу коррекция к понижению».
   Министерство торговли США сообщило в понедельник о том, что в сентябре строительные расходы неожиданно выросли, установив новый рекорд за все время их регистрации. В денежном выражении они составили $910,63 млрд. в годовом исчислении, прирост к предыдущему месяцу – 1,3%. Кроме того, данные за август были пересмотрены в сторону повышения. Аналитики подчеркнули, что феноменально низкие ставки ипотечного кредитования поддерживают бум на рынке недвижимости и в строительстве.
   На этом поток позитивных новостей не закончился.
   Во вторник, 4 ноября, стало известно, что индекс деловой активности в сфере услуг США в октябре 2003 года вырос до уровня 64,7 пункта против 63,3 пункта в предыдущем месяце. Значение индекса оказалось лучше прогнозов аналитиков на Wall Street, которые ожидали роста индекса до значения 63,4 пункта. Показатель деловой активности является важным прогнозным индикатором, отражающим динамику бизнес-цикла. Уже седьмой месяц подряд индекс деловой активности находится выше ключевой отметки 50 пунктов. Американские компании розничной торговли, авиакомпании, банки и другие компании сферы услуг стали более оптимистичны в отношении своего бизнеса.
   В среду, 5 ноября, Министерство труда сообщило, что производительность труда в несельскохозяйственном секторе США в III квартале 2003 г. выросла на 8,1% по сравнению с тем же периодом 2002 г. Столь значительный рост показателя был зафиксирован впервые за десять лет. Минтруда также пересмотрело данные о росте производительности труда в стране во II квартале. По уточненным данным, рост составил 7%. Аналитики предсказывали, что рост производительности труда в III квартале составит 8,5% по сравнению с тем же периодом 2002 г. Столь высокие ожидания связаны с докладом Минторга страны о росте ВВП по итогам III квартала, который составил 7,2%. В то же время затраты на рабочую силу в III квартале сократились на 4,6%, тогда как аналитики предсказывали сокращение на 4,7%.
   Несмотря на великолепную экономическую статистику, аналитики предупреждают, что рынку будет сложно развить достигнутый успех. «Пока мы видим горячий отклик на экономические новости, и это может дать рынку некоторый стимул, – отметил Субодх Кумар (Subodh Kumar), инвестиционный стратег CIBC World Markets. – Но и в ноябре, и в декабре мы можем оказаться во власти бокового тренда. Рынки во многом дисконтировали как улучшение корпоративных доходов на протяжении ближайших кварталов, так и дальнейшее улучшение экономических показателей».

Вернуться к содержанию выпуска

   Рынок IPO оживает
   («Ведомости», 04.11.03, авторы - Элизабет Уайн и Рэймонд Хеннесси)
   Американский рынок первичных размещений акций (IPO) начинает возрождаться. Прошедший месяц стал самым оживленным октябрем за три года - было проведено 10 IPO, а последняя неделя октября стала лучшей более чем за год. При этом рынок помнит об уроках бума конца 1990-х гг. и трезво оценивает компании, проводящие IPO.
   "Очевидно, что рынок IPO начал оживать. Хорошие доходы привлекают все больше инвесторов, что обеспечивает высокие темпы роста рынка", - говорит Кэти Смит, управляющая портфелем в паевом фонде IPO Plus Fund, инвестирующем исключительно в акции компаний, впервые выходящих на рынок (фонд принадлежит американской аналитической компании Renaissance Capital, специализирующейся на IPO). Акции компаний, которые провели IPO в этом году, выросли после размещения в среднем на 37% , что стало рекордом за 1999 - 2003 гг. Результат особенно впечатляет на фоне показателей прошлых лет: в 2002 г. акции выросли в среднем на 1% по итогам всего года, на 16% - в 2001 г. и подешевели на 18% в 2000 г.
   По словам участников рынка, сегодня инвесторы рационально подходят к новым IPO. Высокорискованные компании вынуждены устанавливать наименьшую цену за свои акции, тогда как акции прибыльных, быстрорастущих фирм пользуются высоким спросом. К первым относятся, в частности, биотехнологические компании: на прошлой неделе все три убыточные компании - Myogen, CancerVax и Genitope, - разместившие акции, продали их по наименьшей ожидаемой цене. Наибольший интерес вызывают компании финансового сектора. По данным Renaissance Capital, в 2003 г. они провели около трети всех IPO, результативность которых превзошла совокупные показатели проведенных в течение года размещений. В среднем акции финансовых компаний выросли после размещения на 63%.
   Из трех самых успешных дебютантов рынка два работают в финансовом секторе. Так, акции Accredited Lender выросли на 257,8% после IPO 14 февраля, а акции Infinity Property and Casualty - на 103,1% после размещения 2 февраля. "Стремительным ростом котировок финансовые компании первыми обозначили начало нового экономического цикла", - считает Смит. Многие аналитики связывают популярность финансовых компаний с их стабильностью и высокими прибылями. Примером может служить First Marblehead - компания с хорошими финансовыми показателями, кредитующая студентов и проводящая секьюритизацию займов. Ее акции выросли на 38,4% после размещения IPO.
   Компаний, акции которых упали ниже цены размещения, немного. К ним относятся биотехнологические фирмы Acus-phere и Advancis Pharmaceuticals: их бумаги подешевели на 31,4% и 9,4% соответственно. Рич Питерсон, аналитик Thomson Financial, резюмирует настроения инвесторов относительно финансового и биотехнологического секторов: "В технологическом секторе есть и интенсивно растущие акции, и не менее интенсивно падающие [после проведения IPO]. Финансовый сектор характеризуется более стабильной динамикой. Редко можно видеть падение акций финансовых компаний после размещения. Это успокаивает".

Вернуться к содержанию выпуска

   В США разгорается крупный финансовый скандал
   (Финансовые известия, 04.11.03)
   Фирмы, осуществляющие куплю-продажу акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, систематически нарушают правила ведения торгов, однако остаются безнаказанными. Этот вывод содержится в конфиденциальном докладе федеральной Комиссии по операциям с ценными бумагами и биржам, копия которого была получена Wall Street Journal.
   В докладе утверждается, что за последние три года были допущены нарушения при операциях с 2.2 млрд. акций. Ревизоры признают, что это представляет менее 1% от всего объема ценных бумаг, которые перешли из рук в руки на Нью-Йоркской фондовой бирже за этот период. Тем не менее, члены комиссии уверены, что и этого достаточно для проведения срочной реформы по регулированию деятельности биржи.
   Обвинения в адрес трейдерских фирм прозвучали в момент, когда биржа сама ведет внутреннее расследование нарушений в своей системе. В прошлом месяце было, в частности, объявлено о намерении взыскать крупные штрафы с пяти трейдерских фирм. Кроме того, на прошлой неделе биржа сообщила о готовящейся реформе в системе своего управления с целью добиться полной прозрачности деятельности высшего звена руководства.
   Эти шаги предпринимаются после того, как в сентябре ушел в отставку председатель правления биржи Ричард Грассо. Он был вынужден сделать это вскоре после того, как впервые в 211-летней истории Нью-Йоркской фондовой биржи были обнародованы данные о размерах вознаграждения ее руководителя. В совокупности зарплата, бонусы и сумма различных компенсаций Грассо достигла $188 млн., что вызвало взрыв возмущения на Уолл-стрит.
   Между тем в Бостоне было объявлено об отставке главы одного из крупнейших в США паевых фондов "Патнэм инвестментс". 60-летний Лоуренс Лэссер был вынужден оставить свой пост в условиях громкого скандала, разразившегося после того, как на прошлой неделе федеральная Комиссия по ценным бумагам и биржам обвинила "Патнэм" в нарушении правил торговли. Двое менеджеров фонда были также обвинены в мошенничестве.
   "Патнэм инвестментс" занимает пятое место среди паевых фондов США по объемам активов. Под его управлением находятся ценные бумаги на сумму в $272 млрд. Всего же, по оценкам экспертов, общий оборот компаний паевых фондов Америки достигает $7 трлн. в год. Примерно половина американских семей держат хотя бы часть своих сбережений в этих инвестиционных фондах. Однако в последнее время паевые фонды стали объектом пристального внимания регулирующих органов.
   3 ноября комиссия по операциям с ценными бумагами и биржам представила конгрессу США предварительные результаты своего расследования финансовых документов 34 брокерских домов и 88 крупных фондов, которые буквально шокировали законодателей. Согласно выводам ревизоров, более четверти из них прибегают к запрещенной законом практике торговли ценными бумагами после завершения торгов. Более 80% фондов пользуются услугами посредников в тех же целях. В результате небольшая группа "особых клиентов" этих компаний обогащается за счет "среднестатистических" инвесторов.

Вернуться к содержанию выпуска

   На автомобильном рынке США – октябрьское фиаско «большой тройки»
   (По информации Газета.ru и Autonews.ru, 04.11.03)
   Продажи автомобилей в США в октябре выросли на 0,2% по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года, при этом снизились продажи двух крупнейших американских компаний - Ford и General Motors. В октябре автопроизводители продали 1,3 млн. автомобилей в США. Выросли продажи иностранных компаний - таких, как Toyota (12%). В целом продажи азиатских автомобильных компаний в США увеличились в прошлом месяце на 4,3% по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года. Доля американских компаний на рынке снизилась с 62% до 60,2%. "Люди все больше склоняются к импортным автомобилям", - отмечает владелец торговой компании Union Park Automotive Фрэнк Урсомарсо. Руководители GM и Chrysler заявляют, что растущая экономика позволила автомобильным компаниям снизить стимулирующие спрос скидки, которые негативно отражались на их прибыли. В октябре они были снижены впервые за последние 5 месяцев, что не замедлило сказаться на результатах.
   Продажи североамериканского концерна General Motors. в США в январе-октябре 2003 г. снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3,2% до 4 млн. 75 тыс. 780 автомобилей. Продажи в октябре 2003 г. снизились на 7,2% до 363 тыс. 43 автомобилей.
   В январе-октябре 2003г. продажи автомобилей марки Buick в США составили 282 тыс. 90 автомобилей (-20,8% к 2002 г.), Cadillac - 172 тыс. 325 автомобилей (+5%), Chevrolet - 2 млн. 207 тыс. 250 автомобилей (-0,6%), GMC - 472 тыс. 810 автомобилей (+2,1%), HUMMER - 28 тыс. 610 автомобиля (+142,8%), Oldsmobile - 106 тыс. 304 автомобиля (-21.4%), Isuzu - 10 тыс. 594 шт. (-6,1%), Pontiac - 389 тыс. 800 шт. (-12,1%), Saab - 40 тыс. 808 шт. (+26,4%), Saturn - 234 тыс. 731 шт. (-1,7%).
   Продажи североамериканского концерна Ford Motor Co. в США в январе-октябре 2003 г. снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4% до 2 млн. 935 тыс. 977 автомобилей. Продажи в октябре 2003 г. снизились на 1,9% до 282 тыс. 468 автомобилей.
   В январе-октябре 2003 г. продажи автомобилей марки Ford в США составили 2 млн. 443 тыс. 245 автомобилей (-3,3% к 2002 г.), Mercury - 169 тыс. 933 автомобилей (-25%), Lincoln - 132 тыс. 62 автомобиля (+4,6%), Jaguar - 46 тыс. 180 автомобилей (-11,7%), Volvo - 112 тыс. 224 автомобиля (+22,7%), Land Rover - 32 тыс. 333 автомобиля (-3,6%).
   Продажи североамериканского отделения концерна DaimlerChrysler AG, Chrysler Group в США в январе-октябре 2003 г. снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5% до 1 млн. 787 тыс. 408 автомобилей. Однако, из всей «большой тройки» только у Chrysler Group продажи в октябре 2003 г. выросли на 11% до 166 тыс. 262 автомобилей.
   В январе-октябре 2003 г. продажи автомобилей марки Chrysler в США составили 252 тыс. 530 автомобилей (-4% к 2002 г.), Jeep - 355 тыс. 245 автомобилей (-5%), Dodge - 1 млн. 45 тыс. 96 автомобилей (-3%).

