США И КАНАДА

   Следует ли ждать от ФРС нового сокращения ставок?
   (По материалам BusinessWeek, 09.05.03)
   Последнее заявление Комитета по делам открытого рынка ФРС США явно свидетельствует о том, что ведомство Алана Гринспэна опять задумывается о смягчении кредитно-денежной политики.
   С 1913 года, когда Конгресс США принял решение о создании Центрального банка, миссия Федеральной резервной системы заметно изменилась. В момент создания, целью федерального комитета по делам открытого рынка (FOMC), определяющего политику ФРС, было объявлено обеспечение «…максимального уровня занятости при стабильных ценах и средней величине долгосрочных процентных ставок». Иными словами, речь шла о поддержании максимально возможных темпов роста экономики при минимально возможном уровне инфляции. Однако, в заявлении, опубликованном FOMC 6 мая, ФРС обозначает некий новый фактор, попавший в сферу ее внимания. Речь идет об отмеченной аналитиками Системы возможности роста дефляции. Это может свидетельствовать о том, что ФРС в будущем планирует пойти на очередное смягчение кредитно-денежной политики для того, чтобы избежать «…нежелательного резкого падения уровня инфляции».
   С тех пор, как в 2000 году ФРС перешла к новому способу оценки экономических рисков, все ее пресс-релизы, за исключением двух последних, содержали следующую фразу: «С учетом таких долгосрочных целей как обеспечение стабильности цен и поддержание устойчивого экономического роста, на основании имеющейся информации о рисках можно сказать, что они…». За этим следовало одно из ниже перечисленных окончаний:
   - «…главным образом тяготеют к условиям, способным негативно сказаться на стоянии экономики»;
   - «…сбалансированы таким образом, что на ближайшее время обеспечивают реализацию обеих поставленных целей»;
   - «…главным образом тяготеют к условиям, которые в обозримом будущем могут привести к росту инфляционных давлений».
   Однако, последние два заявления FOMC заметно отходят от этой устоявшейся традиции. Так, 18 марта аналитики Комитета заявили о том, что «…необычно высокий уровень неопределенности, окружающей развитие геополитической ситуации на обозримое будущее, а также то воздействие, которая эта неопределенность оказывает на принятие экономических решений», делают невозможным практическую оценку существующих рисков. И, несмотря на победу над Ираком, которая в значительной мере привела к снижению геополитической неопределенности, в своем последнем заявления FOMC не стал возвращаться к прежней системе оценки рисков.
   Вместо этого, на сей раз авторы прогноза предпочли разнести свои оценки рисков для роста экономики и уровня инфляции. Так, по первому из этих вопросов в отчете говорится, что, «…несмотря на то, что конкретные сроки и объемы улучшения экономической ситуации пока остаются неопределенными, Комитет считает, что в течение нескольких ближайших кварталов вероятность достижения стабильного экономического роста и вероятность срыва этого процесса будут примерно соответствовать друг другу».
   Отдельно приводится оценка перспектив уровня инфляции. «Напротив, в рассматриваемом периоде вероятность нежелательного резкого, хотя и незначительного, падения уровня инфляции, превышает вероятность роста этого показателя, и без того находящегося в настоящее время на весьма низком уровне». Вывод: «В целом, в обозримом будущем влияние существующих рисков будет тяготеть к слабости экономики».
   Иными словами, руководство ФРС явно дает понять, что оно вновь начало задумываться об очередном смягчении кредитно-денежной политики. При этом, на сей раз причиной принятия такого решения может стать не стремление поддержать рост экономики, как это было прежде, а озабоченность уровнем инфляции, вернее – озабоченность слабостью этого показателя. В принципе, эти две причины взаимосвязаны: если риск роста цен является небольшим, как это явно считают в ФРС, то Система вполне может попробовать ускорить рост экономики. Остается понять только одно: если решение о смягчении кредитно-денежной политики все же будет принято, то каким образом оно будет реализовываться – через обычное сокращение процентных ставок, или же каким-то иным, нетрадиционным способом?

Вернуться к содержанию выпуска

   Снижение оптовых и розничных цен в США в апреле 2003 г.
   (По информации РБК и "AK&M", 15-16.05.03)
   Оптовые цены в США в апреле 2003г. понизились на 1,9% по сравнению с мартом после того, как война в Ираке завершилась и перестала оказывать влияние на цены на энергоносители. Аналитики ожидали падения оптовых цен на 0,7%. Понижение цен свидетельствует о том, что инфляция не представляет угрозу для страны, однако усиливает опасения в том, что Соединенные Штаты пойдут по пути дестабилизирующего падения цен. Оптовые цены в США в марте 2003 г. повысились на 1,5% по сравнению с февралем, что было вызвано ростом цен на энергоносители во время войны в Ираке.
   Цены на энергоносители в апреле сократились на 8,6%, что явилось самым резким падением с июля 1986 г. При этом цены на бензин сократились на 22,3%, на топливо коммунально-бытового назначения - на 29,3%. Цены на сжиженные нефтяные газы сократились на 25,9%. Цены на природный газ упали на 3,1%. Без учета энергоносителей оптовые цены в апреле сократились на 0,9% после увеличения на 0,1% в марте 2003 г.
   Потребительские цены в США в апреле 2003 года снизились по сравнению с предыдущим месяцем на 0.3%. Столь существенное падение цен зафиксировано впервые за последние полтора года. В годовом исчислении инфляция в апреле составила 2.2%. Дефляция в апреле была обусловлена снижением цен на бензин (-8.3%), автомобили (-0.4%) и одежду (-0.6%).
   Без учета цен на энергоносители и продукты питания, наиболее подверженных сезонным колебаниям, индекс потребительских цен в прошедшем месяце к предыдущему периоду не изменился, в годовом исчислении - увеличился на 1.5%. Это самый низкий годовой рост данного показателя с 1966 года.
   Аналитики, опрошенные Bloomberg до публикации данных Министерства труда, прогнозировали 0.1%-ное падение цен. По мнению экономиста John Hancock Financial Services Inc. Оскара Гонсалеса (Oscar Gonzalez), дефляция приведет к быстрому росту расходов населения: "низкие цены на энергоносители позволяют потребителям экономить деньги, и вряд они будут долго держать сэкономленное в карманах", - сказал аналитик.
   Напомним, что в марте текущего года инфляция в США к предыдущему месяцу составила 0.3%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Атака на американский доллар
   (По материалам одноименной статьи «Время новостей», 13.05.03, автор – Георгий Штольц, и материалам BBC NEWS, 12.05.03)
   Министр финансов США Джон Сноу предпринял очередную атаку на американскую валюту. В серии телевизионных интервью г-н Сноу дал понять, что вывести американскую экономику из стагнации могут радикальное снижение налогов, а также слабый доллар. В результате курс валюты США к евро на торгах в Нью-Йорке достиг минимального за последние четыре года уровня в $1,16.
   Темпы роста национальной экономики явно не устраивают администрацию Джорджа Буша: «Оживление экономики продолжается, но это вялое оживление, - заявил Сноу в эфире телеканала NBC, - по итогам прошлого квартала рост составил 1,16% (в расчете на год. - Ред.). Знаете, мы можем расти темпами 3,5-4%». Главные надежды на выход США из стагнации министерство финансов связывает с предложенным Белым Домом планом налоговой реформы. Мера из классического учебника по экономике, по оценкам Сноу, даст стране порядка 450 тыс. рабочих мест к концу этого года и 1,5 млн. мест к концу следующего года. Безработица остается главным бичом администрации Джорджа Буша, за время президентства которого, число занятых американцев сократилось на 2,7 млн. человек. Между тем Сноу пришлось опровергать доводы оппонентов президента США, которые сомневаются в действенности налоговых реформ, опасаясь к тому же роста и без того солидного дефицита бюджета. «Нынешний уровень дефицита приемлем и управляем, - сказал министр финансов. - Если конгресс примет проект [снижения налогов], я уверен, мы вернемся к нужным нам темпам роста». В 2002 году дефицит федерального бюджета США составил $159 млрд., в текущем году, по прогнозам Goldman Sachs, он достигнет $300 млрд.
   Безусловно, самая интересная часть «телевизионного турне» Джона Сноу - а он поучаствовал в четырех воскресных ток-шоу, - пришлась на его выступление в эфире ABC News: одна короткая реплика еще раз напомнила, как американский минфин может влиять на международные финансовые рынки. Комментируя продолжающееся падение доллара по отношению к основным мировым валютам, министр подчеркнул, что «благодаря падающему доллару укрепляется экспорт». Рынки отреагировали на эти слова мгновенно: курс доллара к евро на торгах в Нью-Йорке опустился с $1,145 до $1,1624 за евро - ниже доллар стоил только в январе 1999 года, в день выхода европейской валюты в безналичное обращение ($1,1899 за евро).
   Аналитики отмечают значение такого демарша. «Сноу сделал несколько различных комментариев динамики курса доллара, однако рынки больше поверили в те его слова, которые касались судьбы экспорта», – заявил Такаши Тойахара, менеджер компании Nomura Securities.
   По мнению инвестиционных аналитиков, евро в ближайшие недели может подорожать до отметки $1,19, а значит, реплика Сноу безусловно отразится на котировках акций ведущих европейских компаний. Такие гиганты, как DaimlerChrysler или BASF, по оценке Bloomberg, давно находятся под прессом укрепляющегося евро, между тем как американские фирмы Kodak и Johnson & Johnson демонстрируют значительный рост продаж. «Сноу дал понять, что слабый доллар благоприятствует бизнесу американских компаний», - стимулируя инвесторов, продавать национальную валюту в условиях, когда надежды на быстрый рост тают с каждым днем, отмечает аналитик UBS Warburg.
   Аналитики отмечают, что текущий рост курса некоторых мировых валют вовсе не обязательно свидетельствует о высоких показателях экономик стран-эмитентов этих денежных единиц. Так, положение экономики Европы, и, в первую очередь, Германии, пока остается крайне сложным. Однако, в результате агрессивного сокращения процентных ставок, проведенного ФРС США в прошлом году, ставки по депозитам в Еврозоне в настоящее время вдвое превышают ставки в США. Особую угрозу падение курса доллара несет Японии, чья экономика в настоящее время удерживается от краха практически исключительно за счет экспорта. Вместе с тем, многие эксперты полагают, что между Федеральным резервом и Европейским ЦБ существует договоренность «топить» доллар. «Теория «заговора» сомнительна, - считает замдиректора Экспертного института РСПП Леонид Григорьев. - Стагнация длится уже долго, учетные ставки давно находятся на очень низком уровне. Сама возможность влияния на ситуацию у центральных банков очень ограниченна». Г-н Григорьев напоминает, что ФРС не проводит интервенций на рынке, способствуя падению доллара.

