ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   США и мусульманские страны: антитеррористическая коалиция и торговая политика
   (По материалам статьи "США плохо продают коалицию", "Ведомости", 05.02.03, автор - Игорь Федюкин)
   США зазывают мусульманские страны в антитеррористическую коалицию, но до сих пор не ударили пальцем о палец, чтобы открыть для них свои рынки. Эксперты из вашингтонского Progres-sive Policy Institute констатируют в своем докладе, что стремление Белого дома "защитить американского производителя" подрывает позиции прозападных сил в ключевых странах Ближнего Востока.
   На словах Белый дом признает, что одна из причин мусульманского экстремизма - хроническая нищета и безработица в странах ислама. На деле Вашингтон не спешит открывать свои рынки даже для ближайших союзников по антитеррористической коалиции. На прошлой неделе министр иностранных дел Пакистана Куршид Касури заявил, что именно экономика является "ключом к победе над терроризмом". Его намек адресован американской администрации: Пакистан рассчитывал, что сможет дополнительно поставить в США текстиля и готовой одежды на сумму в $1 млрд. Однако под давлением собственных производителей США предоставили Пакистану квоты лишь на $143 млн.
   Независимый Progressive Policy Institute обнародовал доклад, основной вывод которого гласит: за последние два десятилетия большинство крупных мусульманских государств оказались отрезанными от глобальной экономики. Например, доля стран Ближнего Востока в общемировом объеме прямых иностранных инвестиций сократилась с 5% в 1985 г. до 1,4% в прошлом году. За период с 1980 по 2001 г. доля этого региона в глобальном экспорте упала с 13,5% до 4,6%. Семь из 10 крупнейших стран - членов Лиги арабских государств до сих пор не вступили в ВТО.
   Во многом в этой изоляции виновата именно торговая политика Вашингтона, считают авторы доклада. Крупнейшие мусульманские государства, такие как Египет, Индонезия, Пакистан и Турция, уже сейчас не могут экспортировать свой текстиль в США из-за высоких тарифных барьеров. Ситуация только ухудшится, когда США заключат соглашения о беспошлинной торговле со странами Латинской Америки, Африки и Азии. На 2005 г. намечена полная отмена квот на экспорт текстиля в США, которой развивающиеся страны добивались десятилетиями. Однако и здесь мусульманские страны останутся в проигрыше: отмена квот и тарифов будет на руку лишь Индии и Китаю - крупнейшим производителям среди развивающихся стран. Правда, Роберт Худек, эксперт по международной торговле из университета Тафтс, считает, что этот сценарий может и не реализоваться, во всяком случае, Пакистан попытается ограничить экспорт китайского текстиля в США.
   А эксперт American Enterprise Institute Клод Барфилд считает, что авторы доклада напрасно обвиняют во всех бедах мусульманских стран торговую политику США. С Иорданией, к примеру, США уже заключили соглашение о свободной торговле, на очереди - Марокко. Экономические проблемы многих мусульманских государств объясняются зависимостью их экономик от экспорта нефти, протекционистскими тарифами и региональной нестабильностью. Решать эти проблемы должны прежде всего сами мусульманские страны и торговая политика США здесь ни при чем, говорит Барфилд. В декабре, впрочем, государственный секретарь США Колин Пауэлл объявил, что Вашингтон намерен поддержать экономические реформы на Ближнем Востоке. Однако выделено на эти цели будет лишь $29 млн.

Вернуться к содержанию выпуска

   ОРЕС и IEA готовятся к войне
   (По материалам BBC News и ИНТЕРФАКС-АНИ, 02-07.02.03)
   Президент Организации стран-экспортеров нефти (ОРЕС) Абдулла аль-Аттайя заявил о возможности неконтролируемого роста предложения нефти ближе к концу этого года, что, по его мнению, может привести к падению цен на это сырье. Аль-Аттайя уверен в скором возобновлении венесуэльского нефтяного экспорта и считает, что война с Ираком не окажет на мировые цены на нефть сколько-нибудь существенного влияния.
   В прошлом месяце страны-члены ОРЕС приняли решение об увеличении нефтедобычи для того, чтобы удержать рост цен на нефть. Однако, по словам аль-Аттайя, сегодня его гораздо больше волнует возможность падения цен на нефть во II квартале текущего года. Совокупный объем нефтедобычи Венесуэлы, пятого по значению мирового производителя нефти, в настоящее время вырос примерно до 1.4 млн. баррелей в день, тогда как в разгар забастовки он составлял всего 150 000 баррелей в день. По оценкам президента ОРЕС, в течение нескольких недель нефтедобыча Венесуэлы может вырасти до 2.8 млн. баррелей в день, что примерно соответствует ее максимальным производственным мощностям.
   По словам министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али аль-Наими, в настоящее время на мировом рынке не наблюдается дефицита нефти. "Мы отреагировали на потребности наших покупателей… на рынке нет недостатка в нефти", – заявил он репортерам. По словам президента ОРЕС, являющегося также нефтяным министром Катара, в ближайшем будущем на мировом рынке может образоваться избыток предложения нефти в размере 3 млн. баррелей в день. Видимо поэтому, по словам президента Организации стран-экспортеров нефти (ОРЕС), на предстоящей в будущем месяце встрече руководства этой структуры может быть принято решение о сокращении объемов ее нефтедобычи.
   Вместе с тем, по мнению министра нефтяной промышленности Объединенных арабских эмиратов Обайда бин Саифа аль-Насери, ОРЕС может не справиться с нарушением поставок, вызванным началом новой войны с Ираком. "Если поставки нефти из Ирака полностью прекратятся, то ОРЕС будет чрезвычайно сложно восполнить это сокращение нефтедобычи в сжатые сроки", – заявил он. Напомним, что в настоящее время Ирак поставляет на мировые рынки 2 млн. баррелей нефти в день в соответствии с программой ООН "Нефть взамен за продовольствие".
   В данном случае на помощь OPEC готово прийти Международное энергетическое агентство (International Energy Agency, IEA), заявившее о готовности обеспечить дополнительные поставки нефти на мировой рынок в случае нанесения США вооруженного удара по Ираку. Агентство, созданное в 1974 году, объединяет 26 развитых стран мира, на долю которых приходится 3/5 мирового потребления нефти. IEA готово "быстро и массированно отреагировать на начало войны в Персидском заливе" и использовать углеводородное сырье из собственных нефтяных резервов, сообщил исполнительный директор Клод Манди. Он отметил, страны-члены уполномочили его распоряжаться запасами сырья из хранилищ в США, Европе, Японии и Южной Кореи, без необходимости одобрения его действий правлением агентства.
   По данным Wall Street Journal, IEA располагает запасами, достигающими 4 млрд. баррелей нефти. Данный объем сырья покрывает импорт нефти государствами-членами агентства в течение 114 суток. В первый месяц изъятия нефти из резервов агентство способно поставлять на мировой рынок до 12 млн. баррелей в сутки, что в 6 раз превышает объем иракского экспорта.
   Что касается цен на "черное золото", президент ОРЕС заявил, что он не считает, что начало боевых действий против Ирака может привести к существенному росту цен на нефть. "Я верю в то, что паники не будет. Любой рост цен будет кратковременным. Я не верю тем аналитикам, которые говорят, что цена барреля нефти дойдет до $100 или до $60. Эти предположения не имеют под собой никакого исторического обоснования", – заявил он.