Вернуться к содержанию выпуска

   Авиакомпаниям надо обанкротиться
   («Ведомости», 03.11.03, автор - Диметри Севастопуло)
   Председатель подкомитета по авиации палаты представителей Конгресса США республиканец Джон Мика предлагает прекратить субсидирование авиасектора американским правительством. По его словам, некоторые крупнейшие авиакомпании США существуют исключительно на госдотации. Конгрессмен призывает их отказаться от дармовых средств и честно обанкротиться. Джон Мика обратился к крупнейшим американским компаниям American Airlines, Continental Airlines, Delta Airlines, Northwest Airlines и United Airlines с советом не рассчитывать на помощь государства и сосредоточить все свои усилия на извлечении прибыли. Одновременно с этим он призвал Конгресс более не оказывать авиаиндустрии финансовую помощь.
   "Так долго мы можем кормить только динозавров, - заявил Мика главам авиакомпаний и лоббистам, - единственный способ стать привлекательными - это извлекать прибыль, а вы, ребята, до сих пор этого не понимаете". Конгрессмен добавил, что, по его мнению, большинство из существующих сейчас в США авиаперевозчиков исчезнут в течение ближайших 10 лет из-за того, что они не в состоянии вести бизнес без помощи государства.
   В апреле Конгресс выделил авиакомпаниям $2,9 млрд., чтобы смягчить неблагоприятные последствия войны в Ираке. Ранее авиаиндустрия уже получила $15 млрд. в качестве поддержки после событий 11 сентября 2001 г. Тогда Мика поддержал этот шаг. Но, по его словам, многие компании использовали факт банкротства компании United Airlines и плохое положение дел в индустрии для того, чтобы выжать из Конгресса дополнительные средства. "Я не жалею о том, что мы сделали после 11 сентября", - сказал он, но намекнул на то, что объем средств, которые государство обещало выделить авиакомпаниям в этом году, может быть сокращен. "Некоторые действительно нуждаются в помощи. .. другие пользуются этим как кормушкой, а некоторые просто оказались в нужное время в нужном месте", - заявляет он.
   По мнению Мики, лучше всего справиться со своими проблемами компаниям поможет банкротство. Он считает, что это позволит некоторым авиаперевозчикам добиться от профсоюзов права существенно сократить количество своих сотрудников, о чем давно говорят аналитики.
   Заявления конгрессмена прозвучали одновременно с началом переговоров об "открытом небе" между США и Евросоюзом. Авиаперевозчики считают, что успех переговоров облегчит слияния между авиакомпаниями и поможет индустрии выйти из кризиса. Ожидается, что ЕС, представители которого неоднократно критиковали США за субсидирование авиакомпаний, одобрит заявление Мики. Ведь его суть фактически совпадает с официальной позицией Еврокомиссии.

Вернуться к содержанию выпуска

   Затраты на улучшение системы безопасности в аэропортах не привели к желаемым результатам
   (РБК, 06.11.03)
   Многомиллионные затраты на усовершенствование системы безопасности в международных аэропортах США не привели к желаемым результатам. Такой вывод содержится в специальном отчете комитета Конгресса США по коммерции, науке и транспорту. Как указывается в документе, недавние случаи, когда злоумышленники успешно перемещались по стране в багажных контейнерах самолетов, говорит о том, что ряд авиационных подразделений и служб по-прежнему остаются "прозрачными" и доступными для террористов.
   По мнению конгрессменов, не проявило себя с эффективной стороны и созданное после 11 сентября 2001г. специальное Агентство по безопасности на транспорте. При этом штат новой структуры превышает 60 тыс. человек, ее финансирование прописывается отдельной строкой в бюджете.

Вернуться к содержанию выпуска

   О масштабах преступности в США
   (MIGnews.com, 03.11.03)
   За последние 12 месяцев 26% семей в США стали жертвой преступления (25% в 2002 году, 22% - в 2001 году). Исследование службы Gallup показало, что из них 15% семей стали жертвами актов вандализма. 14% пострадали от краж. 5% стали жертвами квартирных воров, 3% - жертвами угонщиков. 2% были ограблены, а 1% опрошенных угрожали сексуальным насилием. 6% стали жертвами преступников, действовавших в Интернете.
   Опрос показал, что 32% пострадавших от действий преступников не обращаются в полицию, вероятно поэтому данные официальной статистики расходятся с данным Gallup.

Вернуться к содержанию выпуска

   Марихуана - самая ценная сельcкохозяйственная продукция Канады
   (Финансовые известия, 05.11.03)
   Самым выгодным вложением денег в Северной Америке теперь является выращивание марихуаны. Эксперты утверждают, что марихуана стала "самой ценной сельскохозяйственной культурой Канады". По своей ценности, она обогнала пшеницу, древесину и скот. Только в одной канадской провинции Британская Колумбия оборот индустрии выращивания марихуаны составляет около $7 млрд. в год. Аналитики утверждают, что цифра эта будет расти.
   Это связано с тенденцией к более либеральному отношению к марихуане, которая наметилась в канадском обществе и правительстве. "Канадская травка отличается отменным качеством. Селекционеры используют тщательно подобранные питательные вещества и галогеновые лампы. На протяжении последних 20 лет они выводят новые сорта марихуаны.
   Канадская марихуана на "родине" продается по $ 2700 за фунт. В Лос-Анджелесе ее цена составляет уже $6000 за фунт. Эксперты полагают, что индустрия выращивания марихуаны в Канаде обрела такую силу благодаря тому, что бизнесом этим занимаются не наркобароны, а простые граждане. В среднем, прибыль от выращивания и продажи марихуаны составляет от 55% до 90%. Такой уровень прибыли ставит выращивание марихуаны на одну ступень с созданием и поддержкой коммерческих интернет ресурсов. Выращивание марихуаны также обеспечивает Канаде необходимые рабочие места. В среднем, наемный работник на "плантации марихуаны" зарабатывает $15 в час. Консультант, который помогает неопытным селекционерам начать выращивать марихуану, берет за свои услуги по $40 в час.

