Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Новости с позиции личного кошелька

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Март 2008   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

59.413 подписчиков
-77 за неделю
←   Все выпуски   →

Рокфеллер - новости с позиции личного кошелька Рокфеллер - новости с позиции личного кошелька


Рокфеллер - в деньгах счастье
12.03.2008
       РОКФЕЛЛЕР В деньгах счастье Рокфеллер - новости с позиции личного кошелька
http://www.rokf.ru

    АВТО  |  КАРЬЕРА  |  НЕДВИЖИМОСТЬ  |  БАНКИ  |  НАЛОГИ  |  ИНВЕСТИЦИИ  |  ВАЛЮТА  |  ДОМ И БЫТ  |  СТРАХОВАНИЕ  |  СОЦИУМ  |  ОТНОШЕНИЯ  |  РАЗНОЕ  |  ФОРУМ

НОВОСТИ
В условиях нестабильности на фондовом рынке интерес инвесторов привлекают инструменты с фиксированной доходностью. Кроме классических фондов облигаций к ним можно причислить и фонды, ориентированные на получение дивидендов по акциям. Впрочем, нерегулярность и низкая дивидендная доходность снижает привлекательность таких фондов. Как и в большинстве других ПИФов, пайщики зарабатывают в основном на росте курса ценных бумаг.
Фондов, которые в той или иной степени декларируют ориентацию на приобретение привилегированных акций и получение дивидендов, на российском рынке немного. Существует пять фондов акций ("Ермак - фонд привилегированных акций", "Оптим привилегированный", АВК - фонд привилегированных акций", "Русс-инвест - привилегированные акции", "Ингосстрах дивидендный") и один фонд смешанных инвестиций ("Дивидендные акции и корпоративные облигации" под управлением УК "Регион Эссет менеджмент"). Объем чистых активов этих фондов не превышает 300 млн руб., что составляет менее 0,2% от объема чистых активов открытых и интервальных фондов. У многих компаний, управляющих десятками паевых фондов, такие фонды отсутствуют. По словам гендиректора "КИТ Фортис инвестментс" Владимира Кириллова, низкий интерес к таким фондам объясняется тем, что в условиях волатильного рынка они должны рассматриваться как спокойная гавань для инвесторов, "однако выплаты дивидендов российскими эмитентами невелики и трудно прогнозируемы". Действительно, несмотря на то, что по отдельным акциям (прежде всего привилегированным) дивидендная доходность составляет 7-10%, по большинству акций она не превышает 3-4%. При этом лишь редкие компании, например "Северсталь", "Калина", выплачивают дивиденды раз в квартал или раз в полгода. По большинству других бумаг эмитенты выплачивают дивиденды раз в год, иногда производя внеплановые выплаты, которые никоим образом не соотносятся с достигнутыми результатами. Низкую привлекательность подобных фондов признают и в самих управляющих компаниях. По словам гендиректора УК "Нивелир" Петра Носкова, идея использовать российские акции как инструменты получения дополнительной доходности за счет дивидендов теряет популярность. Об этом свидетельствует и снижение чистых активов фондов (см. таблицу). Тем не менее ориентация на акции с повышенной выплатой дивидендов в ряде фондов дает о себе знать. Так, фонды "Оптим привилегированный" и "АВК - фонд привилегированных акций" получили дивиденды в объеме около 4% по отношении к средней стоимости чистых активов (СЧА) за год. У фондов "Ермак - фонд привилегированных акций" и "Русс-инвест - привилегированные акции" дивидендные выплаты составили 2-2,4% средней СЧА. Это выше, чем у других фондов акций. Например, дивидендные выплаты по крупнейшим фондам "Тройки Диалог", "Альфа-капитала", "Уралсиба", "ОФГ Инвест", УК Банка Москвы составляли 1,1-2% средней СЧА. При этом у фонда "Дивидендные акции и корпоративные облигации" отношение дивидендных выплат к средней СЧА составило менее 1%. Впрочем, это объясняется тем, что значительная доля чистых активов фонда составляли облигации (60-75%) и основной доход фонд получал от вложений в долговые бумаги.

