Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор рынка ценных бумаг

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "ПИФы, банковские вклады - подробно и просто о финансах" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Tarantul

Статистика

657 подписчиков
-2 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор рынка ценных бумаг


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru

Международный евразийский институт экономических и политических исследований 

Обзоры западных рынков ценных бумаг http://iicas.org/cb_00.htm

Истерика
Объединение Hewlett-Packard и Compaq, Chevron и Texaco. Отказ от раздела Microsoft.
М. Лайстер

Прошедшую биржевую неделю, и, особенно, ее конец, можно охарактеризовать словом “истерика”. Курсы падали “по всему фронту”. Участники рынка опасались того, что мировой экономике не удастся избежать рецессии.

По мере приближения уик-энда, выявились две интересные тенденции: во-первых, курсы падали без объективных причин; во-вторых, потери на “новых рынках” были в пятницу менее значительными, чем в классических секторах.

Эти обстоятельства свидетельствует о крайней нервозности участников рынка. Они реагируют исключительно на негативные сообщения. Так, например, опубликованные в пятницу данные об увеличении количества безработных в США вызвали обвал курсов, хотя компании уже в течение нескольких месяцев предупреждают о крупных увольнениях. Тем не менее, субъекты рынка боятся того, что возможная рецессия застанет их врасплох, и стремятся “сбрасывать” пока не поздно.

Такая паника несет в себе два положительных момента. Во-первых, она показывает, что на рынке доминируют пессимисты, а без этого невозможен перелом к лучшему. Во-вторых, чем значительнее будет оправданное лишь иррациональным страхом, но никак не фундаментальными данными, падение курсов, тем сильнее они впоследствии вырастут, что предоставляет оперативно и спокойно действующему инвестору дополнительные шансы.

Опубликованы данные о состоянии оптовых цен в еврозоне. В июле они упали на 0,4 %. Таким образом, их годовой рост составляет 2,3%. Это - самый низкий показатель за последние 20 лет. В связи с этим, еще одно понижение процентной ставки Европейским центральным банком становится более вероятным.

В четверг было объявлено, что министерство юстиции США больше не стремится к разделу концерна Microsoft. Эта новость не вызвала серьезного роста курса акций компании, так как подобный оборот событий ожидался рынками.

Напомним, что в конце июня суд второй инстанции подтвердил решение нижестоящего суда в той части, в которой Microsoft обвинялся в попытках нелегально утвердить свою позицию монополиста. Однако часть решения, которая предусматривала раздел концерна на две компании, была направлена обратно в нижестоящий суд. Теперь же истец (Минюст США) намерен отказаться от дальнейшего судебного разбирательства, с тем, чтобы как можно скорее завершить дело и приступить к введению санкций против концерна в соответствии с уже подтвержденной частью судебного решения. Microsoft заявил, что и далее готов добиваться прояснения оставшихся открытыми вопросов этого дела.

На прошедшей неделе было объявлено о слиянии компаний Hewlett-Packard и Compaq. Многие наблюдатели без восторга восприняли эту новость, так как обе компании в малой степени профилированы и действуют к тому же на одних и тех же рынках: персональные компьютеры, серверы, запоминающие устройства, а также сервис. (НР еще производит принтеры.) Скептики, очевидно, предполагают, что слияние двух компаний не только не приведет к упорядочению структуры продуктов, предлагаемых новых концерном, но и усилит хаос за счет увеличения объемов. Кроме того, практически во всех областях конкуренты опережают Compaq и HP.

