Акции: полный "стоп" в США и ЕС. Доллар (-1,2%) "завис" над пропастью. Промметаллы (+5%) скупали спекулянты.

Акции: полный "стоп" в США и ЕС. Доллар (-1,2%) "завис" над пропастью. Промметаллы (+5%) скупали спекулянты.

Нефти на всех может не хватить, вот она (+3%) продолжает дорожать. Ажиотажный спекулянтский спрос на алюминий и цинк взвинтил цены во всей группе промметаллов до +5%

Фондовый рынок

Торги на американском фондовом рынке прошедшую неделю прошли невыразительно и, по сути, безрезультатно. Хорошие корпоративные новости и неплохие данные по розничному сектору были нивелированы неоднозначной оценкой инвесторами выступления председателя ФРС А.Гринспена и вышедших инфляционных данных.

Оживлению в начале недели способствовали данные по розничным продажам в январе: прирост в +0,6% (без учета продаж автомашин) оказался выше ожиданий, а текущие февральские данные также позволяют прогнозировать стабильное увеличение объемов розничных продаж и в этом месяце. На падение объемов продаж автомашин (-3,3%) в большей мере повлиял сезонный фактор и отсутствие скидок после праздничного декабря.

Неожиданным оказалось предложение от инвестиционной компании Highfields Capital Management о покупке розничной компании Circuit City – второй по величине в секторе потребительской электроники в США за 3,25 млрд. долл. В результате акции Circuit City, которая столкнулась с финансовыми трудностями, выросли на +16% до 16,53 долл.

Другой интересной новостью оказалась информация о дополнительной покупке (до 10 млн. акций) холдинговой компанией Berkshire Hathaway (Уоррен Баффет) акций Comcast - крупнейшего кабельного оператора в США, обслуживающего 22 млн. абонентов. Кстати, фонд Джорджа Сороса Soros Fund Management также приобрел в 4-м квартале 2,6 млн. акций Comcast. Акции выросли на +5% до 32,26 долл.

Однако незначительный итоговый рост фондового рынка в начале недели (+0,5%), сменился падением (-0,8). Первоначальным толчком к этому послужило выступление Гринспена с полугодовым докладом в Конгрессе. Несмотря на то, что Гринспен указал на стабильный рост американской экономики и текущую низкую инфляцию, его слова о все еще низких процентных ставках и возможном риске повышения инфляции вызвали у рынка тревогу в отношении дальнейшей монетарной политики ФРС. Эта тревога только усилилась после появления данных по инфляции в производственной сфере (исключая продукты питания и энергию), которая показала неожиданный рост в январе на +0,8%.

Даже отличные квартальные отчеты компьютерной компании Hewlett-Packard (рост доходов на 10% до 21,5 млрд. долл.) и розничных гигантов Wal-Mart Stores (доходы +10,4%) и Target (доходы +11,1%) не смогли вывести рынок из унылого состояния. В результате пятидневка закончилась хоть и небольшим, но снижением биржевых индексов: Dow -0,1%, NASDAQ -0,9%.

Азиатские акции росли уже четвертую неделю подряд. Ведущей стала компания Tokyo Electron Ltd. (+5%), вторая по величине в мире по производству оборудования для полупроводниковой отрасли. Успехом на фоне роста котировок энергоносителей отметились нефтеперерабатывающие корпорации Nippon Oil Corp. (+4,4%), S-Oil Corp.(+5,6%) и Inpex Corp. Японский Nikkei 225 хотя и вырос всего на +0,9%, установил рекордную по длительности с 9 апреля растущую серию. Южнокорейский Kospi index «подрос» куда больше: почти на 4%, при этом повышая каждый день недели 5-летний максимум.

При всеобщем унынии, в Европе нефтяной сектор тоже отличился: крупнейший на континенте нефтеперерабатывающий концерн Total SA +1,2% и Shell Transport & Trading Co. +0,5%. Подорожали и акции горнодобывающего сектора на всплеске цен на промметаллы. Rio Tinto Plc, третий номер в отрасли, подорожал на +0,5%, и у No. 2 Anglo American Plc прирост составил +0,6%. Зато «сдал» high-tech сектор: лидер отрасли производства мобильных телефонов Ericsson -1,5% и крупнейший швейцарский производитель чипов Micronas Semiconductor AG -2%. В итоге британский FTSE остался без изменений, немецкий DAX потерял 0,2% и французский CAC даже вырос на 0,6%.