Вернуться к содержанию выпуска

ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН

   ВВП еврозоны во II квартале снизился на 0,1%
   (Газета.ru, 06.11.03)
   ВВП в еврозоне во II квартале 2003 года по сравнению с первым кварталом снизился на 0,1%. В годовом исчислении рост ВВП еврозоны составил 0,2%. Оба показателя совпали с прогнозами аналитиков. Рост ВВП в I квартале 2003 года в годовом исчислении составил 0,7%, в IV квартале 2002 года - 1,1%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Уровень безработицы в "еврозоне" и ЕС в сентябре не изменился
   ("AK&M", 05.11.03)
   Уровень безработицы в "еврозоне" в сентябре 2003 года не изменился по сравнению с августом и составил 8.8%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года безработица увеличилась на 0.3%. В странах ЕС уровень безработицы остался на уровне 8%, в годовом исчислении этот показатель вырос на 0.2%.
   Количество безработных, рассчитанное по методологии Международной организации труда, в странах "еврозоны" на конец сентября 2003 года составило 12.4 млн. человек, в странах ЕС - 14.3 млн. человек. Меньше всего безработных - 3.8% - в Люксембурге, на втором месте - Голландия (4.2%), на третьем - Австрия (4.5%). Наиболее напряженной остается ситуация на рынке труда Испании - в сентябре 11.2% экономически активного населения этой страны не было трудоустроено.
   Безработица среди людей моложе 25 лет в странах "еврозоны" и ЕС в сентябре выросла в годовом исчислении на 0.6% - до 16.8% и 15.7% соответственно. Существенно выше среднего этот показатель в Испании (22.4%). Количество безработных среди мужчин увеличилось с 7.4% до 7.8% в "еврозоне" и с 7% до 7.3% - в ЕС. Среди женщин этот показатель вырос с 9.9% до 10.3% и с 8.7% до 9% соответственно.

Вернуться к содержанию выпуска

   Рост индексов деловой активности в еврозоне
   (По информации Газета.ru, 03.11.03, РБК, 05.11.03)
   Обобщенный индекс деловой активности в еврозоне в октябре 2003 года вырос до 51,3 пункта против 50,1 пункта в предыдущем месяце. Вышедшие данные оказались лучше ожиданий - аналитики прогнозировали повышение индекса лишь до уровня 51,0 пункта. Рост индекса является свидетельством увеличения оптимизма европейского бизнеса. Второй месяц подряд значение индекса превышает отметку 50 пунктов, что говорит о том, что в европейском производственном секторе наметился подъем.
   Индекс деловой активности в сфере услуг в 12 странах зоны евро вырос в октябре 2003 г. до 56 пунктов с 53,6 пункта в сентябре. Темпы роста индекса стали самыми высокими за последние три года на фоне увеличения спроса на туристические и финансовые услуги. Аналитики предсказывали, что индекс достигнет 54 пунктов.
   На деятельности банковских и других компаний, предоставляющих финансовые услуги, благоприятно отразился рост ведущих индексов на европейском фондовом рынке. Аналитики предсказывают рост объема активов, которые будут находиться под управлением финансовых компаний. Компании, предоставляющие туристические услуги, также ощутили на себе восстановление темпов роста экономики. Объем пассажирооборота европейских компаний на международных направлениях вырос за неделю, закончившуюся 26 октября, на 6,3% по сравнению с тем же периодом 2002 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   ЕЦБ оставил учетную ставку на прежнем уровне
   (РБК, 06.11.03)
   Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил учетную ставку на прежнем уровне - 2%. Данное решение было принято на заседании совета управляющих ЕЦБ, которое прошло под руководством нового главы банка Жан-Клода Трише. Такое решение не стало неожиданностью для рынка. Последний раз учетная ставка ЕЦБ была снижена 6 июня 2003 г., до этого она находилась на уровне 2,5%. С мая 2001 г. учетная ставка ЕЦБ сократилась на 275 базисных пунктов. Аналитики ожидают, что следующим шагом может стать повышение учетной ставки, которое произойдет в 2004 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   Банк Англии повысил учетную ставку
   (По информации РБК и "AK&M", 06.11.03)
   Банк Англии повысил учетную ставку на 25 базисных пунктов - до 3,75%. "Данное незначительное повышение необходимо для того, чтобы удержать инфляцию в соответствии с планами правительства на уровне в 2,5%", - говорится в заявлении Банка Англии. Аналитики ожидали повышения учетной ставки на фоне роста объема кредитования населения и благоприятной ситуации на рынке недвижимости страны. Цены на дома в Великобритании выросли в октябре на 16,7% по сравнению с тем же периодом 2002 г. Ранее учетную ставку повысил ЦБ Австралии - это стало первым повышением учетной ставки за 17 месяцев.
   Как считает аналитик Института экономических и социальных исследований Ребекка Райли (Rebecca Riley), "восстановление британской экономики началось раньше, чем ожидалось". По мнению аналитиков, можно ожидать дальнейшего повышения учетной ставки в Великобритании - до 4% к концу текущего года. До этого момента учетная ставка находилась на минимальном за последние 48 лет уровне. С начала 2001 года до лета 2003 года общее снижение учетной ставки Банка Англии составило 2,5%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Что ждет Жан-Клода Трише?
   (По материалам BBC NEWS, 01.11.03)
   Бывший управляющий французского центрального банка Жан-Клод Трише сменил на посту главы Европейского центрального банка Вима Дьюзенберга. Нидерландец Дьюзенберг стал первым президентом созданного в 1998 году ЕЦБ и руководил им во время введения в обращение единой европейской валюты «евро».
   По мнению европейского корреспондента агентства новостей ВВС Джонатана Чарльза, за время предстоящего Трише восьмилетнего срока управления европейским центробанком ему придется принять немало сложных решений. Так, ему предстоит столкнуться с давлением со стороны ряда стран региона, требующих от ЕЦБ снижения процентных ставок с целью ускорения экономического роста Еврозоны. Однако, по мнению ВВС, Трише будет следовать курсом на сохранение европейским центральным банком независимости от политиков.
   Трише прекрасно осознает, что экономика Еврозоны находится в очень плохой форме и ее рост происходит слишком медленно. Однако, в то же время, он понимает, что само по себе сокращение ставок не может стать выходом из сложившейся ситуации.
   Кроме того, Трише придется руководить деятельностью ЕЦБ во время расширения Европейского Союза, в ходе которого число стран еврозоны может существенно возрасти.
   В своей прощальной речи г-н Дьюзенберг заявил о том, что ответственность за нынешние беды европейской экономики должны нести правительства стран региона, а не руководство ЕЦБ. В частности, он отметил необходимость ускорения процесс реформирования европейской экономики и сокращения величины бюджетного дефицита в странах ЕС. Дьюзенберг предупредил, что в том случае, если европейские политики не сумеют справиться с этими задачами, мир может потерять доверие к единой валюте.

