Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Бета Финанс

  Все выпуски  

Российский рынок ценных бумаг для частного инвестора


Информационный Канал Subscribe.Ru


Рассылка сайта StockPortal.ru
"Российский рынок ценных бумаг для частного инвестора"


StockPortal.ru - информационный спонсор выставки ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГ ЭКСПО 2003



StockPortal.ru совместно с издательством деловой литературы "АЛЬПИНА" организует конкурс отзывов клиентов инвестиционных компаний. Отправьте отзыв о своем брокере и выиграйте лучшие призы для трейдера! Подробнее...


Принципы портфельного инвестирования.



Принимая решение о целесообразности инвестиций в акции, инвестор должен оценить риск, присущий этим активам и их ожидаемую доходность.

Если понятие "доходность" не нуждается в определениях, то понятие "риск" для неискушенного инвестора может показаться некой абстракцией: "ну, акции это рискованно...".
Тем не менее, в применении к ценным бумагам и к управлению портфелем ценных бумаг, в частности, понятие "риск" принимает совершенно определенное значение. Оценка риска - это основа управления портфелем ценных бумаг.

Риск акции показывает, насколько ее курс подвержен колебаниям. Даже риски двух акций с одинаковой средней доходностью могут быть различными, если волатильность (колеблемость) одной акции больше другой.

Риск - или вариация доходности - акции может быть рассчитана с помощью таких статистических показателей, как среднеквадратическое отклонение, дисперсия и др. Пример сравнения риска и доходности двух акций приведен в статье "Как выбрать между хорошим и очень хорошим" ПРАКТИКУМА ПО АНАЛИТИКЕ.

Поскольку как доходность, так и риск отдельной акции рассматриваются с позиции портфельного инвестирования, а не для каждого актива в отдельности, то необходимо определить, как же эти показатели влияют на изменение доходности и риска всего портфеля в целом.

Доходность портфеля напрямую зависит от показателей доходности входящих в него активов и может быть рассчитана по формуле средней арифметической взвешенной. Это значит, что чем больше в портфеле доля наиболее доходной акции, тем выше доходность и самого портфеля, и наоборот. Поэтому самый доходный портфель будет состоять из одной самой доходной акции, но риск такого портфеля несоизмеримо больше по сравнению с диверсифицированным портфелем.

А вот взаимосвязь между риском портфеля и риском входящих в него активов не столь очевидна и не описывается формулой средней арифметической.

Например, актив, имеющий высокий уровень риска, может оказаться практически безрисковым с позиции портфеля и при определенном сочетании входящих в этот портфель активов. Теоретически можно подобрать два финансовых актива, каждый из которых имеет высокий уровень риска, но которые будучи объединенными вместе составят абсолютно безрисковый портфель.

Третье ключевое понятие в формировании и управлении портфелем акций - это корреляция, или взаимосвязь между курсами (доходностью) акций. Одни акции на рынке одновременно растут и одновременно падают, другие акции движутся в разных направлениях или движутся независимо друг от друга. Эта устойчиваемая взаимосвязь или независимость между курсами различных акций учитывается при управлении портфелем и позволяет достигать значительного снижения риска портфеля. Корреляция между акциями может быть точно оценена с помощью статистических методов. Наглядный пример расчета корреляции между различными рыночными активами с помощью программы Эксель приведен в статье "Вторая попытка поиска взаимосвязей" ПРАКТИКУМА ПО АНАЛИТИКЕ.

Итак, доходность, риск и корреляция акций - вот три основных понятия, которые необходимо учитывать при формировании и управлении портфелем ценных бумаг. Комбинируя активы с различными показателями доходности, риска и взаимосвязью между активами, можно сформировать портфель с приемлемым сооотношением "доходность/риск", портфель с минимальным риском при заданном уровне доходности или портфель с максимальной доходностью при заданном уровне риска.

О том, как применить эту теорию на практике и сформировать свой портфель из российских акций, читайте в следующей статье.




Ваши отзывы: info@stockportal.ru

Путеводитель по российскому фондовому рынку,
www.StockPortal.ru



Трейдинг без границ. Где можно обучиться работе на фондовом рынке
www.StockPortal.ru
|
Брокеры и дилеры
|
Фондовые биржи
|
Паевые фонды
|
Рынок акций
Фьючерсы и опционы
|
Как стать трейдером
|
Рассказы инвесторов
|
Практикум по аналитике
|
Отзывы о брокерах



Подпишитесь на другие рассылки сайта StockPortal.ru
Рассылки Subscribe.Ru
Ценные бумаги: практикум по аналитике
Как стать трейдером
СЛУХИ фондового рынка





http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
Отписаться
Убрать рекламу

В избранное