Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

Линия новостей за 25.09.2003г. (часть II)
Комментарии по доллару.
После того, как в начале европейской сессии ситуация предполагала продолжение
снижения доллара, картина несколько изменилась. Разговоры об ордерах на продажу
со стороны Банка Японии в районе 1.1500/05 евро помогли доллару, и очередные
разговоры официальных лиц Японии о нежелательности усиления йены привели к ее
росту к 120.30/40 – вершина нескольких последних дней. Настроение в Европе в
среду было откровенно негативным для доллара, особенно в отношении USD/JPY, где
рынок не только проигнорировал, но и опустил курс ниже на комментариях Tanigaki
о том, что динамика валютного рынка после заседания Большой Семерки требует особого
внимания. Но это традиционные комментарии, смысл которых заключается в предотвращении
прямолинейного снижения курса доллара, а также желание подтолкнуть европейцев
ко взятию прибылей, тем более, что геп начала недели все еще не перекрыт. С учетом
всего вышесказанного, рынки предпочитают технично торговать узкие диапазоны.

Техника GBP
RES 4: $1.6740 пик дня 3 июля <br>
RES 3: $1.6715 пик дня 4 июля<br>
RES 2: $1.6655 низ дня 4 июля <br>
RES 1: $1.6600 76.4% от движения $1.5615 - $1.6905 &пик текущего движения 24/09
<br>
SUP 1: $1.6525 дно на часовом графике  <br>
SUP 2: $1.6475 дневное дно 24 сентября<br>
SUP 3: $1.6415 верх разрыва 22 сентября <br>
SUP 4: $1.6355 дно разрыва 19 сентября перед заседанием Большой Семерки<br>
Существует риск пробития уровня  Фибоначчи $1.6600 в ближайшее время, поскольку
momentum вышел из зоны перепроданности. При таком сценарии уровнем сопротивления
становится верхняя граница дневного Bollinger - $1.6640, и дальше движение может
продолжится до $1.6740. В среднесрочном периоде существует возможность тестирования
$1.6905. 

EURO-STERLING: Возобновившийся спрос на фунт способствует снижению кросс-курса.
 Ордера на покупку расположены на 0.6920-0.6910, более серьезные – в зоне 0.6900/0.6895.
Стопы находятся под уровнем 0.6890. Ордера на продажу расположены 0.6935, более
серьезные – в районе 0.6950.

Большая Семерка о валютных курсах.
Некоторые зададутся вопросом о связи между падением доллара на этой неделе и
заявлением Большой Семерки с призывом к большей волатильности валютных курсов.
Было ли заявление непосредственно виновно в столь резкой реакции валютного рынка,
или оно оказалось лишь катализатором того, что и так произошло бы.
Если G7 просто дала доллару повод упасть, это падение продолжится, позже доллар
должен восстановить часть убытков, после чего, при отсутствии серьезных новостей,
стать менее восприимчивым к возможности снижения, о чем многие и говорят. 