Вернуться к содержанию выпуска

   Рост сводного индекса экономической активности в странах ОЭСР
   ("AK&M", 07.02.03)
   Индекс CLI (Composite Leading Indicator, сводный индекс экономической активности) в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в декабре 2002 года вырос на 0.7 пункта - до 121.3 пункта. Таким образом, после продолжительного периода падения - с июня по сентябрь - индекс увеличивается третий месяц подряд.
   Вместе с тем, в некоторых государствах ОЭСР в декабре зафиксировано падение индекса. Больше всего показатель, рассчитываемый на основе методики Бюро экономического анализа США, снизился в Италии, Канаде и Великобритании - на 1, 0.8 и 0.7 пункта соответственно. Значение индекса наиболее существенно выросло в США (1.8 пункта), Франции (1 пункт) и Германии (04. пункта). Самый высокий уровень экономической активности, как и в предыдущем месяце, отмечен в Канаде - 128.9 пункта.
   Прогноз на среднесрочную перспективу по динамике изменений CLI в большинстве стран организации - позитивный.

Вернуться к содержанию выпуска

   Когда возродятся фондовые рынки?
   (По материалам статьи "15 лет на выздоровление", "Ведомости", 06.02.03, авторы - Михаил Оверченко и Елена Мязина)
   Нидерландский банк ABN Amro и Лондонская бизнес-школа измерили потери от продолжающегося три года падения курсов акций по всему миру. За это время капитализация рынка сократилась на $13 трлн. или по $2000 в расчете на каждого жителя планеты. Но на этом плохие новости не заканчиваются - авторы исследования полагают, что возвращения рынка на пик, достигнутый в декабре 1999 г., придется ждать еще 15 лет. В ежегодном исследовании Global Investment Returns Yearbook оцениваются доходы от инвестиций в ценные бумаги 16 крупнейших финансовых рынков мира. За последние три года, прошедшие после схлопывания "фондового пузыря", акции подешевели на 50%.
   Конечно, бывало и хуже, но какие это были времена! За четыре года после краха на Уолл-стрит в 1929 г. инвестиции в акции американских компаний принесли убыток 80% в реальном выражении (с поправкой на инфляцию), а во время спада 1973 - 1974 гг. на британском рынке - 71%.
   Впрочем, по мнению аналитика Alfa Securities Сергея Глазера, нынешние потери не совсем настоящие: "Пузырь был как пузырь. Как деньги появились до 2000 г., так и исчезли. Это были номинальные суммы, которые создавали ощущение богатства, но на самом деле реализовать это богатство было невозможно".
   Больше всех потерял американский рынок - его совокупная капитализация за три года сократилась на $7,6 трлн. Но "результаты" немецкого и японского рынков впечатляют не меньше. Немецкий фондовый индекс DAX показал в 2002 г. наихудший результат в мире (-42%), во многом из-за того, что на нем обращается большое количество бумаг финансовых и высокотехнологичных компаний. А с рынка высокотехнологичных компаний Neuer Markt испарилось около 420 млрд. евро ($453 млрд.), а рынок после 95% -ного падения в прошлом году пришлось закрыть. Рыночная капитализация всех немецких банков составляет сегодня всего 32,4 млрд. евро ($35 млрд.) - меньше, чем капитализация одного только британского банка Barclays. Сегодня в капитализации мирового фондового рынка на долю Германии приходится лишь 2,5%. Даже у небольшой Швейцарии доля выше - 3%. А японский рынок, некогда бывший больше американского, опустился на третье место в мире. В 1988 г. доля японского рынка в мировой капитализации составляла 40% против 29% у США, а сейчас Америка является бесспорным лидером (54%), на 2-м месте - Великобритания (11%), на 3-м - Япония (8%).
   Прогноз авторов исследования неутешителен: на максимальный уровень, достигнутый три года назад, мировой фондовый рынок вернется в лучшем случае к 2018 г. Вероятность, что выздоровления придется ждать дольше, составляет, по мнению экспертов ABN Amro и Лондонской бизнес-школы, 50%.
   Аналитики не считают такой срок завышенным: по их мнению, в ближайшие годы мировая экономика будет достаточно слаба, и это не позволит рынкам продемонстрировать существенный рост. "По аналогии с Великой депрессией 2018 г. выглядит даже оптимистично: после краха 1929 г. индекс Dow Jones достиг предкризисного уровня лишь в 1954 г., - говорит начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. - Быстрее вернуться на уровень трехлетней давности можно будет только если [на рынке] снова появится что-то очень модное, но я не думаю, что оно появится скоро".
   Вице-президент банка "Держава" Александр Ушаков считает, что авторы исследования оценивают перспективы мирового фондового рынка чересчур пессимистично, и он вернется на предкризисный уровень к 2010 г., а главным двигателем будут США. А по мнению директора конъюнктурно-аналитического департамента Росбанка Валерия Петрова, если возрождение рынка будет проходить по сценарию прошлых лет - когда США вытягивали за собой весь остальной мир - ждать возврата на рекордный уровень действительно можно 15 лет. Но если центром капитализации станет азиатский регион, в частности, Китай, рынок может восстановиться вдвое быстрее - за 7 - 10 лет.
   По мнению партнера компании UFG Asset Management Флориана Феннера, доходы в 20% годовых и выше, которые приносили американские акции в конце 1990-х гг., были ненормальны, и отныне доходность не превысит 6 - 7%. Он не ждет хороших новостей и быстрого роста от американского и японского рынков, но видит хорошие перспективы в другом регионе. "Надо покупать Россию", - призывает Феннер.

Вернуться к содержанию выпуска

   Перспективы движения мировых цен на цветные металлы
   ("Известия", 03.02.03, автор - Кирилл Пальшин)
   Всю прошедшую (позапрошлую для читателей рассылки – прим. ведущего) неделю Лондонская биржа металлов удивляла трейдеров ростом цен на цветные металлы. Свинец, никель, цинк, медь в среднем дорожали на 1% в день. Такого не случалось уже несколько лет. Даже алюминий, который весь последний год стагнировал на уровне цены в $1300 за тонну, подорожал больше чем на $100. Аналитики считают, что рост долго не продлится и скоро рынок стабилизируется. В то же время резкого "скачка вниз" можно не опасаться.
   До минувшей недели цена на цветные металлы на Лондонской бирже металлов (LME) в лучшем случае не увеличивалась. И когда, например, цена на алюминий составила $1427,5 за тонну, на рынке воцарилось удивление, поскольку цена этого металла стагнировала уже давно, и в ближайшее время никаких оптимистичных прогнозов не высказывалось. Одновременно примерно на процент в день стали расти и остальные металлы. Так, медь стоит уже $1681,5 за тонну, свинец - $452.
   Специалисты в своих прогнозах осторожны. Цены на медь на мировом рынке в текущем и следующем годах существенно не изменятся. Руководитель англоавстралийской горно-рудной компании Rio Tinto Роберт Уилсон отмечает, что мировой рынок меди в ближайшие 2—3 года существенно не изменится. В 2003 году цена меди может составить 72 цента за фунт. К 2005 году ее цена может подняться до 82 центов за фунт. Однако в дальнейшем мировые цены на медь могут понизиться на 1,5%. Последние 5 лет цена меди на мировом рынке сохранялась у отметки, близкой к 75 центам за фунт.
   Значительная часть потребления цветных металлов сейчас приходится на долю Китая: на территории Поднебесной интенсивно растет потребление меди, свинца, цинка и других металлов. Исключение составляет лишь алюминий. Но и здесь определяющим является китайский фактор. В КНР в последние несколько лет интенсивно растет производство первичного алюминия. В итоге цена на металл снижалась. Так что если будущее алюминия на мировом рынке по-прежнему выглядит смутным, то остальные металлы, судя по всему, обретут стабильность благодаря устойчивому росту спроса.
   Российские производители цветных металлов пока еще ситуацию не оценили. Например, российские алюминщики ("Группа СУАЛ" и "Русский алюминий") предпочитают воздерживаться от прогнозов относительно ситуации на рынке. В Уральской горно-металлургической компании (один из основных производителей меди в России) "Известиям" ответили, что в настоящее время не уверены, что рост цен сохранится в долгосрочной перспективе. В других компаниях также осторожны. Неофициально в компаниях говорят, что рост все равно не будет существенным, и на сверхприбыли рассчитывать "цветникам" не стоит.

