Bank of America - Merrill Lynch повысил прогноз роста российского ВВП с 5 до 7% в этом году. Резко растущий спрос на сырье и стремление компаний стабилизировать производственные запасы приведут к тому, что российская экономика будет выделяться в лучшую сторону на фоне других, предрекают эксперты. Столь радужные прогнозы преждевременны, считают оппоненты: инвестиционная активность по-прежнему вялая, а такой важный двигатель экономики, как кредитование, пробуксовывает.

Дорогая нефть и восстановление производственных запасов помогают вытащить российскую экономику из худшего со времен распада СССР пике, говорится в опубликованном вчера отчете BofA - Merrill Lynch. "Экономика самого большого в мире поставщика энергии вырастет в этом году на 7%", - заявил глава департамента развивающихся рынков BofA Дэвид Хонор. Этот прогноз выше предыдущего на 2%. Однако нельзя рассчитывать, что российское промпроизводство достигнет докризисного пика раньше первого квартала 2011 года, говорится в отчете.

Если очистить цифры от факторов сезонности, в первом квартале российский ВВП уже прирос на 6,5% к последнему кварталу 2009-го, если смотреть год к году, то на 7%, подсчитали в BofA. "Драйвером восстановления будет прежде всего экспорт, - уверен г-н Хонор. - И только во втором полугодии мы ожидаем ощутимый рост внутреннего потребления, который будет обусловлен сокращением безработицы, инфляции и ростом зарплат".

Главный предмет российского экспорта - нефть марки Urals подорожала с начала кризиса на 97%. Удорожание нефти на 1% стимулирует рост ВВП на 0,1% в первый год и добавляет еще по 0,1% в следующие пять лет. 30-процентный рост цены на нефть добавляет по 3% к росту ВВП в первый год и еще 6% в следующие шесть лет (по 1% в год), говорится в отчете.

Низкая инфляция (по расчетам BofA, она составит по итогам 2010 года 6%) может подтолкнуть ЦБ к снижению ставки рефинансирования с нынешних 8,25 до 6,5%, и объемы кредитования во втором полугодии вырастут на треть, прогнозируют в BofA. Рост инвестиций во втором полугодии достигнет 50% в годовом исчислении.

Столь радужные прогнозы преждевременны, считает старший аналитик ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский. "Мы не видим оснований пересматривать наш прогноз касательно роста российской экономики - оставляем 5% ВВП, - говорит он. - Статистика за первый квартал невнятная: методика подсчета многих важных индикаторов была пересмотрена Росстатом, между тем старые ряды не пересчитаны - соответственно, некоторое время мы будем в статистическом вакууме без четкого представления, что же происходит".

Косвенные признаки, например динамика строительства, позволяют предположить, что инвестиционная активность по-прежнему очень вялая, говорит эксперт "Тройки". Кредитование пробуксовывает - банковские ставки по-прежнему очень высоки. "Вероятно, ЦБ все же снизит ставку рефинансирования до 6,5-7%, - прогнозирует г-н Струченевский. - Но деньги в экономику придут с некоторым лагом, и быстрого восстановления ждать не стоит".