Отличия в подсчетах Unemployment Rate и Payrolls при оценке безработицы в США.
С приближением 3 октября, даты публикации отчета по рынку труда в США, на рынке
опять начинаются разговоры о различии в методиках оценки безработицы в Бюро Статистики
Рынка Труда. 
В последнее время оценки безработицы в домохозяйствах и по спискам занятости
(payrolls) очень отличаются. Так занятость в домохозяйствах за последний год
выросла на 842.000 человек, а списки занятости сократились на 560.000. В более
долгосрочной перспективе также наблюдаются несоответствия. С ноября 2001 года
занятости среди домохозяйств сократилась на 1.407 млн. человек, в то время как
по спискам занятых сократились на 1.257 млн. 
Некоторые полагают, что в поворотные моменты экономического цикла в списки занятости
недооценивают ситуацию на рынке труда, т.к. в них хуже отражается динамика трудоустройства
во вновь открывающихся компаниях. Но аналитики говорят, что все несоответствия
в оценках связаны с разницей в определениями понятия безработицы. Ray Stone,
Ведущий Экономист  SMRA, говорит "около 1/4 различия в оценках связано с разрывами
в сериях занятости среди домохозяйств». Это делает сравнение трудоспособного
населения, а также трудоустроенных и безработных в период с января 2003 с аналогичными
показателями за предыдущие месяцы не вполне корректными. 
Stone также отметил, "в списки занятости не включаются частные предприниматели,
в то время как они включаются в обзор занятости среди домохозяйств». Количество
частных предпринимателей с марта 2002 по август 2003 года выросло на 865.000
человек. В списки также не включаются няни и домашняя прислуга, количество которых,
по оценкам Stone, увеличилось за аналогичный период на 160.000 человек. 
Также в оценках занятости среди домохозяйств учитываются люди в неоплачиваемых
отпусках, в число которых входит более 185.000 резервистов. 
«Также списки занятости отражают количество вакансий, в то время как обзор домохозяйств
отражает количество трудоустроенных. Так, люди, работающие на 2-х работах, дважды
отражаются в списках занятости, но лишь один раз в обзоре домохозяйств. Изменения
возможностей работы по совместительству с марта 2002 по август 2003 отражают
разницу в оценках на 245.000 человек», говорит Stone.
Экономист Goldman, Sachs согласен. «Как минимум, имеет смысл обратить внимание
на изменения в структуре занятости среди домохозяйств с поправкой на изменения
количества трудоспособного населения».  Все же в Goldman, Sachs считают, что
различия в подходах к оценкам занятости не столь велики, и это не должно привести
к значительным пересмотрам оценок по спискам занятости. 
При публикации сентябрьского отчета, списки занятости (payrolls) должны опять
стать основной новостью пакета в связи с ожидаемым пересмотром их оценок с марта
2003 года.
 «Независимо от степени корректировки оценок, и так ясно, что оздоровление ситуации
на рынке труда маловероятно», подытоживает Goldman, Sachs. 
Комиссионер BLS Kathleen Utgoff заявил в Конгрессе при публикации августовского
отчета по рынку труда, «По нашему мнению, оценки списков занятости (payrolls)
дают более надежную информацию о текущих тенденциях занятости. Обзор списков
занятости проводится по большему срезу, чем обзор домохозяйств – 400.000 обозреваемых
предприятий представляют более трети занятных в не сельскохозяйственном секторе».

Предварительно средний прогноз по сентябрьским спискам занятости предполагает
их сокращение на 15.000. Это может быть воспринято в качестве доказательства
слабости экономики США.

Показатель Еврозоны М3 в августе указывает на некоторое замедление, что более
или менее совпадает с ожиданиями. 
Годовой М3  снизился до+8.2% в августе с +8.6% в июле. 
Средневзвешенный показатель за 3 месяца в отношении г/г – ключевой индикатор
для ECB – снизился до +8.4% за период июнь-август с пересмотренных +8.5% за май-июль.
Последний результат соответствовал ожиданиям, но оказался выше 4,5%, предполагаемых
ECB. 
Последние данные казалось бы поддерживают разговоры ECB, высокий уровень М3 не
влияет на инфляцию, если изменения портфеля, спровоцированные неуверенностью
инвесторов, происходят постепенно, поскольку ожидания восстановления экономики
Еврозоны начинают набирать силу.  Августовское замедление М3 может быть первым
сигналом начала перевода активов из ликвидных в другие виды активов с целью предотвратить
неуверенность
С другой стороны, последняя статистика также поддерживает обоснования ЕСВ, что
ликвидность Еврозоны  остается достаточной и монетарная политика Центрального
Банка не препятствует экономическому росту.  Таким образом, данные позволяют
склониться к аргументам против дальнейших действий, направленных на ослабление
монетарной политики. 

Сегодня выступали официальные лица Японии. 
MIZOGUCHI: всегда готов вмешаться в ситуацию на валютных рынках, если это необходимо.
Недавние движения на рынке считает спекулятивными. 
NAKAGAWA: Внезапные колебания иены будут предотвращены. Все еще не уверен, начинает
ли экономика Японии восстанавливаться. 
SAKAKIBARA: Япония может продолжить практику интервенций, несмотря на недавнее
решение Большой Семерки. Политика Вашингтона толерантности по отношению к японским
интервенциям остается без изменений. 

DOLLAR-YEN TECHS: 
RES 4: Y115.10 низ мая 2003 года 
RES 3: Y114.05 верх разрыва 22 сентября 
RES 2: Y112.65 дно разрыва<br>
RES 1: Y112.35 пик дня 23 сентября
SUP 1: Y111.30 низ дня 24 сентября 
SUP 2: Y110.90 низ текущего движения 23 сентября  
SUP 3: Y110.75 низ дня 12 декабря 2000 года 
SUP 4: Y110.20 линия поддержки с ноября 1999 года
Доллар находится в диапазоне Y111.30/112.35. Однако в среднесрочном периоде остается
риск нисходящего движения. Дневные графики подтверждают “медвежье” настроение.
В случае пробития уровня поддержки на Y110.90 возможно быстрое движение в район
долгосрочной линии поддержки на Y110.20. 