Вернуться к содержанию выпуска

   Полупроводниковая отрасль на подъеме
   ("Ведомости", 05.02.03)
   В 2002 г. общемировые продажи микросхем выросли, продолжив таким образом тенденцию, наметившуюся еще в IV квартале 2001 г. По данным отраслевого альянса Semiconductor Industry Association (SIA), объемы продаж, упавшие за 2001 г. на 32% , в прошлом году выросли на 1,3% , достигнув $140,7 млрд.
   Продажи за IV квартал составили $37,6 млрд. Хотя за последние три месяца 2002 г. обороты в отрасли увеличились незначительно, всего на 1,9% , даже такой показатель означает, что рост длится уже четвертый квартал подряд. В декабре был зафиксирован спад продаж на 2,3% по сравнению с ноябрем, однако относительно аналогичного периода прошлого года продажи выросли на 23,1%.
   В завершающемся квартале 2002 г. темпы роста замедлились, тем не менее, специалисты из SIA прогнозируют дальнейшее оживление во многих сегментах рынка полупроводниковой продукции. Как ожидается, продажи увеличатся за год на 19,8% до уровня $169,3 млрд.
   Правда, аналитики дают более сдержанные оценки. "Результаты декабря свидетельствуют о том, что полупроводниковая отрасль по-прежнему находится в нижней части кривой, - говорится в материале, который аналитики из исследовательской компании Investec Research подготовили для клиентов. - Мы не ожидаем сколько-нибудь значительного повышения спроса в первой половине 2003 г. Лишь через полгода корпоративный сектор снова начнет массовые закупки".
   Особенно сильный рост продаж в 2002 г. наблюдался в секторе беспроводной связи. В штучном исчислении рост продаж сотовых телефонов выразился в IV квартале двузначной цифрой. Благодаря этому продажи флэш-памяти для телефонов выросли на 13,2%, а продажи цифровых сигнальных процессоров (ДСП) - на 6,8%.
   Но основным потребителем полупроводниковой продукции, по данным SIA, оставался рынок персональных компьютеров - на него приходилось около 30% всех продаж микросхем. Представители ассоциации отмечают отдельные признаки, свидетельствующие о возрождении в корпоративном секторе спроса на высокотехнологичное оборудование. SIA ожидает, что в ближайшее время - впервые с 2000 г. - расходы на информационные технологии начнут расти. Прошлогодний подъем на рынке сотовых телефонов и персональных компьютеров должен, по мнению специалистов ассоциации, стать более устойчивым в 2003 г. Самым динамичным рынком в прошлом году оказался Азиатско-Тихоокеанский регион - там рост продаж микросхем составил 29%. Этот рынок к тому же является еще и самым крупным в мире.
   Между тем в других регионах продажи падали. Так, в Северной и Южной Америке спад составил 13% , в Японии и Европе - 8%. Во многом это объясняется тем, что производство электронного оборудования сейчас все в большей степени концентрируется в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Вернуться к содержанию выпуска

   Совет управляющих МВФ решил не менять суммарную квоту фонда
   ("AK&M", 05.02.03)
   Совет управляющих Международного валютного фонда (МВФ) на заседании 30 января 2003 года принял решение сохранить суммарную квоту фонда в нынешнем размере - 212.7 млрд. SDR (около $287 млрд.).
   Согласно правилам МВФ, каждые пять лет проводится анализ адекватности размера финансовых ресурсов фонда его текущим задачам и ситуации в мировой экономике. По итогам предыдущего анализа в январе 1998 года было принято решение увеличить квоту на 45%.
   Напомним, что российская квота в фонде составляет 5.94 млрд. SDR.

Вернуться к содержанию выпуска

   Всемирно известный гуру Махариши придумал свои собственные деньги
   (По материалам BBC NEWS, 05.02.03)
   Центральный банк Дании официально разрешил хождение на территории страны раамов, заявив о том, что существование этой "валюты" не противоречит действующему законодательству. Раам – это суррогатная денежная единица, выпускаемая адептами индийского гуру Махариши Махеш Йоги, среди последователей которого в свое время были и члены легендарной группы Beatles.
   Движение Махариши ("Глобальная страна мирового мира" – "Global Country of World Peace") начало выпуск ярких "банкнот" достоинством в один, пять и десять раамов в октябре прошлого года. С тех пор раамы начали принимать более чем в ста магазинах, разбросанных по тридцати городам и поселкам Дании. Среди торговых точек, в которых можно расплатиться раамами, есть даже несколько крупных супермаркетов.
   Представитель центробанка Дании сообщил, что его организация следит за обращением раама. В то же время, по его словам, до настоящего времени адепты Махариши еще не сделали ничего такого, что противоречило бы действующему законодательству. "Раам может находиться в обращении до тех пор, пока он не используется в качестве законного платежного средства и обращается в пределах ограниченного круга пользователей", – заявил он.
   Кроме Дании, раам также находится в обращении в "Ведическом городе Махариши" в американском штата Айова, где он ходит наравне с долларом США. Номинированные в раамах облигации можно приобрести в 35 американских штатах.
   По словам Бенджамина Фельдмана, "министра финансов" движения Махариши, раам может помочь в борьбе с бедностью и в поддержании мира во всем мире. По словам Фельдмана, правительства могут использовать раам для "раскручивания" новых сельскохозяйственных и других гуманитарных проектов во всем мире. "В настоящее время в мире полтора миллиарда людей живут в условиях крайней нищеты, и большинству из них просто недоступны такие валюты как доллар США. Раам можно использовать для строительства новых домов, дорог, школ и больниц", – заявил Фельдман.
   Затем, говорит Фельдман, после нескольких урожайных сезонов, выращенное продовольствие может быть пущено на экспорт, а раамы могут быть обменены на любую мировую валюту или вообще выведены из обращения. Фельдман добавил, что раам был представлен в относительно богатых странах, таких как Нидерланды, для того, чтобы "…дать источник вдохновения развивающимся странам". В будущем адепты движения Махариши планируют распространить "зону раама" на "…весь Европейский Союз и на все остальные континенты".
   В Нидерландах раамы принимаются в магазинах по фиксированному курсу: один раам соответствует десяти евро. "В настоящее время в обращении находятся примерно 100 000 банкнот раамов. Это немного, но мы следим за ними для того, чтобы они никогда не смогли бы ввести общественность в заблуждение", – заявил представитель датского центробанка.
   Магазин Pearle Opticians, расположенный в городе Рермонд на юге Дании, начал принимать раамы три недели назад. "Среди наших покупателей много членов движения, и мы пошли на этот шаг для того, чтобы предоставить им [дополнительную] услугу. Тем не менее, на сегодня раамами с нами расплатился всего один человек", – заявил менеджер Pearle Opticians. Владельцы магазинов, принимающих раамы, могут обменять "валюту Махариши" на евро в отделении Fortis Bank, расположенном тут же в Рермонде.
   Махариши представил Западу свою методику "тансцендентальной медитации" более сорока лет назад. С тех пор его движение выросло до примерно шести миллионов человек. Наиболее известные последователи Махариши – члены группы Beatles, которые в 1968 году даже посетили Индию для того, чтобы помедитировать вместе со своим гуру.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Мировое автопроизводство постепенно выходит из длительного спада
   (РБК, 05.02.03)
   Одна за другой ведущие автомобильные компании публикуют отчеты за 2002 год, показывающие рост продаж или, во всяком случае, прибыли.
   Наибольший успех демонстрируют японские производители. Так, производство машин Toyota в мире увеличилось на 9,7% (до 5 млн. 635 тыс. единиц), Honda прогрессировала на 9,4% (до 2 млн. 900 тыс.), Nissan на 8,1% (до 2 млн. 690 тыс.). Четвертый по величине производитель Страны восходящего солнца Mitsubishi Motors увеличил производство на 9,3% (1 млн. 822 тыс. машин). Объемы выпуска Mazda Motor выросли на 13,8% (до 943 тыс. автомобилей). Прогресс японского автопрома оставляет надежду на то, что и вся японская экономика, который год находящаяся в рецессии, наконец получит импульс к развитию. Впрочем, пока ее неважное состояние сказывается на интересе к автомобилям самих японцев. Так, та же Toyota сократила продажи в Японии на 3,4% (не считая мини-транспорта), Mitsubishi - на 14,7%, Mazda - на 6,5%. Однако Honda и Nissan добились успеха и на внутреннем рынке, прежде всего за счет новых моделей.
   Прогресс японцев в мировом масштабе подтвердил правильность линии других производителей на альянс с азиатами. Например, Renault S.A. в этом году добилась хороших финансовых показателей только благодаря альянсу с Nissan (44% последней принадлежит французам). DaimlerChrysler помог союз производителя "Мерседесов" с Mitsubishi.
   Впрочем, европейские производители предпринимают и активные шаги по реструктуризации собственных предприятий и продвижению своих моделей. Показатели того же DaimlerChrysler (продемонстрировавшего по итогам года операционную прибыль в 5,8 млрд. евро, в два раза больше ожидавшейся) поднялись в том числе за счет жесткой программы сокращения рабочих мест, а также большого успеха своего непрофильного бизнеса (в частности, делового телеканала). PSA Peugeot-Citroen продемонстрировала рост в 4,3% по отношению к 2001 году. Одной из немногих компаний, добившихся совмещения позитивных финансовых результатов с расширением производства, стал концерн BMW. Впервые продажи баварской автомобильной группы перевалили за миллион единиц, прибыль выросла почти на 10%, притом что число сотрудников во всем мире превысило 100 тыс. человек.
   Другие производители в основном сокращают рабочие места. Это касается и N 1 в этой сфере –компании GM. За вычетом заходов на реструктуризацию прибыль компании возросла вдвое по сравнению с 2001 годом. Концерн Ford, снизивший объемы продаж с более чем 7 миллионов машин в 2001 году до 6980 тыс. в прошлом, добился, тем не менее, изменения убыточных финансовых показателей в сторону прибыли.
   Однако наибольший успех выпал на долю Китая, где СП, наполовину принадлежащие западным автогигантам, увеличили выпуск продукции более чем на 20%. Неудивительно, что о планах постройки предприятия в этой стране объявил даже Mercedes (подразделение DaimlerChrysler), который вообще не расширял ранее сеть заводов за пределами Европы. На днях с конвейера завода в Шэньяне сойдут первые BMW 3-й серии, дополняя уже много лет бегающие по стране модели Ford, GM и т.д. Китайский авторынок уже через несколько лет может вплотную приблизиться по объему к мировому лидеру - Америке.
   Несмотря на оптимистические показатели прошлого года, аналитики указывают и на тревожные факты, связанные с автопроизводством. Так, до сих пор не решена судьба FIAT, запутавшегося в долгах и потерявшего в прошлом году 25% европейского рынка. Тот же DaimlerChrysler во многом вышел на прибыльность благодаря непрофильному бизнесу. Профильный бизнес и у этой компании, и у других подвергается реструктуризации, стратегические последствия которой еще не ясны. В то же время очевидно, что с огромными нерентабельными подразделениями проблемы не решены. У GM это, например, SAAB, остающийся в "минусе" второй год, да и FIAT (20% последнего принадлежит американцам). Говорится и о массовых отзывах автомобилей, принявших в мире в прошлом году буквально эпидемический характер - как это скажется на потребительском спросе в будущем, еще неизвестно.
   Тем не менее, результаты года показывают, что автопроизводство выходит из тяжелой ситуации быстрее, чем это предсказывалось (большинство специалистов предсказывало активизацию в этой сфере лишь в 2004 году). Если этот успех подхватят другие важные отрасли, например авиапроизводители, перевозчики и интернет-сектор, то долгожданное оживление всей мировой экономики станет очевидным фактом.