Вернуться к содержанию выпуска

   Бюджетный комитет конгресса США о дефиците бюджета страны в 2003 г.
   (РБК, 12.05.03)
   Дефицит федерального бюджета США в 2003 г. превысит $300 млрд. и достигнет самых высоких показателей за всю историю страны. Такую информацию распространилкомитет по бюджету конгресса США.
   По мнению аналитиков комитета, столь высокие прогнозы бюджетного дефицита связаны со снижением налоговых поступлений в бюджет, а также со значительным увеличением расходов на оборону. Так, с момента начала бюджетного года 1 октября 2002 г. дефицит бюджета уже составил $202 млрд. (за аналогичный период предыдущего года он составил $65 млрд.). Налоговые поступления в американский бюджет в апреле 2003 г. составили $1055 трлн., что на $62 млрд. меньше, чем в предыдущем году. Активное сальдо бюджета в апреле 2003 г. составило не более $50 млрд. Столь низкий показатель активного сальдо последний раз был зарегистрирован в США в 1995 г.
   Отчет бюджетного комитета был опубликован после того, как депутаты-республиканцы в конгрессе высказались за рассмотрение нового проекта сокращения налогообложения на $550 млрд. до 2013 г. По мнению республиканцев, реализация нового проекта приведет к стимуляции экономики и увеличению налоговых поступлений в бюджет. Демократический блок в американском парламенте выступил категорически против снижения налогов, полагая, что подобная мера еще более усугубит бюджетный дефицит.

Вернуться к содержанию выпуска

   В США отменены налоги с дивидендов по акциям
   («Коммерсантъ», 16.05.03)
   Американский сенат 15 мая одобрил новый налоговый кодекс, на реализацию которого выделяется $350 млрд. Главной его частью стала поправка об отмене налогов на дивиденды по акциям сроком на три года. Согласно поправке, отмена налогов будет производиться в два этапа. В 2003 году от налогов будут освобождены 50% дивидендов, а с 2004 по 2006 года – все 100%. Срок действия закона истекает в 2007 году, после чего с дивидендов вновь будут взиматься налоги. Кроме этого, налоговый кодекс содержит меры по ускорению запланированного сокращения подоходного налога, налоговые льготы женатым парам, увеличение детской налоговой скидки, а также систему поощрений, стимулирующую предприятия на покупку нового оборудования.
Вернуться к содержанию выпуска

   Доходы населения США в апреле сократились на 0,3%
   (Газета.ru, 16.05.03)
   Доходы американских трудящихся, не занятых в сельскохозяйственном секторе, сократились в апреле 2003 года на 0,3% после роста на 0,1% в марте. Средний доход в неделю по курсу 1982 года снизился в апреле до $277,55 с мартовских $278,27. Средний доход в неделю составил в апреле $513,74, снизившись по сравнению с мартовским показателем $517,59.

Вернуться к содержанию выпуска

   Объем розничных продаж в США в апреле снизился на 0.1%
   (По информации РБК и "AK&M", 14.05.03)
   Объем розничных продаж в США в апреле 2003 года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 0.1% - до $309.5 млрд. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель увеличился на 4.1%.
   Основной вклад в снижение объема розничных продаж принадлежит бензозаправочным станциям - продажи в этом секторе сократились в апреле на 5.9%, что стало максимальным снижением показателя с октября 2001 года. Без учета его продаж, объем розничных продаж в США возрос в апреле на 0,4%. Объем продаж в магазинах, торгующих одеждой, сократился в апреле 2003 г. на 3,2% после увеличения на 3% в марте, а продажи в универсальных магазинах сократились на 1,4% после падения на 0,8% в предыдущем месяце.
   Продажи автомобилей увеличились на 2.5% после 5%-ного роста в предыдущем месяце. Без учета этого показателя розничные продажи в США сократились на 0.9% - самое значительное снижение с сентября 2001 года, когда террористические атаки привели к резкому падению потребительского доверия.
   Сократились объемы продаж в мебельных магазинах, а также в магазинах, торгующих предметами домашнего обихода. Продажи в барах и ресторанах также понизились. В то же время наблюдалось значительное увеличение продаж спортивных товаров, книг, музыкальных товаров и электроники.
   Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста объема розничных продаж по итогам месяца на 0.4%, а без учета автомобильной отрасли - на 0.2%. По оценкам аналитиков, снижение этого показателя является убедительным свидетельством того, что вопреки ожиданиям, окончание войны в Ираке не привело к экономическому "буму".
   В марте объем розничных продаж в США вырос, согласно уточненным данным, на 2.3%, а не на 2.1%, как сообщалось ранее.

Вернуться к содержанию выпуска

   Промпроизводство в США снижается на протяжении двух месяцев подряд
   ("AK&M", 15.05.03)
   Объем промышленного производства в США сократился в апреле 2003 года на 0.5% по сравнению с мартом, что стало вторым подряд снижением показателя. В годовом исчислении промпроизводство в стране сократилось на 0.4%. Напомним, что в марте этот показатель также снизился на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем.
   Коэффициент использования производственных мощностей снизился в апреле до двадцатилетнего минимума, составив 74.4% против 74.8% в марте. Это значительно ниже среднего показателя 1991-2001 годов, когда коэффициент находился на уровне 81.8%.
   Снижение объема промышленного производства по итогам месяца связано, прежде всего, с ухудшением ситуации в отрасли автомобильного машиностроения. Производство в этом секторе сократилось в апреле на 2% после 1.5%-ного снижения в предыдущем месяце.

Вернуться к содержанию выпуска

   Отмечен рост внешнеторгового дефицита США
   (По материалам РБК и BBC NEWS, 13.05.03)
   Торговый дефицит США вырос в марте 2003 г. на 7,6% по сравнению с февральским показателем и составил $43,5 млрд. В феврале 2003 г. торговый дефицит был зафиксирован на уровне $40,4 млрд. Хотя экспорт американских товаров растет уже третий месяц подряд, объемы импорта увеличиваются в 5 раз быстрее, что и стало причиной того, что дефицит торгового баланса США в марте достиг второго по величине показателя после декабря 2002 г., когда он составил $44,9 млрд. Аналитики ожидали, что торговый дефицит в марте вырастет до $41 млрд. Столь мощный скачок стал для них неожиданностью.
   В марте импорт американских товаров и услуг вырос на 2,9% по сравнению с предыдущим месяцем и достиг $126,3 млрд. Импорт промышленных товаров, включая нефть и пластмассы, возрос до рекордных $28,3 млрд. При этом экспорт товаров и услуг вырос на 0,6% - до $82,8 млрд.
   Согласно официальным сообщениям рост внешнеторгового дефицита отражает рост цен импортируемых товаров в долларовом исчислении, вызванный падением курса американского доллара. По мнению некоторых аналитиков, в течение ближайших месяцев дефицит должен будет сокращаться по мере того, как «дешевый» доллар будет способствовать росту объемов американского экспорта. Так, экономист финансовой группы ВМО Сэл Гуатери считает, что рост внешнеторгового дефицита прекратится уже в ближайшем будущем. «В конце концов, падение курса американского доллара должно будет стимулировать рост объемов экспорта и сокращение объемов импорта, тем самым способствуя нормализации внешнеторгового баланса», – говорит он.
   Вместе с тем, другие аналитики предупреждают, что из-за слабости экономик Европы и Японии, двух главных внешнеторговых партнеров США, спрос на американский экспорт в обозримом будущем будет оставаться ограниченным. По мнению экспертов, рост торгового дефицита свидетельствует о том, что принципы свободной торговли, проводимые в жизнь президентом страны Джорджем Бушем, не работают и лишь способствуют масштабным сокращениям в производственной сфере.

Вернуться к содержанию выпуска

   Саудовская Аравия выводит свои активы из США
   ("Sueddeutsche Zeitung", 14.05.03, автор - Марк Хуйер)
   Дружба между Америкой и Саудовской Аравией продолжается уже добрых 60 лет, прежде всего, благодаря хорошим деловым отношениям. Свои представительства в Саудовской Аравии имеют более 120 американских концернов, среди них Boeing и Citibank. Однако после событий 11-го сентября эти отношения постоянно подвергаются испытаниям. Уже продолжительное время компании США жалуются на значительное снижение оборота в Саудовской Аравии. А на Уолл-Стрите иногда появляются слухи, что саудовцы выведут из США часть своих активов, которые оцениваются в миллиарды долларов, чтобы навредить экономике США.
   В последние годы экономические отношения между двумя странами понесли ущерб. Это особенно затронуло Соединенные Штаты. США, на долю которых пока еще приходятся 19% импортируемых товаров, являются важнейшим поставщиком Саудовской Аравии. За ними следуют Япония (10%) и Германия (8%). Но объемы экспорта в последние годы значительно сократились. В 2002 году фирмы США экспортировали товары всего лишь на сумму $4,7 млрд. Это самый низкий показатель, начиная с 1991 года.
   Экспорт из США особенно сократился после 11-го сентября, почти на 50% за полгода. Выгадали от этого соседние с Саудовской Аравией государства, прежде всего, Иордания. Ухудшение сбыта товаров американского производства наряду с тем, что истекают сроки контрактов на поставки вооружений, объясняется также многочисленными призывами антиамерикански настроенных группировок к бойкоту. Эти призывы находят поддержку особенно среди производителей продуктов питания и хозяев системы закусочных. Компания "McDonald's" объявила, что собирается закрывать в Саудовской Аравии 100 своих филиалов.
   В последнее время саудовцы стали отказываться от проведения отпусков в США, хотя раньше они любили отдыхать в Штатах. Число туристов, отправляющихся в США, уменьшилось в прошлом году на 40%. Для американской индустрии туризма это означало убытки в сумме $200 млн. Для экономики Америки потери не так уж серьезны, так как на долю Саудовской Аравии в общем экспорте США приходится совсем незначительная часть. Более важным являются стабильные поставки из Саудовской Аравии нефти. Рияд, правда, не является основным поставщиком Соединенных Штатов. Канада, например, поставляет больше нефти. Но тот факт, что у Саудовской Аравии самые крупные в мире запасы нефти, которые она может использовать в любой момент, когда возникают проблемы, превращают ее в незаменимого партнера. В прошлом году США импортировали из Саудовской Аравии продукцию на $13 млрд., прежде всего, нефть. Это значительно больше, чем в начале девяностых годов.
   Большая часть доходов от продажи нефти перетекла назад в США - для американской экономики это сегодня тоже является залогом. Активы саудовцев в Соединенных Штатах оцениваются в размере от $400 млрд. до $600 млрд. Они, среди прочего, вложены в акции и ценные бумаги, и их относительно легко возвратить. Многих саудовцев особенно напугали новые американские законы, связанные с банковской деятельностью. Теперь Вашингтон имеет право конфисковать состояния лиц, подозреваемых в сотрудничестве с террористами.
   После 11-го сентября саудовцы, согласно существующим оценкам, перевели в евро более $100 млрд. Деньги они вложили в Европе, прежде всего в недвижимость. В последнее время саудовцы в общем и целом отказываются от прямых инвестиций в новые фирмы, говорит главный экономист банка "Saudi American Bank" Брад Бурланд.

