Добрый день, уважаемый читатель!

Первым делом - проголосуйте за рассылку, пожалуйста

Рассылка "Еженедельный обзор мировых финансовых рынков" участвует в конкурсе золотых рассылок. В верхней части письма, сразу над заголовком рассылки, есть специальная шкала для голосования. Если Вам нравится читать эту рассылку, если Вы считаете её полезной для себя - пожалуйста, прямо сейчас проголосуйте за этот выпуск.

Важен каждый голос, поэтому не откладывайте - проголосуйте прямо сейчас. Спасибо Вам заранее. Мы же, со своей стороны, и дальше будем стараться делать каждый выпуск насыщенным, полезным и интересным.

Голосовать могут только подписчики рассылки. Поэтому, если Вы читаете этот выпуск в архиве, и Вам хочется поддержать эту рассылку, сначала необходимо на нее подписаться.

Dow рухнул к 15-месячным минимумам (-3,2%). Статус «валюты-убежища» выручил доллар (+1,3%). Нефть снова переписала прежний рекорд (+5,2%).

Наряженная ситуация на Среднем Востоке и отказ Ирана от предложенных ЕС мер по решению «ядерного вопроса» привели к взлету нефтяных котировок выше отметки в 78 долларов за баррель. Аналитики уверены: спекулянты на этом не остановятся. Следующая цель – 80 долл./барр.

Фондовый рынок

Рост «голубых фишек» в первые два дня прошлой недели сменился трехдневным падением Wall Street, по итогам которого только Dow потерял 395 пунктов. Первый удар американский фондовый рынок ощутил уже в среду, когда поступили сообщения о вооруженных действиях между Израилем и Ливаном. Обострение геополитической ситуации привело к резкому удорожанию нефти, что усилило инфляционные риски. Для Dow минувшая неделя оказалась наиболее тяжелой за последние 15 месяцев (-3,2%). Потери S&P 500 составили 2,3%, в то время как технологический Nasdaq рухнул к минимумам апреля 2005 года (-4,4%).

Кроме внешних факторов, на динамику торгов оказал влияние слабый старт сезона квартальной отчетности. Акции Alcoa (-9,4%) подешевели, несмотря на рекордный рост прибыли во II квартале. Инвесторы сосредоточили свое внимание на выручке, которая оказалась ниже прогнозов. General Electric (-3%) также заявила об увеличении прибыли, оправдав прогнозы аналитиков. Однако компания сказала, что финансовые результаты текущего квартала могут оказаться хуже прогнозов. Подобное предостережение привело к продажам акций EMC (-14.2%).

Акции Microsoft снизились (-3,6%) после того, как компании был выставлен штраф в размере 280 млн. долларов со стороны ЕС за нарушение антимонопольного законодательства. На 7% рухнули акции автогиганта General Motors. Исполнительный директор Rick Wagoner заявил о готовности подписать договоренность об альянсе с Renault и Nissan, однако получил отказ исполнительного директора этих компаний Carlos Ghosn занять аналогичную должность в GM. Удорожание нефти поддержало энергетический сектор. Акции ExxonMobil выросли на 2,4%, причем компания стала лидером среди компонентов Dow.

Европейские фондовые площадки также оказались под давлением. Крупнейшим аутсайдером стал немецкий DAX (-4,7%). Основное внимание было приковано к технологическому сектору. Предостережение американской Lucent Technologies относительно сокращения выручки в III квартале привело к падению акций партнера по слиянию Alcatel (-10,9%). Также подешевели акции Ericsson (-8,6%) и Nokia (-5,2%). SAP разочаровала квартальным отчетом, что привело к снижению курса акций компании на 11,5%.

Рекордно высокие цены на нефть способствовали также падению японских фондовых индексов. Nikkei уступил 3%, впервые за последние две недели оказавшись ниже отметки в 15,000. Падение индекса ускорилось после заявления Банка Японии о намерении удерживать процентные ставки на низком уровне после того, как впервые за 6 лет банк повысил учетную ставку до 0,25%. Пессимизм Банка Японии стимулировал продажи в банковском секторе. Акции крупнейшего по активам в мире банка Mitsubishi UFJ подешевели на 2,5%; Sumitomo Mitsui - на 2,4%; Mizuho – 2,2%; Resona Bank – 2,7% и Bank of Yokohama – 3,5%.В целом сектор снизился на 2,5%.