Вернуться к содержанию выпуска

   Кем ты был, Вим Дьюзенберг?
   (По материалам BBC NEWS, 31.10.03)
   Когда Вим Дьюзенберг в 1998 году сел в свое кресло, насмешники из британских газет окрестили долговязого голландца «Непонятный Вим» («Dim Wim»). Впоследствии он неоднократно оправдывал это прозвище, вводя рынки в заблуждение относительно своих намерений и не успевая вовремя отреагировать на проблемы ослабевавшей европейской экономики.
   Дьюзенберг, которого иногда называют «отцом евро», как следует намучался с единой европейской валютой, которая после ее введения в обращение в 1999 году наотрез отказывалась вести себя в соответствии с оптимистичными прогнозами ее создателей, резко начав падать по отношению к доллару США. Кроме того, Дьюзенбергу пришлось попортить себе немало нервов, пытаясь добиться от правительств стран Еврозоны ограничения их бюджетных дефицитов, которое он считал непременным условиям обеспечения эффективности Европейского валютного союза и страховкой от роста инфляции. Дьюзенберг настолько зациклился на этой идее, что он говорил об опасности наращивания бюджетного дефицита даже на своем прощальном ужине с министрами финансов стран еврозоны.
   Иными словами, у Дьюзенберга было более чем достаточно оснований для того, чтобы получить на рынках весьма неоднозначную репутацию. Вместе с тем, несмотря ни на что, он также сумел завоевать заслуженное уважение среди многих трейдеров, экономистов и политиков. После откровенно вялого старта, в конце концов курс евро все же пошел вверх, обогнав курс доллара США, а сама европейская валюта в настоящее время превратилась в резервную для многих центральных банков и активно обращается в корпоративном мире. В свою очередь, инфляция в Еврозоне остается весьма умеренной, что дало ЕЦБ возможность сократить процентные ставки с целью стимулирования роста экономики региона.
   «Медленно но верно, ЕЦБ превращается в институт, эффективно справляющийся со своей работой», – говорит Петер Диксон из Commerzbank. «Критика центробанка во многом не оправдана – его нельзя превращать в козла отпущения за слабость экономики Еврозоны. Это еще молодой институт, который в короткие сроки смог завоевать доверие к себе», – вторит ему Лорд Рэдис в своем выступлении перед палатой Лордов в отношении ЕЦБ.
   Момент славы Дьюзенберга наступил 1 января 2002 года, когда он официально завил о вводе в реальное обращение евро, которая стала новой национальной валютой для 300 млн. человек. Процесс ввода евро в обращение занял около двух месяцев, причем он сопровождался гораздо меньшим хаосом и путаницей, чем это предсказывали критики руководства ЕЦБ. Европейцы с готовностью приняли единую валюту, в то время как фальшивомонетчики, к счастью, не смогли наводнить рынки поддельными евро, как этого ожидали многие пессимисты.
   Назначение Дьюзенберга главой ЕЦБ произошло по воле Германии, стремившейся к тому, чтобы центробанк был бы свободен от политического давления и концентрировал бы все свое внимание исключительно на обеспечении экономической стабильности в долгосрочном периоде и на контроле над ростом инфляции. Вместе с тем, в высоко политизированной атмосфере ЕЦБ, где Германии принадлежал лишь один из двенадцати голосов, Дьюзенбергу частенько приходилось играть роль не просто президента банка, но и политика. Далеко не всегда он справлялся с этой новой для себя ролью, особенно когда ему приходилось общаться с представителями прессы.
   Однажды Дьюзенберг произнес в ответ на вопрос о возможности снижения процентных ставок фразу, ставшую крылатой: «Я слушаю, но я не слышу». В другой раз он сорвал попытки ЕЦБ подстегнуть рост евро, заявив газетчикам о том, что центробанк не собирается вновь прибегать к валютным интервенциям. В конце концов, Дьюзенберг был вынужден признать, что ему потребовалось немало времени для того, чтобы понять, что финансовый мир тщательно следит за каждым сказанным им словом.
   Вместе с тем, далеко не все проблемы ЕЦБ на раннем этапе его существования были вызваны исключительно деятельностью его президента. Управляющая структура центробанка существенно ограничивает полномочия президента в пользу 12 руководителей национальных центробанков стран Еврозоны. Для сравнения, например, председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспэн обладает гораздо большими полномочиями, чем его европейский коллега.
   Напоследок упомянем несколько фактов из биографии Вима Дьюзеньберга. Он получил экономическое образование в Университете Гронинген, после чего работал в МВФ в Вашингтоне и преподавал в Амстердамском университете. Впоследствии он стал советником голландского центробанка и министром финансов Голландии в 1973-1977 гг. во время правления «левого» правительства. В течение 11 лет он был главой голландского центробанка, руководя им как раз в те годы, когда экономика этой страны продемонстрировала настоящие чудеса роста. Сочетание стабильных цен и процентных ставок, низкого уровня безработицы и высоких темпов роста превратили голландскую экономику в ту самую модель, которую в последствии Дьюзенберг пытался воплотить и в других странах региона.
   Дьюзенберг большой поклонник гольфа – однажды он даже пропустил встречу с другими главами центробанков для того, чтобы принять участие в соревнованиях в Испании. Он был дважды женат и у него трое взрослых детей. По своему образу жизни Дьюзенберг является настоящим гражданином Объединенной Европы: владеющий несколькими языками, он живет одновременно и во Франкфурте и в Амстердаме, частенько выбираясь на выходные во Францию.