DOLLAR-SWISS: Остается над зоной поддержки 1.3480/60, но давление продолжается.
Пробитие уровня 1.3460 открывает дорогу для движения в зону 1.3410/00. Ордера
на продажу находятся в зоне 1.3540/50, более серьезные – в зоне 1,3580/1,3600.
Стопы – при пробитии. 

Обзор Европейской сессии.
На потяжении Азиатской сессии евро оставался в 1.1460/90, но спро со стороны
немецких банков на евро-иену спровоцировал движение пары EUR/USD выше уровня
1.15. Ордера на продажу на данном уровне остановили движение и евро вернулся
в район  1.1460/70. Ордера на продажу остаются перед уровнем стопов на 1.1510,
дальше продажи предполагаются с уровня 1.1550, который защищен опционным барьером.
Ордера на покупку находятся в районе низов Азиатской сессии 1.1470/60, более
серьезные – в зоне 1.1430/15. Дальше ордера на покупку предполагаются на уровне
1.1380. <br>
Иена на протяжении Азиатской сессии в основном находилась в диапазонах 111.75/00
иY128.30/55. Сильный спрос немецких банков на евро-иену спровоцировал движение
в район 129.00 и 112,30 Уровень 112,30 использовались экспортерами для продажи
USD/JPY. Ордера на продажу находятся в зоне 112.30/50. Стопы расположены над
112,50. По EUR/JPY стопы находятся над 129. Основные ордера на покупку размещены
в зоне 111,25/50. Стопы – при пробитии. <br>
Фунт в Азиатскую сессию удерживал диапазон 1.6530/55, EUR/GBP - 0.6935/40. В
начале Европейской сессии фунт пробил уровень сопротивления Фибоначчи на 1.66,
но сильный интерес на продажу в этом районе спровоцировал движение 1.6560. EUR/GBP
показал низы на 0.6920. Стопы расположены над 1,6610, а дальнейшие ордера на
продажу – в районе 1.6650/60. Ордера на покупку находятся на уровне  1.6525.
Ордера на покупку EUR/GBP расположены в зоне 0.6910/20. Стопы предполагаются
при пробитии 0.6890. Ордера на продажу замечены возле 0.6950. 

Вчера вечером Fed Gov Kohn говорил, что слабость рынка труда США может в третьем
квартале увеличиться, несмотря на относительно хороший ВВП.  Размышляя об эффекте
производительности, он сказал, что слабость большинства стимулирующих эффектов
является “необычной” и что деловые круги и домохозяйства могут их недооценить.


Ожидания по американским данным: 
 Aug US Existing Home Sales: 6.10 Mln 
Aug US New Home Sales: 1.125 Mln 
Aug US Durables New Orders: +0.8%
Weekly Jobless Claims: +1K To 400,000 

DOLLAR-YEN: Ордера на покупку в районе 111.50 остаются актуальными. Стопы предполагаются
при пробитии данного уровня, но в зоне 11,30/20 ожидается серьезный интерес на
покупку. Ордера Японских экспортеров на продажу остаются в зоне 112,30/50, со
стопами выше 112,50. 

DURABLE GDS по секторам
US AUG PRIMARY METALS NEW ORDERS +2.9%;ELECTRICAL EQUIP +1.3%  
US AUG COMMUNICATIONS EQUIPT NEW ORDERS -4.8%,COMPUTERS -2.3% 
US AUG COMPUTER AND ELECTRONICS PRODUCTS NEW ORDERS -0.1% 
US AUG MACHINERY NEW ORDERS -0.7%; FABRICATED METALS-3.6% 
US AUG SEMICONDUCTOR SHIPMENTS +19.4% VS JULY -13.0% 
US JULY DURABLE GDS NEW ORDERS REVISED UP TO +1.5%(PREV +1.0%) 
US AUG DUR NON-DEF CAP GOODS EX AIR UNFILLED ORDERS +0.4% 
US AUG DUR NON-DEF CAP GOODS EX AIRCRAFT INVENTORIES -0.4% 
US AUG DUR NON-DEF CAP GOODS EX AIRCRAFT NEW ORDERS -0.8% 
US AUG DURABLES NON-DEF CAP GOODS EX AIRCRAFT SHIPMENTS -2.3% 

Аналитики говорят, что падение Initial jobless claims на 7-месячные низы связано
с ураганом Изабель.