Валютный рынок

Двухнедельное ралли евровалюты сменилось серьезными потерями по отношению к доллару (-1,3%). Нерешенность «ядерного вопроса» Ирана, а также вооруженные действия между Израилем и Ливаном обострили геополитические риски, что привело к покупкам валюты-убежища («safe-heaven»), которой выступил американский доллар. Традиционно в таких случаях валютой-убежищем является швейцарский франк, однако падение фондовых рынков в развивающихся странах сыграло на руку доллару. Максимальный рост курс показал против японской йены (+2,1%). Это произошло после того, как центральный банк Японии впервые за последние 6 лет повысил основную учетную ставку.

Бесспорно, это событие стало основным на минувшей неделе. По итогам 2-дневного заседания, Банк Японии большинством голосов повысил учетную ставку до 0,25%, завершив эру «нулевых ставок». Последний раз Банк Японии повышал ставку в августе 2000 года, однако уже спустя 7 месяцев банк понизил стоимость межбанковского кредита, поскольку темпы роста экономики начали замедляться. Несмотря на повышение, японская йена рухнула к 2-недельным минимумам против доллара и вплотную приблизилась к историческому минимуму по отношению к евро. Причиной разочарования инвесторов послужило заявление Банка Японии о намерении удерживать ставки в будущем на «очень низком уровне», нивелируя ожидания еще одного повышения в конце текущего года.

Росту американской валюты не смогли помешать также выходившие слабые экономические показатели. Среди них: увеличение майского дефицита торгового баланса до 63,8 млрд. долларов (против 63,3 млрд.), сокращение розничных продаж в июне на 0,1%, в то время как аналитики прогнозировали рост. Согласно предварительным оценкам Университета Мичиган, июльский индекс потребительских настроений упал к 83,0 пунктам против прогноза в 86,0 пп. Это усиливает опасения относительно возможного замедления темпов экономического роста в США и приближение паузы в кредитной политике Федерального резерва.

Вместе с тем, экономические показатели еврозоны продолжают усиливать ожидания продолжения ужесточения политики ЕЦБ в отношении процентных ставок. Опубликованный на минувшей неделе отчет показал, что в июне уровень инфляции в Германии остался на 4-месячном максимуме. Это говорит в пользу повышения ставки ЕЦБ на августовском заседании с текущих 2,75%. Аналогичные выводы позволяет сделать и опубликованный бюллетень ЕЦБ за июль. Согласно данному документу, руководство ЕЦБ продолжает «очень бдительно» следить за ценовыми изменениями, чтобы избежать превращения инфляционных рисков в реальность.

Британский фунт стерлингов уступил американскому конкуренту 0,7% стоимости. В свете общего спроса на доллар, давление на курс также оказали слабые фундаментальные данные. Сокращение темпов роста инфляции в июне усиливает вероятность того, что Банк Англии продолжит удерживать основную учетную ставку на текущем уровне в 4,5%, что происходит уже 11 месяцев подряд.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть снова обновили рекордные максимумы, подорожав за неделю на 5%. Причиной спекулятивного спроса стало усугубление конфликта между Израилем и Ливаном. Кроме того, попытки в который раз решить Иранский «ядерный вопрос» снова завершились неудачей. В итоге в пятницу баррель нефти стоил 78,40 долларов – максимальный уровень с начала торгов нефтяными фьючерсами в 1983 году. С 1979 года, когда Иран принял резолюцию по сокращению экспорта нефти, цены на «черное золото» выросли более чем в два раза. В феврале 1981 года американские НПЗ платили за импортируемую нефть в среднем по 39 долл./барр., что в ценах 2006 года составляет 86,88 долларов. Аналитики уверены – на будущей неделе будет взят новый рекорд.

Дополнительное давление на рынок оказал отчет министерства топлива США, который засвидетельствовал сокращение запасов нефти и бензина на предшествующей неделе. Кроме того, министерство заявило, что спрос на эти виды топлива за последние 4 недели увеличился по сравнению с прошлым годом. Организация стран-экспортеров нефти ОПЕК в пятницу попыталась охладить опасения участников рынка, заявив, что предложение нефти превышает спрос и страны-потребители обеспечены достаточным количеством топлива.

В начале недели нефтяные котировки пошли вверх после слухов о новых нападениях нигерийских повстанцев на объекты нефтяной промышленности страны. Однако позднее эти слухи были опровергнуты. Вооруженные нападения в Нигерии привели к сокращению добычи нефти в стране с начала года на 17%. Нигерия является крупнейшим производителем нефти в Африке и пятым по величине поставщиком США. По итогам минувшей недели Нью-Йоркская «light» подорожала на 4% до 77,03 долл./барр., в то время как Лондонская «brent» - на 5,2% до 77,31 долл./барр. С начала года цены выросли на 30%.