Валютный рынок

Доллар так и не смог укрепиться на частично отвоеванных (+4,3%) им с начала года позициях. За прошедшую неделю снижение американской валюты составило -1,2% и оказалось самым большим за последние 2 месяца. Индекс опустился до критического значения 83,6 и в случае дальнейшего снижения курса о каком-либо оглушительном реванше доллара в 2005 году стоит забыть.

Неудаче в основном «поспособствовали» экономические данные США, оказавшиеся в основной массе неблагоприятными. Так Казначейство США зафиксировало сокращение иностранного спроса на американские активы в декабре: их приобретено на сумму $61,3 млрд., что ниже пересмотренного ноябрьского показателя в $89,3 млрд. А правительственные отчеты показали сокращение розничных продаж ( с учетом автомобилей) на -0,3% и отсутствие роста промышленного производства в январе. Выступление в Сенате главы ФРС А.Гринспена особого влияние на динамику валютных курсов не оказало. Мэтр хотя и был оптимистичен относительно дефицита платежного баланса, ничем об изменениях в монетарной политике не обмолвился.

Резво начав со старта недели, евро (+1,5%) завершил пятидневку на 1,3070 долл. И хотя темпы роста ВВП Германии по итогам 4-го квартала снизились (-0,2%), неожиданный рост показал индекс экономических настроений ZEW. У инвесторов появились все основания для оптимизма по поводу экономической ситуации в странах ЕС. Это подтвердило и заявление главного экономиста ЕЦБ О.Иссинга. Он считает, что экономика Еврозоны миновала низшую точку и ее ждет устойчивый подъем. В этом случае ЕЦБ начнет повышать процентную ставку, которая с середины 2003 года остается на уровне исторического минимума (2,0%).

Тем не менее, полярность мнений о дальнейшем развитии ситуации сохраняется. Член совета ЕЦБ К.Нойер, например, считает, что «доллар в настоящее время находится у уровней, соответствующим экономическим фундаменталиям». Эксперт же из Rabobank Л.Фэрридж уверен в усилении позиций доллара, так как рост ВВП США значительно превосходит достижения конкурентов. А аналитик из JPMorgan Chase & Co. К.Пирон весьма скептично пророчит к 1 апреля падение доллара до соотношения к евро 1,38 и иене до 100 за 1 долл.

Британский фунт провел достаточно динамичную пятидневку, традиционно изменяясь в широком диапазоне: от 1,87 до почти 1,90 долл. Уровень безработицы в прошлом месяце в стране неожиданно снизился. Причем безработица в январе оказалась на самом низком уровне с апреля 1975 года. Прирост заработной платы в стране в октябре-декабре прошлого года показал самое стремительное увеличение за последние более чем три года. Перспективы экономики оцениваются как стабильные, так что особо выделяться стерлингу пока нечем, и его курс скорее определится исходом противостояния доллара с евро.

Иена (-0,2%) умудрилась упасть даже относительно «упавшего» доллара. Тем более по соотношению к европейским валютам. Японская экономика уже четвертый раз за последние 10 лет находится на краю рецессии. Вышедшие в среду данные показали сокращение ВВП в 3-м квартале на 0,1%. Снижение ВВП третий квартал подряд вызывает обоснованную тревогу. Возможно, что возврат к 110 и даже 115 иенам вполне вероятен, если доллар сохранит свои общие позиции относительно евровалют.

Товарно-сырьевой рынок

Вторую неделю подряд цены на нефть демонстрируют устойчивый рост: североморский сорт "brent" подорожал до 45,7 долл. (+3%), американский "light" – до 48,4 долл./бар. (+2,5%). На рынке сохраняются опасения, что растущий спрос на нефть в этом году не сможет быть удовлетворен в полной мере. В дополнение появился новый "восточный" фактор – напряженные отношения между США и Ираном и политические проблемы в Ливане.