Вернуться к содержанию выпуска

   Дот-комы становятся прибыльными
   ("Ведомости", 06.02.03)
   Революция, обещанная в свое время адептами "новой" экономики, не состоялась, однако некоторые интернет-компании все же научились получать стабильный доход. Четыре компании из категории дот-комов недавно объявили о завершении квартала с прибылью.
   По сравнению с невероятными показателями дот-комов на заре интернет-бума нынешние результаты компаний MarketWatch.com, Ask Jeeves, LookSmart и Autobytel выглядят достаточно скромно. Но именно это свидетельствует о наличии серьезной стратегии и зрелости рынка.
   "Нам никогда не нравилось повальное бессмысленное увлечение Интернетом, заставлявшее многих вкладывать огромные деньги в пустые идеи, - говорит Ларри Креймер, генеральный директор калифорнийской компании MarketWatch.com. - Сейчас, когда предприятия, не имевшие доброкачественной основы, ушли со сцены, оставшиеся компании занялись вполне реальным бизнесом".
   В число успешных интернет-компаний, чьи акции торгуются на бирже, сегодня входят также eBay, Amazon.com, Yahoo!, Overture Services, Expedia, FindWhat.com и E-Trade Group. Кроме того, есть сведения о прибыльности таких частных предприятий, как поисковые порталы Google и DealTime. Ожидается, что список прибыльных "дот-комов" в 2003 г. расширится. По прогнозу Сафы Рашчи, аналитика из U.S. Bancorp Piper Jaffray, о получении квартальной прибыли до конца года объявят InfoSpace, Netflix и Overstock.com.
   Между тем Ask Jeeves, MarketWatch и LookSmart, уже переломившие негативную тенденцию, намерены закрепить свой успех. "Для нас было бы позором, если мы не сумеем сохранить прибыльность", - говорит генеральный директор Ask Jeeves Скип Бэттл.
   Опыт развития других направлений высокотехнологичного сектора показывает, что ошибки, совершаемые пионерами-новаторами, указывают путь к успеху следующему поколению менеджеров. "Некоторые из переживших мыльный пузырь со временем превратятся в по-настоящему крупные и мощные компании, - говорит Дэвид Кэтман, аналитик из компании Morningstar. - Остальные выживут, но так и останутся компаниями, не выходящими за пределы узкой ниши".
   Путь к процветанию ни у одной из названных интернет-компаний не был простым. Поисковый портал Ask Jeeves за прошедшие шесть лет потерял $699 млн. Лишь IV квартал 2002 г. принес Ask Jeeves прибыль в размере $2 млн. Портал финансовых новостей MarketWatch закончил квартал с прибылью $854 000, но за предыдущие пять лет потерял $252 млн.
   Поисковая служба LookSmart, добившаяся сейчас квартальной прибыли в $34,6 млн., потеряла за шесть лет до этого $217 млн. При этом нынешний успех LookSmart объясняется по большей части единовременным всплеском дохода, без которого прибыль компании составила бы всего $3,4 млн.
   Служба онлайновой продажи автомобилей Autobytel потеряла за семь лет $162 млн., прежде чем получить квартальную прибыль в $462 000.
   Все четыре компании для выхода на безубыточность вынуждены были прибегнуть к политике жесткого сокращения затрат. Если в 2000 г. штат Ask Jeeves составлял 850 человек, то сегодня он сократился до 350. MarketWatch к настоящему времени пришлось почти вдвое урезать годовые расходы по сравнению с 2000 г.
   Отрезвленные горьким опытом, сотрудники Ask Jeeves восприняли сообщение об успешных квартальных результатах весьма сдержанно. "Два года назад реакция была бы другой, - говорит Скип Бэттл. - Сейчас же люди просто улыбаются и не покидают рабочих мест. Никто не устраивает вечеринки, мы все знаем, что впереди остается куча работы".
   Впрочем, успехи объясняются не только затягиванием поясов. Продажи интернет-компаний растут, что особенно заметно на общем фоне стагнирующей экономики. Службы Ask Jeeves и LookSmart ранжируют результаты онлайнового поиска в соответствии с размерами платы, вносимой тем или иным рекламодателем. Спрос на эту услугу растет, что способствует доходности бизнеса поисковых служб. Общий доход порталов, ранжирующих результаты поиска в зависимости от рекламы, составил в 2002 г. $1,5 млрд.
   Другим источников растущих доходов для дот-комов являются соглашения о лицензировании технологий и онлайновые продажи.

