Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

БОЯТЬСЯ. ДЕНЬГИ НЕ ПРЯТАТЬ.
Профиль (журнал) НИКИТА КИРИЧЕНКО. 28 апреля 2003

За последнее время власти активизировали законотворческую деятельность по трем направлениям, судьбоносным для российского банковского сообщества. Речь идет о внедрении в практику работы банков и их клиентов международных стандартов финансовой отчетности, об активизации борьбы с отмыванием грязных денег накануне вступления России в FATF и о принятии Думой во втором чтении закона "О валютном регулировании и валютном контроле".

Вихри враждебные... Мы, конечно, далеки от мысли о том, что в воздухе пахнет грозой образца августа 1998 года. Но что-то все-таки атмосферу не совсем приятно озонирует. Это "что-то" можно охарактеризовать как наслоение финансовых и монетарных рисков, связанных с продолжением экономических реформ в России. Не далее как в прошлом номере "Профиля" мы эти риски механически перечислили, а сегодня глубокомысленно систематизируем в назидание нашим постоянным читателям.

... Сегодня мы решили порадовать читателей одной аналитической виньеткой, не являющейся, впрочем, лишней. На схеме мы расположили банки в пространстве "надежность-доходность", взяв в качестве измерения первого отношение собственного капитала банка к объему привлеченных средств, что является главной характеристикой ликвидности баланса, а в качестве второго - долю прибыли в активах. Вертикальная и горизонтальная линии на схеме показывают средние значения этих показателей по 200 крупнейшим банкам.

Эти линии делят пространство "надежность-доходность" на четыре области: "звездную" (с доходностью и надежностью выше средних), "депрессивную" (с показателями ниже средних) и две области, в которых высокий уровень одного из показателей достигнут при относительной недостаточности значения другого.

Найдите свой банк на этой картинке, решите, какой из критериев качества баланса (доходность или надежность) лично для вас наиболее симпатичен, сделайте свой вывод и, если сочтете необходимым, скорректируйте выбор. А с нашей стороны, как говорится, no comments.

СЮРПРИЗ ОТ ФКЦБ
Ведомости (газета) Севастьян Козицын. 28 апреля 2003

У регистраторов, депозитариев и фондовых бирж снова сменился куратор, в четвертый раз за два года, - как стало известно "Ведомостям", управление регулирования деятельности инфраструктуры фондового рынка ФКЦБ возглавил Сергей Профатилов. Участники рынка в растерянности: предыдущий начальник Елена Цепкова возглавляла управление всего полгода, а с Профатиловым никто из них не знаком. Что неудивительно, учитывая, что Профатилов до сих пор не сталкивался с инфраструктурными организациями.

... "Я ничего о нем не слышал, равно как и об уходе Цепковой", - говорит гендиректор регистратора "НИКойл" Максим Калинин. То же сказал и член экспертного совета ФКЦБ Игорь Михайлов. "Она серьезный профессионал и быстро разобралась во всех проблемах", - говорит Михайлов о Цепковой. По словам источника "Ведомостей", новым местом работы Цепковой станет Мифнин. А вот о Профатилове, по словам Михайлова, на рынке ничего не известно. "Было бы логично, чтобы такое подразделение возглавил знакомый профучастникам профессионал", - говорит Михайлов.

РЕФОРМЕННЫЙ ОБМАН
КоммерсантЪ-Власть (еженедельник), 28 апреля 2003

23 апреля правительство наконец-то одобрило план налоговой реформы на 2003-2005 годы. Пять месяцев обсуждения этого плана в итоге привели к тому, что налоговую реформу фактически похоронили.

За последние несколько лет обсуждение планов реформирования налоговой системы России стало уже своего рода традицией. Эту традицию не удалось прервать даже лично президенту Владимиру Путину, который в конце сентября 2002 года заявил, что Россия подошла к той черте, после которой снижать налоги нельзя. Правда, чуть позже Путин оговорился, что снижение невозможно без одновременного сокращения государственных расходов. Лучше бы он этого не уточнял: в итоге и расходы сократить практически не удалось (их планируется уменьшить лишь на 0,2% ВВП), впрочем, как и осуществить налоговую реформу. Документ с громким названием "Об основных направлениях налоговой реформы на 2003-2005 годы", одобренный на последнем заседании кабинета министров, никакого отношения к ней на деле не имеет.

... Приличия соблюдены по полной программе: премьер обещал предприятиям обрабатывающей промышленности поддержку (заметим, для них размер НДС действительно играет важную роль) -- они ее получили. То, что подобная поддержка по сути -- банальное дотирование одних отраслей за счет других (добывающих), правительство не смутило. Даже несмотря на то, что сам Минфин отмечает, что подобные меры могут привести к негативным последствиям. В частности, не удастся добиться "снижения цен на товары (работы, услуги) на внутреннем рынке", а "зависимость доходов бюджета от мировых цен на сырьевые товары", с которой до сих пор принято было бороться,-- усилится. Более того, не исключено, что "большую часть финансовых ресурсов предприятий вместо инвестиций" предприятия будут вынуждены направить "на повышение уровня оплаты труда работников". А ведь именно для увеличения объемов инвестиций налоговая реформа и задумывалась.

В РОССИЮ С ЛЮБОВЬЮ
Ведомости (газета) Севастьян Козицын, Михаил Оверченко. 28 апреля 2003

Интерес крупнейших мировых инвестиционных банков к российскому фондовому рынку не ослабевает. Недавно рекомендации по России повысил британский банк HSBC. Ведь цены на нефть не падают, а улучшающийся инвестиционный климат способен вылечить самых отъявленных пессимистов.

HSBC повысил рекомендацию по российскому рынку акций с "нейтрально" до "выше рынка". "Мы уверены, что снижение цен на нефть [после окончания боевых действий в Ираке] представляет теперь для рынка меньшую угрозу, чем опасались [инвесторы], - говорится в отчете банка. - Потенциал роста акций российских нефтегазовых компаний составляет сейчас 18% ".

Особое внимание аналитики HSBC обращают на улучшение корпоративного управления в России, а также инвестиционный и кредитный бум, возврат капитала, реструктуризацию компаний. В ближайшие год-полтора ситуация может еще улучшиться, полагают аналитики британского банка: IPO, по их мнению, могут провести такие крупные компании, как "СУАЛ", "Силовые машины", "МегаФон".

БЮДЖЕТНЫЕ СВЯЗИ
Время новостей (газета) Михаил ВОРОБЬЕВ. 28 апреля 2003

Как ожидается, сегодня Минфин представит окончательные предложения по формированию стабилизационного фонда, который с 2005 года должен заменить финансовый резерв. Однако уже ясно, что окончательный вариант концепции будет существенно отличаться от первоначального, обнародованного министерством в середине февраля. Дело в том, что Минфин предлагает увеличить с 18,5 до 20 долл. за баррель базовую цену нефти, при превышении которой доходы от нефтяной отрасли будут направляться в стабилизационный фонд. Об этом заявил в минувшую пятницу вице-премьер, глава Минфина Алексей Кудрин. Такая базовая цена, по его словам, будет существовать как минимум в 2004 и 2005 годах.

Таким образом, "подушка безопасности", которая должна в будущем, при неблагоприятных для России мировых ценах на нефть, спасти страну, существенно сдувается. Первоначальный вариант концепции стабилизационного фонда предполагал накопление примерно 1,1 трлн руб., или 8,7% ВВП. Этого должно было хватить для полноценного выполнения бюджетных обязательств в течение трех лет при цене нефти не выше 12 долл. за баррель.

ПРОФИЦИТ СОЙДЕТ НА НЕТ
Ведомости (газета) Александр Беккер. 28 апреля 2003

Правительство будет больше копить, одновременно избавляясь от текущего профицита и сокращая расходы. Если сегодня кабинет одобрит подготовленный Минфином трехлетний план, финансовый резерв к 2006 г. вырастет более чем в два раза.

... Министр финансов объясняет нынешние коррективы тем, что в декабре очертания налоговой реформы не были четкими, фискальную нагрузку планировалось снижать на 1% ВВП в год, а расходы должны были балансироваться с доходами при мировой цене нефти в $18,5 за баррель. Но в итоге правительство решило снизить налоговое бремя уже в 2004 г. на 1,75% ВВП. "Мы должны были бы [для балансировки федерального бюджета] сократить непроцентные расходы до 11,1% ВВП", - говорит Кудрин. Но в год выборов это невозможно, уже одобрена 33% -ная индексация зарплат бюджетников в следующем году. Поэтому Минфину пришлось поднять цену нефти, при которой достигается нулевой дефицит бюджета, с $18,5 до $20 за баррель. А непроцентные расходы в 2004 г. составят 12,4% ВВП (1,872 трлн руб.).