Нефтяной картель ОПЕК в очередном ежемесячном докладе повысил прогноз по росту мирового спроса на нефть на текущий год на +2,1% до 83,78 млн. бар. в день. В Китае, который к тому же испытывает дефицит производства электроэнергии, по прогнозам картеля спрос на нефть составит более 7 млн. бар. в день. Неделей ранее об увеличении мирового спроса уже сообщило Международное энергетическое агентство IEA. Такая ситуация, особенно на фоне заявлений представителей ОПЕК о необходимости сократить квоту на ближайшей конференции, чтобы предотвратить возможное падение цен во 2-м квартале, провоцирует рост покупок нефтяных контрактов.

На повышение котировок также повлияла информация о мощном взрыве в Иране (который является вторым по величине производителем нефти в ОПЕК) в районе строящейся ядерной электростанции и прогнозы синоптиков об ухудшении погодных условий на северо-востоке США – главном потребителе мазута зимой. А на фоне предстоящих длительных выходных (понедельник – День Президента) фактор угрозы терактов только увеличился, что и вызвало закономерный рост цен к концу недели.

Цены на драгоценные металлы по итогам недели изменились незначительно, в основном под воздействием смежных рынков: золото – 426,8 долл. (+1%), платина – 862 долл. (-0,5%), серебро – 7,39 долл./унц. (+2%).

Зато стремительный рост цен продемонстрировали промышленные металлы. Так котировки меди достигли новых 16-летних - 3340 долл./т (+4%), а котировки цинка - 7-летних максимумов – 1356 долл./т. Цены на алюминий также подобрались к многолетним уровням – 1945 долл./т (+5%). Нынешний всплеск удорожания промметаллов стал следствием спекулятивных покупок со стороны фондов, которые прогнозируют увеличение спроса на эти металлы на фоне их дефицита на мировых рынках. Интересно, что реальные потребители все еще активно не включились в торговлю. Так что по мнению экспертов тенденция к удорожанию алюминия и цинка останется сильной надолго, а для меди сохранится в ближайшей перспективе. Никель подорожал до 15700 долл./т (+2%).

Что ожидается на следующей неделе?

Следующая неделя, равно как и неделя уходящая, принесет рынку достаточно экономических отчетов как по Европе, так и по США. В понедельник финансовые рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня Президента. Основное внимание инвесторов будет приковано к инфляционным показателям как Европы, так и США, при этом американские данные будут иметь важное значение после выхода пятничного отчета по PPI, который позволяет предположить вероятность, - пусть и небольшую, - того, что Федеральный Резерв в определенный момент прибегнет к более агрессивным мерам в процессе повышения основной ставки ФРС.

Кроме того, на будущей неделе будут опубликованы Минутки февральского заседания FOMC, которые также будут интересны участникам рынка с точки зрения дальнейших перспектив монетарной политики центрального банка. Январский CPI выходит в среду, при этом ожидается, что основной показатель вырастет на 0.2% против 0.0% месяцем ранее. Днем ранее будет опубликован отчет по потребительскому доверию за февраль, который также представляет интерес в свете выхода слабых предварительных оценок индекса потребительского настроения Университета Мичиган. Эксперты прогнозируют незначительный рост показателя до 103.5 против 103.4 месяцем ранее. Четверг принесет отчеты по Durable goods orders за январь. Средний прогноз аналитиков составляет +0.2% против 1.1%. В последний день торговой неделе будут опубликованы пересмотренные оценки роста ВВП США за IV квартал, при этом ожидания довольно оптимистичны: +3.4% против +3.1%.

Основным событием на европейском рынке станет выход в среду индекса делового оптимизма Германии IFO за февраль, при этом аналитики прогнозируют небольшой рост показателя до 96.6 с 96.4. Если показатель превысит ожидания, это может оказать временную поддержку евро.

Дружественные рассылки:
Новейшие методики интенсивной психоподготовки трейдера