Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Практическая школа финансового интернет-трейдинга


Не упустите уникальный шанс получить блестящее образование в самой "горячей" области - финансовом интернет-трейдинге, тем более, что период экономического кризиса - лучшее время для начала биржевых инвестиций. Практически все состояния мира созидались именно в такое - кризисное - время!  Мы ждем вас в vCollege!
Искренне ваш,
Сергей Голубицкий
 
* * *
 
Биржевое творчество евробюрократии 

Чиновники Евросоюза судорожно изобретают все новые и новые инструменты борьбы с финансовым кризисом, демонстрируя прямо-таки физиологическое непонимание механизмов, приводящих в движение мировую экономику.

Последний писк - это предложение видного знатока биржевого дела, выпускницы физического факультета Лейпцигского университета имени Карла Маркса, а ныне по совместительству - канцлерши Германии, Ангелы Меркель запретить корпоративным инвесторам вроде страховых компаний продавать облигации после снижения рейтинга эмитента либо утраты долговым обязательством инвестиционного уровня.

Можно, конечно, рассматривать наивный демарш как эмоциональную реакцию на очередной раунд снижения суверенных рейтингов европейских государств американскими агентствами (накануне заявления Меркель Standard & Poor понизила скопом инвестиционный рейтинг Франции, Австрии и еще семерки еврострадальцев). Однако такая оценка была бы непрофессиональной.

Идея запрета продаж облигаций корпоративными инвесторами должна рассматриваться исключительно в контексте широко масштрабного крестового похода евробюрократии на фондовый рынок. Крестовый поход начался в августе 2011 года, когда волевым решением был введен запрет на короткую продажу акций финансовых компаний. Запрет никакого положительного результата не дал (кто бы сомневался!) и акции банков как падали так и продолжили падать. Вместо того, чтобы сделать правильные выводы, а именно: проблема финансовых компаний не в биржевых спекуляциях игроков на понижение, а в чудовищном состоянии этих самих финансовых компаний, которые давным-давно бы уже обанкротились, если бы не постоянные вливания и поддержка Европейского Центробанка, евробюрократы решили укрепить безумие и выдвинули (устами Меркель) очередную «низзю», наложив теперь запрет и на продажи облигаций.

Можно почти не сомневаться, что следующим шагом станет окончательный запрет любых коротких продаж любых ценных бумаг. День, когда это случится, можно будет смело считать днем заката мирового финансового рынка.

Прежде, чем я объясню свою точку зрения, дам краткое пояснение жуткой биржевой терминологии, которую мы тут используем. Короткой продажей (short selling, selling shor, going short) называется продажа акций, которых у трейдера нет на руках. Технически процедура выглядит следующим образом:

- Вы размещаете у брокера заявку на короткую продажу акции компании Х;
- Брокер предоставляет вам взаймы акции компании Х, они продаются и вы получаете на счетживые деньги за продажу;
- Короткая продажа делается в надежде на то, что акции компании пойдут вниз. Предположим, ваш расчет оправдался, акции компании Х подешевели и вы решили закрыть позицию. В этом случае, вы покупаете акции Х на рынке и возвращаете их своему брокеру (который ранее их вам одалживал).
- Поскольку вы продавали акции, когда они были дорогими, а затем покупали их, закрывая короткую позицию, когда акции были дешевыми, ваша прибыль складывается из разницы цен.

Как видите, ничего сверхъестественного в сделке нет - меняется лишь последовательность действий: сначала вы продаете, потому покупаете, а не наоборот, как в привычном случае.

Короткую продажу акций изобрел в 1609 году купец Исаак Ле Мер, мажоритарный акционер знаменитой VOC, Голландской Ост-индской компании (ее удивительную историю я описал в одноименной статье для «Бизнес журнала») и почти с самого момента своего зачатия эта уникальная биржевая техника пользовалась ненавистью государства. В 1720 году короткую продажу запретили во Франции, в 1733 - в Великобритании, а в 1802 еще один большой знаток фондовых рынков Наполеон Бонапарт специальным декретом предписал трейдерам, грешащим короткими продажами, тюремное заключение сроком на 1 год. В ХХ веке короткую продажу в чисто виде не запрещали (если не считать uptick rule, правила, запрещающего продавать акции на нисходящей котировке), однако всякий раз как случался кризис, навешивали на нее всех собак: и в 1929, и в 1940, и далее - со всем остановками.

Важность коротких продаж для любого профессионального финансиста давно очевидна: это ценнейшим механизм рыночной саморегуляции, удерживающий биржу от экстремально переоцененного состояния. Короткие продажи - это лакмусовая бумага, отражающая объективное состояние фондового рынка, а не механизм, предопределяющий поведение этого рынка. Запретить короткие продажи - все равно, что убить гонца, который принес лихую весть.

Когда евробюрократы и Ангела Меркель сучат злыми кулачками, требуя запретить «биржевым спекулянтам» реагировать естественным образом на мыльный пузырь фальшивой экономики, в голову приходт народная мудрость про совмещенное желание скушать рыбку и не подавиться косточкой.

Нет, господа хорошие, таким макаром у вас прокатиться на бурой сивке не получится: рано или поздно придется либо пересматривать основополагающие принципы всей кредитно-финансовой системы, либо сгинуть в пламени тотальной экономической катастрофы.

А короткие продажи тут ни при чем. Короткие продажи - всего лишь здоровая реакция на гнилой бизнес, который сами евробюрократы и замутили на фикции по имени евро.



Ресурсы:
Виртуальный Колледж
http://internettrading.net/college
Архив рассылок
http://internettrading.net/college/newsletters
Личная страница Сергей Голубицкого
http://sgolub.ru

Copyright 1997-2011 Myriad Commercial Properties Ltd

0.gif

 
counter.gif

 


В избранное