Августовские Durable Goods Orders упали на 0,9%. Это говорит о замедлении производства
в конце лета и является показателем того, что экономика не закроет третий квартал
на оптимистической ноте.             Durable Goods Orders редко изменяются в
одном напрвлении. Августовскому падению предшествовали 3 месяца роста. Таким
образом, в среднем показатель остается над уровнем июня, указывая на слабую восходящую
тенденцию. 

Before the bell.
Перед открытием фондового рынка фьючерсы на основные индексы находятся в положительной
зоне. Dow Jones +13.00, Nasdaq +4.50, S&P +1,50 
Основным фактором, влияющим сегодня на фондовый рынок, будет рост цен на нефть.
Это более естественно, чем недавнее влияние доллара. Хорошие отчеты о доходах
обеспечивают рост, тогда как экономические новости достаточно смешанные. 
Сюрпризом явилось вчерашнее решение ОРЕС сократить производство на 3,5%, что
привело к скачку цен на нефть более, чем на $1 за баррель. Это также привело
к разговорам, что цена теперь будет составлять $33 за баррель., создавая усиление
спроса, поскольку глобальная экономика укрепляется. Длительное повышение цен
на нефть было бы негативно для фондового рынка. 
Отчеты о доходах сегодня были положительными. Об увеличении прибыли доложили.
Micron (MU 14.10), Darden Restaurants (DRI 21.37), Bed Bath & Beyond (BBBY 39.42),
Cognos Inc (COGN 30.47), and Finish Line (FINL 28.67). 
Goldman Sachs повысил рейтинг Disney (DIS 19.81) до "покупать".  Banc of America
Securities понизил рейтинг нескольких компаний в сфере обороны. Среди них Northrop
Grumman (NOC 86.00) и Lockheed Martin (LMT 45.10). Рейтинг Viacom (VIA.B 38.83)
был повышен до “покупать”. 

Комментарии по IFO
Показатель Ifo за сентябрь опять вырос, но снижение некоторых субиндексов дает
повод для беспокойства. Данные говорят о том, что пока возрождение экономики
Германии прогрессирует.  
Показатель Ifo вырос в сентябре до  91.9 – наивысший уровень с апреля 2001 года
– с 90,8 в августе. 
Улучшение  в сентябре были неожиданными, так как текущие условия в экономике
ухудшились. Ожидания по субиндексу возросли до 105.2 – высший уровень с мая 2002
года – со 102,2 в августе, тогда как текущие условия упали до 79.2 с 79.9. 
Деловые ожидания в августе улучшились в производственном секторе и розничных
продажах, но упали в строительстве и оптовых продажах. 

EUR/GBP не смог пробить уровень поддержки на 0.6920, но давление сохраняется.
Ордера на покупку расположены в зоне 0.6900/0.6895 со стопами под уровнем 0,6890.
Ордера на продажу остаются на 0.6945/50, более серьезные – на 0.6970/75.

Аналитики BOA Securities говорят: "Мы сделали вывод, что MoF/BoJ должно решить
дилемму проводимой политики путем вмешательства в ситуацию на валютных рынках
лучше раньше, чем позже.” Действия BOJ, включающие и срыв стопов  по спекулятивным
длинным позициям по иене, говорят о возможном быстром движении USD/JPY на 115.00.

Неделей ранее: “Мы ожидаем, что MoF/BoJ необходимо продать 3 трлн иен или примерно
$27 млрд”. 

Boston Fed Pres Minehan говорит, что производительность остается на хорошем уровне
и для экономики США“перспективы на пару квартадов кажутся очевидными”. Также
она говорит, что 2004 год будет неясным, но “динамика следующих двух кварталов
поможет поддержать восстановление экономики” сопровождаемая ростом прибылей и
занятости. В целом, это заявление не отличается от нескольких сделанных ранее.

По словам трейдеров по EURO-DOLLAR сработали стопы и, похоже, что пару покупали
на в зоне 1.1510/15. 

Экономисты  Bear Stearns говорят, что все данные "указывают на продолжение улучшения
ситуации на Американском рынке недвижимости в III квартале." 