Однако этот результат ниже доходности долговых инструментов, составляющей в настоящее время 8-14% годовых. Поэтому наряду с получением повышенных дивидендов управляющие делают ставку на курсовой рост акций. Так, идея создания фонда "Оптим привилегированный" заключалась в том числе и в игре на сужении спредов между котировками обыкновенных и привилегированных акций. Три года назад они достигали 40-50%, а год назад сократились до 20-30%. Впрочем, в прошлом году на фоне роста нестабильности спред вновь увеличился. Например, для акций "Сургутнефтегаза" он в настоящее время доходит до 100%, "Татнефти" - до 90%, "Уралсвязьинформа" - до 40%. Кроме того, по словам господина Носкова, была сделана ставка и на конвертацию привилегированных акций ряда компаний в обыкновенные акции. В разное время обсуждалась такая возможность в отношении ценных бумаг РАО "ЕЭС России", "Сургутнефтегаза", Сбербанка. Например, в конце 2000 года на ожиданиях обмена привилегированных акций ЛУКОЙЛа на обыкновенные разница в 30% была ликвидирована за два месяца.

Несколько по иному пути пошли в УК "Ингосстрах-Инвестиции", но рассчитывая так же прежде всего на рост курсовой стоимости акций. Как рассказал гендиректор УК "Ингосстрах-Инвестиции" Валерий Петров, идея сформированного недавно фонда "Ингосстрах дивидендный" заключается в размещении средств компаний, чьи акции уже торгуются на рынке, но которые собираются в ближайшее время расширить их объем в обращении и повысить собственную прозрачность. В этом случае компания начинает более внимательно относиться к инвесторам, в том числе увеличивая выплату дивидендов. В качестве примера можно назвать металлургические компании, в частности ММК, которые в преддверии увеличения free-float выплачивали высокие дивиденды по своим бумагам. Кроме того, как пояснил Валерий Петров, раскрытие информации о компании и повышение ее прозрачности сказывается и на курсовой стоимости ее акций. В результате, по оценке господина Петрова, должен получиться фонд, находящийся по соотношению риск-доходность между фондом "голубых фишек" и фондом агрессивного роста, инвестирующего в акции второго эшелона.
Дмитрий Ладыгин, "Коммерсант"

Постоянный адрес статьи:
http://www.rokfeller.ru/fonds/2008/03/12/084140.html
ССЫЛКИ ПО ТЕМЕ
Пайщики ловят волну
Пайщики все активнее занимаются спекулятивной игрой. В моменты достижения индексами максимальных значений вкладчики фиксируют прибыль в ожидании более или менее продолжительного спада. Так, в конце февраля индекс РТС достиг локального максимума, и пайщики отреагировали выводом средств, которые, по оценке "Ъ", превысили 260 млн руб. Управляющие предупреждают, что использование ПИФов в качестве инструмента спекуляций не оправдано.
За что платят дополнительную комиссию в фондах фондов
Проблема выбора фонда для инвестирования встает перед каждым пайщиком. Но лучшие портфельные управляющие не работают в одной компании. Да и результаты их работы не всегда стабильны. В таких условиях управляющие компании предлагают клиентам фонды фондов, которые должны нивелировать риски от действий управляющих. Однако клиенты таких фондов платят за этот отбор дополнительную комиссию, что в российских условиях не всегда оправдывается получаемой доходностью.
СЕГОДНЯ В НОМЕРЕ
НОВОСТИ КОМПАНИЙ




ПАМЯТКА
СЛОВАРЬ
ОПРОС
Радует ли вас то, что баррель российской нефти теперь стоит дороже 100 долларов?
       Rokfeller   E-mail: info@rokf.ru
 Размещение рекламы
 Экспорт материалов
(RSS Feed)

В избранное