Вернуться к содержанию выпуска

   Корпоративная реформа в Америке идет ни шатко, ни валко
   (The Economist, 01.02.03, перепечатано в журнале "Русский фокус", 03.02.03)
   Использовав весь 6-месячный срок, установленный законом Сарбейнса-Оксли, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) тщательно пересмотрела некоторые правила, регулирующие деятельность котирующихся на бирже компаний, их аудиторов и адвокатов. В результате на свет может появиться увесистый свод новых правил объемом несколько тысяч страниц. Однако он вряд ли приведет к установлению пуританского режима, предусматривавшегося этим драконовским законом, который был принят в июле прошлого года в разгар скандала, вызванного банкротством корпорации Enron. SEC отвела себе для работы над новыми нормами еще 60 дней, не без содрогания нацелившись на рейтинговые агентства и "стукачей" из среды корпоративных адвокатов.
   Новые правила включают в себя следующее:
   - Аудиторам запрещается заниматься определенными (но не всеми) видами деятельности, не связанными с проведением аудиторских проверок. Они обязаны хранить отчетную документацию в течение 5 лет. По прошествии 5 лет клиенту должны назначаться новые партнеры, курирующие его аудиторскую проверку. Аудиторы должны в течение года воздерживаться от работы с клиентом, прежде чем их снова можно будет нанять.
   - В корпоративные бухгалтерские отчеты необходимо включать забалансовые подразделения (наподобие тех, что были у Enron) и производные инструменты, сходные с акциями. Соответствующие записи должны делаться незамедлительно, а руководители и финансисты компаний несут ответственность за их точность. Подготовка вводящей в заблуждение предварительной отчетности недопустима. Компания обязана раскрывать информацию о том, руководствуются или нет ее директора кодексом чести и входит ли в состав аудиторского комитета совета директоров независимый финансовый эксперт.
   - Руководители обязаны незамедлительно сообщать о продаже акций своих компаний, им запрещается продавать акции, если такого права нет у других служащих.
   - Адвокаты корпораций обязаны информировать старших менеджеров о малейших нарушениях законодательства по ценным бумагам.
   - При управлении взаимными фондами следует раскрывать информацию о порядке голосования по доверенности инвесторов.
   Только в связи с последним пунктом SEC столкнулась с сильным сопротивлением лобби. Комиссия получила свыше 7500 отзывов на это единственное правило. Взаимные фонды, которым 95 млн. американцев доверили $6,6 трлн., - самая популярная в Америке форма помещения капитала. Их управляющие обладают значительными полномочиями, так как на собраниях акционеров они могут пользоваться доверенностями вкладчиков по своему усмотрению.
   Президент фонда Vanguard Group ($560 млрд.) Джон Бреннан и Эдвард Джонсон из фонда Fidelity ($713 млрд.) выступают против нового правила, так как считают, что уведомление инвесторов о результатах голосования и рассылка им материалов, подготовленных к собранию акционеров, обойдется слишком дорого. Бреннана и Джонсона беспокоит также, что политические активисты, в частности профсоюзные деятели и члены экологических групп, начнут оказывать давление на управляющих фондами.
   Сторонники принятия этого правила говорят, что голосование по доверенности - самое эффективное средство влияния на управление корпорациями. Инвесторы имеют право знать, учел ли управляющий фондом при голосовании наилучшим образом их интересы. Если, например, управляющий фонда руководит пенсионным планом той или иной компании и имеет ее акции с правом голоса, он может поддаться искушению и вступить в сговор с руководством компании относительно управления пенсионным счетом вопреки интересам инвесторов.
   Материалы, подготовленные к собранию акционеров, можно без труда опубликовать в Интернете. Политическое давление на управляющих будет оказываться независимо от того, захотят они раскрывать информацию или нет. Адам Канзер из Domini Social Investments ("социально ответственного" взаимного фонда, публикующего результаты голосования по доверенности) утверждает, что голосование по поводу недавнего слияния компаний Hewlett-Packard и Compaq носило ярко выраженный политический характер. "Подобное лоббирование имеет место всегда", - говорит Канзер.
   Кроме того, SEC изучает необходимость создания саморегулируемого органа для взаимных фондов. Это последняя законодательная инициатива ее нынешнего председателя Харви Питта, который в скором времени уйдет в отставку. Его преемнику Вильяму Доналдсону, чья кандидатура должна быть утверждена Сенатом, предстоит укрепить слабые места закона Сарбейнса-Оксли. Когда в конце марта SEC вынесет решение по поводу рейтинговых агентств, вряд ли она предложит усиление мер регулирования. Наоборот, согласно выводам SEC, для создания здоровой конкуренции необходимо лишить три ведущих агентства их особого статуса. Все верно: корпоративная реформа в Америке пойдет быстрее, если ее ориентировать на рынок, а не отдавать на откуп государству.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям РБК, Интерфакс-АФИ, MIGnews, "AK&M", Cnews.ru, Газета.ru, "Коммерсантъ", РИА Ореанда, 03-07.02.03)
   Cisco. Крупнейший мировой производитель оборудования для прямого подключения к Интернет американская компания Cisco Systems Inc. заявила об увеличении прибыли во II финансовом квартале, несмотря на ослабление спроса на высокотехнологичное оборудование. По результатам трех месяцев, завершившихся 25 января, чистая прибыль Cisco составила $991 млн. или 14 центов на акцию - против $660 млн. (9 центов на акцию) за аналогичный период предыдущего года. Без учета разовых затрат прибыль составила бы 15 центов при прогнозе аналитиков в 13 центов.
   Объем продаж составил $4,71 млрд. ($4,8 млрд. годом ранее, прогноз аналитиков составлял $4,73 млрд.). Валовый доход за II финансовый квартал снизился до $4,7 млрд. с $4,8 млрд. за аналогичный период предыдущего года.
   Компания ожидает снижения выручки в III квартале, который закончится 26 апреля, на 2-3%. По словам главы Cisco Джона Чамберса, компания оптимизмом сморит на долгосрочные перспективы компании, однако в отношении ближайших перспектив настроен "немного более осторожно, чем в предыдущем квартале".
Вернуться к содержанию выпуска
   Ericsson. Шведская компания Ericsson, которая является одним из лидеров по поставкам мобильных телефонов и оборудования для них, сообщила, что в IV квартале 2002 года ее продажи упали на 37%. Всего за три месяца стокгольмский телекоммуникационный гигант потерял $968.7 млн.
   Представители компании заявили, что в связи с тяжелым экономическим положением, фирма продолжит сокращения работников. На данный момент в Ericsson работает около 65 тысяч человек, к концу 2003-го года планируется уменьшить это число до 60 тысяч человек. "Мы надеемся, что худшее позади, однако рынок остается абсолютно непредсказуемым" – заявил директор компании Курт Хелстройм.
Вернуться к содержанию выпуска
   Alcatel. Чистый убыток компании Alcatel, крупнейшего в Европе производителя телекоммуникационного оборудования, составил в 2002 году 4.75 млрд. евро. По итогам 2001 года Alcatel получила убытки в размере 5 млрд. евро.
   Компания терпит убытки на протяжении семи кварталов подряд на фоне мирового кризиса в телекоммуникационном секторе. В IV квартале 2002 года убытки Alcatel составили 1.1 млрд. евро по сравнению с 1.5 млрд. евро за аналогичный период 2001 года. При этом операционная прибыль телекоммуникационного гиганта составила по итогам квартала 20 млн. евро, в то время как годом ранее компания получила операционные убытки в размере 368 млн. евро.
