Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Ежедневная аналитика по фондовому рынку от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 9.446 RSS
←   Октябрь 2012   →
 1
 2
02.10.2012
10:21:52
17:48:02
 3
03.10.2012
10:25:17
15:06:40
 4
04.10.2012
10:50:51
11:51:51
 5
 6
 7
 8
08.10.2012
10:44:12
17:57:24
 9
10
11
11.10.2012
10:39:33
10:59:34
12
12.10.2012
10:49:43
10:54:15
13
14
15
16
17
17.10.2012
10:38:48
15:25:55
18
19
20
21
22
23
24
25
26
26.10.2012
10:37:34
10:45:18
27
28
29
30
30.10.2012
10:46:45
14:58:38
31


За последние 60 дней 12 выпусков (1-2 раза в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru/services/stock/
Открыта: 19-07-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

9.446 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Комментарии по фондовому рынку


Комментарии по фондовому рынку

Принудительный выкуп акций Петербургской сбытовой компании создает неприятный прецедент ущемления прав владельцев «префов»

Хотелось бы обратить внимание на следующую историю. На прошлой неделе Петербургская сбытовая компания раскрыла информацию о поступлении требования от Интер РАО Капитал (владелец свыше 95% голосующих акций) о выкупе остающихся в обращении бумаг энергосбыта. Собственно в том, что акционер, консолидировавший свыше 95% уставного капитала компании, избавляется от миноритариев ничего нового нет. Такие процедуры прошли уже многие компании на российском рынке акций. Прецедент данного конкретного случая в том, что помимо владельцев обыкновенных акций мажоритарий избавляется и от держателей «префов». Раньше, на моей памяти, таких историй ещё не было. Но главная несправедливость, на мой взгляд, заключается в том, что привилегированные акции выкупаются по цене на 40% дешевле «обычек» (8.57801 руб. против 15 руб. ) несмотря на то, что они имеют в настоящий момент равноценные с обыкновенными акциями права.

Из теории мы знаем, что привилегированные акции, действительно, могут оцениваться с дисконтом к цене обыкновенных акций по причинам: 1) низкой ликвидности и 2) отсутствия у «префов» права участия в управлении компанией. Но в конкретном случае с Петербургской сбытовой компанией указанные оговорки не применимы. В частности, «право голоса» привилегированные акции получили после годового собрания акционеров компании 27 июня 2012 г, когда по ним не были выплачены дивиденды за 2011 г. А что касается ликвидности, то количество «префов» в свободном обращении (30 млн штук) практически втрое превышает количество обыкновенных акций, неконсолидированных Интер РАО Капитал (12.5 млн штук).

На наших глазах создается прецедент «высаживания» держателей привилегированных акций из капитала компании. Сначала не выплачиваются дивиденды по «префам» за 2011 г., которые обещали держателям акций доходность порядка 14%. После падения котировок выставляется добровольное предложение о выкупе акций. А после преодоления планки 95% от всех «голосующих» акций направляется требование о принудительном выкупе оставшихся бумаг, причем по старым оценкам, не учитывающим приобретение «префами» права голоса.

По моему мнению, наблюдается ущемления прав мелких инвесторов (в данном случае держателей привилегированных акций) контролирующим акционером компании. И особенно неприятно то, что это происходит со стороны квазигосударственной компании.

 
Постоянный адрес обзора

Анализ рынка 
Аналитический отдел Инвестиционный департамент ВТБ24
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24
 

Уважаемые подписчики!

Предлагаем вам воспользоваться демо-доступом торговой системы Onlinebroker и оценить в работе модуль автоматического теханализа Autochartist. Он служит для автоматического распознавания фигур технического анализа, уровней Фиббоначи и выдачи торговых сигналов.

Пройдите регистрацию и получите логин и пароль для входа в систему Onlinebroker. Чтобы воспользоваться Autochartist, устанавливать на свой компьютер торговую систему не обязательно, вы можете использовать веб-версию системы.

Для входа в веб-терминал используйте иконку , которая находится в правом верхнем углу любой страницы нашего сайта http://www.onlinebroker.ru/.
 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное