Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор рынка forex" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Ежедневный прогноз рынка Forex от Адекты
Прогноз EUR-USD 27.05.09г. Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
 Первая часть дня во вторник была наполнена опасениями геополитического характера. Курс доллара укреплялся как страны гарантирующей мир в том числе и к евро. Азиатские валюты снижались. К 15:00 котировки евро/доллар опускались к 1,3859.
Европейские рынки акций снижались в начале торгов во вторник из-за роста напряженности в мире, связанной с действиями в КНДР и падения цен на нефть, которое оказывает давление на бумаги энергетического сектора.
Кроме того, опасения связанные с ближайшим будущим европейских банков привели к продажам европейской валюты. Во всяком случае, так писали аналитики в первой половине дня.
ВВП Германии в первом квартале 2009г. опустился на 3,8 % (за четыре квартала – на 6,7 %). Величина падения совпала с прогнозной цифрой. Однако, показатели последнего квартала пересмотрели в сторону ухудшения с -2,1 % за квартал на -2,2 %. Совершенно очевидно, что темп сокращения экономики нарастал. Объем экспорта, экспортно-ориентированной экономики упал за квартал на 9,7 %, в то время как импорт снизился на 5,4 %.
Вероятно, на этих новостях курс евро просел на 50 центов к 1,3945.
Платежный баланс Еврозоны в марте улучшился. Однако, чистый баланс прямых инвестиций в Еврозоне вновь отрицательный. В феврале дефицит прямых инвестиций составил 11,8 млрд. евро, а в марте вырос до 24,7 млрд. евро. За 12 месяцев суммарный отток прямых инвестиций составил 228,5 млрд. евро. Этот дефицит компенсировался положительным балансом портфельных инвестиций. В марте он составил +95,8 млрд. евро, а за 12 месяцев +495,2 млрд. евро.
Объем промышленных заказов в Еврозоне в марте снизился на 0,8 %, в то время как аналитики прогнозировали увеличение показателя на 0,1 %. За 12 месяцев объем заказов упал к концу марта на 26,9 %.
Таким образом, данные из стран Еврозоны не отличались однозначным положительным влиянием. Только после выхода всех информационных поводов из Европы, котировки развернулись.
Индекс потребительского доверия США в мае поднялся до максимального уровня с сентября прошлого года. Месячный скачок оказался рекордным с 2003 г. Даже рынок труда, по мнению потребителя, приобрел некоторые успокаивающие черты. Во всяком случае, число американцев говорящих о трудном нахождении рабочего места сократилось. Вырос индекс, как оценки текущих условий, так и индекс ожиданий. Второй, впрочем, больше. Что касается оценки занятости, то рост оказался довольно скромным. Если
оставаться скептиком, то можно указать на то, что потребитель США отчасти реалистичен. Источника платежеспособности на потребление у него почти не осталось, а уверенность в благополучном будущем появилась.
Впрочем, аналитики пишут, что американский потребитель чувствует себя уверенным и мощным, главное, чтобы будущее его не обмануло.
Вот рынок недвижимости никак не хочет показывать устойчивость.
Индексы средних продажных цен в крупнейших городах США в марте снизились. Индекс для 10 крупнейших мегаполисов США в марте снизился на 2,1 % (-18,6 % за 12 месяцев). Индекс цен на дома в 20 крупнейших городах в марте -2,2 % (-18,7 % г/г). Динамика сокращения стоимости недвижимости не ослабевает.
Впрочем, повышение уверенности потребителя в США выдернул фондовые индексы США вверх. Котировки евро/доллара возвращались за уровень 1,40. Размах движения указывал на то, что инвестор ждал таких новостей. Инвестиционные компании сообщают о значительно притоке средств фонды акций с начала марта. Рос весь спектр бумаг от технологий до строителей. Даже акции GM выросли на 0,70 %, несмотря на то, что в переговорах о составлении плана реструктуризации остается не урегулированным вопрос
об обмене облигаций на акции в размере $27 млрд.
В финансовом секторе закрылись с минусом торги акциями Bank of America (-0,81 %). Банку еще предстоит привлечь значительный объем капитала в обмен на акции. Акционеры опасаются размыва своей доли. Комментаторы опасаются, что кредиторы могут отвергнуть план конвертации.
Казначейства США размещает на текущей неделе государственные долговые ценные бумаги на сумму $100 млрд. Во вторник - $40 млрд. двухлетние бумаги (аукцион прошел с увеличением коэффициента спрос / предложение), в среду - $35 млрд. – пятилетние бумаг, в четверг - $25 млрд. семилетние.
США не одиноки перед лицом дефицита в кризис. Правительства во всем мире для возмещения привлекут в долг около $6 трлн. Рынки могут захлебываться от долговых инструментов. Если США не смогут контролировать долговременные ставки, то не получиться противостоять сокращению цен. Если печатать слишком много денег, то это негативно скажется на курсе доллара и явится причиной появления стагфляции. Китай имеет пакет Казначейских бумаг США на сумму $768 млрд. За март объем вырос на $23,7
млрд. (Китай держит 25 % от объема иностранных держателей долгов США.) Центральные банки стран Азии и Среднего Востока снижают закупки американских и европейских облигаций в качестве резервов. Россия сократила такие приобретения на треть, чтобы поддержать рост дома. Даже в Японии Государственный пенсионный фонд стал чистым продавцом облигаций впервые в этом году.
Не убеждают, окончательно, данные статистики. Нет уверенности, что параметры, которые показывают однозначное улучшение, будут двигаться в том же направлении далее.. Есть и сомнения в корректности данных.