ДОЛЛАР ПАДАЕТ, МЕТР ДОРОЖАЕТ
Известия (Москва) Людмила СОБОЛЕВА. 28 апреля 2003

По прогнозам экспертов, цены на первичном рынке жилья в Москве вырастут к концу года на 20%

В конце прошлого года аналитики твердили, что рынок жилья в столице почти стабилизировался и цены в этом году поднимутся максимум на 7%. Никто не ожидал, что только в первом квартале их рост на первичном рынке составит в среднем 5%. На этот раз катализаторами роста явились война в Ираке, повышение курса евро и падение доллара. Как следствие, риэлторы отмечали в январе-апреле небывалые темпы продаж новостроек: многие люди предпочли вложить деньги более надежным способом, нежели хранить американскую валюту в "чулке".

По оценкам риэлторов, за прошлый год цены на жилье первичного рынка в столице выросли до 40% - речь идет об однокомнатных квартирах в Южном Бутове и Марьине. В среднем рост цен на "первичке" составил 20%. Многие эксперты были убеждены, что цены практически достигли своего предела, в этом году рынок наконец-то начнет успокаиваться, но не тут-то было.

ВОЗВРАЩЕНИЕ БЛУДНОГО БАНКА
Время новостей (газета) Юрий ВЕРЕТЕННИКОВ. 28 апреля 2003

Новые владельцы Конверсбанка в минувшую пятницу провели внеочередное собрание акционеров и избрали его новый наблюдательный совет. Помимо представителей "Конверс-групп" (аффилированной с небольшим Академхимбанком) и Минимущества в совет вошли четыре частных лица, занимающих высокие посты в Минатоме. Это значит, что Конверсбанк, как и прежде, будет обслуживать значительную часть финансовых потоков этого министерства.

Конверсбанк, который больше года был объектом войны Минатома и "Альфа-Групп" с группой МДМ, обрел новых владельцев в феврале, когда последняя продала его 85-процентный пакет за 65 млн долл. акционерам Академхимбанка, только подбирающегося к сотне крупнейших кредитных организаций. Еще 14,26% акций "Конверса" пока находится на балансе Минимущества, а менее 1% контролирует несколько десятков миноритарных акционеров. Самому Конверсбанку через компанию Incorion Investment Holding Company (Люксембург) принадлежит 49,9% акций четвертого по величине литовского банка Snoras.

ПОКУПКА TELECOM ITALIA ПОЧТИ ЗАВЕРШЕНА
Ведомости (газета) Дэвид Рейлли, Алессандра Галлони. 28 апреля 2003

Завершилась борьба, которую руководство Telecom Italia вело за слияние с родительским холдингом Olivetti. Марко Тронкетти Провера, глава телекоммуникационной компании, сумел добиться от большинства акционеров одобрения сделки.

С момента анонсирования сделки - 12 марта Тронкетти Провера и другие руководители Telecom Italia провели 28 сепаратных переговоров, две коллективные сессии и несколько неофициальных бесед с акционерами. Впрочем, отдельные институциональные акционеры вроде американской компании Fidelity Investments и британской Schroders по-прежнему сомневаются в целесообразности слияния.

ПРОДАЖНАЯ РЕПУТАЦИЯ
Профиль (журнал) ЕВГЕНИЙ ДМИТРИЕВ, ИРИНА ШАБАНОВА, ЕВГЕНИЙ ПОДОЛЬСКИЙ, БОРИС ГАЛКИН.. 28 апреля 2003

Торговля репутацией - очень выгодное дело. Российские компании это понимают и все охотнее ведут бизнес под чужой "раскрученной" маркой.

Мысль продавать репутацию впервые возникла в Америке. И получила название "франчайзинг". Этим словом называется особая форма продвижения товара на рынок. Ее суть проста: головная компания (франчайзер) владеет каким-либо ноу-хау: раскрученной торговой маркой, технологией, рецептом и т.д. Это ноу-хау продается для использования любой фирме (франчайзи) при условии отчисления определенной части прибыли головной компании. Эта компания также имеет возможность контролировать качество услуг и товаров, которые предлагает франчайзи.