Вернуться к содержанию выпуска

   Блумберг не спас Нью-Йорк
   («Ведомости», 13.05.03, автор - Игорь Федюкин)
   Миллиардер Майкл Блумберг плохо справляется с обязанностями нью-йоркского мэра. Дефицит городского бюджета в 2004 г. может достичь рекордной величины - $3,4 млрд. Беда Блумберга в том, что он оказался в кресле градоначальника в крайне неудачный момент: жесточайший фискальный кризис переживают сегодня многие штаты и муниципалитеты.
   "Ситуация сейчас гораздо хуже [чем во время экономического кризиса 1970-х гг. ]", - говорит экономист Феликс Рогатин, который помогал спасать Нью-Йорк от банкротства 30 лет назад. Нью-Йорку угрожают сокращение тысяч рабочих мест, повышение налога с продаж, а также ставки подоходного налога для наиболее состоятельных жителей. Горожане уже столкнулись с повышением платы за проезд в метро и пользование городской инфраструктурой. С 2003 г. налог на недвижимость вырос на 18,5%. Неудивительно, что Блумберг, правящий Нью-Йорком с 2002 г., установил еще один рекорд: по данным опросов общественного мнения, его деятельность сейчас поддерживают лишь 32% горожан - это самый низкий показатель с момента его избрания.
   За последнее время мэр потерпел две чувствительные неудачи. Городской совет отверг его предложение собирать налог с тех, кто ездит на работу в Нью-Йорк из пригородов, что позволило бы получать $1,4 млрд. в год, не увеличивая налоговую нагрузку на горожан. Ему также не удалось согласовать с профсоюзами городских служащих план оптимизации расходов, что высвободило бы $600 млн. в год.
   Экономика Нью-Йорка стояла на пороге спада еще до того, как террористы уничтожили башни Всемирного торгового центра, но после терактов в городе начался настоящий кризис. Налоговые поступления сократились на $1 млрд. "Все считают, что во всем виноват экономический спад [в стране] и события 11 сентября, - говорит Дайана Фортьюна, президент гражданской бюджетной комиссии. - Но расходы настолько выросли [в 1990-е гг.], что, когда дела в экономике пошли неважно, город оказался не в состоянии жить как раньше".
   Предшественник Блумберга Рудольф Джулиани увеличил численность городской полиции и расходы на образование. Операционные расходы города выросли в 1997 - 2001 гг. на $9 млрд., говорит Фортьюна. Блумберг уже заявил о снижении операционных расходов на $3,2 млрд., однако предложенный им проект бюджета на 2004 г. предусматривает "скромное" повышение расходов на 2%, до $44,5 млрд. Даже самый оптимистичный вариант городского бюджета предусматривает сокращение 4500 рабочих мест, причем не исключено, что Блумбергу придется дополнительно уволить еще 10 000 человек, или всего 5% из почти 300 000 городских служащих.
   Продолжавшийся последние два года застой в американской экономике вызвал острый кризис субфедеральных бюджетов по всей Америке. Привыкшие к экономическому процветанию, американские штаты и города вынуждены сокращать расходы и поднимать налоги. Но, несмотря на сокращение расходов, бюджетный дефицит штата Нью-Йорк достигает $11,5 млрд., Калифорнии - $35 млрд. В родном штате президента Джорджа Буша Техасе в течение двух следующих лет дефицит бюджета будет достигать $8 млрд. По прогнозу ассоциации законодательных собраний американских штатов, в следующем финансовом году их совокупный бюджетный дефицит достигнет $68 млрд.

Вернуться к содержанию выпуска

ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН

   Следует ли ждать от ЕЦБ нового сокращения ставок?
   (По материалам статьи «ЕЦБ снизит ставки», «Ведомости», 14.05.03, автор - Борис Грозовский)
   Европейский Центробанк морально готов снижать процентные ставки. Изменить позицию европейских банкиров заставили два фактора: в зоне евро ухудшились экономические показатели, а американские денежные власти выразили готовность и дальше снижать ставки, поддерживая низкий обменный курс доллара.
   За слишком медленное снижение ставок ЕЦБ порицается уже три года. Сейчас базовая ставка американской ФРС равна 1,25% , а ЕЦБ - 2,5%. Месяц назад МВФ настоятельно рекомендовал европейским банкирам снизить процент, заметив, что перспективы еврозоны в 2003 г. ухудшились. По мнению МВФ, угроза инфляции в еврозоне тоже утратила остроту. Тогда финансовые власти Европы ответили фонду категорическим отказом, заявив, что для стимулирования экономики и повышения доверия потребителей снижения ставок недостаточно. Отказался ЕЦБ менять ставку и на прошлой неделе.
   Теперь позиция изменилась. После встречи руководителей европейских нацбанков и министров финансов глава Бундесбанка и член совета директоров ЕЦБ Эрнст Вельтеке заявил: "Если цена нефти и стоимость импортных товаров останутся низкими, [у нас] появляется возможность снизить ставки". Французский министр финансов Франсуа Мер подтвердил, что на саммите обсуждалось снижение ставок, а главный немецкий финансист Ханс Эйхель добавил, что "все здесь, включая и ЕЦБ, не видят в обозримом будущем инфляционных рисков, что определенно дает нам возможность маневра". По прогнозу Вельтеке, годовая инфляция в еврозоне не превысит 2%.
   По словам председательствовавшего на встрече главы Банка Великобритании Эдварда Джорджа, в этом году экономика еврозоны вырастет на 1% или меньше (МВФ в апреле предсказал рост в 1,1%), перспективы продолжают ухудшаться. Аналитики считают даже эту оценку слишком оптимистичной. "Прогноз в 1% - это уже история, он слишком высок", - говорит аналитик Луиджи Буттильон из Barclays Capital.
   "Экономические угрозы очевидны, и ничто сейчас не мешает ЕЦБ снизить ставку", - уверен начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. "ЕЦБ вынужден продолжить соревнование с ФРС, так как перекос процентных ставок приведет к еще большему укреплению евро", - согласен с Тремасовым начальник аналитического отдела "УралСиба" Владимир Мальханов. Рост евро сильно ухудшит торговый баланс Европы, подчеркивает Тремасов. А поскольку евро дорожает из-за спекулятивных, а не фундаментальных факторов, то единственный способ ослабить евро - это опустить ставку, убежден он.

Вернуться к содержанию выпуска

   Инфляция в еврозоне замедлилась, но остается выше лимита ЕЦБ
   (Газета.ru, 16.05.03)
   Темпы роста инфляции в зоне обращения единой европейской валюты замедлились в апреле 2003 года благодаря рекордному месячному падению цен на энергоносители. Рост потребительских цен в апреле 2003 года составил 0,1% в месячном исчислении, и 2,1% в годовом исчислении. Аналитики прогнозировали, что месячный прирост составит менее 0,2%. Вместе с тем, темпы роста инфляции девятый месяц подряд превышают установленный лимит Европейского ЦБ в 2%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Сценарий европейского апокалипсиса
   (International Herald Tribune, 14.05.03, автор - Джон Винокур, публикация на русском языке - InoPressa.ru)
   В своем сценарии апокалипсиса эта группа изображает Европу, которая в качестве экономического субъекта отправляется на свалку истории. "Расширения Европейского союза будет недостаточно, чтобы гарантировать паритет с США, - утверждают исследователи. - Вес ЕС в процессе глобализации будет становиться все меньше, и можно предсказать медленное, но неотвратимое движение вниз".
   По этому сценарию к 2050 году доля Европы в мировой экономике составляет только 12%, а не 22%, как сегодня, а евро превращается во второсортную валюту. Северная Америка сохраняет "технологическую гегемонию", Большой Китай, в который входит и Тайвань, вырастает и начинает представлять почти четверть мировой экономики, а доля японско-корейского региона в торговле, равно как и иена, резко теряют свое значение.
   Примерно через полвека, продолжают авторы исследования, уровень экономического роста в ЕС, состоящем из 30 членов, составит 1,1%, в североамериканской зоне свободной торговли - 2,3%, а в Большом Китае - 2,6%.
   Картина грядущего бедственного положения Европы изображена в новом докладе Французского института международных отношений (IFRI), который называется "Мировая торговля в XXI веке". Обычно эта исследовательская организация не занимается изображением мрачных перспектив для Франции или ЕС. Тон нынешнего доклада совпадает с выдвинутым газетой Le Monde тезисом о том, что нынешнее падение доллара отражает не слабость Америки, а ситуацию, когда "сила государства в условиях низкой инфляции и небольшого роста выражается в его способности уменьшать, а не увеличивать ценность своей валюты".
   Конечно, в докладе IFRI есть и сценарии, в которых Европа выглядит лучше. Но эти сценарии связаны с чрезвычайными изменениями в нынешних политических, социальных и экономических тенденциях. Базовый прогноз доклада основан на сохранении существующей кривой, описывающей развитие мировой торговли и экономики в целом.
   По мнению IFRI, в Европе существует две основных проблемы. Первая - это сокращение населения. Институт прогнозирует, что между 2000 и 2050 годами численность активного населения в ЕС снизится с 331 млн. до 243 млн. В тот же период численность активного населения Большого Китая и Южной Азии будет расти, а в североамериканской группе вырастет с 269 млн. до 355 млн. Вторая проблема связана с техническим прогрессом и накоплением капитала. Согласно сценарию, Северная Америка "продолжает всасывать значительную долю мировых накоплений", а европейский капитал зависит от "накоплений и внутренних инвестиций". Северная Америка остается "центром инновационной деятельности", говорится в докладе, даже если Европа добьется увеличения производительности и сократит отставание от лидеров.
   Что может сделать Европа? Согласно докладу, если все пойдет, как сейчас, "закат Европы неизбежен, а Евросоюз, насчитывающий 30 членов, становится экономической силой второго разряда". Но в более благоприятном, втором сценарии IFRI предсказывает создание зоны "интегрированного развития", в которую входят Европа, Россия и южное побережье Средиземного моря (арабские страны). Это подразумевает запуск в намеченных регионах за пределами ЕС "масштабной программы технического сотрудничества, способствующей образованию местных научных и технических элит и привязыванию их к стране проживания".
   Иными словами, необходимо сделать так, чтобы они не мигрировали в другие конкурентоспособные части мира. Вместе с тем, хотя это выглядит парадоксом, поощряется иммиграция в Европу на уровне как минимум 30 млн. человек к 2020 году. Затем, и это можно назвать искоркой оптимизма, улучшаются экономические условия в странах арабского Средиземноморья, и, хотя там сохраняются "жесткие" правительства, в этих государствах появляется реальная свобода слова и начинается эмансипация женщин. Параллельно с этим более благоприятный для Европы сценарий IFRI предсказывает улучшение европейской демографической ситуации и "сближение России с ЕС".
   В самом обнадеживающем и амбициозном варианте предсказывается создание "зоны совместного процветания" со странами, входящими в орбиту России, и государствами Средиземноморья, где макроэкономическая координация будет осуществляться на уровне правительств и центральных банков. IFRI предлагает менее головокружительный, но политически более реалистичный сценарий совместного процветания - на случай, если не будут приняты меры по увеличению европейского населения и иммиграции в ЕС.
   Идея зоны совместного процветания сама по себе основана на невероятных предположениях, как-то: Россия и арабские страны мягко сольются с ЕС, а США, Китай и остальная Азия при ускорении их развития не станут жесткими конкурентами Европы в борьбе за возможность влиять на Россию и арабские страны и покровительствовать их росту.
   Но при любом из благоприятных прогнозов IFRI доля Европы в мировой торговле сокращается.

Вернуться к содержанию выпуска

   Экономика ЕС перестала расти
   (По информации «Коммерсантъ», Infomessage, Интерфакс-АФИ и Газета.ru, 15-16.05.03)
   По данным европейского статистического агентства Eurostat, экономический рост зоны евро в первые 3 месяца 2003 года практически остановился по сравнению с предшествовавшим кварталом.
   Исследования Eurostat показывают нулевой рост экономики как в 12-и странах зоны евро, так и в 15 странах-членах Евросоюза. Рост ВВП в Германии составил 0,2%, Нидерландов – 0,3%, Италии – 0,1%. При этом экономика ФРГ и Нидерландов, по мнению специалистов Eurostat, переживает рецессию.
   ВВП Германии по итогам I квартала 2003 года неожиданно сократился на 0,2%. Об этом говорится в сообщении правительства страны. Таким образом крупнейшая экономика зоны евро приблизилась ко второй рецессии за последние 2 года. По итогам 2002 года экономика Германии развивалась минимальными темпами за последние 10 лет. К апрелю 2003 года уровень безработицы достиг 4,46 млн. человек, что стало максимальным значением с 1997 года.
   Состояние экономики Германии, в которой, в частности, снижаются потребительские расходов из-за выросшей до 5-летнего максимума безработицы, оказывает негативное давление на экономический рост в других европейских странах. Рост курса евро негативно влияет на экспорт. "Спад в I квартале и неутешительные данные, опубликованные ранее в этом году, на фоне роста курса евро указывают на рецессию", - сказал главный экономист Invesco Asset Management Йорг Крамер.
   "27%-е подорожание евро по отношению к доллару за последний год отравляет экспортеров. Не стоит ждать экономического восстановления раньше следующего года", - отметил Ханс Юрген Таус, главный финансовый директор машиностроительной компании Krones AG. Перспектива начала рецессии в Германии, на долю которой приходится около трети общей экономики стран евро-зоны, может вынудить ЕЦБ снизить ставку на следующем заседании в июне, полагают экономисты.
   Опубликованные Центральным Бюро Статистики Нидерландов цифры говорят, что экономика страны находится в кризисе. В I квартале этого года показатель экономического роста стал меньше на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Специалисты связывают негативные показатели с уменьшением государственного финансирования строительства и инфраструктуры и сокращением продаж продуктов машиностроения.
   ВВП Италии в I квартале 2003 года сократился на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Вышедшие данные оказались хуже ожиданий - аналитики прогнозировали рост показателя на 0,1%. В IV квартале 2002 года объем ВВП страны вырос на 0,4%. Сокращение ВВП связано с замедлением роста потребительских расходов и падением экспорта. Негативное влияние на состояние потребительской сферы оказал рост безработицы, а падение экспорта было обусловлено общим замедлением мировой экономики.