   По прогнозам Alcatel, в I квартале 2003 года ее продажи сократятся на 25-30%, что связано с резким спадом на мировых рынках, а также снижением курса доллара по отношению к евро. Компания также предполагает, что в 2003 году объем рынка телекоммуникационного оборудования снизится в среднем на 15%.
Вернуться к содержанию выпуска
   Canon завершил 2002 год с рекордной чистой прибылью в размере $190,74 млрд. йен ($1,61 млрд.) по сравнению со $167,56 млрд. йен, полученных годом ранее. Очередной рекорд компания, отчитывающаяся в соответствии с американскими стандартами, рассчитывает установить в 2003 году, заработав 205 млрд. йен. Прибыль 2002 года превзошла ожидания самого Canon, однако соответствовала оценкам аналитиков, ожидавших 190 млрд. йен. Canon остается самой рентабельной компанией Японии без учета предприятий автомобилестроительной промышленности. Улучшение финансовых показателей Canon связывает в первую очередь с возросшим спросом на цифровые фотокамеры, обеспечившие около 20% продаж.
Вернуться к содержанию выпуска
   LG. Убыток LG Electronics Inc в IV квартале 2002 года составил 179,1 млрд. вонов (около $152 млн.) против прибыли 116,1 млрд. вонов в III квартале. Резкое снижение прибыли компании связано с потерями от инвестиций LG Electronics в электронное оборудование, включая LG Philips Display, а также с заблаговременным резервированием бонусных платежей, которые должны быть выплачены в I квартале 2003 года. Объем продаж компании в IV квартале составили 4,61 трлн. вонов (около $3,9 млрд.) против 4,4 трлн. вонов в III квартале.
Вернуться к содержанию выпуска
   ING. Крупнейшая нидерландская финансовая компания ING Groep NV приобретает у итальянской компании Fineco SpA германскую онлайновую банковскую группу Entrium. Сумма сделки составит $327 млн. Entrium предоставляет банковские и брокерские услуги по телефону и через Интернет.
   Приобретение Entrium поможет компании ING занять лидирующее положение в предоставлении онлайновых банковских услуг в Германии. Собственный Интернет-банк компании ING имеет около 5 млн. клиентов и располагает фондами в размере более $63 млрд. Приобретение Entrium добавит ING 965 тыс. клиентов и возможность распоряжаться $7,7 млрд. активов.
Вернуться к содержанию выпуска
   American Airlines. Крупнейший в мире авиаперевозчик American Airlines столкнется с угрозой банкротства, если не сумеет сократить затраты на рабочую силу на $1,8 млрд., заявляют аналитики. 4 февраля 2003 г. авиакомпания попросила лидеров профсоюзов и рабочий коллектив пойти навстречу руководству компании и согласиться на долгосрочное ежегодное сокращение расходов путем урезания зарплаты, пособий и изменений правил внутреннего распорядка. Эти меры позволят American Airlines избежать судьбы своих конкурентов United Airlines и US Airways, объявивших о банкротстве, считает аналитик Merrill Lynch Майкл Лайненберг.
   По его словам, если план по сокращению затрат на рабочую силу будет принят, то позволит сохранить 25% рабочих мест. Остаются, однако, опасения, что сотрудники согласятся на предложение компании. Но в случае отказа перед ними встает перспектива банкротства и потеря рабочих мест. Тем не менее, аналитики оценивают шансы на принятие плана компании как 50 на 50.
Вернуться к содержанию выпуска
   Air Canada. Авиакомпания Air Canada объявила о крупных убытках по итогам своей деятельности в 2002 г. и намерении значительно сократить расходы на заработную плату, которое может привести к увольнению 10 тыс. работников. Как сообщил президент авиакомпании Роберт Милтон, потери Air Canada в 2002 г. составили 428 млн. канадских долларов.
   Чтобы поправить дела руководство компании объявило о намерении сократить на 650 млн. долларов расходы на заработную плату, которые составляют сейчас 3 млрд. в год. По оценкам специалистов, для этого придется сократить почти 10 тыс. из 35 тыс. нынешних рабочих мест.
   Air Canada, воздушный флот которой составляет сейчас 232 самолета, является крупнейшей в стране авиакомпанией и в 2002 г. занимала 11-е в мире по объемам авиаперевозок.
Вернуться к содержанию выпуска
   Royal Dutch/Shell Group. Чистая прибыль второй по величине в мире нефтяной компании Royal Dutch/Shell Group по итогам IV квартала выросла до $2,782 млрд., что на 46% выше по сравнению с тем же периодом 2001 г., когда чистая прибыль компании составила $1,909 млрд. Чистая прибыль компании по итогам 2002 г. выросла на 23% по сравнению с 2001 г. - до $9,218 млрд., что стало самым высоким показателем объема чистой прибыли среди европейских компаний в 2002 г. Финансовые результаты компании совпали с ожиданиями аналитиков. Производство нефти и газа по итогам IV квартала составило 4,18 млн. барр./день в нефтяном эквиваленте, что на 6% выше по сравнению с тем же периодом 2001 г. Такой рост достигнут за счет поглощения британской Enterprise Oil.
Вернуться к содержанию выпуска
   Mitsubishi. Mitsubishi Corp., вторая по величине компания в Японии, увеличила в III финансовом квартале чистую прибыль более чем вдвое за счет увеличения сети розничных магазинов, а также от продаж продовольствия. Чистая прибыль компании за октябрь-декабрь 2002 года составила 26,2 млрд. иен ($218 млн.) против 10,4 млрд. иен за аналогичный период предыдущего года. При этом продажи в III финансовом квартале 2002 года снизились до 3,36 трлн. иен с 3,37 трлн. годом ранее.
   Mitsubishi развивает новые направления своей деятельности, включая расширение сети розничных магазинов, в то время как традиционные коммерческие подразделения компании теряют клиентов, которые налаживают прямые контакты с поставщиками.
Вернуться к содержанию выпуска
   Schering. Оборот концерна Schering AG в 2002 году составил 5,023 млрд. евро ($5,267 млрд.). Рост оборота объясняется значительным увеличением объема продаж (+9 %), в первую очередь, продаж препаратов-лидеров. Это позволило, несмотря на негативное влияние курсов валют (-6%), сохранить положительную динамику.
   "Значительный рост продаж препаратов Betaferon и Yasmin является подтверждением наших сильных позиций на рынке. Препарат Yasmin уже в свой первый год существования на рынке занял 6-е место в первой десятке наших препаратов-лидеров, - заявил Х. Эрлен, председатель правления концерна Schering AG. "Более 25% от нашего общего оборота в настоящее время приходится на долю США. Особенно отрадным фактом является то, что оборот в США возрос на 22%. Эти положительные показатели наглядно свидетельствует о том, что мы находимся на правильном пути к нашей цели - в период с 2000 по 2005 г.г. удвоить наши продажи в США и достигнуть $2 млрд."
Вернуться к содержанию выпуска
   Colgate-Palmolive. Компания Colgate-Palmolive сообщила, что за минувший год ее чистая прибыль возросла на 12% до $1,29 млрд. В 2001 г. этот показатель составлял $1,15 млрд. Объем продаж вырос на 2,3% и составил $9,29 млрд. против $9,08 млрд. в 2001 г.
   Прибыль в IV квартале 2002 г. возросла на 15% против аналогичного показателя 2001 г. и составила $340,9 млн. ($295,3 млн. годом ранее). Аналитики компании ожидают увеличения прибыли также и в 2003 г. Объем продаж в IV квартале вырос на 3,9% и составил $2,42 млрд. против $2,33 млрд. в IV квартале 2001 г. По заявлению представителей Colgate, это наибольшее увеличение за последние пять лет.
Вернуться к содержанию выпуска