Ралли также отмечалось на рынке металлов. В частности, золото достигло 6-недельных вершин благодаря статусу металла-убежища («safe-heaven»). Недельный максимум был зафиксирован в области 669 долл. за унцию, после чего цены вернулись к 668 долл./унц. (+5,2%). С начала июля золото подорожало на 8,4%. В 1980 году был зафиксирован исторический максиму на отметке в 873 долл./унц. Аналитики прогнозируют удорожание «желтого металла» на будущей неделе до 680 долларов. Цены на серебро выросли на 1,1% до 11,53 долл./унц. Унция платины подорожала на 0,6% до 1251 долларов.

Ралли также наблюдалось на рынке промышленных металлов. Никель достиг нового исторического максимума в области 26850 долларов за тонну, однако коррекция сократила недельное удорожание металла до 7,5% (25700 долл./т.). Медь преодолела психологически важную отметку на 8000 долл./т. и достигла максимума в области 8180 долл./т. Причиной для покупок «медных» фьючерсов послужили опасения возможных перебоев с поставками в случае, если работники на шахтах Чили не достигнут договоренности с руководством относительно трудовых контрактов. К закрытию пятницы тонна меди стоила 8080 долларов (+4%). Исторический рекорд был установлен в мае на уровне 8810 долл./т. Алюминий также подорожал на 1,3% до 2579 долл./т.

Что ожидается на предстоящей неделе?

Новая неделя будет насыщена плотным блоком важных экономических данных как из США, так и из Европы. Среди американских отчетов внимание привлекут данные PPI и CPI, а также TICS. Инфляционные показатели окажут непосредственное влияние на ожидания по ставкам Федерального резерва, а данные о притоках иностранного капитала прояснят картину со структурными проблемами США.

Выход инфляционных показателей запланирован на вторник и среду. Ожидается рост PPI (PPI m/m диаграмма) на 0,2% и увеличение «ядра» PPI (PPI core диаграмма) на 0,3%. Также аналитики прогнозируют рост CPI (CPI m/m диаграмма) на 0,2%. Аналогичным эксперты видят увеличение «ядра» CPI (CPI core диаграмма).

Между тем неделя начнется выходом производственного индекса ФРБ Нью-Йорка (NY manuf. Index диаграмма). Ожидается снижение показателя до 20,0 пп с 29,0 пп в июне. Также в понедельник в распоряжение участников рынка поступят июньские данные по промышленному производству (Ind. Product. диаграмма) и коэффициенту использования мощностей. Ожидается рост промпроизводства на 0,5% после снижения на 0,1% месяцем ранее.

Во вторник кроме PPI выйдет отчет Казначейства США о притоках иностранного капитала в страну (TICS) в мае. В апреле показатель составил 46,7 млрд. долларов, что является 13-месячным минимумом. Сокращение показателя может вернуть в фокус рынка структурные проблемы США, которые стали основной причиной падения доллара в 2004 году.

Ситуация на рынке недвижимости США прояснится в среду, когда будут опубликованы июньские данные по разрешениям на строительство и объему строительства новых домов.

В четверг министерство труда опубликует традиционный отчет Jobless Claims. Аналитики прогнозируют сокращение на минувшей неделе количества обращений за пособием по безработице до 320,000 с 332,000. Также в четверг свою оценку производственной активности даст ФРБ Филадельфии (Philly Fed index диаграмма). Ожидается снижение индекса до 12,5 пп в июне с 13,1 месяцем ранее.

Основными событиями в Европе станут индекс делового оптимизма от немецкого исследовательского института ZEW (ZEW диаграмма) и протоколы заседания МРС Банка Англии (от 05-06 июля). Ожидается снижение июльского ZEW до 35,0 пп с 37,8 пп. Также будут опубликованы инфляционные показатели еврозоны, Германии и Британии; промышленное производство еврозоны и Италии; розничные продажи Италии и Британии.

Финансовые рынки Японии в предстоящий понедельник будут закрыты в связи с празднованием Дня Моря (Sea Day). Между тем основными событиями Японии станут: протоколы заседания Банка Японии (от 14-15 июня), Leading indicators и Coincident indicators.

Елена Злобина,Сергей Худолей