На рынке PC новый концерн опередит фирму Dell по объемам оборота. Dell, тем не менее, имеет более перспективную бизнес-модель, так как работает по схеме “прямого сбыта”. На рынке запоминающих устройств лидирует ЕМС. Что касается рынка сервисных услуг, то он вообще трудно доступен для новичков, так как базируется на долгосрочных договорах по обслуживанию. Первенство здесь за IBM. Лишь серверы и принтеры могут обнадеживать руководство Hewlett-Packard и Dell. Однако появление нового гиганта способно спровоцировать объединения других компаний. По сообщению нового концерна, основной оборот придется на персональные и карманные компьютеры (US$ 29 млрд.), за ними будут следовать серверы, запоминающие устройства и software (US$ 23 млрд.), потом - принтеры (US$ 20 млрд.) и, в заключение, сервисные услуги (US$ 15 млрд.).

Антимонопольное ведомство США (FTC) одобрило также слияние компаний Chevron и Texaco. Кроме того, Chevron и Texaco получили соответствующие разрешения антимонопольных учреждений тех стран, на рынках которых они присутствуют. Новая компания будет называться ChevronTexaco Corp.

После того, как Министерство энергетики США заявило о сильном сокращении запасов нефти в стране, цены на нее подскочили до самого высокого уровня за последние два месяца. Контракт на нефть марки Brent стоил US$ 26,87.

Кстати, падение цен на нефть является, по нашему мнению, одним из необходимых условий для коренного изменения ситуации на рынках акций. Мы считаем, что в связи с конъюнктурной ситуацией спрос на нефть в Европе и Северной Америке сократится в течение нескольких месяцев до такой степени, что цены на нефть начнут падать. В соответствующие сроки следует ожидать и биржевого перелома, учитывая, однако, что рынки акций всегда несколько опережают развитие ситуации в реальной экономике.

ВНИМАНИЕ: Инвестиции на рынках ценных бумаг могут при определенных условиях привести к потере капитала.

Ниже представлено мнение автора, которое ни в коем случае не является советом или предложением к покупке (продаже) определенных ценных бумаг. Ответственность за судьбу любых инвестиций, сделанных на основе или с учетом материалов этой рубрики, несет лицо, принявшее решение об инвестиции.

В связи с упомянутым выше отказом Минюста США от раскола компании Microsoft можно было бы ожидать резкого подъема курсов. Его не произошло по ряду причин. Здесь и негативная общая ситуация на рынке, и тот факт, что рынки ожидали такого поворота событий.

Есть, однако, и третья причина. Антимонопольные органы Европейского Союза тоже угрожают компании штрафами. Они считают, что продажа программы Media Player в комплекте с операционной системой Windows ущемляет таких конкурентов как RealNetworks и Apple. Кроме того ЕС недовольны поведением Microsoft на рынке software для серверов. У компании есть два месяца, чтобы ответить на претензии европейских антимонопольщиков. Европейская Комиссия может наложить на Microsoft штраф размером до US$ 2,5 млрд.

Во время начинающегося сезона публикации данных о доходности американских предприятий мы, наверняка, переживем много неприятных неожиданностей, в том числе и из компьютерного (в широком смысле слова) сектора. Это, скорее всего, тоже отразится на курсе акций Microsoft. В связи с этим еще раз поджтверждаем свою уверенность в том, что этот концерн остается одним из ведущих на рынках “новых технологий”, а его акции – в долгосрочной перспективе – весьма многообещающими. Пока же инвестор сдержанно наблюдает за развитием курса этих ценных бумаг и ожидает более благоприятного момента для приобретения. Учитывая, что соотношение их курса и прибыли составляет около 26, а общая рыночная ситуация, возможно, скоро начнет меняться к лучшему, такой момент может наступить уже в недалеком будущем.

 

26 августа 2001 года

http://iicas.org

web@iicas.org

FOREX. Прогнозы, комментарии, рекомендации.
Цель данной рассылки - информационная поддержка трейдеров, включающая в себя не только текущие комментарии по рынку, но и рекомендации, относительно тенденции рынка на ближайшее время.
Подписаться на рассылку и ознакомиться с архивом можно здесь:
http://subscribe.ru/catalog/economics.review.forex

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу 		Рейтингуется SpyLog
В избранное