Самый известный мировой франчайзер - компания "Макдоналдс". Большая часть из 10 тысяч закусочных, торгующих по всему миру биг-магами, в свое время купила право на использование торговой марки и рецептов у головной компании.

Франчайзинговые фирмы обеспечивают около 13% валового национального продукта в более чем 80 странах мира. Только в США работает свыше 1,5 тысячи франчайзинговых систем и около 750 тысяч операторов-пользователей (франчайзи) по 75 видам деятельности. При этом в Штатах через систему франчайзинга осуществляется около 40% всех розничных продаж, объем их составляет более $1 трлн. в год.

ЭПИДЕМИЯ В КИТАЕ УВЕЛИЧИТ ЦЕНЫ НА ЛЕКАРСТВА В РОССИИ
Новая газета Елена МИЛАШИНА. 28 апреля 2003

Количество зараженных атипичной пневмонией в Китае растет и уже очень близко к эпидемиологическому порогу. Из источников "Новой газеты" стало известно, что страна практически закрыта на карантин. В связи с реальным закрытием Китая забили тревогу представители российского фармацевтического бизнеса. Исторически сложилось, что российские производители делают лекарства из импортных субстанций. По данным исследовательской компании RMBC, Китай занимает 2-е место по объему импорта субстанций в Россию.

ИНТЕРНЕТ-ЧЕМПИОНАТ НАЗВАЛ САМЫХ ЗНАЮЩИХ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург), 28 апреля 2003

Завершился 3-й межбанковский интернет-чемпионат по банковскому законодательству, проводимый екатеринбургским агентством "ВЭП".

Первое место заняли менеджеры ОАО "Омскпромстройбанк", команда ЗАО "Телекомбанк" завоевала второе место, показав лучший результат среди банков Северо-Западного региона. Санкт-Петербургский филиал НОМОС-Банка занял первое место среди филиалов. В чемпионате приняли участие 32 команды из различных регионов страны. Пять представляли Петербург (кроме названных победителей -- МДМ-Банк Санкт-Петербурга, Северо-Западный банк Сбербанка России, Технохимбанк).

КРУПНЕЙШИЕ БАНКИ РОССИИ
Профиль (журнал), 28 апреля 2003

ТАБЛИЦА 1. 200 крупнейших российских банков по размеру собственного капитала (на 1 марта 2003 года)

КРУПНЕЙШИЕ БАНКИ РОССИИ /2/
Профиль (журнал), 28 апреля 2003

100 крупнейших российских банков по размеру чистых активов (на 1 марта 2003 года)

ПЕРВАЯ ПОТЕРЯ РОСИНБАНКА
Ведомости (газета) Василий Кудинов. 28 апреля 2003

Банковский холдинг Росинбанк несет первые потери. Он продает один из входящих в него банков - Росинбанк-Сибирь" его прежним хозяевам. Причина распада союза московских банкиров и новосибирской страховой группы "Росстрах" пока неясна, а "Росинбанк-Сибирь", возможно, будет продан Глобэксбанку, развивающему региональный бизнес.

Банковский холдинг Росинбанк образован в 2001 г. Российской финансовой корпорацией (РФК) и Российским объединением инкассации Центробанка. Холдингом управляет головная организация, которая владеет акциями входящих в холдинг банков. Ее уставный капитал превышает 5 млрд руб., а акционерами являются РОИ, РФК, страховые компании "Спасские ворота" и "Росстрах". Сейчас в холдинг входят четыре банка: московские Росинбанк и Легпромбанк, а также Росинбанк-Сибирь (Новосибирск) и Констанс-банк (С-Пб).

СТРАХОВЩИКИ УГОВОРИЛИ МИНФИН
Ведомости (газета) Павел Миледин. 28 апреля 2003

Минфин неожиданно согласился на коренную реформу системы лицензирования страховщиков. Отменив лицензирование изменений в правила страхования, регулятор согласился и с тем, что лицензировать нужно вовсе не их, а виды страховой деятельности - причем не 200, как сейчас, а в 10 раз меньше. Президент Всероссийского союза страховщиков и депутат Александр Коваль согласовал со страхнадзором и внес в Думу поправку в закон о страховании, предусматривающую лицензирование всего лишь 24 видов страховой деятельности.