Вернуться к содержанию выпуска

   Вл. Иноземцев о Дьюзенберге, Трише и будущем ЕЦБ
   (По материалам статьи «Трише изменит евроидеологию», «Независимая газета», 04.11.03, автор - Владислав Иноземцев)
   На протяжении всей своей карьеры Дуйзенберг оставался финансистом, не разменивавшимся на политические реверансы. Он прекрасно понимал, сколь сложны поставленные перед ним и его коллегами задачи. А именно - запуск в оборот сначала безналичного, а затем и наличного евро, регулирование 12 самостоятельных экономик стран еврозоны на основе унифицированной процентной ставки, контроль за инфляцией в условиях бюджетной самостоятельности отдельных стран, не говоря уже о соблюдении условий финансовой стабильности, изложенных в Пакте стабильности и роста от 7 июля 1997 года. Его президентство пришлось на один из самых сложных для финансистов периодов послевоенной истории, когда изменение процентных ставок, например, в США, происходило в среднем в два раза чаще, чем за предшествующие 20 лет, а амплитуда их колебаний была в 3,5 раза больше.
   Дуйзенберг справился с возложенной на него миссией. Не обращая внимания на критические выпады по поводу его "неспособности" воспрепятствовать снижению курса евро к доллару в 1999-2000 годах, он уравновешивал это снижение медленным повышением процентной ставки, тем самым удерживая европейскую экономику от "перегрева" по образцу США. В условиях начавшегося хозяйственного замедления ЕЦБ снижал ставку лишь 7 раз, тогда как американская ФРС - 12. В итоге евро восстановило свои прежние значения.
   Конечно, на это могут возразить, что политика ЕЦБ обусловливала отставание Европы от США по темпам экономического развития. Но это не совсем так. Во-первых, инвестиционный климат в странах ЕС в большей мере определялся и определяется политикой национальных правительств, чем действиями Центробанка. Во-вторых, экономика еврозоны по ряду ключевых показателей превосходит американскую: при практическом равенстве численности населения 12 стран ЕС и США американские домохозяйства обременены в 2,5 раза большими долгами, чем европейские, а обязательства американских компаний превосходят обязательства европейских в 2,2 раза; сбережения в странах еврозоны составляют 21,2% суммарного ВВП входящих в нее стран, тогда как в США - 14,1%; экспорт 12 стран ЕС превышает американский в 2,15 раза - при том, что положительное сальдо торгового баланса еврозоны за последние 12 месяцев составляет $83 млрд., а отрицательное сальдо торгового баланса США - $538 млрд.; суммарный дефицит бюджетов стран, входящих в зону евро, достигает сегодня 2,4% ВВП, а США - 4,7%.
   Что может измениться в ЕЦБ и европейской экономике в целом с появлением Жан-Клода Трише? На наш взгляд, идеология действий ЕЦБ. Она изменится практически наверняка, и на то есть много причин.
   Сравним карьеры двух банкиров. Дуйзенберг - профессиональный специалист в области эконометрии и теории финансов; за его спиной финансовый факультет, степени доктора и профессора, девять лет преподавания в университетах Гронингена и Амстердама. В начале своей карьеры он пять лет работал в США; позднее избирался в парламент Нидерландов от Социалистической партии; три года занимал пост вице-президента Рабобанка, одного из крупнейших в Голландии. Трише - выпускник парижского Института политических исследований и французской кузницы госслужащих - Национальной административной школы. Начав карьеру финансовым инспектором, он провел 20 лет в кабинетах французского Минфина и еще 10 - в кресле председателя Банка Франции, никогда не выдвигался на выборные должности, не работал в частном бизнесе и не занимал никаких постов за пределами страны.
   Не менее показательны и различия стран, из которых происходят первый и второй главы ЕЦБ. Голландия - одна из наиболее рыночно ориентированных европейских экономик: через бюджет здесь перераспределяется 39% ВВП, безработица составляет лишь 5,1% трудоспособного населения, положительное сальдо торгового баланса достигло за последний год $30,4 млрд., а бюджетный дефицит не превышает 1,4% ВВП. Французская экономика, напротив, предельно бюрократизирована: через бюджет перераспределяется 50% ВВП, безработица достигает 9,7%, положительное сальдо торгового баланса составляет лишь $5,5 млрд., зато бюджетный дефицит - 3,6% ВВП - второй год подряд выходит за пределы, установленные Пактом стабильности и роста.
   2004 год станет годом проверки евро на прочность. Две ведущие страны еврозоны - Германия и Франция - в третий раз подряд нарушат требования пакта, что даст Еврокомиссии все основания подвергнуть их санкциям, размер которых определен в 0,5% ВВП соответствующих стран. Когда семь лет назад главы государств ЕС утверждали эти нормы, вряд ли кто-то из них предполагал, что первыми их нарушителями окажутся страна, гостеприимно принявшая у себя Европейский центробанк, и страна, любезно делегировавшая ему руководителя. Устоят ли общеевропейские органы власти перед их неизбежным давлением? Как поведет себя ЕЦБ, главе которого придется выступить против воспитавшей его бюрократии? Пока неясно.

Вернуться к содержанию выпуска

   Сравнение налоговых режимов в странах Европы
   ("Финмаркет", 27.10.03)
   В Швеции действует самый жесткий налоговый режим в Европе. По данным Организации по сотрудничеству и экономическому развитию, в Швеции в 2002 году налоговая составляющая ВВП была на уровне 50,6%, в Дании - 49,4%. За этими странами следует Бельгия, где в 2002 году данный показатель составил 46% против 45,8% в 2001 году. Во Франции доля налоговой "подпитки" ВВП была на уровне 44,2%, в Германии - 36,2%. В Швейцарии и Ирландии фискальная нагрузка на граждан составила в 2002 году 31,3% и 28% ВВП соответственно.

