С начала года лучшие результаты среди паевых фондов показывают
энергетические и фонды акций второго эшелона. В условиях стагнации всего
рынка присмотреться к ним имеет смысл.
Ранее робкие голоса аналитиков, говорящие о том, что пора бы
присмотреться к акциям второго эшелона, теперь сливаются в стройный хор.
Это и неудивительно: в условиях неприятного поведения рынка инвесторы ищут
новые возможности получать доход. На помощь приходит давно высказанная, но
как-то оставленная на потом идея о недооцененности акций средних и мелких
нераскрученных российских компаний. Но если раньше возиться с ними не было
необходимости — ликвиднейшие акции и так демонстрировали по 60–80%
годовых, то 2007 год «благодаря» стагнации на рынке вполне может стать
годом массового перекладывания из первого во второй и последующие эшелоны.
По крайней мере, индекс РТС-2 с начала года стабильно обыгрывает индекс
РТС (см. график). Если в индексе РТС доминируют акции нефтегазовых
компаний и Сбербанка (65%), то в РТС-2 наибольший вес имеют бумаги
металлургических компаний (около 20%), телекомов, компаний
потребительского сектора. Индексного ПИФа, который был бы основан на
РТС-2, сейчас нет, тем не менее существуют фонды, заявляющие о себе как о
фондах акций второго эшелона. Некоторые из них показывают хороший
финансовый результат.