   Boeing не верит в лучшее
   ("Ведомости", 03.02.03, автор - Владимир Волков)
   Компания Boeing заявила, что не ждет восстановления рынка гражданских самолетов ранее 2005 г. Прибыль компании, по ее же прогнозам, будет снижаться еще в течение двух лет. Тем не менее, благодаря заказам военных в конце 2002 г. Boeing удалось выправить финансовое положение. А 31 января Boeing получила настоящий подарок: ирландская авиакомпания-дискаунтер Ryanair объявила о решении купить 100 самолетов B737-800. Общая стоимость 100 самолетов по каталогу Boeing составляет около $6 млрд. "Это ошеломляющее предложение для Boeing, - цитирует агентство Bloomberg управляющего директора Arran Aerospace Дуга Витти. - Оно дает возможность загрузить производство в тот момент, когда Boeing вынуждена сокращать отгрузку, подчиняясь условиям рынка".
   После терактов в США мировой спрос на гражданскую авиатехнику резко упал. Это сильно ударило по Boeing. Чистая прибыль компании в 2002 г. упала на 83% до $492 млн. (в 2001 г. - $2,83 млрд.). Выручка компании за тот же период снизилась до $54,07 млрд. с $58,2 млрд., а количество заказов - с 527 самолетов до 381. В нынешнем году Boeing рассчитывает продать всего 280 машин и выручить за них около $52 - 54 млрд.
   Впрочем, у Boeing есть и весьма обнадеживающие новости. В конце прошлого года компании удалось подправить финансовое положение благодаря растущим военным заказам. Выручка оборонного подразделения Boeing в IV квартале 2002 г. выросла примерно на 10% до $3,79 млрд., а прибыль - на 40% до $389 млн. В итоге в 2002 г. выручка оборонных предприятий концерна увеличилась на 12% до $14 млрд. Заметно потяжелел и портфель заказов Boeing - до $21,1 млрд. против $17,6 млрд. в конце 2001 г.
   Новый контракт с Ryanair - особенно большая удача для Boeing, если учесть, что всего год назад эта успешная ирландская компания заказала 100 B737-800 и разместила опцион еще на 50 самолетов. За это время Ryanair уже использовала опцион на три лайнера. Перевозчики-дискаунтеры практически не пострадали от падения авиарынка. Сейчас именно на них возлагают главную надежду производители-конкуренты - Boeing и Airbus. В декабре Airbus удалось подписать крупный контракт еще с одним дискаунтером - компанией EasyJet, которая разместила твердые заказы на 120 новых A319 общей стоимостью около $6 млрд. Сейчас по числу заказов Airbus опережает американского конкурента примерно на 21%.

Вернуться к содержанию выпуска

   De Beers увеличил продажи, но осторожен в прогнозах
   (По материалам статьи "De Beers увеличил продажи", "Ведомости", 07.02.03, автор - Владимир Волков)
   Благодаря высокому спросу на ювелирные изделия и истощению запасов сырья у компаний-огранщиков продажи сырых алмазов De Beers в 2002 г. выросли на 16%. Несмотря на это, De Beers - крупнейший мировой производитель и поставщик алмазов - смотрит в будущее с большой осторожностью.
   Продажи необработанных алмазов De Beers в 2002 г. выросли на 16% до $5,15 млрд. по сравнению с $4,45 млрд. год назад. Прибыль компании за год увеличилась на 12% до $570 млн.
   По словам управляющего директора De Beers Гэри Рейфа, особенно успешным для компании оказалось первое полугодие. В конце 2001 г. запасы бриллиантов у розничных продавцов в конце 2001 г. истощились, и это вынудило огранщиков увеличить закупки сырья в начале нового года. "Diamond Trading Company [торговая компания, принадлежащая De Beers] продавала алмазы по приемлемым ценам и предоставляла кредиты под низкий процент. Поэтому огранщики охотно [закупали камни] для пополнения запасов", - сообщил агентству Reuters аналитик HSBC Дес Килали. По оценкам De Beers, в течение года запасы сырых алмазов у огранщиков снизились на сумму примерно $1 млрд. Это обеспечило сравнительно высокий уровень потока наличности и позволило De Beers сократить свой долг на $1,1 млрд.
   Однако во второй половине 2002 г. потребительская уверенность начала заметно снижаться (особенно в США) - из-за ожиданий дефляции, роста безработицы, падения фондовых рынков и угрозы войны на Ближнем Востоке. Но мировые розничные продажи изделий из бриллиантов в течение всего года оставались на довольно высоком уровне. Гэри Рейф указывает, что, по предварительным оценкам, продажи в этом сегменте превысили прошлогодние показатели примерно на 3%.
   Несмотря на позитивные тенденции, De Beers, контролирующая примерно две трети мирового рынка сырых алмазов, делает весьма осторожные прогнозы на нынешний год. Рейф полагает, что 2003 год окажется непростым для отрасли из-за растущей экономической неопределенности. В De Beers говорят, что многое будет зависеть от сроков и масштабов восстановления мировой экономики и рейтингов потребительского доверия.
   Аналитик Barnard Jacobs Mellet Джеймс Аллан полагает, что заметного роста продаж сырых алмазов De Beers в 2003 г. ждать не стоит. Эксперт, которого цитирует Reuters, в частности, напоминает, что в 2002 г. завершилось действие крупного контракта с австралийской добывающей компанией BHP Billiton. По этому контракту De Beers могла продавать 35% алмазов, извлекаемых BHP на одном из своих канадских месторождений.
   Неясна и судьба сделки De Beers с крупнейшим российским поставщиком сырых алмазов - компанией "АЛРОСА". В середине января пятилетнее соглашение о поставках российского сырья на сумму свыше $800 млн. в год было признано не соответствующим европейским антимонопольным нормам. Еврокомиссия заблокировала соглашение и теперь в течение двух месяцев ждет от обеих компаний предложений по поводу того, как можно разрешить конфликт. Однако аналитики указывают, что De Beers скорее всего придется согласиться на снижение объемов закупок российских алмазов.