Вернуться к содержанию выпуска

   Будут ли европейцы работать в "ближнем" зарубежье
   (Немецкая волна, 07.11.03, автор – Вадим Шаталин)
   Через 10 лет после того, как национальные рынки стран-членов ЕС стали одним внутренним рынком, расширившиеся возможности в области трудоустройства не особо привлекают внимание большинства европейцев. Об этом свидетельствует последний социологический опрос, проведенный крупнейшей европейской биржей труда в Интернете Step-Stone. В исследовании было задействовано более 2100 человек из семи стран. Более 40% опрошенных не видят никаких преимуществ в создании единого рынка труда и рабочей силы и придерживаются мнения, что работа за рубежом так же, как и прежде, связана с массой бюрократических препон. Еще более скептично оценивают возможности крупнейшего в мире – европейского - рынка жители Германии и Голландии. Почти 50% респондентов из этих стран считают, что для них ситуация никак не изменилась.
   Лишь в двух странах, задействованных в исследованиях, Норвегии и Бельгии, значительная часть опрошенных (соответственно 43 и 37%) считает, что их шансы на получение работы за рубежом возросли. Жители Норвегии, судя по опросу, являются самыми оптимистичными. Лишь 14% респондентов здесь не видят преимуществ в создании единого рынка труда и рабочей силы.
   За прошедшие 10 лет лишь 12% опрошенных смогли использовать возможности европейского рынка и работают сегодня в "ближнем" зарубежье. Еще 30% видят в расширении рынка хорошие шансы для себя, хотя сами еще и не использовали его преимущества.
   Один из организаторов социологического исследования Ральф Бауман так комментирует эти результаты: "Теоретически взаимное признание дипломов о высшем и среднем специальном образовании, а также право на свободный выбор рабочего места, должно означать отсутствие препон на пути поиска работы за границей. Практически же многие претенденты, желающие занять освободившиеся места в соседних странах, сталкиваются со значительными трудностями. Это вызывает особое сожаление, так как готовность европейцев начать новую профессиональную карьеру за границей, очень высока. Лишь 17% опрошенных заявили, что их не интересует подобная возможность".

Вернуться к содержанию выпуска

   Парадоксы рабочего времени в Германии
   («Немецкая волна», 06.11.03, автор - Гасан Гусейнов)
   В Германии одновременно призывают сократить и увеличить рабочий день. Да, это парадокс: крупнейшие концерны Германии сокращают рабочее время своих сотрудников. Так, американский автомобилестроительный концерн "Опель" ("Adam Opel AG") намерен к концу 2004 года довести продолжительность рабочей недели на своих заводах в Германии до 30 часов. Соответственно снизится и зарплата наёмных работников. Этим путём идут и десятки других фирм, мотивируя это сокращение экономическим кризисом. Одновременно политики и союзы работодателей требуют прямо противоположного, а именно – возможности увеличить продолжительность рабочей недели. Мотивируют это требование тем же экономическим кризисом.
   На два часа предлагает нарастить продолжительность рабочей недели глава оппозиционного Христианско-демократического союза Ангела Меркель (Angela Merkel), а депутат бундестага от баварского Христианско-социального союза Ульрих Шумахер (Ulrich Schumacher) предлагает и вовсе ввести 48-часовую рабочую неделю. Глава концерна "Сименс" Хайнрих фон Пирер (Heinrich von Pierer), обычно довольно сдержанно высказывающийся на политические темы, заявил даже, что пора вернуть субботу в число нормальных рабочих дней и что наёмные работники в Германии слишком избалованы коротким рабочим днём. Министр труда и экономики социал-демократ Вольфганг Клемент (Wolfgang Clement) попытался смягчить формулировку: "Если немцы будут работать несколько дольше, то хуже им от этого в материальном плане не станет".
   Реальное положение с рабочим временем в Германии в самом деле таково, что за 33 года – с 1970 – годовая продолжительность рабочего времени сократилась с 1956 часов до 1444 часов в год (36 часов в неделю). Несмотря на все трудности международного сравнения, вызванные не всегда сопоставимой технологией подсчёта, всё же простейшие выводы можно сделать. Ясно, в частности, что немцы работают в среднем гораздо меньше, чем американцы и японцы. Правда, при более чем 1900 рабочих часов в год американская промышленность идёт в гору, а японская – при ещё более продолжительном рабочем времени – стагнирует.
   Меньше, чем в Германии, продолжительность рабочей недели в Нидерландах, где очень низок уровень безработицы, но где, впрочем, удалось достигнуть договорённости о снижении ставок заработной платы.
   Профсоюзы в Германии предупреждают, что введение 40-часовой рабочей недели приведет к сокращению рабочих мест. По словам главы профсоюза IG-Metall Юргена Петерса (Jürgen Peters), продление рабочего времени будет стоить одной только металлургической отрасли 435.000 рабочих мест. Весь этот "идеологический нафталин", по словам Петерса, нужен фирмам для сокращения зарплаты. Такова логика экономики предприятия. Работодатели же говорят, что увеличение продолжительности рабочей недели "за те же деньги", действительно, снижает расходы на рабочую силу, но её дороговизна в Германии, по их мнению, – главное препятствие для роста экономики в свете расширения ЕС: в Чехии, Словакии, Венгрии работают на четверть, а то и на треть дольше, чем в ФРГ.
   Но с точки зрения некоторых экспертов по народному хозяйству, верно как раз обратное. По подсчётам специалистов близкого к работодателям мюнхенского Института экономического анализа (IW-Institut), увеличивая продолжительность рабочей недели всего на час, законодатель создаёт в масштабе страны 60.000 рабочих мест. Представитель расположенного в Гельзенкирхене Института Работы и Техники (Institut Arbeit und Technik) Герхард Бош (Gerhard Bosch), напротив, уверен, что увеличение продолжительности рабочей недели – это не что иное, как "поощрение глупости и лени управленческого персонала".
   Большинство экономистов сходятся, однако, в одном: главная проблема Германии – слишком высокая заработная плата за сравнительно простую работу. Многие говорят, что нужно просто снять законодательные ограничения на продолжительность рабочей недели, и тогда освобождённый труд сам собой выведет страну из кризиса. Но от профсоюзных завоеваний, вот уже несколько поколений почитаемых за величайшее социальное достижение, наёмным работникам отказываться не хочется. Будущее страшит как тех из них, кто боится сокращения рабочего времени и упадка благосостояния, так и тех, кто опасается, что не устоит и на неолиберальной волне станет трудоголиком.

Вернуться к содержанию выпуска

   Снижение индекса потребительского доверия во Франции
   (РБК, 04.11.03)
   Индекс потребительского доверия во Франции в октябре 2003 г. снизился до минус 29 пунктов с минус 27 пунктов в сентябре. Аналитики предсказывали, что значение индекса достигнет минус 26 пунктов.
   На потребительских настроениях негативно отражается ситуация на рынке труда Франции. Уровень безработицы в стране в сентябре достиг отметки в 9,7%, что является самым высоким уровнем безработицы во Франции за последние 3,5 года. ВВП страны во II квартале текущего года сократился на 0,3%. Впервые с 1997 г. объем потребительских затрат во втором II квартале 2003 г. не изменился по сравнению с предыдущим кварталом. Инфляция же в сентябре выросла до максимального за последние полгода уровня - 2,3%, что также отрицательно сказывается на объеме потребительских затрат.
   Индекс потребительского доверия во Франции упал до отметки минус 31 пункт в марте, в преддверии войны в Ираке, что стало минимальным значением показателя за последние шесть лет. Рекордно высокого значения - 5 пунктов - индекс потребительского доверия достиг в январе 2001 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   Евросоюз не будет наказывать Францию за дефицит бюджета
   (Финансовые известия, 04.11.03)
   Франция избежала санкций за нарушение бюджетных ограничений в странах-членах еврозоны. Франция два года подряд нарушает так называемый пакт о росте и стабильности ЕС, ограничивающий бюджетный дефицит на уровне 3% от ВВП, и рискует нарушить его еще раз в 2004 году. Для того, чтобы избежать санкций, Парижу пришлось пообещать в следующем году еще сильнее ограничить расходы казны. Министр финансов страны Франсис Мер заявил своим коллегам из стран Евросоюза, что предпримет дальнейшие меры, направленные на сокращение бюджетного дефицита Франции. Его обещания хватило для того, чтобы убедить министров финансов ЕС не голосовать по внесенному Еврокомиссией проекту санкций против страны.
   Неспособность Парижа привести бюджет в порядок вызвала критику со стороны стран ЕС с не столь мощной экономикой, которые, тем не менее, за счет жестких финансовых мер умудряются оставаться в пределах предписанного дефицита бюджета. Франция, однако, не хочет отступать со своих позиций, утверждая, что стране нужны дополнительные расходы для стимуляции застопорившейся экономики.
   Позицию Парижа поддержала Германия, крупнейшая экономика Евросоюза. Немцы так же испытывают немалые трудности и регулярно не укладываются в бюджетные нормативы пакта стабильности.

Вернуться к содержанию выпуска

   Чем грозит ЕС расширение на восток
   (По информации «Финансовых известий» и РБК, 03.11.03)
   Стремление стран Восточной Европы, готовящихся к вступлению в ЕС, опередить своих соседей на пути либерализации налоговой системы представляет опасность для развитых экономик Запада. К такому выводу пришли аналитики международной консалтинговой компании KPMG, исследовавшие ставки налогообложения восьми восточноевропейских государств.
   Снижение ставок налога на прибыль, происходящее в большинстве стран - кандидатов на вступление в ЕС, не является особенностью восточноевропейского региона. За последние семь лет средняя величина этого налога в странах Евросоюза уменьшилась, по данным KPMG, с 39% до 31.68%. Для остального мира были характерны несколько более медленные темпы либерализации, но ее конечный результат здесь зачастую даже "прогрессивнее" европейского. Например, в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе средний размер ставки едва превышает 30%. По сути дела странами, действовавшими в последнее время наперекор общемировой тенденции, оказались лишь Папуа-Новая Гвинея и Коста-Рика, где налог вырос в прошлом году на 5% и 6% (до 30% и 36% соответственно).
   Однако борьба за иностранные инвестиции сделала Восточную Европу настоящим лидером этого движения. В государствах Балтии налог на прибыль примерно вдвое меньше средних показателей Европейского союза, причем в Эстонии его ставка в некоторых случаях вообще равна нулю. А самая привлекательная для инвесторов из восточноевропейских стран - Венгрия - планирует в следующем году снизить ее с 18% до 16%. На аналогичные, хотя и не столь радикальные, сокращения уже в ближайшие годы готовы пойти и другие новички Евросоюза. Например, чешский парламент принял недавно поправки к закону о подоходном налоге, которыми понижается налогообложение прибыли от вкладов в инвестиционные фонды с 15% до 5%. Налоги на проценты по банковским депозитам остаются по-прежнему в размере 15%.
   Экономические последствия снижения налогового бремени Европе видны на примере Ирландии, снизившей налог на прибыль с 16% до 12.5% и получившей довольно впечатляющие результаты. Угроза конкурентоспособности западноевропейских компаний, исходящая от Восточной Европы, может оказаться еще серьезнее. Уже сейчас в некоторых отраслях континентальной экономики заметна отчетливая восточная ориентация, вызванная дешевизной рабочей силы в бывших странах европейского "красного пояса". Более выгодные условия налогообложения и предстоящее вхождение в ЕС способны сделать их притяжение непреодолимым.

Вернуться к содержанию выпуска

   ЕС не признал Румынию страной с рыночной экономикой
   (Газета.ru, 05.11.03)
   Евросоюз в своем докладе относительно экономики Румынии не признал ее рыночной. Тем не менее, власти этой страны надеются на получение такого статуса уже в 2004 году. Румыния является единственной страной-кандидатом в ЕС, которая не признана государством с "функционирующей рыночной экономикой". Как сообщалось ранее, Румыния планирует завершить переговоры о вступлении в Евросоюз до середины 2004 года, чтобы в 2007 году стать частью ЕС. Эксперты расценивают эту цель "как очень амбициозную", поскольку из 31 спорного пункта на переговорах Бухареста с Брюсселем консенсус достигнут пока только по 19-ти.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.