Техника по фунту: 
RES 4: $1.6740 Дневная вершина 3 июля
RES 3: $1.6715 Дневная вершина 4 июля
RES 2: $1.6655 Дневное дно 4 июля
RES 1: $1.6640 Верх границы Bollinger Band 
SUP 1: $1.6525 Часовые низы
SUP 2: $1.6475 Дневное дно 24 сентября
SUP 3: $1.6415 Внутридневной геп 22 сентября
SUP 4: $1.6355 Геп 19 сентября перед заседанием G-7 
Комментарий: Промежуточный уровень сопротивления по дневному Bollinger band находится
на $1.6640. Второстепенные уровни сопротивления находятся  вплоть до $1.6905.


Техника по доллар-йене:
RES 4: Y115.10 Дно мая 2003 года
RES 3: Y114.05 Внутридневной геп от 19 сентября
RES 2: Y112.65 
RES 1: Y112.35 Дневная вершина 23 сентября
SUP 1: Y111.30 Дневное дно 24 сентября
SUP 2: Y110.90 Дно текущего движения 23 сентября
SUP 3: Y110.75 Дневное дно 12 декабря 2000 года
SUP 4: Y110.20 Линия сопротивления от ноября 1999 года
Комментарий: Доллар  торгуется в пределах 111.30/112.35. Важными уровнями сопротивления
остаются 110.90 и 110.20.

Экономист Jayanth Nazareth (JP Morgan) говорит, что existing home sales  и new
home sales значительно выросли в августе. " New home sales выросли за счет роста
продаж на 28,000 на среднем западе."

JAPAN: "Мы ожидаем от Японского правительства того, что оно станет защищать йену
на уровне 115.00," говорит Carl Weinberg из High Frequency Economics. Японская
экономика не может  позволить себе дорогую йену. Weinberg: "Мы сомневаемся, что
Японские финансовые институты могут позволить себе сократить портфель ценных
бумаг в национальной валюте до эквивалента в $200 млрд. " Японии нужна слабая
йена к следующему вторнику (30.09.2003), т.е к окончанию отчетного полугодия.
"В дальнейшем мы верим, что подобная интервенция вызовет быструю переоценку того,
о чем, в действительности, шла речь в отчете Большой Семерки," добавляет Weinberg.


EURO-DOLLAR: Пока было много разговоров о масштабах продаж евро на 1.1500, другие
сосредоточили свое внимание на том, кто делает скупает евро и пытается таким
образом его поднять. Многие трейдеры объясняют это тем, что некоторые инвесторы
 в своих действиях руководствуются коммюнике Большой Семерки. 

EURO-DOLLAR снизился в зону закрытия Европейской сессии 1.1485. Это связывают
как с отсутствием новых покупок, так и с продажей евро по некоторым кроссам (евро
заметно снижается против стерлинга и франка). 

DOLLAR-YEN стремительно выросла в область 112.00. Ордера на продажу расположены
в диапазоне 112.30/50. 

Мнения аналитиков по йене.
Shahab Jalinoos, ABN Amro. 
"Ночью мы могли наблюдать значительное снижение на Японских фондовых рынках,
где основной тон задавали экспортеры. Это привело к беспокойствам на рынке по
поводу возможности Японии «уживаться» с сильной йеной. На данный момент по доллар-йене
наблюдается спекулятивный характер и в масштабе движений, которые мы наблюдали,
вероятнее всего Япония, вопреки США, будет проводить интервенцию." 
Mary Davies, Credit Suisse First Boston. 
"Внимание рынка было направлено на разговоры о проведении интервенции Японскими
властями. Йена является ведущим индикатором для других Азиатских валют  и четкое
понимание этого  подтолкнет Центральный ьанк к проведению интервенции." 
Kosuke Hanao, Royal Bank of Scotland. 
"Сегодняшнее движение йены я рассматриваю как консолидацию после резкого роста."
 Junya Tanase, JP Morgan Chase. 
"Мы пересмотрели наш прогноз и считаем, что доллар может снизиться против йены
до 110.00 (по предыдущему прогнозу – до 115.00). Нам кажется, что Японским властям
будет трудно интервенить после заседания Большой Семерки."

Горячие акции . 
Merrill Lynch повысил рейтинг компании NCR Corp (NCR), производителя автоматических
кассовых аппаратов, с "нейтрального" до "покупать". 
Компания Eastman Kodak (EK) заявила, что снижает годовые дивиденды на 70%. 
Deutsche Bank понизил рейтинг компании Red Hat Inc (RHAT) с "покупать" до "держать".