Вернуться к содержанию выпуска

   Берегись сильного евро!
   (По материалам BusinessWeek, 16.05.03)
   Рост курса единой европейской валюты оказался далеко не тем экономическим триумфом Старого Света, о котором так долго мечтали европейцы. Усиление евро привело к удорожанию европейского экспорта и принесло с собой целый ряд других проблем, не сулящих ничего хорошего и без того вялой экономике Еврозоны.
   Тех, кто следит за курсом евро давно, его динамика в последнее время не может не удивить. С самого момента своего появления евро скромно играла роль «второй мировой валюты», с готовностью уступая первенство доллару США. Курс евро по отношению к доллару, изначально составлявший $1.18, к осени 2000 года опустился до 83 центов, внося разочарование в стан европейских политиков.
   Сегодня этот период подошел к концу, и у Европы, наконец, появилась та самая «сверх-валюта», о которой так долго мечтали в Старом Свете. Хотя постепенный рост курса евро начался еще несколько месяцев назад, в последнее время единая валюта ведет себя подобно спринтеру, объевшемуся стероидов. Хотя после того, как 7 мая Германия объявила о росте уровне безработицы, курс евро несколько отыграл вниз, трейдеры уверены в том, что эта слабость имеет кратковременный характер.
   При этом, текущее удорожание евро происходит на фоне весьма вялой динамики роста европейской экономики, которая по итогам текущего года обещает вырасти в лучшем случае на 1%. Германия, наиболее мощная в экономическом плане страна региона, вообще практически балансирует на грани рецессии.
   Однако, судя по всему, инвесторы предпочитают просто не замечать этих тревожных симптомов. Иностранные инвесторы, в конце 1990-х годов активно скупавшие акции, облигации и собственность в США, сегодня стали крайне настороженно относиться к огромному дефициту текущего платежного баланса Америки и к ее крайне расточительной фискальной политике. По мнению Жана-Поля Бетбезе, главного экономиста банка Crédit Lyonnais, за прошлый год европейские инвесторы вывели из американских активов в общей сложности $70 млрд. «С евро сегодня происходит то, что когда-то происходило с долларом», – добавляет он. В результате, некоторые аналитики выказывают уверенность в том, что период «силы» евро продлится как минимум до 2004 года. Эти прогнозы не сулят европейской экономике ничего хорошего: при таком раскладе экспорт будет дорожать, а доходы европейских компаний в исчислении в евро будут сокращаться.
   Эта ситуация стала особенно очевидной в первую неделю мая, когда одна европейская компания за другой на ежегодных отчетных собраниях в один голос принялись обвинять рост курс евро в своих неудачах. Так, представители франко-германской компании European Aeronautic Defense & Space Co. заявили о том, что «сильное» евро является основной причиной сокращения их продаж по итогам первого квартала до $6.2 млрд. по сравнению с $7.2 млрд. годом прежде. С аналогичным заявлением выступили и в германском медиа-гиганте Bertelsmann, чьи продажи в первом квартале сократились с $4.8 млрд. до $4.4 млрд. Германская компания-производитель программного обеспечения SAP сообщила, что ее продажи в Европе за I квартала упали на 20%. Любопытно, что продажи SAP в регионах со стабильными валютными курсами, Северной и Южной Америке, за тот же период выросли на 1%. В целом, по оценкам аналитиков, удорожание евро может привести к сокращению годового прироста европейской экономики примерно на 50 базисных пунктов.
   Многие страны Европы никогда прежде не оказывались в подобном положении. Исключением могут быть, например, компании из Германии, имеющие опыт работы в условиях дорогой национальной валюты. Например, в германской компании Porsche прекрасно помнят, что происходило в начале 1990-х годов, когда курс немецкой марки подскочил более чем на одну треть. В результате, к настоящему времени в Porsche настолько хорошо застраховались от роста курс валюты по отношению к доллару, что текущие события пока не оказали на положение этой компании хотя бы сколько-нибудь заметного влияния.
   Однако, далеко не все компании имеют опыт Porsche. «Традиционно главным конкурентным преимуществом итальянских компаний-экспортеров был низкий курс национальной валюты», – говорит Паоло Морони, председатель правления миланской компании-производителя высококлассной мебели Sawaya & Moroni. Он считает, что из-за роста курса евро итальянские экспортеры могут оказаться в весьма сложном положении.
   Безусловно, у сильного евро есть и свои преимущества. Так, рост курса единой валюты ведет к снижению цен на нефть и прочее сырье в долларовом исчислении. В свою очередь, удешевление бензина дает возможность потребителям оставлять в магазинах больше денег, способствуя росту доходов розничных торговцев. Кроме того, ослабление доллара значительно облегчает обслуживание долга, если он исчисляется в американской валюте. Например, около трети долга французской промышленной группы Saint-Gobain исчисляется в долларах, и, по словам ее главного финансового директора Филиппе Крузета, в его компании уже ощущают позитивный эффект от удорожания евро.
   И, несмотря на испытываемые сегодня трудности, большинство компаний по-прежнему испытывают по отношению к евро очень теплое отношение. «[Появление] евро привело к исчезновению в Европе валютных рисков», – говорит Курт Бок, главный финансовый директор германской химической компании BASF. Кроме того, появление евро привело к сокращению величины процентных ставок в таких странах как Италия и Испания, а также к падению уровня инфляции.
   Вместе с тем, эти положительные эффекты сопровождались массовыми сокращениями кадров, на которые были вынуждены пойти многие компании с целью поддержания своей конкурентоспособности. Рост уровня безработицы частично «съедает» положительное воздействие евро на величину потребительских расходов.

Вернуться к содержанию выпуска

   О профиците бюджета ЕС в 2002 году
   ("AK&M", 12.05.03)
   Бюджет ЕС в 2002 году был исполнен с профицитом в 7.4 млрд. евро. В 2001 году профицит бюджета стран Евросоюза составил 15 млрд. евро, а в 2000 году - 11.6 млрд. евро.
   Активное сальдо в прошедшем году сформировалось, главным образом, за счет более низких, чем планировалось, расходов (+9 млрд. евро). Доходы бюджета оказались ниже прогнозов на 1.28 млрд. евро, а потери от колебаний обменного курса составили 0.25 млрд. евро. Около 6.4 млрд. евро будут перечислены в доход бюджета текущего года. Таким образом, бюджет ЕС на 2003 год по расходам запланирован в размере 89.2 млрд. евро.

Вернуться к содержанию выпуска

   Сможет ли ЕС создать централизованный стратегический резерв нефти?
   (РБК, 15.05.03)
   Восемь государств Европы - Великобритания, Германия, Голландия, Австрия, Португалия, Франция, Италия и Бельгия - выступают против планов руководства ЕС создать единый стратегический нефтяной резерв. Представители этих государств полагают, что существующего нефтяного резерва Международного энергетического агентства вполне достаточно, чтобы ликвидировать возможный дефицит ее поставок на европейский рынок. Планы руководства ЕС, по мнению представителей противников идеи централизованного европейского нефтяного резерва, являются "вмешательством в механизм рынка".
   Убежденным сторонником идеи по-прежнему остается Испания. Министр нефти Испании Хосе Фольгадо считает, что угроза нарушения поставок нефти из региона Персидского залива не утратила своей актуальности, несмотря на то, что кризис вокруг Ирака, похоже, благополучно разрешился.
   Тем не менее, несмотря на очевидную непопулярность идеи создания в ЕС единого стратегического резерва нефти, голосование по этому вопросу все же состоится в Европарламенте, но произойдет это не ранее, чем через два месяца.

Вернуться к содержанию выпуска

   Европа избавляется от "золотых акций"
   («Ведомости», 14.05.03, автор - Даниэль Домби)
   Стремление европейских правительств контролировать "стратегические" национальные компании противоречит нормам Евросоюза. Это подтвердил Европейский суд в Люксембурге, постановив, что власти Великобритании и Испании не имеют права владеть "золотыми акциями" пяти частных компаний.
   С помощью "золотой акции" правительство Великобритании контролирует Британскую администрацию аэропортов (British Airports Authority, BAA), а Испании - нефтяную компанию Repsol-YPF, телефонного оператора Telefonica, энергокомпанию Endesa и - в прошлом - банковскую группу Argentaria (к настоящему времени поглощена банком BBVA). В решении высшей судебной инстанции ЕС говорится, что тем самым Лондон и Мадрид нарушили один из основополагающих принципов ЕС, ограничив свободу движения капитала. В своем вердикте суд подчеркнул, что по правилам ЕС сохранение "золотых акций" допустимо лишь в том случае, если речь идет о компаниях, предоставляющих общественно значимые услуги, и если контроль государства над ними не является чрезмерным.
   Вердикт суда, скорее всего, повлияет на исход других судебных разбирательств, которые идут сейчас между Еврокомиссией и национальными правительствами. Правительство Италии по-прежнему владеет "золотой акцией" Telecom Italia, Голландии - инфраструктурного холдинга TPG, а Дании - аэропорта Копенгагена. После вчерашнего решения суда им, возможно, придется расстаться с контролем над этими компаниями. Однако "золотые акции" остаются по-прежнему законными, когда речь идет о компаниях, связанных с ВПК, таких, как BAE Systems и Rolls Royce.
   Суд отверг доводы британского правительства, уверявшего, что в случае BAA нет никакого нарушения норм ЕС. По уставу компании сконцентрировать в одних руках более 15% голосующих акций можно только с разрешения правительства. Разрешение правительства требуется и на любые сделки по продаже аэропортов. Суд не согласился с мнением правительства, что эти правила не означают дискриминацию против компаний из других стран ЕС. Суд заявил, что любые запреты на покупку акций или участие в управлении компаниями ограничивают свободу передвижения капитала.
   Суд постановил, что свободу передвижения капитала ограничивает и испанский закон о приватизации 1995 г., поскольку банковский холдинг Argentaria не имеет никакого отношения к общественно значимым услугам. Суд, впрочем, признал, что такие услуги предоставляют Repsol, Endesa и Telefonica, - но введенные правительством ограничения чрезмерны.

Вернуться к содержанию выпуска

   Расширение ЕС принесёт Германии больше, чем будет стоить
   (Немецкая волна, 13.05.03)
   Внешняя торговля Германии со странами-кандидатами на вступление в ЕС в прошлом году заметно возросла. Экспорт в эти 10 стран увеличился примерно на 6%, превысив 53 млрд. евро. Импорт возрос почти на 6,5% до 52 млрд. евро. Таким образом, торговля с этими странами развивалась более активно, чем с другими торговыми партнёрами ФРГ: общий объём экспорта из Германии вырос лишь на 1,6%, а импорт даже упал почти на 4%.
   Для многих предприятий среднего бизнеса расширение ЕС жизненно необходимо – в этом мнении едины представители практически всех предпринимательских союзов ФРГ. Ожидается, что расширение Евросоюза предоставит шансы для развития рынка: во многих странах, вступающих в единую Европу, темпы роста выше среднего по ЕС. При этом регион предлагает, по сравнению с другими европейскими странами, очень динамично развивающийся рынок сбыта. Дата вступления – 1 мая 2004 года – должна в значительной мере стимулировать немецкие инвестиции в регион.
   Уже сейчас Германия с её объёмом торговли, составившим в 2002 году более 110 млрд. евро, является ведущим партнёром стран-кандидатов, а учитывая более чем 25-миллиардный объём инвестиций – и стратегически перспективным инвестором. Фабиан Венерт из Отдела европейской политики Федерального союза германской промышленности (BDI) называет главных импортёров немецких товаров: "Если смотреть по регионам, то это, конечно, Чехия – уже с 2001 года занимающая среди стран-кандидатов ведущую позицию в двустороннем экономическом обмене. За нею следуют Польша и Венгрия".
   Экспорт сырьевых ресурсов из стран Центральной и Восточной Европы по-прежнему играет важную роль, но Фабиан Венерт подчёркивает, что в Германию импортируются в первую очередь товары, которые в результате немецких или европейских инвестиций выгодно производятся в этих странах и являются вполне конкурентоспособными на внутриевропейском рынке.
   Товары из стран, граничащих на востоке с Германией, раньше были конкурентоспособными прежде всего из-за того, что заработная плата там существенно более низкая. Разница в уровне оплаты труда на западе и на востоке по-прежнему сохраняется, однако, благодаря проникновению современных технологий и модернизации производства (не в последнюю очередь - за счёт вышеупомянутых зарубежных инвестиций) представление о роли и месте Восточной Европы в глобальных производственных процессах меняется: "Характерный пример – автомобиль Audi TT, изготовляемый в Венгрии. Это современный, инновационный и при этом капиталоёмкий продукт. Так что тема повышения зарплаты хотя всё ещё стоит в повестке дня, но всё больше отходит на задний план", - заверяет Венерт. По его словам, для промышленности вступление в ЕС фактически уже состоялось. Двусторонняя внешняя торговля будет поэтому развиваться динамично, хотя, возможно, и не так бурно, как в последние годы.
   Для промышленных предприятий, по мнению главы Федерального союза германской промышленности Михаэля Роговски, преимущества расширения ЕС уже сейчас перевешивают затраты.
   Фабиан Венерт уверен, что это в долго- и среднесрочной перспективе положительно скажется на занятости в ФРГ. По его оценкам, тесные контакты со странами Центральной и Восточной Европы при расширении Евросоюза могут способствовать сохранению в Германии около 100 тысяч рабочих мест.

Вернуться к содержанию выпуска

   Германия живет не по средствам
   (По материалам статьи "Мы живем не по средствам", Sueddeutsche Zeitung, 16.05.03, авторы - Андреас Хоффманн и Роберт Якоби, опубликовано на русском языке - InoPressa.ru)
   Из-за драматического сокращения налоговых поступлений министр финансов Ханс Айхель (СДПГ) потребовал пересмотра приоритетов государственных задач. Специалисты предсказывают, что в ближайшие четыре года налогов поступит на 126 млрд. евро меньше, чем предполагалось ранее. Все государственные расходы должны быть пересмотрены, социальные реформы – отложены, дотации – сокращены. Плану канцлера Agenda 2010 альтернативы нет, утверждает Айхель. Причина драматического кризиса государственных финансов – это "длящаяся уже три года слабость экономики в Германии и в мире", говорит он. На это государственный бюджет рассчитан не был.
   В течение оставшегося срока полномочий данного правительства необходим "мораторий на расходы". Одновременно Айхель попросил оппозицию о сотрудничестве: "Сейчас не время для возврата в окопы". Необходимы "совместные усилия" - такими словами он приветствовал предложение заместителя главы фракции ХДС Фридриха Мерца о сокращении бюджетных дотаций. Айхель категорически отвергает возможность повышения налога на добавленную стоимость: "Мы не можем оставить все решения для будущих поколений".
   Еще раньше Айхель представил результаты оценки размеров налоговых поступлений. В ближайшие четыре года государство, земли и муниципалитеты получат на 126 млрд. евро меньше, чем ожидалось до сих пор. В текущем году из-за слабого роста экономики объем налоговых поступлений сократится на 8,7 млрд. евро. Дефицит бюджета в 2004 году составит 34 млрд. евро, а к 2006 году он возрастет до 44 млрд. евро. Причина снижения государственных доходов – неблагоприятная конъюнктура.
   Для Айхеля новые данные создают новые бюджетные проблемы. Он полагает, что бюжетный дефицит текущего года может составить 13 млрд. евро. Его можно покрыть только за счет новых заимствований, а для этого необходимо мотивировать внесение в бюджет изменений. Но таким образом бюджет войдет в противоречие с конституцией, так как новая задолженность превысит общий объем инвестиций.
   На 2004 год министр финансов хочет представлять бюджет, соответствующий конституции. Кроме того, он собирается предложить многомиллиардное сокращение расходов. В отличие от прошлого и нынешнего года бюджет года будущего должен ориентироваться на брюссельские нормативы пакта о стабильности, согласно которому дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП.
   После пессимистических данных государственных статистиков экономика в этом году больше не рассчитывает на существенный рост. "Рост будет лишь немного выше нуля", - сказал президент Союза работодателей Дитер Хундт. Однако Германия не соскользнет в рецессию, считает он. Михаэль Роговский, глава Федерального союза немецкой промышленности, критикует правительственную политику: "Тот, кто повышает налоги и к тому же обсуждает возможность нового значительного увеличения налогового пресса, не должен удивляться, если роста экономики не наблюдается".

Вернуться к содержанию выпуска

   Об инфляции в Германии
   (Газета.ru, 13.05.03)
   Индекс потребительских цен в Германии в апреле 2003 года снизился на 0,3% по сравнению с мартом и вырос на 1,0% по сравнению с апрелем 2002 года. Уровень инфляции в Германии пока остается одним из самых низких среди стран зоны евро.

Вернуться к содержанию выпуска

   Промпроизводство во Франции в марте снизилось впервые за три месяца
   (Интерфакс-АФИ, 14.03.05)
   Промпроизводство во Франции в марте снизилось впервые за три месяца. Снижение промышленного производства в марте по сравнению с уровнем предыдущего месяца составило 0,4%, аналитики ожидали падения на 0,6%. Рост промпроизводства относительно марта 2002 года составил 0,5%, эксперты прогнозировали рост на 0,6%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Францию парализовала забастовка против реформы пенсионной системы
   (По материалам статьи «Работать меньше, а получать больше», «Известия», 13.05.03, автор – Эльмар Гусейнов)
   Этот день был радостным для большинства французских детей и страшным для их родителей. 13 мая Франция бастовала. Не работали школы, почта, метро, городской транспорт, не летали самолеты, а на артериях крупнейших городов образовались грандиозные пробки. Причина всего этого хаоса проста: французы хотят меньше работать и раньше уходить на пенсию. Денег при этом они хотят получать больше.
   Забастовка 13 мая не стала всеобщей, хотя об ее проведении объявили все профсоюзы страны. Правительство в ужасе ожидало повторения грандиозных манифестаций 1995 года, которые свалили тогдашнее правительство Алена Жюппе. Но все обошлось, хотя жизнь половины Франции оказалась парализованной.
   Больше всего пострадал транспорт. Компания "Эр Франс" сумела сохранить обслуживание всех международных рейсов. Но 80% авиаперевозок все-таки пришлось отменить. В городах фактически не работало метро: нормально функционировали только те ветки, движение на которых было полностью автоматизировано. На рейсы вышел в среднем один автобус из пяти. О трамвае в этот день пришлось вообще забыть. Не работали и пригородные электрички.
   Среди тех, кто прервал работу в этот день, были учителя, сотрудники почт, электрической и газовой компаний. Но забастовка не затронула частный сектор. И тому есть простое объяснение. Придя к власти год назад, французские правые начали разгребать завалы проблем, накопленных во время правления левых. Один из самых тяжелых - ситуация с пенсионной системой. Во Франции действует ее классическая распределительная модель. Выходя на пенсию, француз получает не столько, сколько он накопил благодаря взносам, а столько, сколько ему пообещало когда-то правительство. Франция стареет, работающих все меньше, пенсионеров все больше. С каждым годом число платящих взносы и сами размеры взносов уменьшаются. Кассы пенсионного фонда находятся в постоянном и растущем дефиците. Недостачу покрывает бюджет страны. Сегодня размер этого дефицита таков, что он грозит разрушить систему социального обеспечения страны.
   Правительство в лице министра по социальным вопросам Франсуа Фийона предложило реформу. Для начала власти хотят уравнять срок выходя на пенсию в частном и государственном секторах. Сегодня сотрудник частной компании должен платить взносы 40 лет, чтобы иметь право выйти на заслуженный отдых. Правительство планирует к 2008 году ввести то же правило в госсекторе. А к 2020 году увеличить срок выплаты взносов до 42 лет. Вроде бы ничего страшного, реформа растянута надолго. Но профсоюзы взбунтовались. И вывели людей на улицы.
   Забастовку сразу же осудило сообщество французских предпринимателей. "Последствия этих дней, когда Франция не работает, скажутся на уровне безработицы, на экономическом росте, который и так слабеет, на дефиците наших социальных программ. Не работать - значит оказывать Франции плохую услугу", - считает Антуан Сейер, глава МЕДЕФ, ассоциации французских предпринимателей.
   Меньше работать и больше получать - неизбывная мечта человечества. Когда-то французским социалистам, правившим Францией, казалось, что решить эту проблему просто: надо только увеличивать зарплаты и пенсии и сокращать рабочий день. Теперь французам приходится сталкиваться с простыми экономическими истинами, гласящими, что купить рубль за пятачок нельзя. Пока не известно, удастся ли правой "пожарной команде" убедить своих сограждан в необходимости подтянуть пояса.

Вернуться к содержанию выпуска

   Введение евро в Англии откладывается до 2006 года
   (По материалам статьи «Прореха в еврозоне», «Время новостей», 16.05.03, автор – Борис Измайлов)
   Премьеру Тони Блэру придется-таки снова отложить на неопределенный срок свою мечту привести Британию в еврозону. Согласно последним сведениям, поступающим с Даунинг-стрит через завесу недомолвок и опровержений, ключевой доклад министра финансов Гордона Брауна о готовности страны присоединиться к единой европейской валюте в своем многотомном многословье сведется к простому и неутешительному выводу: пока - нет.
   Вернувшись к власти в 1997 году, ведомые Блэром «неолейбористы» не скрывали своих амбиций не просто видеть Британию в объединенной Европе, но непременно играть в ЕС центральную роль. Понятно, что без присоединения к евро надежды эти обречены оставаться воздушными замками. Между тем «традиционалисты» в кабинете, возглавляемые Брауном, никогда не делали секрета из своего скептического отношения к единой валюте.
   В качестве компромисса было принято решение: вопрос о присоединении к евро решать на референдуме, но лишь после того, как министр финансов отрапортует об успешном выполнении ключевых «тестов». Таких, как: устойчивое сближение экономик Британии и еврозоны; способность британской экономики без потрясений приспособиться к переменам; отсутствие или нейтрализация негативных последствий для а) инвестиций; б) финансовых институтов; в) сферы занятости.
   Тони Блэр, вдохновленный победой на парламентских выборах позапрошлого года и на гребне личной популярности после «освобождения» Ирака, очень хотел бы ускорить проведение европлебисцита. Однако, похоже, с этим ему придется повременить как минимум до следующих выборов в палату общин в 2006 году.
   И дело не только в докладе Брауна, над которым премьер и его министр работают сейчас ежедневно, стремясь смягчить формулировки (в окончательной редакции доклад будет рассмотрен на заседании кабинета в конце первой летней недели и доложен палате общин 9 июня). Избиратели в целом, еще год назад разделенные по отношению к евро примерно пополам, сегодня относятся к радикальным шагам по сближению с Европой более чем прохладно. Правительству приходится пожинать плоды собственной пропаганды, когда в преддверии и во время иракской войны ушаты помоев публично выливались на ее европейских противников.
   Согласно последним опросам, 60% британцев выступают против присоединения страны к евро и лишь 31% - «за». В более широком плане - по вопросу о принятии конституции Евросоюза - 81% опрошенных признались, что вообще «не в курсе», что такой вопрос стоит на повестке дня. Из тех же немногих, кто оказался «в курсе», все те же 60% отрицательно относятся к делегированию больших полномочий наднациональным органам в Брюсселе в ущерб национальным правительствам.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.