Данные о росте спроса на нефть и металлы в Китае, как мы уже отмечали, не отражают реального спроса. (Потребление электроэнергии падает, а металлы приобретаются для увеличения стратегических запасов.)
Власти Китая считают, что с поправкой на инфляцию рост розничных продаж в первом квартале составил 15,9 %, однако эксперты отмечают, что индекс учитывает траты правительства и компаний, и в результате, данные оказываются завышенными. Национальное бюро статистики Китая, в начале мая заявило, что ежемесячные данные о расходах городских жителей на душу населения и расходы сельских жителей являются более корректными показателями роста реального потребления в Китае. В первом квартале
рост расходов городских жителей на душу населения составил 9,6 %, а сельских потребителей - 9,3 %.
Власти страны неоднократно заявляли, что основой экономического роста Китая должно стать внутренне потребление, а не экспорт. Однако это не возможно сделать быстро и без серьезных стимулирующих программ. Чтобы достичь своей цели правительство увеличило пенсии, смягчило условия для покупки второго жилья, ввело субсидии на покупку бытовых устройств и автомобилей для сельских жителей. Однако, необходимы дальнейшие усилия для стимулирования внутреннего спроса.
Даже если поверить в то, что череда положительных новостей будет продолжаться, все согласны, что восстановление будет длительным и трудным.
Регулятор в Германии полагает, что банки страны находятся под угрозой серьезного удара. Они имеют ценные бумаги, при снижении рейтингов которых возникнет необходимость серьезно увеличивать капитал банков. Европейские банки имеют 200 млрд. «плохих» долгов. Есть мнение аналитиков, что банки начнут испытывать серьезные затруднения при спаде их кредитных портфелей. Полное списание может достигать 816 млрд. евро, что двое превышает объем резервов всех финансовых учреждений. Эта цифра
включает в себя широкий спектр проблемных активов.
МВФ призвал к проведению тестов европейские банки. МВФ заявил, что европейские финансовые институты списали менее 20 % прогнозируемых потерь к 2010 г. - $900 млрд. Банкам Еврозоны придется привлечь еще $375 млрд. дополнительного капитала, по сравнению с $275 млрд. американских банков.
Идея «плохого банка « Германии раскритикована, однако, это позволило банкам избегать списания потерь в течение 2 0лет.
Экономический спад ударил по Европе гораздо сильнее, чем ожидалось. ВВП Германии сократился на 6,9 % за последний год, и экономика Еврозоны в целом сузилась на 4,6 %, хотя существуют признаки того, что экономика прошла через худшее.
Возвращаясь к Германии, комментаторы говорили, что реакция валютного рынка (падение курса евро) чрезмерна, т.к. новости как по статистике, таки по банкам не имеют существенной остроты новизны.
Экономисты говорят о том, что банки Европы в большей степени подвергаются риску ухудшения классических кредитов. Указывается на то, что например банки Франции достаточно капитализированы. Оценка их устойчивости проводится регулярно, а поэтому, специальных тесов не нужно.
Сегодняшние новости не помогли вновь выйти за котировкам за 1,40, но, однако, их можно принять за положительные.
Индекс потребительского доверия Франции в мае увеличился до -40, с -41 в апреле.
Индекс делового климата Германии в мае повысился до 72, с 71,0 в апреле.
Индекс потребительского доверия Италии в мае не изменился. – 104,9.
Не хуже прошлого, так и – лучше.
Остается вновь ждать новостей из США.
Вероятно, еще до открытия рынков появиться информация о том, возможна ли реструктуризация GM без процедуры защиты от кредиторов. Против реструктуризации были держатели $27 млрд. облигаций компании (90 % необеспеченного долга GM).
Сегодня же может появиться и информация по собрату GM по сектору Chrysler. Сегодня суд должен решить судьбу компании. Появиться ли разрешение продавать активы компании.
В 18:00 появятся данные по объему продаж на вторичном рынке недвижимости США за апрель. Прогнозирует увеличение показателя на 1,75 % за месяц. Рост объема продаж возможен, т.к. объем предложения продолжает понижать цены. Игроки будут реагировать в первую очередь на объемы торгов. Дома при снижении цен находят покупателя, банки, хотя бы отчасти получают компенсацию за ипотечные кредиты. Т.е. если показатель продаж окажется на уровне ожиданий ажиотация на рынках продолжиться. Котировки
пробьют линию краткосрочного тренда снижения (с вечера 22 мая) – 1,3974 и уйдут штурмовать недавние максимумы (около 1,4050).
В четверг выйдут данные по первичному рынку недвижимости в США в апреле и по объему заказов на товары долговременного пользования в апреле. И то и другой ждут с увеличением.
Если и ВВП США первого квартала пересмотрят в сторону увеличения, то курс евро к доллару сможет пойти тестировать уровень 1,44. Долларов много, положительное впечатление от статистики наличествует – чего же не расти.
Но все может быть, а из-за имеющейся некоторой перекупленности евро и наличия спекулятивных настроений котировки все же могут скатиться в коррекцию.
Отчего-то сегодня появилось особенно много высказываний чиновников, которые предупреждают о том, что кризис у дна, но его не прошел, что восстановление не будет быстрым и начнется с Азии, а для этого, необходимо переориентировать экспортную направленность на внутренний спрос.
Даже если поверить в то, что череда положительных новостей будет продолжаться, все согласны, что восстановление будет длительным и трудным. Это означает, что
Прогноз:
– поддержка - 1,3954 (1,3826);
- сопротивление – 1,4043.
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2009 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет +2 пунктов).
|
| В избранное | ||