Kodak реконструируется. 
Компания Eastman Kodak Co. В четверг заявила о том, что намеревается заняться
выпуском струйных принтеров и больше не инвестировать традиционную киноиндустрию.

Акции  Kodak (EK: снизились на $3.74 до $23.25, Research, Estimates), упали более,
чем на 13% во второй половине дня на New York Stock Exchange. 
Компания заявила, что ее правление одобрило снижение годовых дивидендов на 50
центов с акции до $1.80. 
Kodak планирует заняться выпуском струйных принтеров, что столкнет компанию с
такими конкурентами, как Hewlett-Packard (HPQ: Research, Estimates), Canon (CAJ:
Research, Estimates), Seiko's Epson, Lexmark (LXK: Research, Estimates), а также
с  Dell (DELL: Research, Estimates). 
К тому же Kodak больше не будет вкладывать большие средства в киноиндустрию.
Интерес к традиционной фотографии меркнет на фоне растущего спроса на цифровые
камеры. Потребители сами печатают свои фотографии на струйных принтерах.
Kodak уже расширил свою программу относительно цифровых камер, получив в конкуренты
Xerox Corp. (XRX). 
Новый проект в последующие 3 года обойдется компании в $2 млрд. 
Kodak рассчитывает на то, что эта стратегия увеличит годовой доход на 5% или
6%.

Дайджест валютного рынка за 25.09.2003 года. 
Сегодня выходили следующие данные: 
08:30 Italy Business confidence (September) 86.6 95.0 95.1 (95.3) 
09:00 Germany IFO business climate index (September) 91.9 91.6 90.8 
09:00 EU(12) M3 money supply (August) adjusted Y/Y 8.2% 8.2% 8.6 (8.5)% 
09:00 EU(12) M3 money supply (3 months to August) adjusted Y/Y 8.4% 8.3% 8.5%

13:30 USA Jobless claims (week to 20.09) 381K 408K 400 (399)K 
13:30 USA Durable goods orders (August) -0.9% 0.8% 1.5 (1.0)% 
13:30 USA Durable goods orders excluding defence (August) -2.6% - 1.4% 
13:30 USA Durable goods orders excluding transportation (August) -0.3% - 1.7%

15:00 USA New home sales (August) 1150K 1115K 1112 (1165)K 
15:00 USA Existing home sales (August), mln 6.47 6.03 6.12 
15:00 USA Help-wanted index (August) 37 39 38 21:30 USA M2 money supply (15.09),
bln 4.1 
Азиатская сессия выдалась спокойной для USD/JPY, который основную часть утренних
торгов провел на 11.80/85. Все же пара немного выросла после итого, как 2% падение
Nikkey привело к росту спроса на доллар. Курс вырос до 112.05. Но чуть позже
пара опять снизилась и после обеда торговалась в диапазоне 111.73/93. 
На потяжении Азиатской сессии евро оставался в 1.1460/90, но спро со стороны
немецких банков на евро-иену спровоцировал движение пары EUR/USD выше уровня
1.15. Ордера на продажу на данном уровне остановили движение и евро вернулся
в район  1.1460/70. EUR/GBP торговался на 0.6935, откланяясь в пределах 10 пунктов
от этого уровня. 
Иена в основном находилась в диапазонах 111.75/00 иY128.30/55. Сильный спрос
немецких банков на евро-иену спровоцировал движение в район 129.00 и 112,30 Уровень
112,30 использовались экспортерами для продажи USD/JPY. 
Фунт в Азиатскую сессию удерживал диапазон 1.6530/55, EUR/GBP - 0.6935/40. В
начале Европейской сессии фунт пробил уровень сопротивления Фибоначчи на 1.66,
но сильный интерес на продажу в этом районе спровоцировал движение 1.6560. EUR/GBP
показал низы на 0.6920. 
На Американской сессии евро показал дневную вершину на 1.1537, где сработали
ордера на продажу и единая валюта к концу сессии опустилась в зону 1.1480. Это
движение вниз также поддерживалось продажами евро по кроссам – до 128.50/60 против
йены и 0.6910/20 против фунта. Йена показала дневное дно на 111.45. В этой области
располагались ордера на покупку доллара против йены, что способствовало росту
доллар-йены в район 112.20.  Фунт весь день демонстрировал восходящую тенденцию
и на Американской сессии показал вершину дня 1.6634, после чего откатил в зону
1.6590/00. Доллар сегодня продавали против Швейцарского франка и к концу сессии
он показал 1.3420/40. 
Сегодня движениям на рынке также способствовал выход данных по США, в частности
Initial jobless claims и Durable Goods Orders. 
По мнению аналитики падение Initial jobless claims на 7-месячные низы связано
с ураганом Изабель. 
Августовские Durable Goods Orders упали на 0,9%. Это говорит о замедлении производства
в конце лета и является показателем того, что экономика не закроет третий квартал
на оптимистической ноте. Durable Goods Orders редко изменяются в одном напрвлении.
Августовскому падению предшествовали 3 месяца роста. Таким образом, в среднем
показатель остается над уровнем июня, указывая слабую восходящую тенденцию. 