Вернуться к содержанию выпуска

США И КАНАДА

   Воинственный бюджет
   ("Ведомости", 04.02.03, автор - Михаил Оверченко)
   Американская администрация решила заложить рекордный дефицит в бюджет следующего финансового года - $307 млрд. Правда, это самый высокий показатель только в денежном выражении; в соотношении с ВВП (около 3%) дефицит Джорджа Буша сильно уступает достижению Рональда Рейгана.
   Составляя бюджет на 2004 финансовый год (начинающийся 1 октября 2003 г.) , администрация Буша поставила перед собой три задачи: "выиграть войну с терроризмом, обеспечить национальную безопасность и стимулировать долгосрочный рост экономики". Первые две цели, по замыслу Белого дома, будут достигаться путем увеличения госрасходов (они должны составить $2,23 трлн.), третья - путем снижения налогов.
   По расчетам Вашингтона, рост ВВП составит в текущем календарном году 2,9%. Это на 0,1 процентного пункта выше, чем по данным последнего опроса экономистов, проведенного информационным бюллетенем Blue Chip Economic Indicators. В 2004 г. ВВП вырастет, по прогнозу администрации, на 3,6%.
   Бюджетный дефицит составит в 2003 финансовом году $304 млрд., в 2004 ф. г. - $307 млрд. Это рекордные показатели; до сих пор самый значительный бюджетный дефицит в номинальном выражении ($290 млрд.) был зафиксирован при отце нынешнего президента в 1992 г. Самый высокий показатель отношения дефицита к ВВП (6%) пришелся на 1983 г., когда администрация Рональда Рейгана участвовала в гонке вооружений с бывшим СССР. Однако за прошедшие 10 - 20 лет ситуация в экономике существенно изменилась. Она росла на 3 - 5% в год, и нынешний бюджетный дефицит составляет лишь около 3% ВВП, что не преминул подчеркнуть Буш, назвав дефицит "маленьким" по сравнению с самим бюджетом и ВВП в размере около $10 трлн.
   Оппонентов Буша, однако, возмущает даже не столько нехватка денег в нынешнем бюджете, сколько долговое бремя, которое стране придется нести в ближайшие годы, когда на пенсию начнет уходить поколение бэби-бумеров. Совокупный бюджетный дефицит в этом десятилетии составит около $2 трлн., тогда как во времена Клинтона прогнозировался профицит в $5,6 трлн. Представители демократической партии, а также некоторые умеренные республиканцы говорят, что план Буша по снижению налогов в ближайшие 10 лет на $670 млрд. мало поможет восстановлению экономики и приведет к нехватке средств в системе соцобеспечения. "Вместо того чтобы предложить нации план долгосрочного экономического процветания, план Буша возлагает на нас и на наших детей долговое бремя в триллионы долларов", - заявил сенатор-демократ Кент Конрад, входящий в бюджетный комитет Конгресса.
   Некоторые аналитики тоже обеспокоены быстрым ростом госрасходов. "Если на рынках посчитают, что Буш получит все [что он предложил в бюджете], ближайшие два-три месяца могут оказаться очень беспокойными для рынка валюты и казначейских облигаций", - приводит агентство Bloomberg слова Чарлза Гэбриэла, ведущего политического аналитика Prudential Securities.
   Впрочем, Конгресс вряд ли одобрит все "затратные" инициативы Буша. Скорее всего, будет поддержано увеличение расходов на оборону (на 4,2% до $378 млрд.) и внутреннюю безопасность (на 8% до $41 млрд.). Из $30 млрд., на которые Буш предлагает увеличить госрасходы, $24 млрд. пойдет именно на эти две статьи. $6 млрд. на остальные программы представляют собой увеличение расходов на 1,8%, т. е. их фактическое сокращение с учетом инфляции (которая прогнозируется на уровне 2%).
Все представленные в проекте бюджета расчеты не включают в себя расходы на возможную войну в Ираке. По оценкам бюджетного комитета Конгресса, основанным на анализе консалтинговой фирмы Macroeconomic Advisers, она может обойтись США в $64 млрд. в 2003 г. и еще в $119 млрд. в 2004 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   Лауреаты нобелевской премии по экономике раскритиковали предложенный Бушем план бюджета
   (РБК, 08.02.03)
   Десять лауреатов нобелевской премии по экономике раскритиковали представленный президентом США план бюджета-2004 г. Исследование проводилось при участии 400 экономистов, в том числе 10 лауреатов Нобелевской премии по экономике Джозефа Стиглитца (2001 г.), Франко Модиглиани (1985 г.), Лоуренца Клейна (1980 г.), Джорджа Акерлофа (2001 г.), Кеннета Арроу (1972 г.), Даниэля МакФадена (2000 г.), Пола Самуельсона (1970 г.), Роберта Солоу (1987 г.), Дугласа Норта (1993 г.) и Уильяма Шарпи (1990 г.).
   Сокращение налогового бремени и одновременно увеличение затрат приведет к рекордному объему дефицита бюджета, полагают экономисты. Эти меры, однако, не будут способствовать достижению намеченного результата - росту экономики страны, пытающейся выйти из рецессии 2001 г. Большинство экономистов пришли к соглашению о том, что с помощью предложенных Дж.Бушем мер возможно осуществить лишь реформу системы налогообложения, а не создать новые рабочие места и не спровоцировать рост экономики в ближнесрочной перспективе, говорится в исследовании. На рост экономики страны будут продолжать оказывать негативное влияние перепроизводство, корпоративные скандалы а также неопределенность перспектив развития.
   Одновременно экономисты предложили альтернативный план стимулирования развития экономики США, в основе которого - меры, которые позволят увеличить спрос, а также решить проблему притока инвестиций в страну.

Вернуться к содержанию выпуска

   Данные о производительности труда в США
   (Газета.ru, 06.02.03)
   Производительность труда в США в IV квартале 2002 года снизилась на 0,2% в годовом исчислении. Данные оказались намного хуже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали рост показателя на 0,4-0,7%. Снижение производительности труда отмечается впервые со II квартала 2001 года. В III квартале 2003 года рост показателя составлял 5,1% в годовом исчислении.

Вернуться к содержанию выпуска

   Противоречивые данные о занятости
   (По информации РБК, Газета.ru, 04-07.02.03)
   Уровень безработицы в США в январе снизился до 5,7%. Количество вновь созданных рабочих мест составило 143 тыс., при этом рост числа рабочих мест достиг самого высокого уровня с ноября 2000 г. Напомним, что уровень безработицы в США в декабре составил 6%, что стало самым высоким показателем за 8 лет. Одновременно Министерство Труда пересмотрело данные о количестве сократившихся рабочих мест в декабре. По уточненным данным, количество сократившихся рабочих мест составило 156 тыс., тогда как ранее этот показатель оценивался в 101 тыс. Аналитики предсказывали, что уровень безработицы в январе останется на отметке 6%, тогда как количество вновь созданных рабочих мест составит 69 тыс.
   Две трети вновь созданных рабочих мест относятся к сезонным в секторе розничной торговли, количество вновь созданных рабочих мест в строительном секторе составило 21 тыс. по сравнению с 3 тыс. в декабре. Количество вновь созданных рабочих мест в сфере услуг, включая сектор розничной торговли, составило 143 тыс. Одновременно сократилось количество рабочих мест в промышленности - в январе сокращение составило 16 тыс., тогда как в декабре - 80 тыс.
   Средняя часовая зарплата не изменилась в январе по сравнению с декабрем, оставшись на уровне $14,98, рост данного показателя в декабре составил 3%. Средняя продолжительность рабочей недели выросла по сравнению с декабрем на 6 минут - до 34,2 часов. На фоне незначительных темпов экономического роста и беспокойств по поводу начала войны в Ираке в течение последних двух лет работодатели сократили более 2 млн. рабочих мест. Аналитики предсказывают, что темпы роста экономики останутся незначительными в течение 2003 г., при этом уровень безработицы вырастет до 6,5% к середине 2003 г.
   Но не все похоже гладко в "королевстве Датском". В частности, победные рапорты чиновников выглядят несколько неубедительными в сопоставлении в заявлением аналитиков Challenger, Gray & Christmas, Inc. По их данным, американские компании в январе объявили о сокращении 132 222 рабочих мест, что на 42% превышает показатели декабря 2002 года. В декабре, по данным компании, сокращения составили 92 917 мест. "Даже если бы фирмы и компании были в состоянии нанимать новый персонал, многие бы, скорее всего, воздержались от этого в свете неясности ситуации вокруг Ирака", - отметил Джон Челленджер, глава Challenger, Gray & Christmas, Inc.
   А по мнению газеты New York Times, экономика США переживает самый сильный за последние 20 лет кризис в сфере занятости населения, при этом специалисты не могут сказать, когда этот спад закончится. Около миллиона человек просто выпали из потенциального рынка рабочей силы - они не только не работают, но даже не ищут работу, говорят в правительстве. Недостаток рабочих мест привел и к снижению заработной платы. "В прошлом году многие говорили - все вернется через год, если экономика поднимется, мы начнем брать на работу людей. Но до сих пор я не нашел никого, кто бы принимал людей на работу", - говорит 50-летний безработный Том Коэн.
   Несмотря на то, что правительство США, скорее всего, представит 7 февраля отчет об увеличении числа нанятых служащих в январе, большинство управленцев не будут спешить с выводами, а предпочтут убедиться в этом сами и подождут восстановления рынка, пишет издание.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.