Сегодня выступали официальные лица Японии. 
MIZOGUCHI: всегда готов вмешаться в ситуацию на валютных рынках, если это необходимо.
Недавние движения на рынке считает спекулятивными. 
NAKAGAWA: Внезапные колебания иены будут предотвращены. Все еще не уверен, начинает
ли экономика Японии восстанавливаться. 
SAKAKIBARA: Япония может продолжить практику интервенций, несмотря на недавнее
решение Большой Семерки. Политика Вашингтона по отношению к японским интервенциям
остается без изменений. 

Дайджест фондового рынка за 25.09.2003 года. 
Сегодня закрытие было таким: DOW  -81.55 (9343.96), S&P  -6.12 (1003.26), NASDAQ
 -26.50 (1817.20) 
Перед открытием фондового рынка фьючерсы на основные индексы находились в положительной
зоне. Dow Jones +13.00, Nasdaq +4.50, S&P +1,50 
Основным фактором, влияющим сегодня на фондовый рынок, был рост цен на нефть.
Это более естественно, чем недавнее влияние доллара. Хорошие отчеты о доходах
обеспечили рост, тогда как экономические новости были достаточно смешанными.

Сюрпризом явилось вчерашнее решение ОРЕС сократить производство на 3,5%, что
привело к скачку цен на нефть более, чем на $1 за баррель. Это также привело
к разговорам, что цена теперь будет составлять $33 за баррель., создавая усиление
спроса, поскольку глобальная экономика укрепляется. Длительное повышение цен
на нефть было бы негативно для фондового рынка. 
Отчеты о доходах сегодня были положительными. Об увеличении прибыли доложили:
Micron (MU 14.10), Darden Restaurants (DRI 21.37), Bed Bath & Beyond (BBBY 39.42),
Cognos Inc (COGN 30.47), and Finish Line (FINL 28.67). 
Goldman Sachs повысил рейтинг Disney (DIS 19.81) до "покупать".  
Banc of America Securities понизил рейтинг нескольких компаний в сфере обороны.
Среди них Northrop Grumman (NOC 86.00) и Lockheed Martin (LMT 45.10). 
Рейтинг Viacom (VIA.B 38.83) был повышен до “покупать”. 
Merrill Lynch повысил рейтинг компании NCR Corp (NCR), производителя автоматических
кассовых аппаратов, с "нейтрального" до "покупать". 
Deutsche Bank понизил рейтинг компании Red Hat Inc (RHAT) с "покупать" до "держать".

Компания Eastman Kodak Co. В сегодня заявила о том, что намеревается заняться
выпуском струйных принтеров и больше не инвестировать традиционную киноиндустрию.
Акции  Kodak (EK: снизились на $3.74 до $23.25, Research, Estimates), упали более,
чем на 13% во второй половине дня на New York Stock Exchange. 
Компания заявила, что ее правление одобрило снижение годовых дивидендов на 50
центов с акции до $1.80. 
Kodak планирует заняться выпуском струйных принтеров, что столкнет компанию с
такими конкурентами, как Hewlett-Packard (HPQ: Research, Estimates), Canon (CAJ:
Research, Estimates), Seiko's Epson, Lexmark (LXK: Research, Estimates), а также
с  Dell (DELL: Research, Estimates). К тому же Kodak больше не будет вкладывать
большие средства в киноиндустрию. Kodak уже расширил свою программу относительно
цифровых камер, получив в конкуренты Xerox Corp. (XRX). 
Новый проект в последующие 3 года обойдется компании в $2 млрд. 
Kodak рассчитывает на то, что эта стратегия увеличит годовой доход на 5% или
6%.